老年群体投资理财行为研究

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[摘要]随着居民投资理财意识的觉醒，越来越多的老年群体参与市场理财，当前，老年群体已经是投资理财市场的重要参与者，但由于多种因素老年群体在投资理财过程中存在行为偏差，遭受风险或失败后往往又采取了不正确的维权方式，既对老年群体带来了巨大的伤害，也给社会稳定造成了负面影响，不断提升老年群体的投资能力，矫正不恰当的投资行为，加强对老年群体的金融教育，帮助老年群体树立正确的理财观念，对于促进社会稳定和高质量发展具有重要意义。

[关键词]理财意识；老年群体；投资决策；矫正

一、引言

自改革开放以来，我国历经四十多年的发展，经济取得长足发展，居民财富积累不断增加，随着“互联网+”战略的实施，为避免财富缩水，确保财富的保值增值，居民开始涉足投资理财市场，并投资各类理财产品。在投资理财群体中，老年群体是一类特殊的群体。目前，我国已经步入老龄化社会，2018年我国总人口规模达到139538万人，其中65岁以上的老年群体达到16658万人，占比11.9%，2017年老年群体抚养比达到15.9%，是我国历年来最高值，即100名成年劳动力人口要抚养近16个老年人，根据智研咨询预测，到2020年，我国60岁以上老年群体人口将增到2.48亿，老龄化水平将达到17.17%，2050年后，我国60岁以上老年群体人口预计将达4.3亿，老龄化水平将达到30%。此外据世界银行公布的数据，2015年我国人口平均寿命已经达到75.99岁，2030年这一数字将会上升至79岁，这预示着我国老龄化程度会越来越高，老年群体退休后闲暇生活时间不断增加，将会有越来越多的老年群体参与投资理财市场，老年群体成了投资理财市场的重要客群。老年群体由于资金积累较多，也成为很多投资理财机构关注的对象，无论是传统金融机构，还是互联网新金融机构都高度重视对老年群体的获客。在欧美等国家，老年金融是金融市场非常重要的金融板块。从长远来看，老年群体参与投资理财市场有利于降低通货膨胀带来的损失，减轻家庭负担，实现自身财产保值增值的目的，从广义来讲，老年群体参与投资理财还可以弥补社保资金紧张带来的后遗症。但与此同时老年群体由于受金融教育程度较低，风险防范意识不足，从众心理等多种因素，容易遭受不法分子的诈骗。在投资理财市场中，产品种类非常复杂，产品发行主体既有传统金融机构，也有很多新金融机构，但是无论是传统金融机构还是新金融机构都发生过欺骗老年群体投资理财的事件。传统金融机构中，如银行出现各种飞单事件，不法分子利用老年群体相信银行理财产品的心理，勾结银行工作人员，将非银行理财产品交由银行工作人员代销，从而产生逾期事件。在新金融机构中，对老年群体影响较深的应属P2P网络借贷。老年群体的抗风险能力较弱，当前研究老年群体投资行为，发现其存在的偏差，并且及时矫正老年群体投资行为偏差，对提升老年群体投资水平，促进老年群体健康投资，帮助政府部门打击非法集资，维护社会稳定具有十分重要意义。

