证券期货投资范文10篇

目前,国内多数高校金融学专业都是不分方向的,最终培养出的是一批批“样样通、样样松”型的人才。针对这种状况,本课题组

就金融学专业的建设提出了如下的改革方案:在大金融的平台上,探索符合市场需要的银行、保险、证券等专业方向,构建出“一个专业多

个方向”的金融学专业,最终把金融学专业的本科学生培养成“一专多能”的复合型、市场急需的高级应用型人才。本文对设立证券期货

方向的必要性和可行性方面进行了系统的研究。

金融学证券期货

一、引言

摘要：伴随着经济市场的不断革新，社会经济领域不断加强开放政策，统计学在全球经济市场以及经济管理等领域发挥了重要的作用。近几年来，受到经济全球化的影响，我国经济体制也随之实行开放发展，证券期货市场迎来了新的挑战。我国的证券期货市场相比英国、美国等发达国家，起步比较晚，目前正处于初步发展阶段。证券期货市场是促进我国经济体制形成良好格局的重要手段，因此，为了实现证券期货市场的快速发展，要加强对统计工作的严格规范。本文阐述了我国目前证券市场的发展现状，主要研究了统计学及相关学科在证券期货市场的应用，并根据证券期货市场的发展情况对统计学的价值进行了分析。

关键词：统计学；应用；证券期货市场

一、统计学以及相关学科在证券期货市场中的应用

随着经济金融的不断发展，MBA人才已经不再是金融界的顶梁柱，而统计学和数理逻辑强的人才才是新的具有竞争力的人才。在美国华尔街，许多钻研于统计学以及数学的中国留学生都被聘任到金融部门，成就了一批年轻的年薪百万的“白领”贵族。比如，在中国科学技术大学少年班的黄沁，在1988年提前毕业后到美国麻省理工学院就读研究生，毕业后直接进入到华尔街证券公司工作。由于他出色的统计学基础和数学思维逻辑，他逐渐建立了自己的投资体系，现已经成为该证券公司的副总次，成为了华人进入华尔街高层领导的少数人才之一。华尔街是目前世界上金融证券业最发达的地方，华尔街对人才的需求，正体现出金融证券市场未来的发展趋势。在变化莫测的金融市场环境下，数字成为了在传递信息方面最为直接的载体，因此，金融证券交易已成为市场交易中的重要手段。随着互联网的发展，经济发展也逐渐转变为数字化经济，统计学及数学逻辑在分析经济发展状况中起到重要的作用。

二、统计学在证券市场中的具体应用

经济发展中数学思维以及统计理论的研究，使经济的发展更加数量化。金融领域中定价公式和组合体系的应用，也证明了统计学和数学理论的重要作用。据调查，在西方金融市场中，投资者一般运用组合理论、技术分析管理来进行投资，还有一部分人依然在坚持基础的分析。不管投资者依靠哪一种分析手段来进行决策，组合理论和技术分析中已经被广大投资者所认同，代表了统计工具在金融市场中不可替代的作用。目前对市场价格的研究，揭示了其发展之间的数量依存关系，这种客观存在的关系成为投资以及管理的重要手段。统计学可以比较全面的对金融数据中的各种因素进行分析和统计。其主要体现在：

摘要：李从珠，丁绍芳，王灵华，孙大宁.统计学在证券期货制场中的应用.

本文较系统地介绍了统计学在证券期货市场中的应用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：证券期货市场指标体系的研究；新华财经指数的编制；证券投资组合的研究与应用等。

