新疆金融与高新技术制造业研究

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［提要］随着国家提出创新驱动发展和中国制造2025发展战略，在丝绸之路经济带核心区建设进程中落实创新驱动发展的重要任务是探索高新技术制造业的发展。本文基于新疆2000～2015年数据，通过灰色关联分析、协整检验、建立误差修正模型等实证方法，分析金融深化发展、科技创新从长期和短期对新疆高新技术制造业的支持效果。本文提出要创新传统金融产品体系，从长期加大金融的支持力度，稳定研发投入，促进建立适合区域特点的学习与创新机制等一系列政策建议。

关键词：创新驱动；金融深化；实证分析；新疆

一、引言

2016年5月，中共中央和国务院印发了《国家创新驱动发展纲要》，纲要指出“创新是引领发展的第一动力，要实现以科技创新为核心的全面创新。”新疆政府积极响应国家创新驱动发展的号召，重点建设了丝绸之路经济带创新驱动发展的试验区。而这其中的制造业特别是高新技术制造业，是最能代表科技创新的一个产业。国务院2015年印发的《中国制造2025》提出全面部署推进制造强国战略，2017年一行三会联合印发的《关于金融支持制造强国建设的指导意见》，意见指出“要紧紧围绕中国制造2025战略的重点领域和关键任务，为支持制造业强国建设创新发展多元化金融组织体系和金融产品体系。”金融主宰着实体经济运行主体，它与国民经济的支柱制造业是相辅相成的，二者缺一不可。新疆在建设丝绸之路经济带核心区的过程中，为响应国家的号召，明确了以“中国制造2025”来推进“丝绸之路经济带”核心区建设的核心思路，提出打造6个千亿的产业群，具体产业包括了装备制造、轻工制造、新材料等10个战略重点，用以加快推进高新技术制造业发展的步伐，在此过程中，通过金融发展与配套的金融政策来推动支持“丝绸之路经济带”的核心区建设是必不可少的。因此，在新的形势下，研究金融与科技创新支持与技术进步最为相关的高新技术制造业发展的联动关系具有重要的现实意义。

二、新疆金融业、科技创新水平与高新技术制造业现状

（一）新疆金融行业现状分析。一个区域的金融行业发展在量化上可以通过金融资产的增长来度量，而金融资产的总量通常可以看作由金融机构的存贷款余额、证券市场的证券市值与保险行业的保费收入构成。本文对新疆金融行业的发展将从以上三个方面分析：1、金融机构方面。新疆存贷款余额从2009年至2016年保持逐年递增，2016年新疆金融机构存款余额为19，300.1亿元，贷款余额为15，196亿元，总量为34，496.1亿元。新疆2009～2016年存贷余额的增长体现了新疆金融业，尤其是银行业方面的发展较为可观。2、证券业方面。新疆股票总市值从2009年至2016年呈现了上升的趋势，2015年股票总市值达到6，141.01亿元，与2014年同比增长36%。从股本方面来看，A股的总股本已达到526.76亿股，同比2014年增长了44%。从金融支持方面来看，新疆2015年运用发行与配售股票的方式共筹资226.11亿元，同比2014年增长了99%。以上数据分析表示，新疆证券行业发展速度较快，通过股票市场融资力度较往年有了较为可观的增长。3、保险业方面。新疆保费收入从2005年至2016年逐年递增，2016年新疆保费收入达到440亿元，较上年增长19.72%，这表示新疆保险市场发展稳中有升，保持了较好的增长性。在保险深度方面，2011～2016年新疆保费收入占GDP的比重呈现上涨的趋势，这表示新疆的保险行业在区域经济中的地位有一定的上升。（二）新疆科技创新能力现状分析。本文从两个维度度量新疆的科技创新水平，如果把一个区域的科技创新水平的发展分为投入和产出，那么投入则用R&D经费度量，产出则用专利权的数量去度量。从投入方面来看，随着国家逐步重视创新的发展，提出创新是引领发展的第一动力，新疆从2007年开始加大了科研方面的支出，在2015年总支出为52亿元，较2014年增长了5.7%。从产出方面来看，新疆逐年增加的R&D支出显然收到了一定的成果，2014～2015年新疆的专利数增长率达到了67.3%，获得了较大的增长，专利总数达到8，761项。这表示新疆的区域科技创新水平在逐年上涨，呈现出比较可观的发展趋势。（三）新疆高新技术制造业现状分析。随着国家提出“一带一路”倡议以来，新疆致力于丝绸之路经济带核心区的建设，结合国家创新驱动的发展战略，在产业结构方面着力推动服务业与新型工业的发展，制造业作为一国国民经济的支柱往往在整个工业行业中占有较大的比重，其中技术密集型的高新技术制造业的发展在新疆核心区建设中落实创新驱动发展中有着重要的作用。

