上市公司财务范文10篇

摘要：随着全球经济的快速发展，上市公司之间的竞争日益激烈。按照监管要求，上市公司需要定期向投资者披露其一定期限内的经营信息，财务报表作为这些信息的一个有效载体，其重要性不言而喻。对上市公司而言，各类报表使用者的一个重要工作就是对公司的财务报表进行分析，但是目前财务报表分析还存在着一些不足之处。本文结合笔者多年工作经验，着重研究上市公司财务报表的分析工作所存在的缺陷，提出几点具有针对性的解决措施，以期促进上市公司健康可持续发展。

关键词：上市公司；财务报表；不足；解决措施

一、影响上市公司财务报表分析的要素

(一)上市公司财务报表本身

财务报表的作用在于能够及时有效的反映出公司的实际经营状况，由于财务报表自身所存在的不足，上市公司的财务报表分析工作不够周全，仅仅使用财务报表的反映方式却有其局限性。这些不足之处主要表现在以下两点：第一，财务报表的编制方法不统一；由于编制方法不统一则在一定程度上影响对上市公司财务分析结果的准确性。而这类不统一出现的主要原因便在于上市公司在同一时期内采用不一样的财务报表编制方法，故而导致该公司无法在同一时期进行财务报表内部对比从而取得分析结果。对上市公司在制定经营发展战略上会产生一定程度的不利影响。第二，上市公司粉饰财务报表的倾向严重，某些上市公司为使得自身的财务报表得到社会的认可，尤其是投资者的满意，故而会采取一定的措施来粉饰自身的财务报表，譬如某些企业会通过延迟确认费用来提高当前的收入，进而增加自身的利润。这样便会导致财务报表所反映出的信息不够真实可靠。

(二)财务报表分析指标

一、引言

企业及其利益相关者要想在企业陷入财务困境之前采取必要的手段规避损失或将损失控制在可承受的范围内，就需要通过财务预警对企业未来的财务状况进行科学准确的判断。由于现代市场竞争日趋激烈以及企业所处经济环境复杂多变等原因，单纯依靠传统财务指标的财务预警已经难以满足企业自身及其利益相关者的需求，此时国内学者把目光纷纷投向了E-VA。EVA（经济增加值，1982年由美国思腾思特公司提出）作为一种创值指标能够体现出企业为股东创造价值的能力，并且能够在一定程度上抵消盈余管理对企业会计信息真实性的影响，这些特点使得EVA应用于财务预警研究具有一定的理论优势，但EVA毕竟不是本土经济的产物，其与我国资本市场的融合尚需一定的过程，这就意味着将EVA应用于我国财务预警研究时要考虑我国的具体情况，并进行必要的论证分析。

二、文献回顾

EVA概念的提出，为我国的财务预警研究提供了新的视角，近年来，我国有关EVA的财务预警研究主要以实证研究为主，研究的成果主要集中在运用统计学知识建立预警模型和个案预警分析方面，如：周娟、王丽娟（2007）以沪深两市的111家上市公司（其中包括45家ST公司和66家财务正常公司）为研究样本，以研究样本2001年的财务报表数据为基础，从反映上市公司偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力状况的36个传统财务指标中通过非参数检验筛选出应付账款周转率、应收账款周转率、净利润增长率3个指标，于引入EVA（EVA取自美国思腾思特公司公布的数据）前后分别建立Logistic回归模型，并对两个模型进行比较分析，发现引入EVA后的模型预测的准确率有所提高，此外，闫二梅（2008）、吴永贺（2013）等人也得出了类似的结论。董雪雁（2008）以沪深两市2001至2004年间被戴帽的65家ST公司和75家财务正常公司（其中ST公司的选取是以EVA数据是否存在为前提，EVA取自美国思腾思特公司公布的数据）为研究样本，在传统财务指标基础上引入EVA建立主成分分析模型，发现该模型对检验样本的ST-2年的综合预测准确率达到了83.8%。施赟、张蔚文（2009）以2003至2004年的60家上市公司（包括正常公司30家，ST公司30家）为样本，初步选定18个财务指标，将其中涉及到净利润的指标均以EVA（EVA取自美国思腾思特公司公布的数据）代替，以修正后的指标建立Logistic回归模型并检验，发现用EVA代替净利润后的预警模型的综合准确率为72%。戴蓬军、任天然（2013）以美国安然公司申请破产的事件为案例进行分析，发现1990至2000年期间，单从安然公司财务报告中销售收入、净利润等财务指标反映的情况来看，安然公司的业绩似乎良好，但如果采用EVA对安然公司的财务状况进行分析，结果却是相反的，这期间安然公司的EVA在急剧的下降，鉴于此，文章认为EVA应用于财务预警相比于传统财务指标，理论上具有灵敏度高、提供财务信息更可靠的优势，此外李宪华（2012）以ST吉炭为案例进行分析，也得出了类似的结论。笔者认为上述文献存在两处不足，一是部分文献仅通过个别公司的案例分析得出EVA能够应用于财务预警研究的结论说服力不强；二是部分文献实证研究中的EVA都直接取自美国思腾思特公司所公布的数据，而没有考虑我国的具体情况对其进行计算调整，并且在预警模型引入EVA前，没有针对EVA作为预警指标的可行性进行分析。鉴于此，笔者将根据国资委2010年颁布的《经济增加值考核细则》中阐述的EVA内容及其计算方法，对EVA应用于我国上市公司财务预警的可行性进行研究。