关键词：统计学证券市场期货市场

分类号：O212C8F832.5文献标识码：A

TheApplicationofStatisticsonSecuritiesandFuturesMarkets

LICong-zhu,DINGShao-fang,WANGLing-hua,SUNDa-ning

改革开放四十载，中国资本市场也随之风起潮涌四十年，从无到有，星火燎原。但与此同时，随着中国资本市场的发展壮大，各类证券期货纠纷案件也日益增多，并且由于此类纠纷具有极高的专业性和较高的公众关注度，相关执法机关、司法机关的处置工作在实践中实际操作难度较大，处置的时效性也难以得到保证。为促进此类证券期货纠纷的依法、公正、高效化解，中国证监会协同最高人民法院在现行《民事诉讼法》已有民事调解、民事和解制度、《行政诉讼法》已有行政调解以及证监会证券期货领域行政和解制度的基本框架基础上，对证券期货领域的纠纷处理机制提出了更有针对性的具体解决方案:第一，2016年5月，两部门联合《最高人民法院、中国证券监督管理委员会关于在全国部分地区开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作的通知》(法〔2016〕149号，以下简称《通知》)①，要求在全国31个省、自治区、直辖市的36个城市试点开展关于证券期货纠纷多元化解机制工作，并指定8家试点调解组织共同参与试点工作;第二，在试点工作初见成效后，2018年11月，两部门再次联合《最高人民法院、中国证券监督管理委员会关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》(以下简称《意见》)②，标志着该项工作由从创新试点走向全面推进，由点到面，推向全国。本文将从国外已有同类制度介绍，我国民事及行政调解和解机制介绍，我国证券期货纠纷多元化解机制的发展情况，该机制对于执法司法机关、当事方的影响，未来需要重点关注的问题五个方面进行阐述。

一、境外相关证券期货调解和解机制介绍

1.香港以《证券与期货条例》为框架的证券期货和解制度香港《证券与期货条例》于2003年4月1日生效，它兼容吸纳香港过去10条证券期货市场的法律法规的精华，是目前香港证券与期货市场的“基本法”地位的法律之一。根据其相关规定，香港证监会只要认为和解行为有利于维护投资大众或公众利益，就可以与相对人进行和解，而且和解的程序和时间要求相当灵活，在采取纪律处分、启动案件前或是移送司法机关的各个程序中均可采用。较之中国大陆以证监会《行政和解试点实施办法》为标志的证券期货领域行政和解制度，香港证券期货和解制度的适用范围更为广泛，提出和解的主体不只限于当事人，也包括香港证监会，各项具体操作也更为灵活①。2.美国行政执法和解制度行政执法和解制度在美国属于非诉讼代替性纠纷解决方法的范畴。美国在1946年《联邦行政程序法》中正式规定行政执法和解制度，就证券领域的行政和解制度提出了一些具体的操作要求。1990年，美国国会通过《行政争议解决法》，1996年，美国国会对该法案进行修订。2002年美国为避免“安然案”类似案件再次发生而起草通过的《萨班斯—奥克斯利法》规定通过和解或其他执法程序没收的违法所得和罚款，可以由相关行政机构向法院提出申请或自主设立一项专门的公平基金(fairfund)作为投资者的补充补偿专款。2007年，美国设立金融业监管局，这一机构实际上也是美国证券领域调解的专门机构。近年来，行政和解等诸多ADR措施在美国行政机关执法活动实践中得到了广泛和充分的运用，行政和解在美国已经被认为是一种非常行之有效的诉讼外纠纷解决路径。3.英国金融申诉专员服务署从1981年开始，英国在银行、保险业中尝试开始设置申诉专员制度，如保险申诉专员署、银行申诉专员等，目的是给投资者提供传统诉讼程序之外的纠纷解决程序。为克服不同金融行业申诉专员制度共存所造成的混乱，英国整合原有金融业中的诸多申诉专员组织，由金融服务管理局成立金融申诉专员服务署，形成一个统一的金融业纠纷解决机构。若双方当事人均接受金融申诉专员服务署的裁定，则该裁定对纠纷双方均产生拘束力，其中金融机构一方不得向法院起诉，而出于保护投资者的目的，投资者一方在金融机构不履行决定的情况下还可向法院申请执行;兜底条款是如果投资者不接受金融申诉专员服务署的裁定，仍可采取诉讼途径解决争议纠纷。4.德国银行业协会调解专员欧洲各国在普通民事诉讼制度的基础上，倾向于依托银行业协会等行业协会或设立专门的投资者保护机构，建立专门化的纠纷调解组织，承担调解特定金融纠纷的职能，如德国银行业协会的调解专员。1992年德国银行业协会出台《德国银行业协会客户调解条例》，正式建立德国银行业协会主导的调解专员制度，将其作为专门协调处理自然人、法人及其他组织与银行业协会会员之间相关金融纠纷的民间机构。对于银行等机构与投资者之间小额纠纷，可由调解员使用简易快速裁决程序处理，一般在5000欧元以下的纠纷可适用该快速程序。该制度非依据明确的成文法法律规定来推进，而是主要依据银行等行业协会会员自愿加入，并承认其裁决的约束力来维持。②

