风险投资对中国汽车租赁企业的影响

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随着全球汽车租赁市场升温，风险投资们开始加注海内外汽车租赁公司。多位汽车租赁公司高层表示，中国汽车租赁业刚驶入快车道，随着政策完善，中国汽车租赁业将进入井喷期。

一、风险投资为何抢注汽车租赁企业

金融资本与产业资本纷纷进人租车领域，一是因为中国作为全球第一大汽车市场，必定会催生全球第一大租赁市场。中投顾问2008～2010年中国汽车租赁业分析及投资咨询报告预计，到2015年，中国租赁车辆需求将达到30万-40万辆，营业收入将达到180亿元。罗兰贝格也预测，中国乘用车租赁市场规模到2014年将达到约380亿元，车队规模预计将达到41万辆，年均复合增长率为24％。二是与发达欧美国家相比，我国的汽车租赁市场起步较晚，尚未进入完全竞争阶段，此刻切入，对资本而言，无疑是“跑马圈地”的好时机。三是我国特殊的购车环境，比如限购、摇号等措施促使消费者趋于理性，选择租车取代买车。

二、风险投资给汽车租赁企业带来的助力

首先，风险投资会给企业带来大笔的资金，使企业能够超速发展，这是风险投资最大的作用之一，尤其是对于汽车租赁这种资本密集型行业来说，资本是最核心的竞争力。毫无疑问，汽车租赁是一个“烧钱”的行业，谁的车辆多，规模大，成本低，谁就能率先铺开一条飞速发展的阳光大道。为了在变幻莫测的新兴市场中应对风险和扩大业务范围，各大汽车租赁公司品牌都把触角铺到了全国一二线大城市，只有把摊子铺得足够大，他们才有抵御强势资本和市场生存的危机。在资本的持续推动下，各大租车公司也加快了扩张的步伐。嗨租车运营车辆数在四个月内翻了一番，达到7000辆。拥有大量资金后的神州租车公司也开始跑马圈地，四处兼并收购、购买运营车辆。2010年11月12日神州租车斥资6亿元在年底前采购6000辆运营车辆，由此规模扩充到1万辆。正是庞大的车辆采购规模，大大降低神州租车的车辆采购成本，加上资金成本的降低，神州租车的总体成本将大幅降低，从而为实施全新降价策略提供了可能。其次，风险投资能够提升公司的管理及营运能力。投资公司般会派董事监督融资企业的管理，因此国际风投的进入，能够将成熟的管理方式和治理结构引入融资企业，理顺公司的股权结构，规范公司的财务、人事等结构，使公司的发展更加的透明化和健康化。同时，风投的加入使公司在网络、人脉、品牌等方面有所增值最后，风投还能为企业的上市提供帮助，将企业打造成为一个现代化的公众公司。风险投资的投资目的并不是为了获得企业的所有权，也不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务帮助企业成长，并最终通过上市或其它方式退出，从而实现高回报。汽车租赁行业领先的几家企业都纷纷制定了在海内外上市的日程表，一嗨最早计划于2011实现海外上市，也得益于高盛的加入。

三、风险投资给汽车租赁企业带来的风险及约束

天下没有免费的午餐，在给企业带来强劲的增长力的同时，风险投资也给企业带来诸多问题，主要体现在：

(一)控制权的分散和转移

为了控制风险与实现盈利，风险投资公司往往要求持有融资公司一定比例的股权，并参与董事会，监督并参与公司的管理。通常刚创立的公司或比较小的公司的管理层在公司的股份比例比较少，这就导致控制权从管理层转移到风险投资公司。因为在企业的经营过程当中，风投关注的是企业能否快速成长，所以在一些的管理问题上，管理层可能会和风投家产生冲突，但由于占股比例比较少，所以管理层并不能实施自己的管理措施。当年软银投资阿里巴巴的时候，马云的一个条件就是软银的股份不能超过他和管理层的股份之和。

(二)盈利压力

风险投资投注一个企业之后的目标就是使企业在短时间内上市，这样它才能抛售股权盈利。所以他和企业一般都订有发展计划，每一年的营业额，增长额等都有具体的指标。当然达到这个指标就皆大欢喜，但是如果因为一些原因没有达到指标，那么风险投资家就可能追究管理层的责任甚至将管理层扫地出门，新浪的王志东、8848的王峻涛就是例子，甚至像蒙牛因为三聚氰胺事件导致和摩根斯坦利的对赌失败也是资卒方的作用。同时，风投要求制定的快速发展计划给企业管理层带来过度的压力，迫使企业超速发展，可能导致企业的根基不稳，管理混乱。

(三)脱离风投后的企业发展

风险投资都是逐利的，往往是为了“离婚而结婚”。风险投资之所以投资一个企业，是因为希望在“离婚”的时候，能够将企业卖一个好价钱。如果风投将公司的股票全部抛售，那么公司的股权就会非常的分散，这就不是很利于公司的发展，如果风投将公司的股票卖给别的公司，甚至能将一个企业置于死地。这其中最典型的案例就是分众传媒收购聚众传媒。两家公司几乎同时创立，同样的模式发展，同时获得摩根斯坦利和雷曼的投资，竞争非常激烈。可是分众传媒早一步上市，并买下了风投手中聚众传媒的大量股份，迅速收购聚众传媒。