三、EVA用于上市公司财务预警的计算分析

以我国制造业上市公司为例，为了解决不同规模制造业上市公司之间EVA不可比的问题，采用相对数EVA资本率（EVA/资本成本）进行研究。根据2012年修订版证监会上市公司分类指引，从沪深两市制造业上市公司中选出30家作为研究样本，其中包括15家ST、*ST公司作为财务困境组，15家财务状况正常公司作为正常组，依据2012年30家公司的财务报表公布的数据，分别计算两样本组的EVA与EVA资本率，结果如表1所示：观察表中数据不难发现，15家正常公司中只有1家公司的EVA资本率是负值，即总体来说，正常组的公司为股东创造价值的能力是不错的，而ST、*ST组公司除了有4家公司的E-VA资本率为正值外，其余11家公司均为负值，即ST、*ST组公司为股东创造价值的能力较差。但这只是两个样本组之间的比较结论，该结论在两类上市公司总体之间也成立吗？这需要对两个样本组的EVA资本率进行独立样本的t检验，观察EVA资本率均值在正常公司与ST、*ST公司的总体之间是否存在显著的差异性。由于独立样本的t检验要求两个测试样本的总体要呈正态分布，所以要先对两个样本组数据进行正态性检验。本文采用Q-Q图对两组样本数据进行正态性检验，Q-Q图是一种能够直观体现数据是否呈正态分布的方法，通过SPSS软件绘制的两个样本组数据的标准Q-Q图分别如表2和表3所示：表格2%正常组标准Q-Q图表格3%ST组标准Q-Q图标准Q-Q图中的直线是以样本数据的均值为截距，标准差为斜率，如果观测值所形成的点与该直线的拟合程度很高，即观测值所形成的点分布在直线上或紧密的分布在直线周围，则可以认为该组数据呈近似的正态分布。通过观察两组样本数据的标准Q-Q图可以认为两组样本公司的总体皆呈近似的正态分布，即可以对两组样本数据进行独立样本的t检验。独立样本的t检验是双总体t检验的两种情况之一，即两个总体按相关性分为相关和独立两种情况。双总体的t检验是用来检验某一数据的均值在两总体之间是否存在显著性差异的方法，其公式如下：其中：X1，X2代表两样本平均数，本文中分别为正常组与ST、*ST组的EVA资本率均值；σ代表两样本方差，本文中分别为正常组与ST、*ST组的EVA资本率的方差；为相关样本的相关系数，在本文中，由于正常组与ST、*ST理论研讨组是相互独立的两个样本组，需做独立样本的t检验，所以令样本的相关系数γ=0。将两组样本公司的EVA资本率输入SPSS软件进行IndependentSamplesTest分析，输出结果如表4所示：方差方程的levene检验是对两组样本公司总体之间的方差齐性检验，如果方差齐性检验的sig值大于0.05，则可以认为两组样本公司的总体方差齐性相同，均值方程的独立样本t检验就选择假设方差齐性相同情况下的sig值；如果方差齐性检验的sig值小于0.05，则认为两组样本公司的总体之间不具备相同的方差齐性，均值方程的独立样本t检验就选择假设方差齐性不相同情况下的sig值。观察表4中levene检验的sig值为0.536>0.05，即可认为两类样本公司总体之间具备相同的方差齐性，所以均值方程独立样本t检验的sig值应选择假设方差齐性相同情况下的0.000，由于0.000<0.05，这说明EVA资本率均值在两类样本公司的总体之间存在显著的差异性，也就是说EVA资本率对上市公司是否陷入了财务困境具有很好的解释能力，EVA资本率可以作为财务预警的一个指标，将EVA应用于上市公司财务预警是可行的。