二、老年群体投资理财的研究动态

学界关于老年群体投资理财的研究主要从老年群体投资行为影响因素、老年群体投资理财失败原因、防范老年群体投资理财风险三个维度展开，具体研究现状如下：（一）老年群体投资行为影响因素研究。陆岷峰学者（2019）主要分析了当前互联网金融风险的种类与特征，他认为，互联网金融风险是当前理财市场最应该重视的风险的种类与特性。他指出，互联网金融风险主要有非法金融风险、信用风险、支付结算风险、信息泄密风险、政策风险等，这几种风险具有突发性、传染性、虚拟性、技术性、长尾性，一旦大面积发生影响范围较大，影响程度较深，而在国家互联网金融风险专项整治持续打击下，以及随着各种法律法规的完善，其风险等级已经开始下降，老年群体很容易遭受互联网金融风险。[1]王芳学者（2017）认为老年群体投资理财应该量力而行，她指出老年群体在投资理财时应该避免选择高收益高风险的产品，切忌盲目跟风，远离复杂、难懂的项目，老年群体应该根据自身实际，明确自己的投资方向，尽量选择中短期、流动性较强的产品，切勿将全部资金都用来理财。[2]程云飞等（2018）通过单因素分析和多元logistic回归研究北京的老年群体投资理财影响指标，最后得出结论：受到教育程度越高、经济条件越好、使用互联网频率比较高、有存款和住房、购买商业保险的老年群体投资理财的可能性越大[3]。（二）老年群体投资理财失败原因研究。孔繁琦（2016）主要阐释了非法集资典型P2P网贷平台如何诱导老年群体投资问题，他认为网贷行业已经成为非法集资的重灾区，P2P网贷行业的资金池现象比较严重，由于是网络化投资，影响范围比较广，其中，老年群体是很多非法集资者青睐的对象，很多P2P网贷平台通过违规设立线下门店，让线下人员诱导老年群体参与投资，非法集资的手段常常表现为前期花钱进行大规模宣传获客，在中期利用假标、活动、高收益以及线下业务员获客，其中大部分客户都是老年群体，最后发生资不抵债，平台要么逾期或失联，要么被立案。[4]李卫东（2012）认为当前人口老龄化已经成为不争的事实，老年群体投资理财失败的原因有很多，其惯性思维很浓，办理金融业务需要人工帮助，容易轻信他人，拥有较多的积蓄以及有大量的闲余时间，对金融认识不足，心理承受能力较低，这些都是老年群体思维特征的具体行为。[5]许华（2018）认为非法集资的主体常常以空壳公司、熟人介绍等作为外衣，以商品兑换、私募理财等名义进行非法集资，老年群体由于有一定的理财需求，风险防范能力较低，再加上监管力量不足，导致老年群体容易上当受骗[6]。（三）防范老年群体投资理财风险研究。周叶菁等学者（2015）主要从国际老年金融消费者权益保护的角度分析对中国的启示，老年群体尤其是老年妇女的金融消费者权益是最容易遭到侵害的群体，这是一个国际性问题，其中美国专门成立针对保护老年消费者权益的老年群体金融保护办公室，日本的法律明确规定金融机构向老年群体提供金融服务时必须充分说明相关风险，此外老年群体被金融机构归类为谨慎招揽的客户群体，而香港地区则规定金融机构向老年群体提供金融服务必须有子女陪同，这些都是保护老年群体较好的措施。[7]霍学文（2018）认为当前新型非法集资甄别较难，尤其是老年群体受损严重，防范老年群体投资上当受骗，打击非法集资需要从多个维度同时推进，司法、监管、政府、行业协会、第三方媒体、社会公众等不同主体都需要参与到打击非法集资的综合治理行动中。[8]金鑫（2016）针对老年群体如何防范投资风险这一问题进行了论述，他提醒广大老年群体在投资之前必须加强对金融知识的学习，切勿随大流，要科学分配资金，不要盲目相信他人尤其是理财人员，在购买理财产品时要坚持四问原则，一问在哪查询，二问谁的产品，三问投向何处，四问和谁签约[9]。对老年群体投资理财研究目前学界已经比较多，上述学者从不同角度分析老年群体的投资行为特点以及如何防范老年群体投资风险，但对老年群体投资行为影响的基本因素还有待进一步深究，要在分析影响老年群体投资行为的因素基础上，总结近年来老年群体投资理财存在的主要行为偏差，同时，根据老年群体投资行为的偏差，分析原因，总结经验教训，提出引导老年群体进行健康投资的具体对策。