三、实证分析

金融深化与科技创新对高新技术制造业的作用机制可以是：金融行业利用资金的配置功能推动高新技术制造业的转型升级，通过银行、证券公司与保险公司提供一系列金融工具，去分散技术型企业的风险。基于预期的作用机制，本文作出以下的实证分析：（一）选取指标介绍与数据来源1、金融深化的量化指标选取。在对金融深化程度的量化中，Goldsmith提出的金融相关比率FIR能够很好地反映出金融总资产状况相对于区域经济发展的变化。金融相关比率FIR=金融资产的总量/GDP，金融资产的总量=金融机构存贷款余额+股票市场的总市值+保险市场的总保费收入。所以，本文采用了（金融机构的存贷款余额+股票市场总市值+保费收入）/新疆GDP计算金融相关比率。2、科技创新的量化指标选取。根据以往学者的研究成果，本文为了更好地衡量科技创新在区域经济中的变化趋势，采用R&D支出占GDP（RD）和每万人的专利数（ZL）作为该项的衡量指标。通过这个维度可以更好地反映新疆的区域科技创新能力的变化过程与新疆区域对科技创新的投入力度和支持力度。3、高新技术制造业量化指标选取。通常来说，衡量工业发展的指标主要有工业总产值、工业增加值、固定资产总额等。本文采用了新疆区域高新技术制造业的总产值与新疆GDP的比值（ZZY）来衡量该项产业的发展水平。（二）基于灰色关联分析的相关性分析。考虑到样本的容量、后续检验自由度与为了在协整检验中只需得到一个方程的问题，本文通过灰色关联的分析软件GM分析得出两项科技创新指标的关联系数，进而剔除一个灰色关联度相对较少的指标用以确保后续的检验的自由度的充足性。（表1）由表1可得，在RD和ZL中，ZL的灰色关联度相对较低，为79.87%，RD的灰色关联度相对较高为89.81%，则本文选择用制造业/GDP作为因变量，金融相关比率和R&D支出占GDP的比率作为自变量。（三）模型的构建。为了更易消除变量的异方差问题且使得变量具有弹性的经济意义，本文对以上选取的三组变量取对数变换，用Eviews8.0，通过ADF检验与滞后期去检验的方程的平稳性结论与协整检验的滞后期，如能得到同阶单证的序列，则本文会基于Jo－hansen协整检验的结果构建以下协整方程去分析变量之间存在的长期均衡关系：LNZZZY＝β1LNRD＋β2LNFIR＋C其中，β是变量的系数，C为常数项，ZZY为y，即新疆高新技术制造业总产值/新疆GDP，RD为x1，即R&D支出/GDP，FIR为x2，即金融相关比率。在分析了变量的长期均衡关系之后，为了得到变量偏离长期均衡时被拉回到均衡时的短期动态过程，本文构建以下误差修正模型：△LNZZYt=αecmt-1+β1△LNZZYt-1+β2△LNRDt-1+β3△LNFIRt-1+C其中，△项表示变量的短期波动程度，ecm表示误差修正项，α表示误差修正项的系数，β表示自变量的系数，C表示常数项。（四）误差修正模型。协整检验通常用于分析变量之间的长期均衡关系，但是对于短期偏离长期均衡时的动态调整过程解释力度不强，所以本文建立误差修正模型分析变量之间的短期动态调整过程。根据误差修正模型的建立结果，可以得到如下的误差修正模型：△LNZZYt=-0.212339ecmt-1+0.030341△LNZZYt-1+0.320441△LNRDt-1-0.591502△LNFIRt-1+0.107891（-0.44398）（-0.06395）（0.40313）（-0.95687）（1.34179）模型的Loglikelihood估计值较大为40.21962，AIC和SC准则的值较小为-3.174231和-2.352586，则模型的解释能力较强。因为误差修正项为负，则表示当因变量高新技术制造业总产值/GDP偏离长期均衡时，R&D支出与金融深化比率会以0.212339的力度将其拉回到长期均衡。而由各变量系数检验的结果可以知道，各变量在短期对高新技术制造业与GDP之比的影响均不显著。