摘要：随着经济快速发展，上市公司的发展在经济发展中占比也越来越重要，但问题也随之出现，财务舞弊便成为困扰着上市公司的最大问题。本文介绍了财务舞弊的含义和基本类型。深入分析研究了是什么让财务舞弊现象屡禁不止，如内部因素里的信息不对称，公司治理结构失效以及来自上市公司自身的压力等，外部法规的不规范，监管不力和处罚力度较小，再者便是会计工作者的职业道德诚信及责任感的缺失。在综合上市公司财务舞弊形成原因，提出了治理对策，加大对公司内部管理，加大对外部监管的力度和审计强度。最后，加强诚信建设，加大会计工作者的素质建设，树立正确的职业道德。

关键词：上市公司；财务舞弊；形成原因；治理对策

21世纪以来，全球经济的快速发展的同时，经济的快速增长的背后也出现了问题-财务舞弊问题。财务舞弊成为了困扰着世界经济和资本市场发展的最大问题。2002年美国发生了历史上最大的利润造假案，那就是世界通信被披露虚增利润16亿美元。尽管在我国的资本市场从产生到发展，时间短暂，但财务舞弊问题也一直层出不穷。在经济发展之初，深圳的原野集团、东方锅炉集团等出现了恶性财务舞弊事件。后来又涌出的郑州百文股份有限公司假报表上市、银广夏集团虚构财务报表等案件再次将我国上市公司财务舞弊问题曝光在百姓面前。近日的獐子岛公司在2016年财务上虚增利润约为1.31亿元，公司在2014、2015连续两年亏损，通过财务作假在2016年公司净利润转正，2017年虚减利润为2.79亿元。层出不断的上市公司财务舞弊事件，给经济发展带来了巨大损害且阻碍了经济的正常平稳的发展。它不仅让广大投资者损失惨重，大大降低了广大投资者对于投资的信心，更为严重的是，它严重破坏了以公平、公开、公正为标准的资本市场的准则，使国民经济可持续平稳的发展的目标遇到阻碍、而且更是进一步激化了社会中人与人、人与企业、企业与企业之间的信任危机。因此，上市公司财务舞弊问题及其治理应当引起社会的广泛关注。

1财务舞弊含义

在美国，注册会计师协会对财务舞弊有着这样的定义：财务舞弊是由公司在其中操作，将需要披露的重大事项有意的进行篡改或伪造，并且在财务报告中不会反映出重大差错，以达到欺骗该公司广大投资者等内外部信息使用人的目的。在我国《审计具体准则》中对财务舞弊也有一个肯定的定义，即企业财务报告中出现记录的经济业务或者相关事项与实际不符的有意行为。即使国内国外对财务舞弊有着不同的定义，但是其表达含义与重点基本都是相同的。

2财务舞弊的类型

由于社会经济发展和资本市场的巨大需求，法务会计应运而生。在20世纪80年代，现代法务会计出现，当时美国发生了震惊的股票舞弊案和储蓄信贷行业的丑闻，会计造假和这些舞弊案件脱不了干系。针对这样的大型经济舞弊案件，需要重点调查这些企业的会计账簿和会计凭证。而企业会计和法律法规本属于不同的学科范畴，在法律上，律师具有丰富的法律知识，也可能对企业的运作有一定的了解，但不可能熟悉会计准则的运用和企业舞弊的手段以及方式。因此，不管对于政府和投资者，还是债权人，都急需既精通相关法律法规，又熟悉企业财务的专业人员，即法务会计。

