独家原创:宽松货币政策下对进出口贸易的影响

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摘要：实施适度宽松货币政策后，金融机构的信贷操作措施发生了一些新变化，在此背景下，备受关注的民营工业企业融资状况如何？本文以昌吉为例，对地区民营工业企业融资现状进行调查，特别是对中小民营企业提出的贷款需求满足状况、存在的问题及原因、进行了重点分析，通过分析认为在抵押担保等因素制约下，民营小企业融资难度改观不大。在国际金融危机不断蔓延的背景下，我国经济发展将面临更加严峻复杂的局面，经济下滑过快已成为影响我国经济社会发展全局的突出问题，国内外宏观经济形势也对辖区经济发展产生了巨大影响。基层央行如何执行适度宽松的货币政策，保持地方经济平稳较快发展是当前急需研究的重大课题。中国经济和对外贸易快速、持续的发展,累积了大量贸易顺差和外汇储备,2006年底我国外汇储备已经突破万亿美元的大关,2008年5月末外汇储备余额近1.8万亿美元,人民币升值的压力越来越大,人民币汇率已成为涉及到国内外经济发展的焦点问题。简要分析了人民币升值的背景及原因,并在此基础上论述了人民币升值对我国进出口贸易的正反两方面的影响。以及就人民币升值,如何趋利避害提出了一些应对措施。

关键字：货币政策外汇储备人民币升值进出口贸易

1.宽松的货币政策

适度宽松意味着在货币供给取向上,将不再是以控制供应、收缩信贷为基调,而是以对资金供给的释放、信贷的放松为基调,最终是为了达到拉动内需、刺激经济的目的”。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。年前,为应对亚洲金融危机和国内严峻的通缩压力,中国货币政策以增加货币供应量为基调,在实行积极财政政策的同时,实行稳健的货币政策,为中国应对亚洲金融危机和拉动经济起到了重要作用。年以来,面对经济运行中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等变化,稳健的货币政策内涵开始发生变化,适当地回收流动性和紧缩银根。到年年底,为抵御日渐明显的通胀压力,中央经济工作会议明确提出了实施从紧的货币政策。从历史上看,货币政策的变化,始终与一国宏观经济形势紧密相连。当前中国货币政策的转向,凸显了促进经济增长的决心。

与此同时,工业品价格、居民消费品价格继续回落。国家统计局日的数据显示月份中国居民消费价格总水平同比上涨,增速已连续个月出现回落,通胀压力进一步减轻。清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心研究员袁钢明指出,“在这一背景下,国家需要采取以降息、减税和增加财政支出规模为特征的扩张性经济政策来增加和刺激社会总需求。适度宽松的货币政策和积极的财政政策、包括万亿元的投资安排,都是国家采取扩张性经济政策提振经济的表现。”月底以来全球主要央行已连续多次采取协同降息的方式,对经济进行扩张性干预。而中国央行也已在两个月时间内,连续三次降低利率,两次降低存款准备金率,并已取消商业银行的信贷规模限制。张立群认为,货币政策对经济的调控一般都具有一定滞后周期,也不会马上就见成效。因此预计未来还会有一系列放松信贷的政策出台。彭兴韵认为,随着今后货币供应量的不断放松,企业融资成本将继续降低,同时银行的信贷风险也会趋于减弱,这些都有利于企业投资信心的回升,最终会传递到经济增长上来。“在‘宽松’前加上‘适度’二字,就是要强调信贷放松的规模不是全面放松,而是有保有压、有所选择。”社科院世经所副研究员张斌认为,当前积极的财政政策和适度宽松的货币政策,都将更加注重经济增长的质量和效益。”

2.如何落实宽松的货币政策

2.1加强对高原特色现代农业的支持力度

1.积极支持春耕备耕。目前，正值春耕备耕生产和“三农”资金需求旺季，各有关金融机构要紧紧围绕社会主义新农村建设，深入推进农村信用环境建设，积极拓宽金融服务领域，创新农村金融服务方式，全面提高农村金融服务水平和效率。