三、影响老年群体投资理财行为的主要因素

老年群体是理财投资市场的重要参与者，当前影响老年群体投资理财行为有很多因素。（一）老年群体积累了巨额财富。改革开放以来，我国经济取得举世瞩目的成绩，经过四十多年的发展，人民生活水平得到很大程度提高。根据国家统计局数据显示，2017年，我国国民总收入达到818461亿元，是1999年国民总收入的9倍，平均年增速超过10%。2018年国内生产总值同比增长9.7%。2017年居民消费水平更是1999年居民消费水平的6.85倍，城镇单位就业人员平均工资，城镇单位在岗职工平均工资，城乡居民人民币储蓄存款年底余额，增加额等均大幅度增长[10]（详见表1）。再从居民可支配收入分析，2018年我国居民人均可支配收入达到28228元，同比增长8.7%，居民可支配收入达到历史最高点（详见表2）。当前老年人基本都是五六十年代出生的群体，经历过经济快速发展的几波浪潮，老年群体经过三十多年的工作积累以及改革开放后城镇化进程加快，很多老年人少则拥有一套住房，多则拥有几套住房，根据全国中老年网调查显示，我国45%以上的城市老年人拥有超过5位数的存款，2016年老年人总储蓄规模为17万亿元，平均每位老年人储蓄8万元，退休金也较多，2020年老年人退休金将会达到7万亿元，可以说老年人积累了巨额财富，有了投资能力，也就不可避免地参与投资理财行为[11]。（二）新金融环境下投资理财产品具有多样化和吸引力。在越来越强调理财的当下，很多老年群体已经不满足于银行储蓄式的理财方式。为跟上时代潮流，参与网络理财投资，不少老年群体开始主动学习互联网知识，使用互联网理财方式，基金、债券、股票、互联网金融等市场都有很多老年群体投资者。特别是在过去几次牛市来临，很多投资人难以抵挡“天上掉馅饼”的诱惑，纷纷进入股市，风险规避型投资者也变成风险偏好型，甚至加杠杆投资股市，在网络开户之前，各大证券公司门口随时都可以遇见各种老年群体前来开户投资，跟风现象十分严重，即使这部分人有不少是老股民，身经百战，或者有很丰富的经验，但是金融毕竟不是人人都可以参与的市场，一旦遇到风险，部分老年群体往往不知所措，投资盲目性尤为明显。除了老年群体本身，新、老金融机构在理财越来越流行的背景下，纷纷推出各种理财产品，其中不少机构推出的产品具有多样性和吸引力，不少老年群体难以抵挡诱惑，在缺乏足够了解的基础上，购买这些投资理财产品。有不少产品属于金融衍生品，姑且不算起投门槛，在缺乏专业人员指导的情况下，很多金融机构推出投资理财产品本身就有一定的盲目性[12]。（三）社会保障体系的完善基本消除老年群。体后顾之忧中华人民共和国成立后国家开始不断构建和完善社会保障体系，这种社会保障体系明显含有福利色彩，随着社会保障体系改革的深入，逐渐发展成为社会保险模式的社会保障体系。目前企业都开始为员工缴纳一定比例的“五险”，不再单一由政府完全负责社会保障体系的建设责任，形成了政府、企业、员工个人一体化共同分担的模式。同时鉴于社会保险功能的相对有限性，没有缴纳“五险”的人无法享受社会保险服务。