一、在治理上市公司财务舞弊中，法务会计起到的作用

(一)对独立审计固有缺陷的弥补。独立审计和法务会计具有相同点，也存在不同点。相同点在于两者都需要在接收第三方委托和提供的信息资料基础上，审查上市公司相关财务资料，检验其财务信息是否真实合法，进而获得一定的证据把财务舞弊行为揭示出来。但在性质、目的和方式上存在着不同点。性质上，法务会计人员对舞弊审核的业务并不是一种审计服务，而是一种咨询服务，不会有时间和主体的严格限制;在目的上，法务会计是发现并且尽量减少财务舞弊造成的损失，而不会对其发表财务报告的合法性提出审计意见;在调查方式上，法务会计在委托人出具司法会计聘请书或者委托鉴定书的时候，就可以开展舞弊审核活动，而不需要提前告知犯罪嫌疑人或者被审核企业。(二)预防作用。在资本市场发展比较成熟的发达国家，和刑事诉讼以及行政处罚相比，上市公司对众多中小股东所提起民事诉讼的防范逾加重视。而在我国，由于没有完善的相关法律体系，上市公司很少因为财务舞弊行为而遭受刑事诉讼被追究刑事责任，行政处罚的力度也比较轻，同时，众多中小股民对相关的会计知识、法律知识不熟悉，而且很难得到相关专业人员的诉讼支持，想要诉讼很难拿到相应的法律证据;因此，想要得到应有的赔偿是很难的。所以，对于上市公司来说，财务舞弊的收益明显大于舞弊的成本，导致财务舞弊行为时有发生。相反，法务会计具有丰富的法律和会计相关知识，可以对上市公司进行深入调查，获得相应的法律证据，因而保护投资者和债权人的合法权益，这样一来就加大了上市公司财务舞弊的成本，在财务舞弊的时候会考虑收益和成本，进而减少粉饰财务报表。所以，对于上市公司财务舞弊，法务会计可以起到一定的预防作用。(三)控制作用。一般来说，投资者和其他债权人会对上市公司财务舞弊行为有一定的察觉，上市公司财务舞弊行为即使未被曝光，也是会存在蛛丝马迹，但是就算被察觉到了，缺乏相关人员和机构的支持，投资者和其他债权人无法获得及时的援助，无法及时调查上市公司，拿不到有力的证据，只有等上市公司财务舞弊行为被曝光或者损失发生后，通过诉讼等法律途径来维护自身的合法权益。但有了法务会计的帮助，投资者和相关债权人只要有需求，就可以委托法务会计调查上市公司，取得相应证据，而不用等到上市公司公布财务报表的时候才了解到上市公司的相关数据，这样一来，就能够及时发现上市公司的财务特殊情况，并在一定程度上，遏制上市公司的财务舞弊行为，尽可能降低投资者和其他债权人的损失。所以，对上市公司财务舞弊，法务会计具有一定的控制作用。(四)调查和取证作用。一旦发生财务舞弊行为，投资者和其他利益相关者需要掌握法律诉讼所提供的有关证据，才能最大程度的挽回自身的损失。通过相关信息获知上市公司发生财务舞弊行为或对财务舞弊行为进行审查需求确立之后，根据委托人的委托，法务会计开展会计调查，为证明上市公司舞弊行为客观存在搜集有力证据。同时，法务会计根据这些证据帮助委托人确定损失的数额和范围，并出具专家意见，让委托人获得诉讼支持。会计调查的步骤主要包括:认定客观存在的财务舞弊事实;搜集舞弊的相关证据;界定和计量投资者以及利益相关者的损失范围。

二、结语

总而言之，在治理上市公司财务舞弊中，法务会计可以弥补独立审计固有的缺陷，对舞弊行为起到预防、控制作用，并且在舞弊行为发生后，帮助投资者和其他利益相关人搜集证据，最大限度保护投资者和其他利益相关人的合法权益。与此同时，法务会计也面临巨大的挑战，因此，法务会计要在充分发挥自身作用的同时，不断总结经验，结合理论和实践不断创新应用，有效促进上市公司的良好发展和财务规范。

作者:胡驰飞 单位:北京中外名人文化传媒股份有限公司

摘要：文章选取了2016~2019年在沪深上市的农业企业为样本，对Altman的Z值模型在农业上市公司财务预警中的适用性进行了实证检验。结果表明：Z值模型对ST企业受到ST处理前一年预测的准确率为100%，前二年预测的准确率为75%；把非ST企业正确判断为财务状况正常企业的比例为78.73%。

