人寿历史文化类债权投资计划研究

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又是一年春来到。在生机勃发的长三角地区，中国人寿第一单历史文化类债权投资计划正发挥着保险资金高能资本的效用，见证着浙江宁波月湖西区历史文化街区保护项目日新月异的变化。这是中国人寿贯彻落实长三角一体化国家战略在实践层面的生根。2020年8月，在扎实推进长三角一体化发展座谈会上谈到提升长三角城市发展质量时指出，长三角区域城市开发建设早、旧城区多，改造任务很重，这件事涉及群众切身利益和城市长远发展，再难也要想办法解决。同时，不能一律大拆大建，要注意保护好历史文化和城市风貌，避免“千城一面、万楼一貌”。要坚决防止借机炒作房地产，毫不动摇坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。的话深深地激励着每一位金融将士。他们通过在具体投资项目中的精耕细作和孜孜以求，将保护历史文化与一家国有大型投资机构的责任担当紧紧连在一起。随着中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资产”）债权投资计划的首笔落地资金10亿元注入宁波月湖西区历史文化街区保护项目，古老的文化历史复兴工程正在掀开新的一页。

试水险资合作

十年前，保险资金在整个金融市场的流动还远未像今天这样活跃。与银行、信托、证券的海量资金相比，险资市场显得规模小，知名度低，使用率也不高。然而就是在那个时候，浙江宁波当地一家国企携着刚刚出台的保险债权投资计划相关政策找上门来，希望与中国人寿进行一次开创性的债权合作。宁波当地国企负责人这样回忆：“企业发展和项目建设开工都需要多渠道融资，我仔细研究了刚刚出台的相关政策，保险债权投资计划正是为支持国家基础设施建设而创设，中国人寿的品牌值得信赖，所以我们才找上门去。”虽然由于一些原因，双方的合作没有延续下去，但这次接触的机缘促成了2014年宁波海曙区火车南站项目及2016年“宁波五路四桥”PPP项目的成功落地。“宁波企业家敏锐的眼光，严谨的合作态度和对政策的解读都充满了睿智。”2019年初，当团队第一次接触到历史文化街区项目时，双方相互信任的新一轮合作之旅就开始启程了。正式立项的那一天，中国人寿集团首席投资官、国寿资产党委书记、总裁王军辉在总裁办公会上提醒大家，债权项目我们做了不少，但是传统文化的项目，这是国寿系统的第一单，每一步都要走稳，做好了对国家和人民是有益的。项目团队隐隐感到，这个项目将把“传统文化”“长三角一体化”“两新一重”都紧紧地融合在一起。接手项目的同时，团队敏锐地察觉到了项目推进的难点。一是历史文化街区保护项目是对基础设施债权投资计划投资领域的有益创新，无前例可循；二是国寿资产“另类”投资对风控合规有着严格的要求，项目团队需要根据历史文化街区保护项目设定合理的风控措施及条款，存在一定推进难度。

一座城，在金融力量中生长

宁波的历史仿佛是一部缩微版的中国金融史。历史上的各种银号、钱庄、当铺，现代意义上的第一家银行都在这里诞生。不仅如此，宁波商人还率全国之先，发明了钱庄业过账制度，为中国金融业写下浓墨重彩的一笔。海曙区姚江边那座庄严恢宏的钱业会馆，见证着这座城市的金融变迁。这里也是中国近海的一个节点，“海上丝绸之路”的一个主港。当你驻足沈家门码头，望着奔腾的南中国海，遥想历史上那些蹈海的勇士和新航路的开辟者，就会理解他们结缘大海，在日复一日的风催浪涌中磨炼出包容开放的远见卓识和商贸理念，一座城市的文化灵魂就这样与缔结者紧紧交融在一起。而宁波这座越过千年风雨的商埠要口，也闪耀在海洋文明灯塔上，成为长三角地区经济繁荣的一个重要支点。在历史剪影与当代商业的交错中，险资开始登场发力。险资兼具长期性和稳定性的特点，使其在需要长期大额资金的城市基础设施建设中，往往会成为优选。几年前，如果你去月湖西区走一走，映入眼帘的还是一片破旧的居民楼和工厂区，狭窄斑驳的街道和墙皮剥落的屋舍即使在阳光下也泛着萧条与落寞。今天的月湖西区，以著名的藏书楼天一阁为核心，初步形成了洲屿相间、居湖合一的人文景观。平静的湖面上轻舟摇曳，荡舟人沉浸在静谧与安详的徜徉中。由灰色石板拼接而成的街道延伸到江边，青砖红瓦的店铺林立道旁，精雕细琢的房檐下一排排大红灯笼高高悬挂。曾经衰旧的公园与街市焕发出修旧如旧的荣光。这是一轮全新的合作。谈到先前做过的一系列债权投资计划，项目团队记忆犹新，“债权投资计划的本质与逻辑都是相通的，但是落实到项目中，又要具体情况具体分析，找到项目实施的最佳解决方案。”第一次谈判时，合作方开门见山，将交易结构、项目特性、资金用途等困难逐项摆到台面上。国寿资产项目团队深入研究历史文化保护领域相关政策，详细分析项目具体情况，逐一攻克难点，最终提出了可行的方案。“理论上可以将历史文化街区保护项目视为一个完整项目，设立一支债权投资计划，能够满足整个片区多个项目、多个开发环节的多种资金用途。这有利于历史文化街区的集中规划、升级与改造。”项目团队一名成员说。在资本市场的风云变幻中，国寿资产以稳健的投资风格表现出了比较强劲的市场竞争力，将风险降到最低，为委托方量身定制资管产品，牢记国家赋予的使命，为收益而战，却不被金钱绑架眼睛和心。“合作有很多技巧和原则，要将经济、技术条件都分析得清清楚楚，态度上不卑不亢，讲求工作效率。通过合作的诚意、过硬的专业能力体现公司形象。”谈起合作的话题，项目团队一名负责人滔滔不绝。

资管的精灵

宁波月湖项目团队是在国寿资产大熔炉中锻造出来的骨干。他们在解决难题时，总是尽力将团队协作精神与专业能力发挥到极致。起初，项目团队与合作方一起筛选投资项目，但是一直没有找到合适标的。一日雨后，天朗气清，合作方工作人员提议大家一同去他们办公大楼附近转转，正好路过已经建成的月湖金汇小镇。这是典型的江南水乡旧式建筑风格，独门独栋的楼阁坐落在锦簇的花团中。思路突然被打开了，就从历史文化街区改造开始破题吧。这里过去是一片残存的历史建筑，如今刚刚完成一期开发，定位于高端金融服务业特色小镇。从这个片区往南走是一条泥泞土路，两边都是旧式民居，虽然砖瓦斑驳、杂草丛生，还是能够看见过去小城生活的热闹。模糊的招牌上能依稀辨出小卖部、饭馆、理发馆等字样。这块具有历史传承价值的片区牵动着项目团队的目光。2017年中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》提到，加强历史文化名城名镇名村、历史文化街区、名人故居保护和城市特色风貌管理，实施中国传统村落保护工程，做好传统民居、历史建筑、革命文化纪念地、农业遗产、工业遗产保护工作。规划建设一批国家文化公园，成为中华文化重要标识。传承中华历史文化不仅是国家战略、民族大计，更是涉及每个中国人精神命脉的铸魂工程。古老的建筑在新时代焕发光芒。中国人寿首个历史文化类债权投资计划将继续为宁波这座历史悠久的文化名城擘画新时代的亮色。

作者：王权 李家鹏