浅论商业银行利率风险

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【摘要】文章结合我国商业银行利率风险管理现状，运用系统分析的方法，对利率风险管理机制进行探讨，提出利率风险系统管理的对策。

【关键词】商业银行；利率市场化；利率风险管理

2004年10月29日人民银行放开了金融机构贷款利率上限(城乡信用社除外)和存款利率下限。这是我国利率市场化改革进程中具有里程碑意义的重要举措，标志着利率管理开始实行“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段。利率市场化增加了商业银行资产负债管理的灵活性；赋予商业银行利率定价权；促进金融产品创新；有利于提高竞争力。但商业银行长期潜伏的利率风险也逐步显现出来，给商业银行的经营和风险管理带来严峻的挑战。

一、加强利率风险管理的重要性

实施利率市场化的国家，央行控制基准利率。基准利率可以引导其他利率(美国的基准利率就是联邦基金利率，其他国家主要为再贴现率)。央行的任务主要是制定、调整基准利率，不决定金融市场利率。金融市场的利率水平由市场根据资金供求、期限结构、风险结构自主决定。利率市场化包含以下内涵：市场利率的高低，不是由中央银行来确定，而是通过基准利率的引导，金融市场资金供求决定；利率的变化又能改变资金的流向，实现资金的优化配置。

利率市场化对商业银行的影响是全方位的，既有机遇也有挑战。机遇主要包括商业银行获得更大的利率定价自主权，增加了商业银行资产负债管理的主动性，利率市场化使得各种金融工具的价格联系更加紧密，有助于商业银行金融创新,丰富了风险管理的工具。挑战主要表现在存贷款利差将缩小，商业银行的财务状况可能受到负面冲击：利率波动频率、波动幅度扩大，利率风险放大。

利率风险是指市场利率的变动造成银行的净收入减少的风险。利率风险主要来源于几个方面：

（一）重新定价风险

重新定价风险来源于商业银行资产、负债和表外业务中期限与重新定价的时间差，是利率风险最基本最常见的表现形式。由于利率敏感性资产与利率敏感性负债不匹配，利率变动导致银行的净利差收入减少。当利率敏感性资产大于利率敏感性负债(即存在正缺口)时，利率下降将导致银行收益减少。反之，存在负缺口时，利率上升将导致银行收益减少。在我国当前尚未完全实现利率市场化的状况下，重定价风险突出表现在计息方式上。根据中央银行规定，人民币活期存款以结息日的活期存款利率计息；对于定期存款，按存单开户日的利率计息；对于短期贷款，按照合同利率计息。对于中长期贷款，采取一年一定的办法计息。所以我国商业银行资产负债的期限不匹配，一旦利率变动，重新定价的不对称性将影响银行的收益。尤其是在中长期存款与贷款业务中，利率下调时，“一年一定”的利率政策将导致贷款先于中长期存款重新定价。存款现金流支出固定不变，而贷款利息收入减少，因而银行将面临未来收益减少的风险。

（二）收益曲线风险

利率变化也会影响银行收益曲线的斜率与形态，收益曲线的意外位移对银行的收益不利影响时，就会形成收益曲线风险。以债市为例，银行是主要参与者，在总资产中，配置了相当比例的国债和金融债券。当利率变化导致债券收益曲线变陡时，银行收益就减少。

（三）基准风险

银行对不同金融工具定价所依据的利率指数不同所导致的风险。银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债完全匹配时．也同样存在此类风险。

（四）内含期权风险

银行存贷款合同中的各种选择性规定导致银行承受的风险。大多数贷款合同都允许债务人提前还款，存款人有随时取款的权利。一旦利率变动对债务人或存款人有利，银行客户会选择重新安排存款、贷款而对银行产生不利影响。

（五）逆向选择风险

由于银行与客户之间的信息不对称，银行通常不能直接评估借款项目的风险程度和贷款人的道德品质，借款人获得贷款后有可能从事高风险项目。如果银行提高利率，企业在投资决策时会筛选掉低风险项目，结果将提高信贷市场的平均风险。高利率的结果是高风险项目挤出低风险项目，产生“逆向选择”现象，使信贷市场贷款项目整体质量下降，从而提高了项目的违约概率。