关键词：农业上市公司；财务失败；Z值模型；财务预警

一、引言

农业是国民经济的基础性行业，农业的健康发展对于保障国家粮食安全、维护社会稳定、拉动其他产业发展起着至关重要的作用。国家历来十分重视农业的发展，农业上市公司作为行业龙头自然成为做大做强农业的关键。然而，农业企业因为天气状况、疫情、病虫害等原因经营、财务状况不稳定。另外，和一般的工业制造企业相比，农业企业的主营业务如养殖、林木培育、良种开发等普遍具有生产周期长、受自然条件影响大、资金回收速度慢等特点，这些在给企业带来财务安全隐患的同时，对企业的财务管理和风险预警能力提出了新的要求。考虑到我国资本市场发展不够成熟和农业企业的特殊性，检验Z值模型在我国农业上市公司的适用性，借以建立一套财务预警体系以帮助管理层和外部投资者改善决策就显得至关重要，检验方法也可以用于检验Z值模型在其他行业的适用性。

二、文献回顾

财务预警模型自20世纪30年代被西方理论界提出以来，不断发展完善，先后出现了单变量判别模型、多元线性判别模型、线性概率分析、逻辑回归分析、人工神经网络模型等。Fitzpatrick（1932）是较早研究财务预警的学者，他通过对比19对失败和非失败企业的13个财务比率发现两类企业的财务比率差异很大。Beaver（1966）挑选了158家企业作为样本，运用单变量模型分析了30个财务指标的失败预测能力，结果表明现金流量与负债比率预测准确率最高，其次是资产收益率。Altman（1968）首次利用多变量模型预测企业的财务风险，并命名为Z模型，该模型比以前的单变量模型对于财务失败的预测能力更好，国内的周守华等（1996）在阿尔曼模型的基础上提出来F分数模型。Ohison（1980）首次提出条件概率模型。Salchenberger（1992）在金融企业财务预警中建立了人工神经网络模型，国内的杨保安利用神经网络模型获得了与实际情况基本一致的实验结果。韩国的B.S.Ahn和英国的FengYuLin等通过把两种以上的模型结合起来以建立综合的财务预警模型，结果表明比单一的模型预测效果更好。对于财务危机的界定标准国内外学者有很多种不同的看法，鉴于我国的实际情况，本文借鉴了吴世农、卢贤义（2001）的做法，将企业因连续两年亏损等原因而被ST作为其财务危机的标志。文章通过把Z值模型引入到我国农业上市公司财务预警的实践中，分别检验了Z值模型把ST企业正确预测为财务失败企业以及把非ST企业预测为财务正常企业的准确率，最后通过分析影响Z值大小的关键因素提出了提高资产流动性、建立财务危机预警机制等建议。

一、上市公司财务造假的现状

根据4号公告所涉及的十家上市公司财务造假情况如下：

1.2003年湖南某上市公司，据分析是天一科技，为掩盖其利用募股资金和银行贷款1.94亿元，转移账外买卖股票的事实，与其在当地的开户银行相互串通，通过伪造银行对账单的方式，多记存款1.31亿元，少记贷款7100万元，造成资产、负债均不实。

2.在2003年山西省的漳泽电力公司所属的发电厂违反了国家规定，累计提取了3965.8万元的“地方电力建设基金”，计入了生产成本。2003年末，发电厂以“能源基金”名义，将上述资金金额上交给上市公司，上市公司直接将此笔资金在“其他应付款”挂账，造成2003年生产成本多计了3965.8万元。中瑞华恒信会计师事务所未能查出上述问题。

3.四川省天科股份于委托购买国债的名义，将3000万元资金交给深圳几家公司，实际用于股票买卖，截止2004年3月已损失1623万元。

2004年3月，该上市公司为掩盖上述委托理财损失，与其大股东控制的某公司签订了虚假协议约定由该公司出资3000万元。受让上市公司委托理财形成全部财产。双方在当月另签合作备忘录，约定原投资损失仍由上市公司承担，该上市公司未能将此重要信息对外披露。