商业保险便发挥了很大的作用，个人定期缴纳一定的资金便能享受商业保险服务。基于此，居民不再仅仅是保障体系的受益者，而成了社会保障体系的参与者与受益者。社会保障体系的不断完善刺激居民投资，尤其是老年群体，在每月都有退休金的情况下，闲置资金自然而然流入并参与投资理财市场。（四）居民投资理财机构的拓展。随着居民收入水平的提升，居民拥有越来越多的可支配资金，在发达的资本主义国家，居民金融资产是个人财产的重要组成部分，随着我国国际化市场的参与度越来越深，人们也开始追求金融资产扩大化，将个人的闲置资金用于投资理财。金融机构为了满足人们的投资需求，开始设计各种各样的投资理财产品，以达到快速抢占个人投资理财市场的目的，财富顾问、投资咨询师、理财规划师等职业层出不穷，各类豪华型办公场所成为投资理财机构的标配，抛开产品的盲目性，金融产品丰富多样，传统金融机构甚至推出了各自的“理财超市”，产品的体验度也越来越好，甚至出现了“傻瓜式”的投资理财方式，非常有利于老年群体投资，居民的理财行为由单纯的储蓄方式拓展到投资外汇、基金、债券、信托、股票、期货等多种金融产品，投资渠道非常丰富，投资理财机构的不断拓展促进了个人理财业务的发展[13]。目前，居民投资方式呈多元化态势，具体投资方式情况见表3。（五）财富保值增值。随着人口老龄化的加剧、劳动力成本上升、货币发行量加大，物价水平也在不断攀升，居民对通货膨胀的感受程度加深。据国家统计局数据显示，2018年我国M2增速为8.1%，此处用M2增速代表名义通货膨胀，2018年我国名义通货膨胀率为8.1%，从2000年至2018年，我国平均名义通货膨胀率达到15.74%，在此期间GDP平均增速只有9.14%，实际通货膨胀等于名义通货膨胀减去GDP增速，即6.61%（详见下页表4），而根据人民银行公布的2019年最新银行存款基准利率显示，商业银行一年期的定期存款利率为1.5%，这就显示我国实际上早就进入了负利率时代，居民的财富如果不找到合适的投资渠道，基本处于不断贬值的境况。在这种背景下，如何让自己的财富保值增值成为老百姓关注的重要话题，老年群体拥有较多的财富，退休金相对于十分富足的物质文化生活又显不足，加之缺乏其他收入来源更容易受到通货膨胀的影响，因此影响老年群体投资行为一个重要因素就是使自己的财富保值增值。（六）减轻家庭财务负担。随着医疗水平的进步以及生活条件的改善，人口平均寿命逐渐上升，目前我国人口平均寿命已经超过76岁，而且还在不断上升。而在过去严格的计划生育政策指导下，目前我国家庭基本处于四个老人、一对夫妻、一个小孩的“四二一”家庭人员组织结构。一对夫妻赡养四个老人一个小孩压力显然超大，而且由于老年群体和子女的观念、习性、生活方式并不完全相同以及现代人面临的生活压力，即使子女有孝心也很难给予老年群体精力、财力上的关心与照顾，老年群体很难和子女生活在一起，因此老年群体进行投资理财，给自己科学的理财规划，能够减轻子女的负担，减轻家庭财务压力[14]。

