黄金价格及外汇市场研究

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摘要：为了分析影响黄金价格的各种因素及了解外汇市场，查找使用到2020年为止有关黄金价格方面的数据，通过对美元影响、供求因素、通胀因素、原油等大宗商品的影响进行基本面分析和对国内经济状况等进行分析寻找影响黄金价格的因素。同时对国内生产总值、工业生产指数进行研究，查找外汇交易时间分段特点，最后得出影响黄金价格的因素中，国内经济形式以及国家疫情的情况对黄金价格影响最大；而世界外汇市场是由距离和时间分开的，它们相互独立又对彼此有影响，外汇交易时间也每隔一段时间有重叠。同时也发现在风险发生的情况下，黄金的风险厌恶性更明显。

关键词：黄金价格；因素；影响

1分析

1.1基本面分析

通过可能影响到黄金价格涨跌的许多方面的各种因素，来对黄金价格以后的发展动向进行分析，即为黄金投资基本面分析。1.1.1美元因素就投资工具来说，美元和黄金是相对的，如果美元汇率上涨，你将获得更高的投资回报，而黄金价格将会受到影响。相反，当美元汇率下降时，投资者对美元的资本投资降低，把原本对美元的投资给黄金市场，从而推动黄金价格上涨。同样时间，因为黄金的价格用美元计价，黄金的价格与美元走势两者之间的互动非常密切。一般来讲，美元升值与贬值之间存在着负互动关系。1.1.2供给与需求当黄金的供给大于需求时，黄金的价格此时会下跌，而当需求超过供给的时候，黄金价格自然就会上扬。黄金产量的增加或减少都会影响黄金供给与需求的天秤。其次，黄金生产成本也会影响产出。除了作为一种价值储存手段外，黄金还具有工业和装饰用途。黄金价格会受到电子、牙科和珠宝行业生产变化的影响。1.1.3通胀因素当物价指数上升时，意味着通货膨胀趋势加剧。通货膨胀的到来会影响所有投资的对冲功能，所以黄金的价格会上升或者下降。尽管黄金不再像过去那样是通胀武器，但仍有可能刺激金价上涨。黄金的有利因素不光是因为其数量稀少和价格高昂，更加体现在全球流通性上，提到保值，黄金具有代表性地位，当货币贬值时，黄金能够代替其作用。仔细的来讲，当通货膨胀的情况较为明显时，货币会贬值几乎没有保障，人们手上的财产反而会觉得越来越少。现金失去了它原有的对人们的吸引力，人们对黄金就会有更大的购买欲，需求上涨，黄金的价格会跟着大幅度上涨。当通货膨胀带来影响较小时，国家商品价格趋于稳定，通货膨胀对于人们的影响并不大，个人的黄金储备不再是必要的，那么这个时候对黄金价格的影响也较小。1.1.4原油等大宗商品的影响黄金和石油都是可进行大批量交易商品，它们最重要的共同点是它们抵御通胀的能力。石油常被称为“黑金”。这种资源就像黄金一样，会随着通货膨胀率的上升而继续上涨，使其成为对冲高价格的良好工具。从长期来看，石油与黄金价格保持着非常良好的联动关系。黄金和石油价格之间的趋势往往是相同的，偶尔会有偏差，但它在未来将不可避免地回归。除此之外，原油价格增加通货膨胀的压力会变大，这时由于黄金的抗通胀特性，其价格会受到影响增加。

1.2国内经济状况

1.2.1经济形式经济形势与黄金价格呈负相关。经济好的时候，黄金价格下跌，经济下滑，黄金价值上升。黄金是国际储备的重要手段，在社会环境的进步之下，人们的生活环境也比较富足，人们投资的想法自然会变强。普通人购买黄金用来保值或做装饰品的能力将有很大的提高，黄金价格也将得到许多的支撑。相反的是，人民的生活正处于水深火热之中即经济情况不景气时，人们连最普通的吃住也出现问题，不可能会有买入黄金保值的想法，黄金的价格一定会减少。1.2.2市场利率黄金的价格会受到市场利率的影响，仔细的来讲是受扣除通胀后的实际利率水平的影响。扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率比较低甚至表现为负数时,大家更想购买存储更多的黄金。但如果市场利率上涨，通过对利息的收取得到的收益更多，人们对黄金的投资购买欲望就会减少，相应的交易量减少，价格就会下跌；若利率减少，人们就会通过购买黄金来保存资产，从而黄金价格增加。

