人民币升值我国酒业探讨

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自2005年7月21日，央行宣布人民币升值2.1%以来，人民币升值步伐不断突破人们的心理关口，破“8”引起了舆论哗然，步入“7”时代的人民币升值加速快跑。进入今年下半年，已经跌破了7.6大关。人民币的升值日益成为人们议论的焦点和经济界的看点。值得中国企业注意的是，人民币的升值步伐似乎才刚刚开始，升值还会有更大的空间，升值的累积效应也将日益显现。人民币升值将对我国酒业发展产生什么样的影响？如何应对人民币升值带来的影响？

一、人民币升值对我国酒业发展的影响

有人说，人民币升值对我国酒业影响不大，因为，我国酒水出口量不是太多，主要是一些啤酒和黄酒，葡萄酒和白酒微不足道。其实，在人民币持续升值的宏观背景下，短期内讨论人民币升值对我国酒业发展的利弊都不太有说服力。但人民币升值中坚持小步快跑策略的累积效应不容忽视，尤其对于我们这样一个外资拉动型和外贸依存度较高的发展中大国而言，企业必须及时准确地分析人民币升值的影响，更好地适应新的经济环境。这对于酒类企业的长远发展是极其必要的。

总体上看，人民币升值将会有利于进口酒类生产或贸易企业的发展。人民币升值后，国外产品价格用人民币表示下降了，将会扩大国内市场对国外消费品的需求，从事进口贸易的企业由此可以获得更大的发展空间和更多的经营利润。对于引进生产设备和使用进口原材料的酒类生产企业来说，既可以显著降低生产成本，也可以在花费不变的前提下，引进更为先进的生产设备和进口更多、更好的酒水原料，从而有利于其提高技术水平和市场竞争力。由于人民币升值改变了本外币的兑换比例，偿还外债所需本币的数量相应减少，对于那些使用国外贷款引进设备或进行技术改造的酒类企业来说，在一定程度上减轻了外债的还本付息压力。

一般地说，人民币升值对出口企业会有比较大的负面影响。人民币升值后，用外币表示的出口产品价格上涨，这会影响其出口竞争力。如保持国际市场价格不变，则意味着减少出口利润。目前，我国酒水出口结构中劳动密集型产品占相当比重，这些产品技术档次不高，附加值含量低，出口利润的下降会严重影响出口商的积极性。与此相关联，许多劳动密集型酒类生产企业会面对定单减少、库存积压的尴尬局面，如无其他化解办法，则会引发失业率上升、银行呆坏账增多等连带效应。

当然，我国酒水企业众多，酒种情况复杂，人民币升值对它们的影响也各不相同。

从酒水企业经营角度静态看，人民币升值有利于那些目前收入现金流是人民币而支出现金流是美元等外币的酒水企业；有利于那些资产是人民币标价而负债是美元等外币标价的酒水企业。从动态看，尽管人民币汇率上升将使企业获得外购成本降低的好处，但同时国内销售市场可能面临国外低廉酒水产品的冲击，加剧国内市场竞争。如洋葡萄酒对国产葡萄酒的冲击就可见一斑。对于国内本身自给率不高的酒类商品市场来说，人民币升值后进口产品主导价格带来的价格下降将大于成本降低的幅度，汇率上升给这些酒企业带来负面作用。

从行业角度分析，目前的社会调查表明，酒业或经济专家对人民币升值持乐观态度，酒水消费者则是无所谓，而酒水企业界（生产企业和贸易企业）则是几家欢喜几家忧。人民币升值，首先冲击的就是外贸型酒水企业。目前，我国经济的外贸依存度高达约70%。长期来看，人民币升值会给出口带来压力，人民币的升值必然引发新一轮的企业升级和改造，那些未能及时作出调整的将有可能遭遇危机，比如，人民币升值后，企业的在手合同收汇收入将会减少。与此同时，人民币升值将会直接导致外商增加投资，引起外商投资的转移。

