商业银行投行业务现状和策略

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摘要：随着对外开放不断深化,我国的金融市场也逐渐被外国金融机构所了解,而商业银行中能够带来商业利益的投资银行业务也备受关注。在资本全球化和利率市场化的新环境下，商业银行传统业务发展缓慢，互联网金融的崛起使得形势更为严峻。因此，结合我国的金融实际现状和交通银行的案例分析，提出对投行业务发展模式和发展策略的改进意见，对银行的可持续发展具有十分重要的现实意义。

关键词：商业银行；投资银行业务；策略分析

目前，中国金融对外开放程度不断加大，在面临资本市场快速发展、直接融资规模加大、客户需求多样和外资银行冲击等外部因素的同时，还面临着企业改革和提升自身竞争力等内部因素变化，这些内外变化使得利用息差赚取利润的传统经营模式收益相对缩小，逐渐限制了我国传统商业银行业务的开展。为了在市场竞争中占据优势位置，获得市场经济利润,各大商业银行采取不同策略。在这些举措中，实行扩大投行业务规模，积极发展商业银行投行业务已成为一种趋势。

一、我国商业银行投行业务概况

（一）商业银行与投资银行的区别

商业银行与一般企业一样，都是为了赚取更多的利润。作为中国传统的金融机构，为个人、公司和政府等提供存贷款业务。商业银行有三个重要特点：商业银行连接着资金供给者和资金需求者；商业银行的经营对象是货币；商业银行与大多数企业一样，以利润最大化为目标。关于投资银行的概念有很多，大多数人都遵循美国专家库恩的四个定义：①最为广义的定义：资本市场几乎所有的活动，证券承销与发行、企业重组与并购、证券零售交易、项目融资以及各类顾问服务等等。②较为广义的定义：投资银行涉及的部分资本市场业务，主要是证券承销与发行和公司并购与重组。③较窄的定义：只包括某些资本市场活动,例如证券承销与公司并购等。而不包括风险资本和基金管理以及产品的风险管理。④最狭义的投资银行定义：业务限制严格，只包括承销证券、一级、二级市场证券交易。包括库恩本人在内很多业内人士，都倾向于上述第二个定义。商业银行和投资银行有明显的区别。商业银行专注于货币市场，而投资银行专注于资本市场；商业银行的核心业务是存款贷款，投资银行的核心业务是证券承销；商业银行的主营业务收入是存贷利差，投资银行的主营业务收入是佣金费用；商业银行面临的主要风险是信用风险，投资银行面临的主要风险是投资风险；商业银行的经营理念是稳健、安全，投资银行的经营理念是稳健、开拓；商业银行的监管机构是中央银行、银行保险监督委员会，投资银行的监管机构是证券监督委员会。

（二）我国商业银行开展投行业务的经营模式现状

（1）全能银行模式。在银行内部设立两个部门，一个部门负责传统商业银行业务，另一个部门负责投资银行业务。该模式能为客户提供多样化的服务，在同一平台既能享受商业银行服务，又能享受投行服务，彼此之间可以充分地共享信息和资源，实现协同发展，提供更高品质更具规模的产品。这也有利于稳健经营，保持资金充足，分散风险，使银行拥有更强的风险抵抗能力和长期发展能力。但是由于全能银行内部联系紧密，所以发生风险后容易扩散，从而引起整个银行的危机，这就要求采取该模式的银行有很高的风险控制能力。（2）金融控股模式。集团通过控股子公司来进行经营，比如金融集团控股银行、保险、证券以提供不同类型的服务。各金融子公司作为独立的法人，业务具有一定的独立性，在自主经营时能够对市场信息做出快速反应，集团内部可以共享信息和资源，提高运作效率，降低运行成本。即使一个子公司发生亏损，也不会很快扩散到其他子公司，更不会导致整个集团陷入危机。该模式的缺点是机构庞大，容易产生委托问题，如果集团资源没有得到很好的分配，那么便会导致资源浪费，削弱控股模式的规模效应。

二、交通银行案例分析

（一）交通银行投行业务现状

交通银行始建于1908年，总部设于上海，是中国历史最悠久的银行之一。2005年6月，交通银行在香港联合交易所挂牌上市，2007年5月在上海证券交易所挂牌上市。为深化改革，提升总行直接管理能力，交行总行设立了公司与机构业务板块，该板块包括公司机构业务部和资产托管部两个部门，其中公司机构业务部下设投资银行业务中心，主要负责制定操作流程以及风险制度，设计能够满足客户需求的产品和投行业务销售方案。交行投行业务涉及范围广泛，包括权益类和债务类融资服务，例如直接或者间接为各类公司提供上市、并购咨询服务，承销各类金融和非金融债券，协助发行境外人民币债券等。同时，投行部门也为需要的企业提供财务咨询和理财服务。