四、老年群体投资理财行为偏差的主要表现

（一）缺乏合理的理财观念。一是缺乏科学合理的理财规划。老年群体的观念较旧，对投资理财缺乏合理的规划，对于日常消费开支、日常收入以及资金预留没有明确的计划，在投资理财时要么一时兴起，要么缺乏慎重考虑；二是过度贪婪。很多老年人过于贪婪的理念左右投资行为，这部分老年群体很多是上个世纪四五十年代出生，养成了勤俭的品质，对一夜暴富十分渴望，很多投资理财机构抓住老年群体这种心理特征，开展赠送米、油等生活用品的线下活动，老年群体通常被这样的活动所吸引，然后线下工作人员对老年群体进行投资理财教育，鼓励其投资，反复几次后，很多老年群体就会走上投资理财或被理财之路，不少老年群体也因此上当受骗，线下财富管理公司的客户大部分都是中老年群体，可以说这部分老年群体虽然经历过艰苦岁月，但是在物质生活极度富足的时代里，精神生活未能够及时跟上；三是从众心理。随着金融服务的线上化程度越来越广，大部分老年人对新事物接受度不足，诸如网银、自动化的理财方式短期内还无法适应，一部分老年群体受限于职业、年龄等原因，接受金融教育主动性不够，对金融知识掌握内容并不多，不会轻易单独上门购买投资理财产品，但是又因为确实有投资理财的需求，因而从众心理特别明显，经常会发生只要是身边的人购买某个投资机构的理财产品，自己也会毫不犹豫的跟着购买，一方面相信身边亲朋好友的选择，自己对这些人天然具有信任感，另一方面即使受到损失也会有人跟着自己一起受到损失；四是偏好投资固定类理财产品。老年群体由于身体素质一般，除了退休金基本没有其他收入来源，老年群体抗风险能力较低，在投资理财时，偏好投资固定类的理财产品，对于货币基金等灵活类理财产品比较排斥，有些老年群体甚至将全部储蓄投资三五年银行定期理财产品，但是老年群体会经常发生疾病，同时家庭也可能会突发意想不到的情况而急需资金，此时在储蓄未到期情况下取出资金，银行只能根据活期利率计算收益，导致理财效果大打折扣[15]。（二）投资理财决策能力不足。一是信息获取渠道狭窄。互联网技术在21世纪取得较快发展，尤其是2010年以后，各类电脑、智能手机快速更新，但是老年群体由于生活时代的差异，对新事物接受程度较低，学习能力不足，导致很多老年群体无法使用电脑等互联网设备，至今仍然有很多老年人使用老年按键手机，无法通过互联网渠道获取信息，许多老年群体掌握信息的渠道多是通过亲朋好友以及身边人，信息获取渠道狭窄；二是信息处理能力不足。当前的老年群体大部分都是学历水平较低的群体，信息处理能力严重不足，也就存在非理性行为的决策，对于不同的理财产品缺乏正确的判断，却容易听信业务人员的一面之词，在这种外部的宣传鼓动下，老年群体很容易产生非理性行为的决策，而很多线下财富管理公司通过大量的业务人员吸引老年群体资金。此外，老年群体投资“羊群效应”非常明显。多数老年群体无法准确地分析判断金融产品的优劣性，受社会投资方向的影响，一旦社会对某些金融产品的追求度上升时，老年群体可能追求新鲜感与时髦性，加入到该种金融产品的投资队伍中，这种行为也是缺乏信息处理水平的表现；三是重视利率高低轻视风险。老年群体选择投资理财机构对收益非常重视，利率越高，代表着收益也就越高，利率的高低也成为各家投资理财机构重要竞争力，但是任何理财方式都有风险，即使公认最安全的银行储蓄式的投资理财方式也有一定风险，但是大部分老年群体属于风险规避型投资者，无法正视风险，投资理财市场的风险是不以人的意志为转移，不存在所谓高收益低风险的产品，选择高收益的产品必然伴随着高风险，尤其是P2P网络借贷最为典型，不少老年群体仍然选择P2P网络借贷。根据第三方网贷门户网站的《P2P网贷行业2019年3月月报》，网络借贷利率综合收益率为9.79%，财富管理公司的收益率和网络借贷相差不大，所以网络借贷和财富管理公司的收益率很具有诱惑力，即使在不景气期间，如2019年3月，P2P网贷行业的成交量仍旧达到1003.28亿元，较2月份还上升了43.65亿元，这其中就有很大一部分老年投资群体；四是缺乏现资理财知识。真正的投资理财市场是专业程度要求很高的市场，参与投资理财的群体必须具备一定的专业知识以及成熟的投资技巧，但是很多老年群体在退休前很少接触现代化理财知识，导致老年群体缺乏专业的投资理财知识，对现财方法掌握不多。（三）错误的维权方式极易形成二次伤害。老年群体遭遇投资理财诈骗时，适当的处理方式有助于降低损失，但是实际中，很多老年群体往往采用错误的处理方式：一是隐瞒。老年群体由于情感孤独，和子女的联系较少，交流不足，遭遇理财诈骗时往往不敢告诉子女，导致失去收集证据或诉讼最佳时期；二是极端上访。上访其实也是一种维权方式，但是上访必须依据相关规定，而很多老年群体上访则成了一种极端的维权处理方式，在上访过程中虚构事实，散布谣言，甚至出现辱骂信访工作人员等情况，导致很多老年群体由受害者变成违法者；三是自杀。这也是最极端的处理方式，很多老年群体资金遭受损失时，在各种维权无门后采取自杀这种极端的处理方式，这种方式既是对自己生命的不负责，也是对家人不负责，更会产生严重的社会不良影响[16]。

