资产投资发展困境及解决路径

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一、河南省资产投资取得成就

（一）资产投资发展历程

根据全社会资产投资总额的绝对值及相对增长指数，可把河南省30多年的增长历程分为四个阶段。第一阶段为投资起步阶段（1981~1989年）。因为处在改革开放的初期，对于各项投资对经济增长的作用认识不深，资产投资主要表现为投资绝对数量较小，相对指数呈现为大起大落的现象。1981年资产投资额为47.25亿元，最多的1988年204亿元。只有1984年、1985年的相对指数达到了30年历史的最高峰，分别是141.58％和146.04％，本阶段其他年份都在110%左右。第二阶段为快速发展阶段（1990~1996年）。国家逐步确立社会主义市场经济体制，对投资对经济的增长的认识进一步清晰。资产投资主要表现为投资总额增长较快。河南省全社会固定资产投资总额从200亿元左右增长到1000亿元出头，增长近5倍。第三阶段为巩固、稳步发展阶段（1997～2002年）。受国际国内宏观形势的影响，特别是亚洲金融危机的影响，使资产投资增长面临着巨大的压力，直接表现为投资绝对额增长缓慢，年增长率都在10%以下。河南省政府通过宏观调控等措施，没有出现投资增长现象，投资总量在巩固、调整中稳步地向前发展。第四阶段为飞速发展阶段（2003年~至今）。加入WTO、西部大开发和中部崛起等区域政策影响，河南省资产投资绝对额快速增长。2003年，河南省的全社会固定资产投资总额迈上了2000亿元的台阶，2008年超过10000亿元，2011年达到了17770.51亿元。