1.3人们生活是否安逸

在历史上，储存黄金是提高自己经济安全性的最优办法。如果人们生活不安逸并时刻担心安全问题，黄金价格就会大涨，这种说法很好的阐述了黄金提高人们经济安全性的作用。无论社会经济发生动荡或者上层经济起伏一般都很可能导致黄金价格的增加，并且无法预料的动乱和大事项忽然发生也一般会让黄金价格疯狂上涨，不过也会很快回落。

1.4突发经济事件

1.4.1重要国家重大经济事件一个重要国家发生重大经济事件时，很可能会产生连锁效应，不仅可能会引发其他国家纷纷模仿此国，并且会对经济和金融市场产生重大影响。黄金在不同投资者之间交易性次数很多，保持性也不弱，每当有经济金融有大动荡时，黄金市场会流入大量避险资金，由此推动黄金价格升高。在重要国家重大经济事件快发生时,各种风险资产都会呈现下跌趋势,股市也会出现非常大的下跌情况,货币汇率可能下降10个百分点,黄金、政府债券还有其它避险资产会飞速上升,金价也会增加有将近10个百分点。从2008年到如今就出现过一次最大的一天之内涨幅,黄金黄金交易所交易基金产品持有继续增加。当某国重要经济事件消息被确认后，黄金价格还会飙升，黄金交易所交易基金产品也会跟着增加。所以，黄金作为提高自己经济安全性的最优产品，推动了黄金交易所交易基金产品大量出现和规模扩大。1.4.2疫情经济的影响下疫情下对经济的担忧使市场的发展前景更难预估，较短的时间之下会让黄金价格上涨。目前疫情下，经济陷入僵局，黄金价格走势持续起伏不定，在疫情和疫情经济还没有出现明确好转前，黄金价格会继续保持涨跌不定的情况。1.4.3市场经济变化一般在国家领导人换届且选举结果还没出来时，候选人竞选过程中不同竞选主张的公布，会为市场经济和金融市场带来许多不确定影响，给黄金价格起伏带来不同程度的干涉。官方结果未公布的背景下，由于选举的不确定性和许多重要方案难以落实，市场经济及货币一般会出现短期波折，导致金价快速上涨。而当结果出来时，若很快通过数量庞大的刺激法案，市场信心就会受到提振，人们的风险情绪上涨，对实物黄金的需求会疯狂上升。

2主要经济指标

2.1国内生产总值

通常情况下，更高的GDP意味着更好的经济，利率和汇率往往会上升，黄金价格往往会下跌。经过基本的计算，国内生产总值在2020年有990865亿元，比前一即2019年增加6.1%。在国内生产总值中，农业、林业、渔业等产业有70467亿元的增加值，上涨了3.1%。工业有386165亿元的上涨，上涨了5.7%;各类服务或商品业有534233亿元的上涨，上涨了6.9%。农业、林业、渔业等产业增加值在国内生产总值中的占比有7.1%，工业即第二产业占比达到39.0%，各类服务或商品业53.9%的上涨量占比。最后的人们交易支出有57.8%的占比对于国内生产总值的增长，有31.2%的贡献率对中外合资企业的出资总额总额，有11.0%的贡献率对货物和服务净出口。人均国内生产总值达到70892元，比2019年上涨了有5.7%的幅度。我国2020年收入初次分配结果即GDP988458亿元，比2019年上涨了有6.2%的幅度。万元国内的GDP资源消耗有2.6%的下跌比上一年。全国职工在单位内的产品生产量每人有115009元，比2019年有6.2%上涨幅度。