我国商业银行主要经营存、贷款业务，利率风险头寸很大，并呈快速上升的态势，面临的利率风险很高。2005年底，我国银行业金融机构资产总计37万亿元，其中贷款占6O％左右；负债中存款占80%左右。金融机构利息收入和金融机构往来收入占总营业收入的85%左右，利息支出和金融机构往来支出占营业支出的65%左右。资产、负债以及收入的利率敏感性都很强。商业银行资产负债期限不匹配，使得重新定价风险成为近一个阶段最主要的利率风险。

在利率市场化条件下，利率风险是商业银行面临的最重要的风险之一。利率风险具有隐蔽、复杂、难以精确计量等特点，按照审慎原则有效管理利率风险对于银行的安全和稳健经营至关重要。商业银行资产负债管理的核心，就是确定银行能够承受的利率风险限度，并寻求资产负债在数量、期限、利率方面的协调。将利率风险控制在事先规定的限度内，提高银行净利息收入。

二、我国商业银行利率风险管理中存在的问题

按照巴塞尔委员会的要求考察，目前我国商业银行利率风险管理机制建设尚处于初级阶段。无论是风险意识、管理架构，还是人员素质、风险控制技术等都有待于进一步完善和提高。我国商业银行利率风险管理主要存在以下问题。

（一）对利率风险管理重视不够，利率风险管理方法和手段落后

我国长期实行利率管制政策，导致商业银行的竞争主要存贷款规模扩张的竞争，在经营决策中普遍关心信用风险和流动性风险，并未对利率风险给予足够的重视。也缺乏有效的避险工具。商业银行基本上不能根据自身的资金实力、资金成本、供求关系自主制定不同的利率来调节资产负债结构，表内资产负债结构单一，表外的金融衍生产品匮乏。

（二）缺乏完备高效的利率管理机制

一是利率决策机构缺位，目前各商业银行尚未建立完整的利率风险管理决策机构，常常是指定某一部门负责执行中央银行的利率政策，缺少商业银行自身的利率政策及其有效的决策机制。二是利率体系构成中重要决策因素缺失。近几年，对高端客户贷款的营销中价格竞争成为主要手段，而银行对金融产品的定价需要考虑的因素、遵循的原则、操作的程序等方面相对缺乏。

（三）利率风险的避险机制尚未建立

一是由于各商业银行对利率敏感性缺口分析技术等手段的运用缺乏资产负债期限、数量结构等详细的基础数据支持。二是尚未建立科学合理的利率风险评判系统，对利率风险的识别、测度不能进行正确的衡量、分析。三是潜在的利率风险报告机制、反馈机制尚未建立，商业银行只能被动应对风险的发生。四是缺乏有效的利率风险补偿机制。五是缺乏有效的利率风险避险工具。

四）资金定价能力有待考验

在利率市场化条件下，资金价格的定位涉及商业银行经营目标、战略决策、市场竞争策略等宏观和微观层面。但目前商业银行资金定价实践仅局限于对贷款利率进行一定幅度的浮动，基本上没有在市场中进行资金定价的经验。

（五）利率风险管理的高级人力资源匮乏

利率风险管理工作对利率管理人员的知识结构、专业理论和技术方法的要求甚高，而我国银行业目前接受这方面系统培训的人员甚少，对利率走势的预测、风险的识别和控制的能力较弱。利率走势预测工作的薄弱导致对业务部门缺乏及时有效的指导。