一、上市公司财务造假的现状及成因

（一）上市公司财务造假的现状。近年来，A股上市公司财务造假事件屡屡发生，多家财务造假公司收到证监会发出的行政处罚决定书：万福生科承认财务造假，成为创业板造假第一股；ST博元财务造假，年报无法保证真实性；欣泰电气因存在欺诈发行、虚假披露等问题，成为创业板第一家被终止上市的公司。财务造假，分分钟让一个企业从云端跌入谷底，损害了投资者的权益。相关事件的发生，产生了极其恶劣影响，严重影响股民对证券市场的态度和信心。上市公司会计信息涉及范围广泛，信息用户以此作为其科学决策的依据，因此对需求的依赖性强、期望度很高。上市公司作为证券信息的所有者和者，如果披露的信息不规范、不完整甚至披露虚假信息，将导致公司股价波动或严重背离公司价值，侵害投资者的权益。上市公司会计信息披露的目的是监督和保护投资者利益，而公司管理层以操纵股价、虚拟利润盈利数据或进行会计盈余管理，这显然违背了信息披露制度的初衷。（二）上市公司财务造假的成因。自21世纪以来，世界各国相继发生过因上市公司虚假的会计信息披露而遭到公开谴责的会计丑闻，使投资者对上市公司缺乏信任感的案例频频出现。如美国的安然事件、世通公司，国内的万福生科，日本的东芝财务造假事件等，均被证券监督管理部门查处，引起了社会各界的普遍关注。美国股市有100多年的历史，至今也仅有5000余家上市公司，目前A股经过20余年的发展，上市公司已经超过3000家。随着中小板的设立和创业板的推出，中国上市公司以国有企业为主的格局被彻底打破，民营企业、私人企业已成为上市公司的主体。能够将企业上市，已经成为当下众多企业家和高层管理者的梦想，是向人们展示他们领导才能和管理才华的最佳手段。并且上市还是企业家和高层管理者快速获得个人财富的最佳途径。为了上市，一些人便对企业的财务数据下了各种工夫。对上市公司而言，财务造假不但累而且成本很高，但造假企业还是乐此不疲，企业造假动力十足，为了利益不惜违反法律。上市公司财务造假的主要原因是所有权与经营的分离，导致了上市公司的投资者与管理层之间存在严重的信息不对称。根据经济博弈论的观点，作为上市公司会计信息的生产者和提供者，同市场各利益主体即投资者、债权人、社会公众等构成博弈的两方，各方出于利益和需求的动机，均选择有利于自己的策略并付诸实施。由于会计信息供给和使用者双方对会计信息来源的不对称性，向外界披露对自己有用的信息使自己获利甚至进行欺诈。因此，信息不对称是会计造假的原因之一。注册会计师的审计独立性不强。部分注册会计师在审计工作中为了维护与上市公司的良好关系和自身利益，不履行职责。一些违反职业道德、虚假的会计信息不仅不揭示，还出具无保留意见的审计报告，为造假者服务。在会计事务所不断扩张中，审计造假已成普遍难题。

二、上市公司财务造假的手段

上市公司财务造假大多属于集体舞弊，手段繁多，识别财务造假也是帮助投资者正确投资决策的关键一步。集体舞弊往往动用组织的资源和力量，有计划、有步骤地实施造假，涉及面广泛，时间跨度大，牵涉的数据资料多。近年来，技术含量越来越高，造假的指向也较为明晰。（一）选择有利于自身的会计处理方式，操纵会计利润。上市公司控股股东和管理层，为达到提供虚假的财务报告，粉饰经营业绩和财务状况的目的，利用现行会计政策和会计估计的可选择性，在资产、负债、收入、成本、费用存在时间和处理方法的估计和选定，选择有利于自身企业的会计处理方式以达到操纵会计利润的目的。日本东芝公司选择利用完工百分比法延迟确认工程成本，7年凭空虚增利润20亿美元。英国TESCO公司随意控制收入和成本的确认时间，虚增利润6亿美元。（二）操纵关联交易。上市公司通过关联方交易操作的方法主要有：关联方占用资金使用费；向关联企业收取管理费；特许权使用费；特殊购销业务；内部转移定价，高买低卖或高卖低买等。（三）虚构客户交易，虚拟交易。虚构交易是指捏造不真实存在的交易，使公司的销售收入和资产虚增。虚构交易事项是指公司利用假合同、假单证、假发票等，虚增收入，及虚增固定资产、无形资产或在建工程。为了达到增加利润、粉饰业绩这一目标，公司会虚构客户或以真实客户为基础，按正常销售程序进行模拟运转，包部门认可的销售发票等。由于是虚拟的，所以客户订单、发货凭证、销售合同是假的，所用的客户印章是伪造的，但销售发票一般是真的。虽然开具发票会多交纳税金，但公司认为多缴纳一些税金也是值得的。这是一种常见的、性质恶劣的财务造假手段，使得财务报表与公司的真实财务状况大相径庭，财务报告上所反映的经济事项全部或部分不存在。（四）通过虚减成本、费用，虚增企业利润。漏记或少计费用，亏损企业通过降低成本，实现“扭亏为盈”的目的。不合理的费用资本化，上市公司通过打会计制度打擦边球，将利润表的费用项目反映为资产负责表的待摊项目或长期待摊项目中。损失调整不及时，企业为了实现其融资、维持股份、完成评估指标等目的，在财务报表报出时，不及时调整投资亏损和价差损失。三峡新材采用少结转成本，虚增利润的方式；南纺股份选择少结转成本、少提取坏账准备、骗取出品退税的成本费用造假方式。（五）虚构收入。随着新会计准则的实施，企业收入确认的会计准则日益完善，但是随着对收入的操作手段越来越复杂隐蔽，上市公司往往通过提前、推迟收入确认时间，利用虚拟客户，或者巧立名目将一次性收入包装成主营业务收入，以达到粉饰业绩的目的。常见的有虚构收入、提前或推迟确认收入三种。海联讯、万福生、银广夏科均采用通过伪造收款流水，以虚增收入；华锐风电则采用提前确认收入。以上公司均属于典型的收入类造假。