2.2工业生产指数

指数上升，表明经济情况正在向好的方向发展，利率可能上调，应相信美元会上涨，黄金价格将会下跌;相反更有利。2020年9月1日，中国工业生产指数上涨6.9%，高于8月1日的5.6%。中国工业生产指数增长数据按月更新。1995年1月1日至2020年9月1日的平均值为11.4%。总共有287次观测。2004年2月1日的最高纪录为23.2%，2020年3月1日的最低纪录为-1.1%。从指数来看，国内经济向好，黄金看跌，黄金有下行的趋势。

3外汇交易进行的时间分段和特点

3.1外汇交易进行的时间分段

各主要外汇市场开盘收盘时间（北京时间）：新西兰惠灵顿市场：上午04：00-12：00（冬令时）；上午05：00-13：00（夏时制）。澳大利亚悉尼市场：上午06：00-下午02：00（冬令时）；上午07：00-下午03：00（夏时制）。日本东京市场：上午08：00-下午02：30新加坡市场：上午09：00-下午04：00德国法兰克福市场：下午02：00-10：00英国伦敦市场：下午04：30-凌晨00：30（冬令时）；下午03：30-11：30（夏时制）。美国纽约市场：下午09：20-凌晨04：00（冬令时）；下午08：20-凌晨03：00（夏时制）中国香港市场：09：00-16：00世界性的外汇市场是由距离与时间隔分开的，它们相互独立地对彼此产生影响。那么多外汇市场用它所处城市作为集散点，并向周边国家和地区进行辐射。虽然外汇市场可能在不同时期进行开放或关闭，但一个市场的关闭通常会为下一个时期外汇市场的发展敲响开门鼓。

3.2特点

（1）亚盘时间：凌晨4点至14点，外汇市场以亚洲投资者为主，市场波动小，行情波动也小。投资者可以利用这段时间了解市场趋势，为即将到来的欧洲和美国市场做准备。（2）欧盘时间：从14:00到18:00，欧洲早盘时间，此时欧洲市场重要经济数据、事件将在这个时候，市场开始活跃，投资者可以开始下单。（3）欧盘下午休息时间：18:00-20:00:这是欧洲市场下午休憩的时间，行情看起来比较清淡，投资者也可以休息观看。（4）欧美盘时间：下午20点到24点之间，价格波动剧烈，投资者可以抓住机会大赚一笔，这是欧洲盘的下午和美国盘的上午时间。（5）美盘下午时间：凌晨24点到4点，这个时候美国的午后交易已经开始，因为重要经济数据在这个时候已经了，在这个时间段出现了一些盘整和回调。而现在是中国的午夜，投资者可以休息充电了。当我们了解外汇交易的时间时，我们会发现，每个时间段之间都会存在着一定长度的重叠。在美国东部地区时间凌晨3:00-4:00之间，东京和伦敦时间段相互重叠，而在东部地区时间8:00-12:00之间，伦敦和纽约的时间段相互重叠。

4结语

从近年来看，我国人民生活是否安逸、国内经济形式以及疫情的情况对黄金价格影响最为主要。从经济方面来看，国内生产总值，消费者信心指数，零售销售指数，生产者物价指数，消费者物价指数，新屋销售都是影响黄金价格的主要因素。我国人民生活是否安逸对金价影响非常大。疫情时期金价走势和市场需求来看，金价受当时疫情影响较大。某期间对中国黄金需求较多，但其对金价的影响却不明显。同时我们也发现，2008年全年国际现货黄金价格走势跌荡起伏，可见经济动荡对黄金价格影响也是极大，整体呈下跌走势，值得一提的是，与其它下跌的商品不同，在下跌过程中“伴随着多次的强劲反弹。市场往往是很复杂的，黄金价格会受很多因素的共同影响，所以疫情之下黄金价格并不总是上涨。而世界外汇市场是由距离和时间分开的，它们相互独立又对彼此有着影响，并且有中心点且对外辐射影响，外汇交易时间也每隔一段时间有重叠。最后，今年对金价影响最大的因素是美元走势和疫情的发生和发展情况以及蔓延情况，在风险发生的情况下，凸显了黄金的风险厌恶性，并对金价形成提振。

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作者：张仁丽 单位：池州学院