综合来看，我国传统酒水出口会因人民币升值其利润率将下降，如啤酒、葡萄酒和黄酒等，持续的大幅度的人民币升值将引发这些行业的生存危机，比如，进口葡萄酒随人民币升值引发的降价风暴对国内的葡萄酒厂商造成很大的冲击；对消费者而言，买进口葡萄酒将可以享受更多的优惠。当然，人民币升值也有其积极的意义，它可以减少中国在国际经济往来中频繁发生的经济摩擦，淘汰落后产品，帮助企业推向产业价值链的上游等等。人民币的升值也将会迫使国内大型酒类企业更快地走向海外开拓市场。

归纳起来，人民币升值的负面影响表现在以下几方面：

一是生产成本难以承受。受市场预期的影响，很多酒水企业认为人民币会继续升值，但其具体时间的不可预见加大了企业交易风险，干扰了企业的正常贸易。除了“不确定”因素带来的风险外，人民币升值对企业的主要影响就是成本问题。特别是对啤酒和黄酒出口企业，平均利润点基本在10％以内。如果人民币突然小幅升值，比如5％以内，较大的企业还能勉强消化，如果再高，企业将受到极大的冲击。而那些仅靠低价竞争，甚至要依靠国家出口退税弥补亏损的边际企业将会被淘汰出局。这种冲击不仅是经济上的，对企业的商誉、合同执行能力以及长期建立的供销关系等都可能产生影响。如果人民币升值到很多酒水企业无法承受的水平，还将导致大量工人失业和社会不安定因素的增加。

二是对一般酒水贸易企业影响大。人民币升值对一般贸易企业要比对加工贸易企业影响大。因为加工贸易在中国支付的就是一点加工费，加工产品中只有一小部分是由国内企业生产的，国外来料或来件占产品成本的比例很大，如果人民币升值，进口料件的成本也相应降低，受升值影响的只是扣除进口料件价值后的加工费部分。但对主要做一般贸易的企业来讲，从原材料的采购到产品出口则通通包揽。

三是国内酒类企业海外资产将缩水。对外资企业而言，人民币升值能使其获得人民币资产升值的收益，外资企业会通过增加其人民币资产和减少人民币负债（或增加外币负债，减少外币资产）达此目的。然而，对已到境外投资的中国酒水生产或贸易企业，其境外的外币资产在国内母公司的合并资产负债表上，折合成人民币后要缩水。这些企业也将面临一定的货币错配风险。而对未来准备在境外投资的企业，人民币升值则意味着其资金实力的扩张。

二、如何应对人民币升值带来的挑战？

在人民币将大幅度升值的预期下，中国的酒类企业该如何应对人民币升值带来的挑战？

一是企业最为现实的办法，即强化内部管理、降低成本。企业应从生产过程的每一阶段着手，强调成本核算并加以控制；加强财务管理，抓好应收账款回收，使企业现有资金运行达到良性循环。在外贸方式上，企业可直接做自营出口，还可选择适当的金融手段来避免风险，如远期结售汇。目前，已有越来越多的进出口企业开始采用这种手段。常规的规避风险的方法有“产品升级”和“向客户转嫁成本”等。前者应该是企业的最佳选择，不过对于很多企业来说，非一朝一夕可成。后者是希望和客户共同分担利润空间压缩的损失，但国际市场的激烈竞争和众多的替代产品使得这一手段极易造成客户流失，可操作性不强。

二是对于外贸出口酒生产或贸易企业来说，应致力加强自主知识产权的研发，创建产品品牌优势，为中国酒企业国际化拓展奠定基础。中国的品牌竞争力在世界范围内很弱，世界级的品牌少得可怜。中国企业走出去的重要一环就是确立品牌优势，2008年奥运会就是一个非常好的机会。贝发总裁邱智铭在海外经营中就发现：在欧洲的一些市场可能不一定认识中国的产品，但他们都认识奥运五环标志，所以贴上奥运五环的产品就非常好卖。