二、我国民事及行政调解和解机制介绍

(一)《民事诉讼法》确立的民事调解、和解制度2017年修订的《民事诉讼法》第九条规定，法院审理民事案件时，应当根据当事人自愿和合法的原则进行调解;如调解不成，应当及时进行判决③;第九十三条规定，人民法院审理民事案件，根据当事人自愿的原则，在案件基本事实清楚的基础上，进行调解;第五十条规定双方当事人可以自行和解，第五十三条规定，当事人一方人数众多的共同诉讼案件，可以由当事人自主推选若干代表人进行诉讼。代表人的行为对其所代表的所有当事人发生法律效力，但变更、放弃诉讼请求或者承认对方当事人的诉讼请求，进行和解，必须经被代表的当事人同意。民事调解、和解制度作为民事诉讼制度的有效补充，一直在实践中发挥着不可或缺的作用。(二)《行政诉讼法》及相关司法解释确立的行政调解制度、和解要求在现行《行政诉讼法》中，对行政纠纷中适用调解的范围进行了界定，第六十条规定，人民法院审理行政案件，原则上不适用调解。但行政赔偿、行政机关依法行使法律、法规规定的自由裁量权的案件可以调解。调解工作应当严格遵循自愿、合法原则，不得损害国家、社会公益和其他公民的合法权益。而在《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国行政诉讼法〉的解释》法释〔2018〕1号(以下简称《解释》)第八十四条中再次明确人民法院审理行政诉讼法第六十条第一款规定的行政案件，认为案件法律关系清晰、基本事实清楚，在征得双方当事人同意后，也可以进行调解。关于行政纠纷的自行和解在一定范围内允许，《解释》第一百二十四条第二款“人民法院在审查抗诉材料期间，当事人之间已经达成和解协议的，人民法院可以建议人民检察院撤回抗诉”。(三)证监会《行政和解试点实施办法》为标志的证券期货领域行政和解制度2015年2月，中国证监会《行政和解试点实施办法》(以下简称《办法》)，这标志着证券期货领域试点行政和解制度的正式创立。1.确立证券期货领域试点行政和解的适用范围《办法》第六条、第七条对行政和解的适用范围进行了界定:第一，属于实施虚假陈述、欺诈客户、内幕交易、操纵市场等行为。第二，符合以下全部条件，方可适用行政和解程序:一是中国证监会已正式立案，经过充分有效的调查程序，案件基本事实或法律关系仍难完全明确;二是该案件采取行政和解方式结案更有利于保护投资者的合法权益，实现主要监管目的;三是行政相对人愿意给予有效补偿给因其行为受到损失投资者;四是以行政和解方式结案不违反法律、法规的禁止性规定，不损害社会公共利益和他人合法权益。①2.明确证券期货领域试点行政和解的实施程序《办法》第三章“行政和解的实施程序”中明确证券期货领域试点行政和解的实施程序。行政和解基本程序由当事人申请受理环节、双方和解协商环节、达成和解协议环节、行政和解协议执行等组成。证监会内部由行政和解办公室具体负责执行，与案件调查、案件审理部门相互隔离独立。证监会实施行政和解，要严格遵循公平、自愿、协商、效能原则，同时明确了中国证监会相关机构不得主动或者变相主动向行政相对人提出行政和解的要求，或者强制要求行政相对人采用行政和解程序。3.创造性地提出一系列新机制行政和解制度的建立是证券期货领域执法实践的重大创造，《办法》还创造性地提出了一系列新机制:第一，行政和解金制度。《办法》第四章“行政和解金的管理和使用”中规定:行政和解金由行政和解金管理机构开设专户进行专门管理。投资者认为自己因行政相对人的可能违法行为而造成损失的，可以向行政和解金管理机构申请补偿。行政和解金管理使用的具体办法由中国证监会会同财政部另行制定②。第二，专家咨询机制。《办法》第二十五条还规定，证监会在行政和解协商的过程中，可以就该案件所涉及的重大实践问题或疑难学术问题，征求各家证券期货交易所、登记结算机构的专业人员的建议，也可以征询各教学科研机构有关专家学者的意见。③(四)上述制度为证券期货纠纷多元化解机制提供上位法依据如前文所述，现行《民事诉讼法》《行政诉讼法》中已有民事调解、和解和行政调解制度的基本框架，对于行政和解也做出了一定的规定，这为证券期货纠纷具体领域的多元化解细化规定提供了上位法依据。而证监会《办法》关于行政和解的有关规定也为证券期货纠纷未来的特有纠纷化机制的产生提供了有力的理论支持和实践导向。证券期货领域的纠纷较之普通民事、行政纠纷更为复杂，专业性更强，涉及自然人与法人、法人与法人之间因证券、期货、基金、股权投资等资本市场新型业务产生的各种合同纠纷和侵权责任纠纷，处理难度极大，司法执法实践对于证券期货特有纠纷化机制的需求十分迫切。

三、中国证券期货纠纷多元化解机制的发展情况分析

摘要：李从珠，丁绍芳，王灵华，孙大宁.统计学在证券期货制场中的应用.