三、全面推行我国商业银行利率风险管理的对策

在当前利率市场化过程中，我国商业银行应参照巴塞尔利率管理的核心原则，积极推进利率风险管理体系的建设。

（一）完善利率风险管理机制，建设利率风险管理信息系统

一是要组建专门负责利率风险管理的委员会，如利率政策管理委员会，委员会由商业银行的高管人员和专门研究人员组成，定期就影响利率变化的重大问题进行研讨，制定应对利率风险的政策措施，同时对利率政策的执行情况进行检查和分析。二是组建专职人员队伍，负责相关信息的搜集和分析，预测利率变动趋势，并提出相应的应对策略。三是规范利率风险管理的操作程序，建立分析、识别、计量、评估、预警和控制的利率管理机制。建立利率风险指标体系，引入相关的风险计量工具和模型，把利率风险尽可能数量化。根据利率风险的特点，选择合适的管理系统软件和技术工具，提高风险测算和评估的效率。同时，要加强利率风险管理数据库的建设，提高信息加工、分析和处理能力。总之，要在借鉴国内外同行业经验的基础上，建立适合我国商业银行的利率风险信息管理体系。

（二）建立科学的利率风险监管模式

可以采用集中管理与分级管理相结合的动态监控模式。风险头寸的规模和性质由商业银行总行利率风险管理部门统一决策，并逐级分解到各基层机构，作为风险控制线对各级机构进行约束。若下级银行风险头寸超出控制限额，则把不能抵消的风险头寸自动提交上级行处理。

（三）加强利率风险管理文化建设,造就一支高素质利率管理队伍

为了确保利率风险政策和管理程序的正确执行，各种风险管理工具的有效使用，商业银行应加强自身内部的风险管理文化建设。提高全体员工的利率风险意识，充分认识利率风险对银行经营的重大影响。引进利率风险管理专家充实利率风险管理岗位，加大员工培训力度。商业银行应在总行和分行的资产管理部门建立起一支系统掌握现代利率风险管理理论、方法和技术，并能灵活地加以运用的利率管理队伍，使他们成为利率风险管理主力军。

（四）完善产品定价体系

利率市场化后，价格对市场的敏感性将体现出来。要充分发挥利率的杠杆作用，实现利润最大化。通过差别定价，扩大优质客户的市场份额。根据资产负债管理的战略需要，以中央银行的基准利率为基础，在充分考虑资金成本、存贷款费用、贷款的目标收益率、同业竞争等因素的基础上，确定利率水平。总行对各分行的定价授权，可依据各分行的经营管理水平、所在地经济发展状况、当地同业竞争关系等因素确定。产品定价机制运行后，商业银行必须加强稽核监督，避免自主定价造成下级管理者和经办者利用职权酿成道德风险。

（五）扩大中间业务和表外收入，拓宽商业银行收益来源

由于利率市场化会造成传统存、贷款利差减少，迫切要求银行增加其他收入。大力发展中间业务和创新业务成为银行新的利润增长点。因此，必须适应金融改革和发展的趋势，在高度重视中间业务的同时，应重点发展新的业务：(1)充分发挥银行网络资源优势，大力发展各种代收费、代保管、保险等业务，增强商业银行的社会化服务功能；同时，积极拓展与资本市场相关的各种业务，如银证通、证券资金清算、基金销售和托管业务等。(2)利用信息和信用优势，大力开展对客户的各种信息与信用咨询业务。(3)大力发展国际业务中的信用证、保函、国际托收、汇款、押汇等业务。(4)积极创造条件，逐步开展现代管理业务，抓住国有资本重组的历史机遇，发展理财顾问业务等。(5)随着消费信贷规模的逐步扩大，逐步扩大住房抵押贷款证券化业务。上述新业务中特别是知识和技术密集型的中间业务，比如国内外结算、财务顾问、承诺、信息咨询、投资理财等高附加值业务，是商业银行规避利率市场化风险、培育新的利润增长点的重点，也将成为我国商业银行经营和发展的战略选择方向。

总之，利率市场化对我国商业银行的发展意义将是深远的。利率风险管理是一项复杂的系统工程，商业银行需要在经营观念转变、制度建设、产品开发、储备人才等各个方面做好充分准备，提高商业银行经营的灵活性和市场竞争力，加快我国金融业改革和开放。