五、矫正老年群体投资理财行为主要措施

（一）引导老年群体树立科学的投资理财理念。老年群体在投资过程中培育科学的投资观念很重要，为此建议老年群体进行投资理财时：一是制定合理的理财规划。根据自己的资金量，将自己的资金分为应急备用、日常开销、投资理财几部分，确定自己的投资目标以及风险偏好，投资以保本为主，在投资产品选择上，分散投资定期储蓄、国债、货币基金等；二是养成见好就收的习惯。理财不是发财，理财的目的是保值增值，老年群体应该克服过度贪婪心魔，尤其是在投资如股票等高风险产品时，见好就收，在生活中始终相信“天上不会掉馅饼，即使有馅饼砸到自己头上的概率也很低”的观念，远离涉嫌非法集资的各类线下财富管理公司；三是避免盲目投资。老年群体投资就需要对自己的资金负责，由于老年群体的风险偏好，个人价值观不一，适合别人的投资理财产品不一定适合自己，切勿盲从别人的投资；四是分散投资不同流动性的产品。老年群体投资时避免将全部资金投资流动性不足的产品，可以投资国债、银行定期储蓄等固定类理财产品，也可以投资货币基金等流动性较强的产品，防止出现意外情况而急需使用资金[17]。（二）提升老年群体投资理财的决策能力。投资理财是一门要求比较高的学问，老年群体必须具备一定的投资决策能力，否则很容易出现盲目投资、从众投资等不健康的投资方式，建议：一是拓宽信息获取来源，老年群体多参加各地老年大学，参加老年社区举办的活动，与不同人的接触，学会使用互联网设备，同时发挥非正规组织的作用，如浏览朋友圈以及财经类公众号新闻。正规金融机构应该利用网点优势举办投资理财知识讲座，可以与居委会合作，深入社区、深入农村举办相应的专题讲座，帮助老年群体增加信息获取来源；二是在投资时必须坚持“三问”原则。首先，问基本信息。正规的投资理财产品都会写明产品的名称、资金去向、风险状况等说明，在购买产品时必须仔细看清产品信息，遇到不懂及时询问工作人员，在确定清楚产品后再决定是否购买。其次，问产品销售主体。当前银行不会代销任何财富管理公司的理财产品，老年群体在购买理财产品时必须问清楚产品的销售主体。最后，问投资资金流向。老年群体在购买理财产品时不能仅仅关心收益率高低，还应时刻关注资金流向。如果是国债、货币基金或者银行常规的定期理财，收益率较低，但如果是投资财富管理公司、私募或者P2P等高风险的投资理财产品时，必须弄清产品具体资金流向，尤其是没有投资理财资质的财富管理公司，老年群体应该慎之又慎，尽量远离；三是强化老年群体投资风险意识。老年群体风险防范意识不足，辨别能力较低，经常被一些不法分子利用，为此老年群体应该强化自身的风险投资意识，牢记天上不会掉馅饼。同时老年群体也要时刻注意不能轻易帮助亲朋好友进行担保，尤其不能拿房产等固定资产帮助亲朋好友进行抵押贷款。（三）提升老年群体持续学习的能力。学习伴随人的一生，活到老学到老，老年群体若想降低遭到诈骗的可能性，就应该不断提升自己的持续学习能力，一是参加各类老年大学或者老年学习中心。老年大学以及老年学习中心是一个老年群体集中学习的场所，老年群体聚集在一起共同交流，有利于形成良好的兴趣，共同学习各类知识；二是建设老年示范教育基地，依据各类社区、养老院等地建立老年群体示范教育基地，培养老年教育学习组织，鼓励老年群体加强学习；三是建立老年群体在线教育学习平台，通过网络化数字媒体向老年群体传播金融知识，积极为老年群体创造良好的学习环境；四是积极为老年群体创造参与经济社会活动的机会，鼓励老年群体发挥余热，利用所长向社会进行知识普及，从而侧面激励老年群体持续学习；[18]五是加强学习现代化投资理财知识。老年群体退休后有大量的闲暇时间，除了参加社交活动外，应该多学习现代化的理财知识，老年群体的学习和青年有很大不同，老年群体的学习没有任何考核指标，因此老年群体应该养成快乐的学习习惯，通过财经类书籍、财经频道以及网络课程进行自主学习甚至组团学习。（四）引导树立正确的维权观。任何老年群体都不希望自己的投资资金被骗，而一旦被骗，隐瞒、极端上访、自杀等都是错误的维权方式，不仅难以追回自己的资金，可能使自己损失进一步加剧，甚至可能由维权者变成违法者，因此老年群体必须建立正确的维权方式。