（二）交通银行开展投行业务存在的问题

1.资本规模集中化程度不高高盛、摩根士丹利等知名国外投资银行通过收购其他中小银行，积累了大规模的资本，并且集中程度较高。而我国投资银行业主要以证券公司或商业银行投资银行部为主，数量较多，分布较散，很难形成规模效应，因此也就难以提高盈利水平及市场占有率。交通银行与国内大多数银行一样，投行部门还没有真正独立出来，资源的分配和调度都收到总行的限制，各类投行业务都缺乏自主决定权。2.业务单一且创新能力不足交通银行从事投资银行业务主要集中在发行地方政府债券和并购，产品种类单一，不能真正满足投资者的多样化需求。同时产品缺乏创新，很多产品模仿国外而不是自主研发，一般只有总行才具有设计产品的资格，分行和支行只负责销售，无法形成品牌优势，资产证券化和并购重组等新型的资本市场业务发展还未形成一定规模。3.风险管理能力较弱国际知名投行拥有全面的数据分析技术和风险评估模型，依托财务、内部控制、综合决策、法律服务等风险管理体系，精确规避风险、评估风险。而我国投行业务没有完善的制度监管，缺乏有效的管理体系，导致在发展业务过程中常常出现风险事故，风险规避能力较弱。交通银行也未能开发出一套实用高效的风险管理体系。4.人才储备较为薄弱我国投行业务需要具有专业金融知识和实践经验的人才，他们不仅需要专业化、高素质，还需要具有沟通管理能力和团队协作能力；不仅要有独立开展工作的能力，还要有总揽大局的视野，如果没有专业和经验十足的投行从业人员，商业银行从事投行业务的难度将是不可想象的，也无法形成产品创新机制和人才培养体系。交行虽然在专业的人才数量上有一定的优势，但还是无法满足现阶段业务的发展。许多分行没有设置投行业务部门，这让很多投行业务机会白白浪费。即使有些分行配备了具有专业知识的投行业务人员，他们也无法在经验和素质上与国外一线的从业人员竞争。

（三）交通银行投行业务的策略分析

1.建立完善的风险管控体系首先，交行应在客户选择上做到优质化。根据这一条件发展的客户能够更好地匹配投行的业务种类，这有利于为客户提供更为全面更为多样化的服务。其次，针对优势行业强化服务。商业银行要充分发挥自身的信息资源优势，加强与同业之间的合作和信息交流，在选择投行业务服务对象时，进行详细的市场调查与行业状况调查，结合政策走向，选择更有优势的行业。再次，不断细化融资的成本以及期限，以更为科学的角度制定融资方案；制定融资成本时，匹配风险与收益，降低优质项目和优质客户的融资成本；在融资条件上，加强对融资方的财务约束，确保融资方的经营过程中财务状况的相对安全性，保证融资安全度。最后，加大对融资方的财务监控力度，时时预防风险的发生，对已经发生风险的财务情况快速处理，并在事后分析风险发生的具体原因，针对具体原因逐条分析提出解决方案，避免发生不可控制的风险事件。2.多样化趋势和国际化趋势经过经济的快速发展和市场的孵化，目前投行的业务已经远远超过传统的业务框架范围，呈现多样化趋势，主要包括证券交易经纪、私募发行、项目融资、基金管理等。此外，关于企业的资产重组、大企业并购、企业跨地区资金流动等业务也已经成为投行业务之一。投行业务的多样化趋势一方面是市场催生的，另一方面也和理财工具的发展、科技的发展有着深刻的内在联系。随着社会的发展，投行业务的多样化趋势会更强，所以交行必须足够重视投行业务的多样化和国际化趋势。投行业务的国际化趋势与以下方面的原因密不可分：第一，经济全球化发展迅速，跨国的市场行为越来越普遍，使得国家化的投行业务快速发展；第二，国际金融的发展，使得全球范围的资产流动更加频繁，跨国投资也屡见不鲜，国际之间的资金流动离不开投行的服务；第三，随着互联网越来越普及，信息技术被更多地运用在日常业务中，这使得投行业务有了国际化的物质基础。我国商业银行积极学习国外丰富经验，投身国际市场，国际化趋势不可逆转，但是仍然需要积累经验，继续完善各个实施步骤，提高整体业务水平。3.建立人才引进和培养机制目前我国投行业务人员很少就职于商业银行，他们多集中于证券行业，这不利于交行等商业银行提升自身投行业务竞争力，要化解这一难题，交行必须引进证券业高素质人才，同时建立完善的培养机制。首先，可以采用公费留学的方法提高员工各方面的水平，让员工产生认同感和幸福感。另外，引进行业中的专业性人才，建立完善的人才管理机制，不断提高从业人员的业务水平，为商业银行开展投行业务奠定人才基础。4.建立产品开发机制投行业务创新需要加大产品开发力度。交行应建立产品开发创新机制,构建研发体系,设立团队。同时应该设立产品专门审批通道,对一些适应市场发展的新产品,尤其是能实现效益的产品,要特事特办、加快审批。此外，在产品开发过程中，必须坚持以客户为中心,想客户之所想，开发客户想要的产品。

三、结论

我国目前正处在产业结构调整期，对于我国商业银行投资业务而言，需结合我国自身的发展实践，在综合考虑我国经济、经营模式以及资金条件下，注重商业银行投行业务多元化和多样化发展，建立人才引进和培养机制，分清优劣，积累发展经验，创新金融产品，全面推广银行业务。

参考文献：

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作者：谢伟 单位：南京财经大学金融学院