品牌竞争优势的前提是具有自主的知识产权和核心竞争力的产品，高效规范现代化的组织管理，国际资本和一流人才的支持等等。这是中国酒企业走向价值链上游获得定价权、获取高额利润的必经之路。但目前我国许多酒水出口企业缺乏自主知识产权，更缺乏品牌意识，生产用的是国外技术，产品出口用的是贴牌方式，在付出一番劳动和辛苦后，大部分利润流入他人之手，自己只落得个工本费。这不仅使我国酒类企业形不成自己的核心竞争力，摆脱不了“国际打工仔”的身份和形象，而且由于在利润空间上很少有回旋的余地，在人民币升值的情况下，企业将处于艰难的境地。

所以，我国酒类企业应当未雨绸缪，加大自主知识产权研发的力度，不断提高其在出口产品中的比重和含量。同时，积极培育和树立自己的品牌，使越来越多的出口产品形成品牌优势。当然，这需要企业付出持之以恒的努力，也需要政府给予政策上的引导和鼓励。

三是全面提升产品档次，增加产品附加值，改变以廉价取胜的做法。我国大多数出口产品在国际市场具有独特的价格优势，尤其是葡萄酒和黄酒这样的劳动密集型产品，在国际市场是非常廉价的。廉价可以使出口产品保持很强的竞争力，有利于占领更多的市场份额。但廉价也有廉价的弊端。首先，容易招致进口国的贸易报复，近几年针对中国的反倾销案以及涉案金额急剧增加，莫不与廉价出口战略有关；其次，使我国的出口结构不能适时得到优化。目前，我国出口的劳动密集型酒水产品多，而高技术、高附加值酒水产品出口比重低于主要发达国家的水平，也低于世界平均水平。因此，这种依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实现出口导向的战略是难以为继的，也是不值得提倡的。我国酒水企业应审时度势，改变以廉价取胜的做法，努力提升产品档次，增加产品附加值。政府也应通过以经济手段为主的政策，引导出口企业提高产品的技术含量，以实现出口产品结构的动态升级。

四是大力拓展国际市场，积极实施出口多元化战略。为了化解人民币升值后可能带来的负面影响，酒类企业除了要提升出口产品档次和创建出口产品品牌优势外，还应大力拓展国际市场，积极实施出口多元化战略，包括：出口市场多元化，在努力保持和扩大对美、日及东亚各国出口的同时，千方百计开拓俄罗斯及其他欧洲国家、印度及其他南亚国家和中东、拉美国家等新兴市场；出口产品多元化，实行出口劳动密集型产品传统酒水和资金、技术密集型保健酒水产品并举；出口主体多元化，在继续发挥国有酒水贸易企业和外商投资企业的骨干作用的同时，大力鼓励和支持民营企业、中小企业出口；出口渠道多元化，按照WTO规则积极研究采取各种渠道、各种方式扩大出口。人民币升值对各酒类企业的影响是较为复杂和多角度的，往往是利空和利多的综合。

面对这些，酒类企业首先要注意加强合同管理．其中的汇率风险条款是重点；其次，要注意合同的签约时效，有的长约有利，有的短约有利，在这方面，要将业务与汇率风险挂钩考虑。因此，如果能够从汇率风险管理的角度适时推出针对性的服务，不仅可以减小企业在汇率波动上的损失，还可以从争取更多客户的角度上获取收益。企业应广开思路，更多地从降低成本、扩大客户源、增加服务等各种不同角度来分析企业自身所面临的问题，才可能真正找到适合自己的汇率风险规避办法。

目前，中国酒水企业的国际化经验还很少，对国际资本市场和资源的利用很不够。在全球一体化和“世界趋平”的今天，中国酒水企业更应该学会通过运用各种金融工具和国际战略资源，做到以全球应对全球，整合全球资源来化解风险，促进企业的发展。