三、财务造假的防范措施

（一）中小投资者应具备基本的财报分析能力，规避造。假标的中国A股市场的市值规模，继美国之后位列全球第二，但投资者中，自然人占比超过99%，持股市值在50万以下的中小投资者占比超过95%。中小投资者在整个投资者比例中，占据绝大多数。财务造假行为在一定程度上会左右股价。由于信息不对称，对于中小投资者来说，了解财务造假发生的原因、掌握财务造假手段，养成良好的投资习惯，学会通过财务报表分析规避造假标的将更有价值。投资者利用财务报表分析上市公司时，枯燥的财务报表、冰冷的数字反映的只是表面现象，最重要的是要找到背后的原因是什么。例如，存货的大幅增加，对于供不应求的公司就是好事，而对于衰退的企业就是坏事。通过财务报表分析，能够让投资者真正做到透过现象看本质。（二）规范上市公司财务行为，促进公司健康发展。会计信息的质量与资本市场的健康运行息息相关。现阶段，上市公司会计信息失真正变得越来越严重，主要成因是公司治理层面的监督机制失效。如何完善公司治理的监督职能，以达到长期治理上市公司会计信息披露质量的研究，已经成为世界性的普遍难题。虽然A股纳入MSCI后的增量资金只能带来数百亿美元，但更多的意义在于国际金融市场对A股是否认可。A股被纳入MSCI新兴市场指数，未来将会有更多地国际机构投资者对A股进行指数性的配置，一方面，将改善投资者队伍结构；另一方面，将帮助投资者树立注重企业价值投资、长期投资的意识。从受益品种分析，结合外国投资者主要偏爱中国股市中的各行业领头羊的投资偏好，这对高企业市场价值的企业形成利好，其盈利的可见性和流动性对外资具备更强的吸引力，这也将促进各上市公司规范自身的财务行业，注重企业自身价值成长，促进公司健康发展。（三）加大监管力度，提高造假成本。不论在国内还是国外，财务造假事件在所有的资本市场都很普遍。我国资本市场起步晚，尚不成熟，正处于不断完善的阶段。财务造假在某种程度上显示了我国立法缺失、执法不足的现状，尽管相关部门针对企业上市初、上市后不同阶段的财务状况建立了相应的配套监管机制，严格把关，但仍有不少企业存在财务造假行为。上市融资原本是为了拓宽企业的融资渠道、增强企业活力、发展优质企业，实现资源合理配置的目的。财务造假事件严重扰乱了市场秩序，破坏了企业发展环境，损害了投资者的利益。造假受到的行政处罚远远小于违法所得，企业作为经济主体，其一切行为应遵循成本效益原则。企业财务造假本质上是一种违约行为，企业是否会选择违约，主要还是比较违约成本的高低。现行的2005年修订的《证券法》，很显然已不适合当下的证券市场，证监会的处罚与造假带来的丰厚回报简直九牛一毛，如此一来，造成60万的“顶格处罚”现象一再出现。加大对上市公司财务造假的处罚力度是杜绝财务造假行为的重要手段，同时也突显了我国《证券法》修改的迫切性。（四）关注审计意见，识别财务造假。中小投资者要关注非标审计报告及管理层对此作出的说明，非标准无保留意见的审计报告，通常隐含着这家上市公司存在严重的财务问题，会计师往往不是不知道上市公司造假，但他们一般不直接指出上市公司财务造假，他们倾向于非常委婉的、用说明段和解释段内容来暗示该公司存在严重财务问题。比如，会计师强调“应收款项数额巨大”时，这时投资者要注意这些应收款项存在发生坏账的可能或者业务是虚构的；当会计师强调“主营收入主要来源于某家公司尤其是外国公司”时，投资者必须注意收入可能是虚构的。