本文较系统地介绍了统计学在证券期货市场中的应用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：证券期货市场指标体系的研究；新华财经指数的编制；证券投资组合的研究与应用等。

关键词：统计学证券市场期货市场

分类号：O212C8F832.5文献标识码：A

文章编号：1002-1566(2000)01-0054-04

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一、我国自九十年代初建立证券期货市场以来，短短几年，得到了迅猛发展，方兴未艾。仅拿股市来看(截至1999年07月13日)，在沪深两市上市的境内公司已达900家，沪深市场的A，B股股数是981只，上市公司900家，其中沪市501只(461家)，深市480只(439家)，沪深A股股数874只，B股股数107只。这与1991年沪市8家深市6家上市公司相比，可见发展速度之快。市价总值21083亿元人民币，占国内生产总值的比重超过25%；开办证券90家，兼营证券业务的信托投资公司237家，下属证券营业部2400多家；现有43家境内企业海外上市，累计筹集资金100多亿美元；已有107家公司成功发行了B股，筹集资金近50亿美元；股民已达4000多万。自1999年五月十九日井喷式行情以来，沪深两市的日成交量猛增，至六月二十五日高达800多亿(1998年8月18日香港股市一天的成交量为790亿港元)，创下空前的天量。证券市场的作用愈来愈大，并逐渐成为国民经济的晴雨表。

统计学及其相关学科在证券期货交易中有什么作用呢?我们先从世界范围谈起。

据有关报道，当今华尔街最抢手的不再是传统的MBA，而是有统计背景、数理能力强的人才。一些在美国获得统计或数学博士学位的中国留学生被华尔街录用，转眼间便当上了年薪百万美元的“白领”贵族。如，1984年入中国科学技术大学少年班的黄沁于1988年提前毕业，赴美国麻省理工学院就读研究生，毕业后受聘到华尔街某大型证券公司工作。在这个世界上金融证券业最发达的地方，他以统计和数学为基础，建立了自己的投资理论，现已升任该公司副总裁，主管对外投资工作。年仅27岁的黄沁是进入华尔街金融界高层领导的少数华人之一。

华尔街取才原则的转向，从一个侧面反映出证券期货等金融业目前发展面临的挑战和未来的潮流。证券金融交易是信息量最大，信息敏感度最强、信息变化频度最高的领域。随着市场日趋复杂，数字已成为传递信息最直接的裁体，加上未来的经济是被网络覆盖与笼罩的数字化经济，大量的数学与统计工具将在分析研究中发挥不可或缺的重要影响。能否把握那看似枯燥无味的数字所隐含的精微变化，成为决定未来竞争成败的关键因素之一。

前年诺贝尔经济学奖授予在期权定价方面做出开拓性贡献的经济学家和统计学家。他们在二十多年前就探索出具有划时代意义的定价模型——布莱克.斯科尔期定价公式。本世纪20年代开设了股票期权品种，由于采用柜台交易方式和缺乏标准化的设计合约，很难转让对冲，交易量不足称道。1973年美国经济学家布莱克和斯科尔斯，引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式，从此期权有了明确科学的价格定位依据，很快形成一个完整的市场，并迅速推广到全世界，直至现在，期权占据着金融王国的重要位置。定价公式成为整个市场运转的基础。这个期权公式的定价思想所引发的金融革命表现在，预测远期价格成为可能，不仅使期权为指数、货币、利率、期货交易提供了全新的保值，投资手段，极大地丰富了金融市场，而且进一步推动了对各种金融产品的价值研究，提高了操作的理论水平。由此可以推断，没有布莱克.斯科尔斯定价模型，期权就不可能发展这么快，全球金融衍生品市场也就不可能有今天的高度发达，如今国外大型金融机构在总结金融交易失利原因时，总是首先追究最初的定价是否存在漏洞和错误

建立一个模型就摘取经济领域的桂冠这一事实，体现了经济与统计数学密不可分的关系。据不完全统计，自1969年设立诺贝尔经济学奖以来的40多位获奖者中，著名的计量经济学家有23位，10位担任过世界计量经济学会会长，有六位直接靠计量经济的研究和应用成果获奖。借用统计数学，将经济理论数学公式化，将经济行为定量化，已成为当今世界经济的热门课题。

摘要：李从珠，丁绍芳，王灵华，孙大宁.统计学在证券期货制场中的应用.