四、结论及政策建议

（一）结论。根据建立的误差修正模型得出，误差项的负系数模型具有了经济学解释意义，表示当高新技术制造业的产值比短期偏离长期均衡的时候，金融相关比和R&D支出比与其存在的长期的均衡会以0.212339的力度把其拉回到长期的均衡上。而模型中各自变量的系数检验均呈现不显著，表示从短期来看，R&D支出的增加和金融行业的发展对新疆高新技术制造业的发展影响力度不大，对于新疆的高新技术制造业来说，其产业的发展是个长期的过程，从短期来看很难得到改善。（二）政策建议。在国家创新驱动的发展战略中，新疆核心区建设要落实以科技创新为核心的创新驱动发展，需要意识到创新的重点是加强建设社会各个领域的全面创新，本文基于金融行业和科技两个方面提出以下政策建议：1、创新传统金融的产品体系，从长期加强金融的支持力度。在打造丝绸之路经济带的核心区———新疆，落实创新驱动时，首先要建立一批技术密集型的产业，特别是高技术的制造业，其中必须发挥金融行业的支持作用。通过实证分析可知，目前新疆金融行业对于高新技术制造业的支持力度不足，而且从短期来看，金融行业的支持作用不显著，还需要从长期加快金融行业的发展，让金融行业起到应有的支持作用。2、稳定技术研发投入、创新引进高技术人才的模式，发展适合新疆的学习和创新机制（1）稳定技术研发投入。基于以上分析可知，技术的发展对于产业特别是高新技术的产业有直接的联系，但是科技创新的发展去影响实体产业是个长期的过程，短期不能获得太多的成效。新疆落实国家创新驱动战略同样是个长期的过程，在这个过程中，要坚持逐年稳定增加对技术研发的投入，包括稳定高校教育的投入和对高技术企业的政策性补助等，以此才能使得技术研发投入的效用最大化。（2）创新引进人才模式。在人才方面，高技术人才是科技创新发展的关键，新疆面临着人才外流的问题，这说明新疆在加强自身经济建设去吸引人才的同时要创新人才的培养和引进的模式。高技术的人才对于自身的归属问题的思考通常涉及两个方面，分别是生活的便利和舒适程度以及事业发展的前景。生活方面涉及了居住、娱乐、文化等各方面，而事业方面涉及了工薪与升职的问题。在生活方面，新疆应当采取措施给予高技术人才住房补助，注重城市的文化产业的发展，要形成新疆城市独有的特殊文化氛围去吸引高技术人才。在事业方面，应当关注高技术人才的事业发展问题，可以适当的给予奖金的激励，同时让企业形成良性的晋升环境，让有能力的人有晋升的空间，以此来影响技术型人才对其自身发展的评估。

作者:郑皓瀚 单位:新疆财经大学金融学院