浅析金融危机对中国经济影响

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[摘要]由美国次贷危机引发的本轮全球金融危机，造成了全球经济的衰退。如何将危机对我国的影响减到最少是学界研究的重点。本文在分析金融危机对我国经济所造成的影响的基础上，进而提出我国的应对之策。

[关键词]金融危机扩大内需财政政策货币政策

一、美国金融危机对我国的影响

1.对实体经济的影响

（1)对出口的影响

作为出口导向型经济，金融危机引起美国经济及全球经济增长的放缓,对我国对出口产生重要影响。汇丰银行在2007年年初发表的一份报告认为,目前中国的出口有60%是输出到发达国家,其中美国就占了28%,因此美国经济出现衰退，对从中国进口的需求减弱，将导致企业减产、工人失业、企业亏损。目前，许多企业已陷入倒闭和破产的困境。面临困难的企业越多，经济衰退的可能性就越大。日前，据里昂证券(CLSA)公布，中国9月采购经理指数(PMI)为47.7，低于8月份的49.2，亦继创有调查以来新低。

(2)对我国房地产市场的影响

国家统计局21日的数据显示，9月份国房景气指数为101.15，比8月份回落0.63点。至此，全国房地产景气指数已连续十个月环比回落。截至9月末，全国商品房空置面积为1.3亿平方米，同比增长10.2％。同时，银行不良贷款风险开始显现，加上国际金融危机下，各银行都有不同程度的亏损，惜贷氛围比较严重。房地产投资进一步萎缩。此外，由于美国本土发生金融危机，引起诸多金融机构积极抛售在新兴市场国家资产，以应对本国流动性不足。几种因素综合夹击下中国房地产业拐点的到来不可阻挡。这是中国经济增长的又一大引擎的熄灭。

2.对金融系统的影响

(1)直接损失

首先是持有美国次级债或对美国破产公司的贷款造成的损失。如中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7,562万美元；工商银行对雷曼公司贷款5000万美元；招商银行对雷曼贷款8000万美元；其次，是中国企业销售给美国产品所形成的1000亿美元以上的应收账款，这部分欠款的信用风险是很高的。再次，是很多金融机构、个人的投资，包括QDII等等，这些都会是中国在金融层面上的亏损。其中还没有包括对中国持有的超过5000亿美元美国国债资产的评估。

(2)间接损失

银行业的经营效益增长出现困难。在经济下滑状态下，银行的业务拓展空间变窄；在居民收入不稳定性加大和货币紧缩政策下，存款大量增加与贷款增量减少的矛盾突出。另外，经济下滑带来的行业、企业破产倒闭，银行不良贷款反弹压力很大。

二、我国的应对策略

国际金融危机对我国实体经济的影响已经显现，在国际金融危机的大环境下，我国采取哪些措施以减少对我国的冲击，是我们需要研究的重点:

1.扩大内需的财政政策

我国去年财政实现了盈余，政府负债占GDP的比例不到20%，这为政府实施积极的财政政策提供了空间。首先，政府可以通过增值税转型（降低企业税负）和提高个人所得税起征点（减轻个人税负）等措施来刺激企业投资和个人消费。其次，从农村着手通过有效增加农民可支配收入来刺激农民消费，同时加大农村基础设施投资；再次，房地产市场是内需的火车头但并不代表政府要救助房地产商，维持高房价，相反的政府应推出万亿级别的保障性住房供给计划,由于保障性住房价格低廉,不仅会有效地挤压商品房市场的泡沫,完成房地产市场的自我调节,更重要的是,它能与百姓需求对接,有效盘活内需,带动中游、上游产业的发展；最后是尽快使一批重点大型项目开工启动，例如：铁路建设重点项目等，拉动钢铁、水泥等相关产业的发展。

2.放松信贷的货币政策

放松货币政策重在放松信贷规模控制。目前经济下行趋势已经进一步得到确认，应考虑再次放松和淡化信贷总量控制。因为相比而言，在经济出现一定幅度下滑的情况下，适度放松信贷闸门是比较有效的政策工具。几种工具交替、配合使用，才能达到更好的政策效果。有学者实证研究表明即使今年经济增速和物价涨幅均有所回落，贷款需要增长15%～16%才能满足实体经济的需要。因此，目前的信贷总量控制依然是偏紧的，有必要适度放松，使其回到与实体经济的需要相适应的水平。

3.充分利用大量的外汇储备

本月温总理访俄期间，与俄国签订的一项规划已久的长期石油供应协议，中国将为俄罗斯企业提供200亿～250亿美元出口支持贷款，换取未来20年内获得3亿吨的俄罗斯石油供应协议。这一协议为我们有效利用我国高达1.9万亿美元的外汇储备提供了很好的典范。金融危机引发全球资产价格大幅缩水，而预期美国巨额的救市资金所制造的天文数字般的国债，未来随时可能出现支付信用危机，美元贬值几成定局，在此期间，用外汇换资源，换技术是我们目前最好的选择。

4.大力发展服务业

2007年，中国的服务业占GDP的比重不到40%，而印度是50%、日本是65%、美国是80%以上，中国的服务业水平远远低于世界其他主要经济体。由于当前中国70%～80%的中小企业没有金融服务，大的农村基本上也没有金融服务，所以市场非常广阔。如果能够尽快地把制造业游离出来的资源，转移到服务业，在比较低的GDP增长速度上，可以解决全社会的就业问题。

参考文献：

[1]茹璧婷:美国次贷危机对中国经济的影响及对策[J].理论前沿，2008.18

[2]尚文涛:美国次级债务危机对中国的影响[J].商情，2007.02

[3]金融界专题—2008年第三季度经济数据，/focus/2008g3cpi/index.shtml

[4]财经网—全球金融危机专题，/2008/mortgage/

[5]周其仁:中国完全有条件争取独善其身/a/20080826/000003.htm