证券发行与交易研究

导语：证券发行与交易研究一文来源于网友上传，不代表本站观点，若需要原创文章可咨询客服老师，欢迎参考。

摘要：债券是金融体系中较为重要的一个内容，是资产的一种存在形式。债券的发行和交易会影响金融领域的运转。本文针对当今证券发行与交易过程中存在的问题进行了分析探讨，主要从国家政策、证券信息透明度、新型证券发行与交易的过程以及证券发行和交易的安全问题等多个方面进行了分析。并针对这些问题，从相应的角度，提出了相应的解决方案，用于提高证券发行和交易的效率，减少其中存在的风险。

关键词：证券发行;交易;风险研究

证券是多样化资产中的一种，和其资产产品具有相同的性质，能够用来进行交易；证券是一种凭证，受到法律的保护。证券的种类也相对较多，根据证券代表的内容不同，主要将证券分为资本证券、货币证券以及商品证券等。相应的证券可以兑换成相应的资本、货币以及商品。此外，证券还指部分产品证券，如股票和债券等。证券具有较大的经济价值，是社会市场经济流通的重要组成成分。证券的发行与交易直接影响到我国整体经济的运行状况，对证券发行与交易中存在的问题进行控制能够有效地保障我国经济体系的健康稳定。

1当今证券发行中存在的问题

1.1有关证券发行与交易的国家政策不够健全。证券的发行与交易与商品的发行和交易本质上并没有较大的区别。在进行发行和交易的过程中依旧需要遵守相应的规则。但是当今我国针对证券发行与交易的国家政策尚不健全，存在着较多的漏洞，影响着我国金融体系的健康性。债券能够带动新兴产业的发展，是新兴产业主要的资本获取渠道。而在当今的社会发展趋势下，越来越多的新型企业纷纷成立，为了获得足够的资本进行进一步发展，往往会选择发行证券来进行融资活动，利用获得的资本进行进一步发展。这也导致我国当今社会的证券注册发行较多，但是我国当今关于证券注册和发行的政策却存在着较多的漏洞。其中影响最为严重的漏洞便是，对进行证券发行申请时对其进行监督的力度不足，对证券发行方缺乏真实考核，部分机构在进行证券发行时，往往会为了获得较多的资本，发行超出自身经济承受能力的债券，一旦在经营过程中出现问题，证券将无法得到实质性的保障，购买证券的消费者将会遭受巨大的经济损失。我国部分证券发行监督机构在进行监督时，往往不会对企业进行实地考察，对企业的真实运营状况没有正确的了解，而部分企业在进行证券发行时，债券发行申请资料考核时，会存在着企业资产资料造假的现象，而出现这种情况，没有有效的监管政策，很难对其进行追责。即使发现有证券发行申请者出现造假情况，对其进行追责，进行的惩罚力度也较小，对于发行者来说，成本较小。另外，在进行证券交易时我国政策也存在较大的问题需要解决。在进行交易的过程中，对于一些较为特殊的物品，进行债券发行时，往往缺少必要的政策对其进行监控，导致在进行证券发售过程中，出现证券无实用价值的现象。在进行证券交易的过程中，国家缺少支持政策，导致交易的双方在进行证券交易时，都需要承担较高的风险，证券发售方资本来自于证券，如果经营失败，将出现无法兑换证券的现象，出现涉及到法律方面的问题，可能会对企业机构造成致命的打击。而证券购买方在购买证券时，需要考虑证券的升贬值问题，承担证券价值下降的风险。1.2证券发行与交易的信息透明度不足。当今在进行证券发行的过程中存在的又一个明显的问题是证券发行以及进行交易时，信息透明度不足。证券发行方在进行证券发行时，为了获得更多的资本，会尽可能减少证券的信息透露，有关证券的信息较少，证券购买者在进行证券购买时便无法对证券进行明确的了解，无法对证券的风险性进行有效的评估，而部分高风险证券也能因此获得较高的融资水平。此外，部分证券在进行发行时，证券信息的流通受阻是信息透明度不足的另一个表现，一些价值较高的证券的发行信息往往会流通较慢，大部分证券在发行初期，会大量被少量人员进行购买，当证券发行信息传播之后，证券几乎已经被内部人员全部购买。这种现象在安全性较高的证券交易方面较为常见，如国债等具有较强担保能力的机构发行的债券。这些债券被内部人员购买后，内部人员在进行工作活动时，会以证券的效益为主，有时可能会损害到机构的利益来为自己带来效益，出现这种情况也无法依靠法律对其进行针对性处理。另外，在进行交易的过程中，往往证券发行方需要有担保机构，而担保机构的信息同样是评价债券质量的一个重要因素。但是进行担保的机构对证券的评价信息较少，没有实用的参考价值。1.3新兴领域证券发行与交易工作中存在较多的风险问题。随着社会的不断发展，我国出现了较多的新兴领域，在这些领域中，证券发行与交易存在着较多的问题，其中以信息领域的证券交易中问题最多，首先便是在进行证券交易的过程中，出现了许多虚拟物品的证券。这些虚拟物品的价值往往难以得到正确的评估，虚拟物品的价值波动往往较大，对于证券拥有着来说，价值波动越大，其所要承担的风险就越高。当今较为热门的虚拟证券是关于比特币的虚拟证券。作为一种电子产品，比特币没有实体，但具有较高的价值，但是其整体的价值依旧长期处于不稳定的状况，受主要的证券所有者操作影响，对于一些资产较少的证券所有者，在这种情况下，经常处于不利的竞争地位。另外，在进行电子领域的证券交易时，相较于其他证券交易工作，具有较强的隐蔽性，部分人员会利用网络的这种性质为自身谋取更多的利益。在进行证券交易时，发行方对证券的跟踪监督水平较低，对证券信息无法进行准确的了解，容易为自身的经济活动带来较大的风险。而且在这种情况下，证券发行方往往无法对未来的资金流动方向进行有效的预估，在进行商业活动时会受到较为严重的限制。1.4证券发行和交易过程中的安全无法得到保障。在进行证券发行和交易的过程中，最为重要的也是最为人们所关心的问题便是证券交易的安全性问题，在进行证券发行时，部分证券发行方发行的证券种类存在着问题，大部分网络代表的证券发行，国家往往没有相关政策对其进行规定，在进行价值评定的过程中对网络代币的价值往往无法进行精确的评估，这便可能造成证券发行方发行的证券价值受损，导致其出现经济上的巨大损失。此外，在进行证券交易的过程中，信息是对交易影响较为深渊的一个因素，但是由于信息的不对称性，往往会造成交易双方处于不同的交易地位，部分证券购买者往往会受到相应的欺诈，出现经济损失。当今社会中，进行证券发行工作出现的安全性问题并不仅是由于国家政策不完善造成的，还由于一些证券的自身性质导致证券交易过程中出现较多的安全问题。就拿网络虚拟货币来说，这种货币往往是通过网络进行交易的，而通过网络进行交易便需要通过各种程序进行，这些程序会自动记录各种交易信息，如果出现信息泄露的情况，可能会对交易带来巨大的影响，出现市场不稳定的情况。更为严重的问题是与计算机系统进行结合，如果出现破解虚拟产品的程序，将会对发行的证券价值造成巨大的影响，影响市场的健康水平。