2.着力加大对特色种植业发展的支持。一是继续加强对种植业结构调整和优化的支持力度，积极支持油菜、马铃薯两大优势作物和紫皮大蒜等八大特色作物的种植，做大做强优势特色产业。二是大力支持乐都、互助两个高原现代农业示范园和民和、平安、化隆、循化四个地级示范园的建设，积极推进特色农业和高新技术产业的发展，支持园区加快科技成果转化。三是大力支持农业产业化发展，加大对农牧业产业化龙头企业的信贷投入，优先支持特色种养业、种子种苗业和精深加工龙头企业，引导和支持龙头企业实施品牌战略、发展“订单农业”，延长产业链条。重点支持马铃薯加工、油菜籽加工、蔬菜加销、线椒加工、食用菌产加销、蚕豆产运销、果品及胡萝卜加工、乳制品生产等8个已有产业链和紫皮大蒜、畜产品加工销2个新培育产业链。四是加大对农业项目建设的支持力度，积极支持黄河沿岸特色薄皮核桃基地、脱毒马铃薯制种基地、河湟沿岸无公害蔬菜生产基地、紫皮大蒜商品生产基地等高原优势特色产业化项目建设，在保障主要农产品基本供给的前提下，继续加大“菜篮子”产品生产供应的信贷资金支持，确保“菜篮子”产品生产稳定，引导改善农产品市场调控，引导相关部门加快农业标准化体系建设。

3.着力加大对特色畜牧业发展的支持。一是大力支持畜牧业结构的优化布局，川水地区要加大对仔猪繁育和奶牛基地建设的支持力度，支持高原瘦肉型生猪和奶牛产业发展；浅、脑山地区重点支持肉乳兼用牛和肉羊、海东鸡等产业发展。二是继续加大对牛羊贩运育肥产业的支持力度，引导和支持养兔、养蜂等特种养殖业。三是充分利用全区15万亩水面资源，大力支持冷水养殖发展。

2.2突出重点，促进结构调整，大力加强对特色工业的支持力度

1.充分发挥金融在资源配置中的调节作用，促进地方工业结构调整和产业升级。本着“区别对待，有保有压”的原则，积极支持符合国家产业政策和环保政策的企业和项目，深入推进辖区工业结构的调整和产业优化升级，促进产业布局优化、产业集群发展和上下游产业链的延伸。在信贷投向上，加大对重点工程建设、技术创新、节能减排、循环经济、兼并重组及区域协调发展方面的投入，严格限制高能耗、高污染、产能过剩和低水平重复建设行业的信贷投入。

2.加大对工业集中区的支持力度。辖区各金融机构按照地委、行署提出在海东实施“园区引领、产业集中、县域有别、培育主体、提效增量”的县域经济发展方针，结合各县工业集中区发展实际，有重点地加强对工业集中区的支持力度，通过集中区建设，形成聚集效应和专业特色，不断提高产业集中度，以提升工业效能，解决环境、土地集约和公共设施效益问题，从而不断壮大县域特色工业的发展。

3.加大对重点项目和工程的支持。随着国家4万亿元投资计划的陆续下达，今年将有兰新第二双线铁路等一大批重点工程和项目将在海东地区实施，各金融机构要认真调研，积极开展贷款营销，大力支持民和下川口40万吨铝基合金大板锭项目、兰海铁合金，互助塘川工业区长源特种硅业，互助高寨工业区400万吨煤化工，互助青稞酒产业暨土族民俗文化生态园、春天生物公司1.9亿元冬虫夏草超微粉生产线、高尔夫球场，乐都县l万吨铸钢、2万吨铸铁项目，平安县氧化锌、烧结球项目及20万吨高精铝板带冷轧项目，化隆加合工业区高端陶瓷复合材料冶炼生产线，循化街子工业区仙红公司辣椒加工等项目，通过对重点工程和项目的支持，带动区内其他项目建设和企业发展，以及吸引区内外更多资金、技术和人才到海东投资和发展。

2.3创新金融产品和融资方式，拓展融资渠道

1.大力推广农户小额信用贷款和农户联保贷款。鼓励金融机构加强与信用协会或信用合作社等信用共同体的合作，运用联保、担保基金和风险保证金等联合增信方式，积极探索发展满足信用共同体成员金融需求的联合信用贷款。鼓励农村合作金融机构、中国邮政储蓄银行和新型农村金融机构等利用多种方式建立和完善农户资信评价体系，积极发放不需要抵押担保的小额信用贷款和农户联保贷款，扩大农户贷款覆盖面，提高贷款满足率。支持政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等银行业金融机构通过批发或转贷方式间接参与小额信用贷款业务。鼓励和支持涉农金融机构对守信用、按时归还贷款的借款人实施贷款利率优惠、扩大贷款额度等激励措施，促进农民和涉农企业提高信用意识。