简介：美国安然事件及我国发生的银广夏、麦科特等事件，使我国证券市场陷入了一场空前的诚信危机。为什么财务欺诈事件会频繁发生？财务欺诈有哪些表现，又应该如何进行防范呢？本文对此进行了深入分析并提出了相应建议。

一、我国上市公司财务欺诈的主要表现

1、虚构会计事项的欺诈行为,主要包括:

(1)虚构交易事实。所谓虚构交易事实是指公司通过伪造合同、单据、凭证,故意错账混淆会计科目等手段,虚列收入、成本以及相应的资产负债,使会计核算确认、计量的结果与公司真实的财务状况、经营成果严重背离,财务报告中反映的会计事项全部或部分不存在。

(2)虚拟资产、负债。除虚构交易事实造成的虚拟应收账款外,虚拟资产的内容主要是虚拟固定资产、存货以及长期待摊费用。

2、粉饰会计报表的欺诈行为,主要包括:

摘要：随着公司形式的发展，企业的所有权与经营权分离，公司治理和财务治理应运而生，对公司的财权进行分配和规范。财务治理权的分配不均和缺少监督，导致上市公司财务治理出现种种问题。我们分析了上市公司存在的问题，从财务治理权的分配角度探索其解决办法。

关键词：财务治理；财权分配；股权分置

在公司制以前的企业形式中，独资企业和合伙制企业的财产所有权与经营管理权基本上是统一的，出资人承担无限责任。随着公司规模的扩大，原有的经营管理体制已经不适应企业组织形式和财务管理要求，不能满足股东、债权人和经营管理层之间的权利划分及利益要求，公司治理和财务治理应运而生，对财权的划分进行制度规范。目前，上市公司中出现的部分问题，主要是因为财权分配而产生的。

一、上市公司财务治理存在问题

1．公司组织机构不完善或不能发挥应有职能。

上市公司是现代企业形式的最佳体现，而现代企业制度要求企业建立规范的组织结构。《公司法》明确规定上市公司应设立股东大会、董事会、监事会，主要目的就是使其能够互相制约与监督。我国许多上市公司组织机构设置不完善，或设置完善但部分机构不能充分发挥其职能，这就使滥用职权、损害股东和企业利益事情的发生成为可能。

一、国外财务预警研究对我国的启示

国外财务预警研究起步较早，通过学习和对比，可以大大开拓我们继续进行这方面研究的思路。尽管到目前为止，财务比率在企业发生财务危机前的预测能力还没有得到任何一个理论说明，但财务预警模型已经在国外得到了广泛应用，对于我国在该领域的理论与实践有着诸多启示。

1.选取与财务危机相关性较高的会计数据和财务比率。对比国外财务预警模型，我们不难发现它们有一个共同点，即在模型中均运用了会计数据和财务比率。国外以破产做为界定财务危机的标准，学者们纷纷选取那些在债务契约中经常用来限制管理人员行为的数据和比率，并把它们做为破产可能性的计量指标。他们普遍认为，违反契约并不必然导致破产，但那些数据和比率的恶化，将会导致债务人违约，债权人就有权迫使企业破产。因此我们在研究中，首先应当以适当的标准来衡量财务危机，同时应当选取那些与财务危机高度相关的会计数据和财务比率。

2.单变量模型与多变量模型相结合。通过比较可以发现，单变量模型和多变量模型各有优势。单变量模型简便易操作，而且可以同时选取多个适当的指标进行分析。多变量模型则建立在统计学和数量经济学基础上，能较全面反映公司财务状况。我们在研究和运用财务预警模型时，应把二者结合起来，这样可以做到优势互补，进而提升模型的使用效果。

3.设计时应充分考虑中国实际。国外的预警模型是基于国外的证券市场和上市公司背景。我们在借鉴的同时，还应充分考虑国内上市公司的具体特点，探索符合我国国情的预警模型。到目前为止，在这一领域占据着核心地位的仍数国外最具权威的爱德华•奥特曼的Z模型。

二、建立和实施财务预警系统应注意的问题