（二）河南省资产投资的特征

首先，河南省资产投资规模逐步扩大。自改革开放以来，河南省社会经济发展迅速，资产投资总量逐年增加且达到了相当大的规模，年均增长速度超过了国家的同期平均水平。河南省在“六五”期间，投资规模达到了376.05亿元，“七五”期间达到903.21亿元。自“八五”时期以来，河南省投资增长迅猛，达到了2458.78亿元，“九五”时期达到了6220.92亿元，“十五”时期和“十一五”时期分别达到了13237.05亿元和54699亿元。第二，资产投资和民间投资增长较快。从河南省历年来的投资数据来看，“六五”时期只有民间投资和基础设施投资，分别为166.66亿元和56.05亿元。到“七五”末期，民间投资和基础设施投资分别提高到了434.88亿元和126.11亿元，比“六五”时期分别增长了160.94%和125.00%；固定资产投资和农户投资分别为593.42亿元和309亿元。到了“八五”时期末期固定资产投资和基础设施投资增长最快，投资绝对额达到了2094.71亿元和588亿元，增长率分别达到252.99%和366.42%。在“十一五”时期，固定资产投资额达到51362.87亿元，比“十五”时期提高近3.5倍，民间投资达到了40417.09亿元，比“十五”时期提高了4.87倍，也是在各类投资中增速最快的。这也充分说明，进入“十一五”时期以来，河南省经济快速发展对资本要求急增，但正规金融投资还远远不能满足其需求，这就为大量的民间资本提供充分投资空间。从投资比重上分析，固定资产投资比重较高且呈现不断上升的趋势，农户投资比重较低且呈现不断下降的走势。在“七五”时期，固定资产投资的比重为65.70%，农户投资比重为34.30%。在“八五”时期末，固定资产投资比重提高到了85.19%，提高了20多个百分点，农户投资所占比重却下降了20多个百分点，为14.81%，在“九五”时期虽然有所上升，但从长期看处于下降趋势。到“十五”时期和“十一五”时期，分别为12.78%和6.10%。固定资产投资却分别上升到86.52%和93.90%。民间投资在全社会资产投资总额的比重呈现不断提升趋势。在2000年以前，民间投资所占比重分别在50%以下，在此之后，民间投资所占比重不断提高，到2008年以后，达到70%以上，2011年达到了79.63%。第三，河南省投资资金来源主要来自筹资金和国内贷款。2000年，河南省资产投资资金为206.12亿元，其中自筹资金为153.2亿元，比重为74.33%；国内贷款达到了26.91亿元，比重为13.06%。2011年，河南省资产投资金额达17770亿元，其中自筹资金和国内贷款分别为13990.31亿元和2100.74亿元，其比重分别为78.73%和11.82%。自筹资金所占比重一直保持在70%以上的高位。2000年，来自于地方和中央的资金分别为142.54亿元和63.58亿元，其比重分别为69.15%和30.85%。2011年，河南省投资资金来源于地方的达到了17515.83亿元，比重达到了98.57%，中央的资金也只有254.68亿元。第四，第二、第三产业投资比重较高。在20世纪90年代以前，河南省投资于第一产业的比重还没有超过1%。进入21世纪，特别是2003年以后，农业的基础地位进一步加强，所占比重才达到3%；而投资于第二产业比重达到了50%左右，投资于第三产业的比重也占40%以上。第二、第三产业投资比重过高，与河南省农业大省的地位不相符，同时，农业基础设施薄弱也会影响工业化、城市化的进程。第五，河南省投资于农林牧渔业和工业的比重在逐年升高，由2007年的3.57%逐步上升到2011年的4.06%。建筑业的比重在下降，由2007年的0.35%下到了2011年的0.08%。第三产业中，房地产业投资比重上升较快，2011年达到了25.08%；而教育业和科学研究、技术服务和地质勘查业的投资比重下降较快，其他大部分行业比重都比较稳定。第六，河南省资产投资主要分布在以郑州、开封和洛阳等为核心的中原城市群。河南省下辖18个地级市主要划分为以郑州、济源、焦作、新乡、开封、许昌、漯河、平顶山、洛阳等为核心的中原城市群，以安阳、鹤壁、濮阳为主的豫北经济区，以三门峡、南阳为主的豫西南经济区，以驻马店、商丘、周口、信阳主体的黄淮经济区。2011年，中原城市群投资额为10121.48亿元，豫北经济区域投资额为1887.56亿元，豫西南经济区投资额为2236.78亿元，黄淮经济区为3526.7亿元。其比重分别为56.96%、10.62%、12.59%和19.84%。