2.创新贷款担保方式，扩大有效担保品范围。各金融机构根据海东地区农业发展情况和农村经济特点，依照相关法律，进一步扩大农户和农村企业申请贷款可用于担保的财产范围，积极规范和完善涉农担保贷款业务操作流程，建立健全涉农贷款担保财产的评估、管理、处置机制。按照因地制宜、灵活多样的原则，探索发展大型农用生产设备、林权、水域滩涂使用权等抵押贷款，规范发展应收账款、股权、仓单、存单等权利质押贷款。原则上，凡不违反现行法律规定、财产权益归属清晰、风险能够有效控制、可用于贷款担保的各类动产和不动产，都可以试点用于贷款担保。积极推进和完善多元化的农村信贷担保体系建设，鼓励各类信贷担保机构通过再担保、联合担保以及担保与保险相结合等多种方式，加大对农村的融资担保服务。

3人民币升值对我国进出口贸易的利弊影响

3.1人民币升值对我国进出口贸易的有利影响

1.人民币升值有利于我国产业结构调整和产业升级。我国长期以高能耗,低效益,技术含量低,甚至是以破坏生态环境为代价来发展经济。在国际贸易竞争中,低估人民币币值,鼓励的主要是劳动密集型产品和资源型产品的生产出口,虽然赚取大量外汇,但回报的价值并不是很高,资本积累相当困难。我国作为一个大国,尽管仍是一个发展中国家,但经过三十多年改革开放的发展,经济、技术、管理都有了一定的积累,这是我国向更高的技术领域、更高的产业层次发展的基础。产业结构调整和产业升级,可以大大提高生产效率,降低产品成本,可以提高产品质量,提升产品的价值含量,可以生产更高技术要求的产品,扩展市场空间,可以充分利用资源,提升资源的商品价值,还可以开发许多原材料替代品,减少资源消耗,减少对环境的破坏。产业升级,需要大量的资本投入,尤其是外汇资本的投入。现在,人民币存在升值压力,这应该是一个很好的契机,人民币升值后,同样美元价格的设备转换成人民币要少得多,引进投资品的成本变得相对低廉,同样的专利技术、同样的先进设备,却只需支付相对低廉的成本,这将大大调动企业引进先进设备、购买新技术专利的积极性,最终将会加快我国技术更新的速度,从而加快产业结构调整和产业升级,提高产品的国际竞争力,这符合中国产业结构转变的发展方向。人民币升值对于推动我国企业贸易结构调整并激发其自主创新,实现可持续发展具有重要意义。

2.人民币升值可以优化对外贸易的商品结构。从理论上讲,人民币升值降低了进口要素价格,对于国内那些利用较多国外资源、较多地进口国外先进设备、技术是一定程度上的鼓励。相应地,人民币升值起到提高与出口相关的各要素价格,也就是说对那些以大量资源要素投入和低成本为竞争优势,附加价值较低竞争力不强的出口商品,相对于高附加值出口商品起到更大的抑制作用。这些都将进一步促进我国贸易中的比较利益和产业技术的提高。

3.人民币升值可以改善贸易条件。商务部的一份调查报告显示,1993———2000年,以1995年为基期的中国整体贸易条件指数下降了13%。其中制成品贸易条件下降了14%,初级产品贸易条件下降了2%。2003年出口商品价格指数为104.7进口商品价格指数为109.7,贸易条件指数为95.4%,低于上年的98.8%。这就是说,我国的出口商品价格相对于进口商品价格的比值在下降,即我国必须出口更多的商品才能换回同样数量的进口商品,国民福利向外流失。人民币升值可以促使我国企业做出结构调整,改变出口商品结构,加速先进技术引进,提高生产效率,进行产品更新换代,实现产品动态比较升级,改善贸易条件,提升我国产品国际竞争力,减轻我国经济受国际经济动荡的影响,使中国经济保持健康稳定成长。

3.2人民币升值对我国进出口贸易的负面影响

1.人民币升值会促进进口进一步增强,对国内相关企业造成巨大的冲击,大大消弱其国际竞争力。人民币升值,使国内大量相关企业面临优质进口产品的更大冲击,同时,出口企业在价格方面的国际竞争力被大大削弱,在国际贸易中越来越处于不利地位,导致自身贸易条件恶化和对发达国家的依附性增强。