本文较系统地介绍了统计学在证券期货市场中的应用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：证券期货市场指标体系的研究；新华财经指数的编制；证券投资组合的研究与应用等。

关键词：统计学证券市场期货市场

分类号：O212C8F832.5文献标识码：A

文章编号：1002-1566(2000)01-0054-04

TheApplicationofStatisticsonSecuritiesandFuturesMarkets

同志们：

在我国资本市场进入一个深刻变化和更大发展的新形势下，全省证券期货工作会议今天胜利召开了。为了适应新形势的需要，就在本次会议前的3月1日，原中国证监会武汉证管办按照全国的统一安排部署，正式更名为中国证券监督管理委员会湖北监管局，简称湖北证监局。因此，我首先要代表湖北证监局党委和全局干部职工，向多年来关心和支持我们工作的湖北省委、省政府、省直各部门和各市州党委、政府的领导以及全省上市公司、证券期货经营机构、相关中介机构和媒体的同志们表示衷心的感谢！

今年新春伊始，国务院以国发3号文件，了关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，同时又召开了全国银行、证券、保险工作会议；中国证监会召开了全国证券期货监管工作会议。我们这次会议就是在这一新形势的要求下召开的。刚才，超良副省长代表省政府作了题为《抓住机遇，加快发展，开创全省资本市场新局面》的重要讲话。根据会议安排，我主要结合这几年来湖北资本市场的实际情况，围绕全面贯彻落实国务院《若干意见》精神，大力推进我省证券期货市场持续稳定健康发展这一主题，和大家一起领会精神，总结经验，查找问题，分析形势，制定措施，推动发展。下面我讲3个方面的问题，供大家讨论。

一、总结经验，找准差距，正确认识湖北资本市场当前面临的形势

近年来，我国证券市场受市场结构性矛盾和体制性原因共同作用的影响，经历了32个月的持续低迷，市场外部环境和内部结构都出现了一些深刻的变化。在这种弱市情况下，湖北区域证券市场历经体制转轨和结构调整的剧烈变化和战斗洗礼，克服了去年上半年突如其来的"非典"影响和长期股市低迷等不利因素，在结构调整和规范发展方面都取得了新的成绩。

一是上市公司质量有所改善。第一，上市公司规范化程度有所提高。****年，辖内上市公司不断完善法人治理结构，加快结构调整，提高了规范运作水平，公司质量也有所改善。长期以来困扰上市公司的法人治理结构不完善、募集资金使用不当、关联欠款、关联担保等问题都有所改善。目前全省58家上市公司均已按照要求建立了独立董事制度，共计聘请独立董事184名。80%左右的上市公司董事会中独立董事人数都达到了1/3以上，独立董事的作用正在逐步发挥。与此同时，上市公司内部控制和监督机制也有所完善。据初步统计，有48家公司按照《上市公司章程指引》的规定，建立了对董事会负责的内部审计机构；36家公司根据《上市公司治理准则》的要求在董事会下设了专门的审计委员会，负责监督公司的内部审计制度及其实施，并对公司的财务信息及其披露进行审核；部分上市公司已初步形成了具有自身特色的公司治理文化，如东风汽车的投资者关系管理、长源电力的信息呈报单制度、精伦电子的累积投票制度等。截至****年三季度末，全省存在关联方资金占用的上市公司减少了19家，从年初的46家降至27家，关联欠款总额也由年初的56.72亿元降至38.5亿元，下降了18.22亿元。第二，上市公司主营业务盈利能力持续增强。去年前三季度，辖内57家上市公司共实现主营业务收入387.70亿元，较上年同期增长9.76%；实现主营业务利润66.42亿元，较上年同期增长5.26%。与此同时，辖内共有41家上市公司盈利能力较上年同期有不同程度的增长，其中有2家公司净利润增幅在100%以上。武钢股份、东风汽车等一批上市公司以其优良的经营业绩和良好的发展势头跻身蓝筹股行列。根据各公司盈利预测的情况来看，预计****年全年辖内将有7家上市公司实现扭亏为盈，6家上市公司业绩同比出现较大幅度的上升。第三，上市公司整体业绩第四季度已出现拐点。目前上市公司****年年报还未完全公布。从初步摸底的情况看，全省上市公司实现主营业务收入将达到506亿元以上，较上年增长4.77%；实现净利润达到22亿元以上，比上年增长59.76%。全省上市公司平均净利润、平均每股收益、平均净资产收益率等各项指标与上年同期相比，呈现了50%以上的大幅增长态势，明显呈现出拐点迹象，表明湖北上市公司的整体业绩正在走出低谷。