2对证券发行与交易效率以及质量进行提高的方法

2.1健全证券发行与交易政策。在进行证券交易的过程中，要保障交易能够顺利的进行，便需要国家对证券市场进行有效的政策管理以及政策支持，在进行管理时通过改进政策提高证券的监管效率，将证券的发行以及交易流程进行系统化处理。当有机构申请证券发行时，不仅需要相关机构将自身的盈利状况以及资产所有状况信息进行提交，还需要有相应的人士对其进行监督检查，在进行检查时，可以通过网络信息对相应的机构信息进行了解，并结合实地考察进行准确的资本水平确认，根据其所能够承担的风险给予相应价值的证券发售。另外，对于出现资料造价的一些机构，应当在进行监督的过程中给予其相应的惩罚，保护市场的健康性。在进行证券交易的过程中，国家也应出台相关政策对交易过程进行管理，保证交易双方具有相同的市场交易地位，不会出现欺诈交易的现象。2.2加强对证券信息的监管力度。证券信息是进行证券交易过程中较为重要的一个参考因素，证券信息的存在能够为证券交易双方提供平等的交易地位，在进行交易时，双方处于平等地位，能够实现交易的公平性，以及透明性，证券购买者被欺骗的可能性较小。在进行证券发行时，往往是在网络平台上进行的，在进行发行时，网络平台应当对证券的发行信息进行严格的要求，提高证券发行的检验质量，避免证券发行方避重就轻地填写证券信息。另外，还应对担保机构的相关情况进行填写，担保机构应当对证券的信息进行相应的综合性评价，提高证券的信息透明度。2.3采用区块链技术进行证券发行控制。在进行证券发行时，采用相应的技术能够提高债券的发行质量，在众多的技术手段中，区块链技术是较为有效的一种证券发行控制手段。采用区块链技术主要从空间和时间两个尺度进行证券发行交易工作。在空间尺度上，对于证券的发行和交易对象进行分批概括整理，将不同类型的买家分为一个区块，在进行债券状况统计时，可以根据不同重要程度区块内买家的主要经济活动，对债券的未来价值变动有直观的了解。另外，在进行时间尺度上，通过区块链技术也能够对不同时间段的债券价值进行整理分析，将不同时间段的证券数据进行整理，同样可以对市场交易情况进行较为精确的评估，具有较大的经济效益。2.4采用各种加密手段对特殊证券安全性提供保障。证券发行和交易往往是通过网络进行的，在网络中，证券的安全性往往会影响到争取拿的价值。在进行相关证券发售的过程中，对于一些关于虚拟物品的证券来说，需要采用各种加密手段对证券代表的物品进行加密工作，避免出现电子物品程序被破解，导致市场中出现大量电子商品影响证券价值的现象发生。

3结语

证券的发行与交易是金融市场中较为重要的资金流通环节，对证券的发行和交易过程进行管理和控制，能够提高我国证券市场的稳定性。

参考文献

[1]涂光泽.我国股票发行制度改革路径探究[D].上海外国语大学,2017.

[2]张浩一.证券发行核准制的现状和问题[J].时代金融,2017(11).

[3]韩璐.我国新股发行监管的制度选择[J].现代商业,2014(15).

[4]王梓睿.探析我国证券发行审核制度[J].现代营销(下旬刊),2016(5).

[5]李兴坤.论我国的证券发行审核制度[D].西南政法大学,2014.

[6]陈俊杰.我国证券市场违法违规治理状况分析[D].中国社会科学院研究生院,2017.

[7]沈珊瑚.区块链在证券发行交易中的应用探究[J].经济研究导刊,2018,379(29).

[8]薄建奎,商庆迪.新股发行与交易制度弊端及对策研究[J].北方经贸,2017(10).

作者:许芷宁 单位:东北农业大学