2.人民币升值过快过猛,将造成我国出口的大幅缩减,影响国民经济平稳增长。人民币升值过快和幅度过大,一方面,可能造成出口增长速度大幅回落,这样不仅对资源性、低价位和低附加值商品,也会对整个出口加工产业发展以及就业造成较大打击;另一方面,是可能刺激一部分商品大量进口,冲击国内市场,甚至引起一定的通货紧缩。中国的出口贸易大多集中在纺织,服装,制造业及电子加工业等劳动密集型行业。这些行业主要的国际市场竞争力在于其产品相比其他国家同类产品有明显的价格优势。由于产品的技术含量少,附加值低,产品之间差异化程度小,相互替代性强,这些行业的产品出口价格弹性较大,在短期内,人民币升值对这些行业的出口贸易将产生不利影响。2007年1-7月,我国纺织品和服装出口总值是754.70亿美元,与上年同比增长17.55%,增幅同比回落约7个百分点,比2005年降低了近20个百分点。这其中的主要原因是人民币的持续升值和出口退税的减少。

3.人民币快幅升值挫伤外商对我国投资的积极性。自实行改革开放以来,我国依靠优惠的条件吸引了大批外资企业和跨国公司进入国内,而这些企业生产的产品除在中国国内销售外,一大部分份额都用于出口到国外。这一期间外商投资企业出口份额在我国总出口额中的一度保持了较快增长。人民币升值意味着外商对华投资成本的增加,受此影响,国外资金可能会转向流入中国的资本市场,影响对我国“三资企业”的资金投入。因此,人民币升值可能对我国的进出口贸易产生一定程度的负面作用。

4.人民币升值影响我国大型成套设备的出口。我国一些大型成套设备出口期较长,一般从签约到交付使用大约需要5-10年,而付款时间可能更长。如果人民币保持不断升值,企业对远期汇率水平难以预测,目前金融机构现状是一般只提供一年左右的外汇对冲工具,所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本将较大,这将不利于我国出口大型成套设备。

3.3人民币升值对经济发展的不利影响应采取的对策

鉴于人民币升值对一国经济发展存在以上诸多负面影响,从经济长期健康稳定发展来看,就人民币升值,如何趋利避害提出了几点建议:

1.降低国内企业对外贸的依存度,积极扩大内需我国在汇率升值的情况下,企业在发展外向型经济的同时,企业应更加注重国内市场的开拓,注重内需的发展,以减少国民经济增长对外贸的依赖,弱化世界经济起伏动荡对中国经济的不利影响,从而使得中国经济更加健康的发展。这是从我国实际出发的必然选择,也是当前经济战略转型和政策选择的着力点。

2.努力完善国内金融市场,增强外贸企业抵抗汇率风险的能力和途径,提高其国际竞争力我国金融工具、特别是金融衍生工具的匮乏,使得众多外贸企业缺乏规避外汇风险的有效手段和渠道。人民币升值对外贸出口企业来说,应着力增强其汇率风险意识,增加结算币种,并学会运用更多的汇率避险工具来规避和管理风险,增强消化汇率升值而带来成本的风险的能力。对于那些单纯以自己的成本和资源来获取比较优势的外贸出口企业,应积极引进先进的技术设备和管理经验,努力提高其产品的附加值。对于从事劳动密集型产业的企业应着力提高其人力资本和技术投入以提高其在国际市场的竞争力。

3.政府应采取相应的财政政策

(1)对出口退税率要进一步调整,对那些高能耗低附加值商品要减少出口补贴。税率下调会使我国的出口增长放慢,从而使得经常项目余额减少,缓解人民币升值的压力,促使我国的产业结构的调整与升级。

(2)合理控制、适度利用外汇储备。从微观角度分析,人民币升值压力主要原因之一就是巨额的外汇储备,因此充分利用我国目前大量外汇储备来进口石油、粮食、矿砂和技术设备等我国紧缺资源和急需技术,这不仅可以缓解因大量外汇储备所累积的人民币升值压力,而且还可以提高我国企业国际竞争力,最终促进对外国的产品出口,从而充分发挥人民币升值对我国贸易的有利作用。

(3)转变观念,转变只重视出口,忽略进口重要性的唯顺差论。人民币升值的压力主要来源于巨额的贸易顺差,为缓解这一压力,消化庞大的外汇储备。就要加大进口力度,进口时必须首先考虑进口外国先进的机器设备及相关技术和不可再生的生产资料,如石油、铜、铁矿砂等我国稀缺资源,保障国家安全作必须的准备。

从以上分析得出,一方面,人民币升值对我国的产业结构调整和产业升级、改善贸易条件、优化对外贸易的商品结构等方面发挥着积极作用;另一方面,人民币升值使得我国原有模式的出口大幅缩减,对经济稳定造成一定影响。面临国际形势和国内发展的现有阶段,人民币升值需要与国内的市场利率改革相结合,充分发挥人民币升值的有利影响,规避其不利影响,有效规避汇率风险,这样才能真正缓解国际贸易顺差,以实现中国经济的持续健康发展。

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