资本市场初具规模，市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。为贯彻落实党的*大和*届三中全会精神，围绕全面建设小康社会的战略目标，积极推进资本市场改革开放和稳定发展，现提出如下意见。

一、充分认识大力发展资本市场的重要意义

大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。

我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。这些问题是资本市场发展中遇到的问题，也只有在发展中逐步加以解决。党的*大提出了全面建设小康社会的战略目标，*届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对资本市场发展作出了部署，为我国资本市场改革开放和稳定发展指明了方向。要认清形势，抓住机遇，转变观念，大力发展资本市场，提高直接融资比例，创造和培育良好的投资环境，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用，为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会作出新的贡献。

二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务

推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想是：以邓小平理论和“*”重要思想为指导，全面落实党的*大和*届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。

一、序言

我国自九十年代初建立证券期货市场以来，短短几年，得到了迅猛发展，方兴未艾。仅拿股市来看(截至1999年07月13日)，在沪深两市上市的境内公司已达900家，沪深市场的A，B股股数是981只，上市公司900家，其中沪市501只(461家)，深市480只(439家)，沪深A股股数874只，B股股数107只。这与1991年沪市8家深市6家上市公司相比，可见发展速度之快。市价总值21083亿元人民币，占国内生产总值的比重超过25%；开办证券90家，兼营证券业务的信托投资公司237家，下属证券营业部2400多家；现有43家境内企业海外上市，累计筹集资金100多亿美元；已有107家公司成功发行了B股，筹集资金近50亿美元；股民已达4000多万。自1999年五月十九日井喷式行情以来，沪深两市的日成交量猛增，至六月二十五日高达800多亿(1998年8月18日香港股市一天的成交量为790亿港元)，创下空前的天量。证券市场的作用愈来愈大，并逐渐成为国民经济的晴雨表。

统计学及其相关学科在证券期货交易中有什么作用呢?我们先从世界范围谈起。

据有关报道，当今华尔街最抢手的不再是传统的MBA，而是有统计背景、数理能力强的人才。一些在美国获得统计或数学博士学位的中国留学生被华尔街录用，转眼间便当上了年薪百万美元的“白领”贵族。如，1984年入中国科学技术大学少年班的黄沁于1988年提前毕业，赴美国麻省理工学院就读研究生，毕业后受聘到华尔街某大型证券公司工作。在这个世界上金融证券业最发达的地方，他以统计和数学为基础，建立了自己的投资理论，现已升任该公司副总裁，主管对外投资工作。年仅27岁的黄沁是进入华尔街金融界高层领导的少数华人之一。

华尔街取才原则的转向，从一个侧面反映出证券期货等金融业目前发展面临的挑战和未来的潮流。证券金融交易是信息量最大，信息敏感度最强、信息变化频度最高的领域。随着市场日趋复杂，数字已成为传递信息最直接的裁体，加上未来的经济是被网络覆盖与笼罩的数字化经济，大量的数学与统计工具将在分析研究中发挥不可或缺的重要影响。能否把握那看似枯燥无味的数字所隐含的精微变化，成为决定未来竞争成败的关键因素之一。

前年诺贝尔经济学奖授予在期权定价方面做出开拓性贡献的经济学家和统计学家。他们在二十多年前就探索出具有划时代意义的定价模型——布莱克.斯科尔期定价公式。本世纪20年代开设了股票期权品种，由于采用柜台交易方式和缺乏标准化的设计合约，很难转让对冲，交易量不足称道。1973年美国经济学家布莱克和斯科尔斯，引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式，从此期权有了明确科学的价格定位依据，很快形成一个完整的市场，并迅速推广到全世界，直至现在，期权占据着金融王国的重要位置。定价公式成为整个市场运转的基础。这个期权公式的定价思想所引发的金融革命表现在，预测远期价格成为可能，不仅使期权为指数、货币、利率、期货交易提供了全新的保值，投资手段，极大地丰富了金融市场，而且进一步推动了对各种金融产品的价值研究，提高了操作的理论水平。由此可以推断，没有布莱克.斯科尔斯定价模型，期权就不可能发展这么快，全球金融衍生品市场也就不可能有今天的高度发达，如今国外大型金融机构在总结金融交易失利原因时，总是首先追究最初的定价是否存在漏洞和错误