而正确的维权方式主要包括：一是报案。这是一种比较正确的处理方式，但这也是在确信靠自己无法追回资金的前提下才会报案，但是由于公安机关规定不涉及经济纠纷不予立案，只有涉及人数报案不断增加，网络舆情大范围报道时公安机关才会立案调查；二是诉讼。到法院进行诉讼是很多老年群体不愿意选择的处理方式，原因是诉讼周期一般比较长，成本比较高，而且官司输赢还不确定，即使赢了资金也不一定能够拿回来，有些老年群体损失的资金还不够诉讼成本，但是这确实是一种正式的维权方式；三是与涉事机构协商，如果理财机构愿意与自己协商，而且能够在合理的范围内拿到一部分资金未尝不是一种止损的选择。（五）持续加强老年群体投资理财教育。老年群体是很重要的一类投资群体，这类群体也很容易受骗，老年群体除了一辈子的财富积累以及少量的退休金以外，很少有其他收入来源，一旦遭遇诈骗不仅影响老年群体晚年的幸福生活，还会影响社会稳定，政府部门、行业协会、金融机构、网络媒体等各个主体都必须从线上、线下两种渠道持续加强对老年群体投资理财教育。一是提高老年群体法律意识和法律水平，知法才能守法，老年群体掌握基本的法律知识才能在投资理财中用法律武器维护自己的合法权益。二是培育老年群体基本金融知识，掌握法律知识能够帮助老年群体维护合法权益，而掌握金融知识能够帮助老年群体了解投资理财市场，正确理财，合理投资。三是提升老年群体投资技巧与风险识别能力。老年群体可以参加一些正规的理财培训讲座，识别互联网传销、网络诈骗、非法数字货币等非法理财行为的特点，认识这些非法理财行为的风险点。四是增加老年群体辨别非法金融机构的能力，金融机构只要吸收存款都应该有相应的资质，如果没有相应资质，而且大量开设线下门店，并且有业务人员不断拉拢客户时，这种机构可能是非法金融机构。五是政府部门可以成立专门针对提高老年群体投资理财教育的机构或者开展银发金融教育工程，和各大媒体合作，开始银发理财金融教育工程活动，帮助老年群体提高投资水平[19]。（六）设计老年群体专项投资产品。市场上理财产品众多，让人眼花缭乱，很多线下财富管理机构都会打“亲情牌”来吸引老年群体投资，诈骗老年群体的血汗钱，虽然政府部门也在严厉打击这些财富管理机构，但是由于种种原因，难以彻底清除，当前金融市场可以设计专门针对老年群体的专项投资产品，可以由银行、证券、保险、信托等正规传统金融机构进行设计，事实上中国银行、中信银行、江苏银行等商业银行已经推出专门针对老年群体的理财产品，但是总体来说，种类还不够丰富，产品吸引力较低。[20]保险机构可以推出既让老年群体获享收益又能够保障老年生活的产品，信托机构推出养老信托，甚至传统金融机构还可以继续探索以房养老相关产品。建议传统金融机构以及新金融机构对投资人设立年龄投资门槛，规定退休后或者超过一定年龄其投资金额不能超过一定数目，或者投资超过一定数目的资金必须提供一定的资产证明，对于股票、期货、P2P网络借贷等高风险的理财产品更应由国家规定老年群体投资的准入门槛。

六、结论

老年群体投资理财是全社会值得关注的问题，随着国家经济的快速发展，居民收入水平的提高，金融市场深化改革，金融机构的投资理财产品不断创新，社会保障体系趋于完善，通货膨胀的感受程度加深以及为减轻家庭压力，越来越多的老年群体开始参与投资理财市场，已经成为投资理财市场的重要客群，但是老年群体在投资理财过程中存在不成熟的现象，集中表现在缺乏正确的理财观念，信息处理水平较低，爱贪小便宜，一旦投资失败往往又开始进行非理性维权，这都需要全社会共同行动起来。除老年群体自身应该加强学习以外，全国老年大学应该注重对老年群体金融知识的教育，传统金融机构要加强对老年群体公益化教育，为老年群体配备专业知识丰富的金融教育师，政府部门应该坚决取缔线下财富管理公司以及违规P2P网络借贷。政府部门可以出台专门的法律，谨慎招揽老年群体购买高风险理财产品，投资超过一定资金时必须由子女在场或经过子女书面同意，必须对投资理财产品进行充分的信息披露等，在繁荣投资理财市场的同时，让老年投资群体进行健康投资。

作者:陆岷峰 徐阳洋 单位:南京财经大学