二、河南省资产投资中存在的问题

首先，投资规模问题。一是河南省投资规模总体偏小。从投资绝对数额看，河南资产投资额已经不算小，但是与河南作为中原经济区核心地带、承东启西的桥梁，国家安全战略腹地等区位看，河南投资规模就相差甚远。中国的改革开放是从东向西逐步推进的，改革开放初期，内陆地区投资比重高于东部地区。1981年，河南、河北、陕西、湖北的比重分别为7.08％、7.99％、3.43％、5.02％。但是，随着改革开放的不断深入，江苏、浙江、广东等资产投资提升较快，占全国的比重达到30％，如果加上山东省，就是40％。因此，河南投资总额在全国比重就显得相差较大了。二是投资主体不尽合理。随着社会主义市场经济体制不断完善，非公有制经济所占比重提高，造成投资在基础设施等公共基础设施方面资金不足，制约了经济和文化事业的快速发展。外商投资及民间资本投资比重较低，造成投资资金紧张。三是资金来源单一。河南省全社会资产投资来自于地方，只有20世纪90年代地方投资资金的比重在70%～80%左右，2003年以后，地方投资资金所占比重快速提高到90%以上，2011年达到96.55％。与沿海发达省份相比，民间投资低且增长趋势放缓。从民间投资的总量来看，河南省的民间投资低于其他几个发达省份，分别是浙江省的55.9%，山东省的60.4%，广东省的67.4%。其次，河南省投资结构问题。一是三大产业结构投资不合理。目前，河南产业投资结构问题比较突出，总的来说是第一、第三产业的投资力度明显不足,2011年，河南省第一产业完成投资占城镇投资的比重仅为4.06%，第三产业投资比重44.58%，第二产业投资过热，比重为51.36%。二是投资在各个行业的投资量有升有降，增长速度有快有慢。近年来，河南省力主走新型工业化道路，但是投资于基础产业资金短缺，同时基础建设滞后制约着河南省经济的快速发展，而其他行业投资的绝对量在稳步上升。三是投资区域结构不合理。中原城市群、豫北地区、豫西豫西南地区和黄淮地区四大区域投资状况不均衡、不合理问题凸显。中原城市群凭借其重要的地理位置与良好的投资环境，其投资总量占全省的份额达到50%以上，其他经济区域所占比重相对较小。第三，河南投资效率问题。政府投资周期长且需要考虑到社会公平、环境保护等各种社会公共事项，导致当年的政府投资产出上的回报率较低。与非政府投资相比，理性投资者会更多考虑投资回报问题，因此，非政府投资者投资产出效应比较大。另外，由于河南省各地区经济发展状况不一样，社会经济发展的基础之间相差也比较大。中原城市群、豫北地区由于在能源、资源、交通区位等基础上的优势，投资效率较高。豫西经济、豫西南经济处于中间层次，黄淮经济区由于工业基础薄弱等原因，资产投资效率最低。资产投资的产出效应也不尽相同。同时，资产投资在不同产业上投资效率也有明显的差异。河南省投资于第一产业的效率较低，这与河南省农业基础设施较为薄弱、农业科技推广应用率低有直接关系。第四，河南省投资环境问题。一是河南省基础设施还比较薄弱，特别是在公路、桥梁、各种运输工具和通信设施等还比较差。但是，在这种基础设施的条件下，各种基础设施的利用效率还比较低。二是社会文化环境满意度还不高。综合考虑河南省物质生活水平和精神文化生活水平，居民生活已经由单一追求温饱进入到追求更高生活质量阶段。但是，河南省服务业发展滞后，特别是涉外服务水平较低，致使城市生活水平还处在较低的水平。目前，河南省存在一些不利于投资环境优化的价值观念，主要有法律制度价值观念、“官本位”现象、垄断思想，有利于各种资金投资的软环境还没有真正形成。三是政府工作还存在许多不到位的地方。如行政审批手续繁多、审批时间较长等方面题比较突出，透明度较低；各种优惠政策落实不力，土地价格上升过快，中介机构收费高、服务差等还普遍存在。

三、优化投资的途径及建议

首先，拓展投资来源，扩大投资规模。河南省在加大投资的同时，尽可能多地争取中央投资；充分利用中西部发展战略，争取更多的项目，敢于与东部争外资。同时，还要鼓励民间投资，逐步形成多元化的投资渠道。其次，调整投资结构，加强基础建设。政府应加强第一产业、工业和基础设施的投资，减少第三产业的投资。具体到详细的行业中，应加重对教育的投资，在现有水平的基础上，继续提高相对比重。第三，建立科学合理的政府投资体制。投资应考虑到经济社会的长远发展，科学合理的政府投资决策体系。充分利用互联网通讯技术，建立政府投资信息互通技术体系，提高政府投资效率，降低政策决策成本。建立政府投资综合考核制度，建立绩效评价体系。第四，优化投资环境。加强区域发展战略的协调性、科学性，做好产业转移规划、产业结构调整与产业升级协调并形成产业合力。调整产业政策，加强工业园区建设。进一步转变政府职能，调整和完善政府机构设置，建设规范高效的依法行政环境，加快建立健全市场体系和公平竞争机制。营造可持续发展的投资环境，必须加强诚信体系建设，力求实现地方经济、企业与金融业发展“多赢”的局面。完善民间投资企业内部融资机制和民间投资外源融资体系，降低投资风险与投资收益率。

本文作者：张扬工作单位：河南理工大学万方科技学院