上市公司财务造假及防范措施

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摘要：近年来上市公司财务造假案层出不穷，严重破坏市场环境，损害中小投资者利益，不利于我国资本市场的发展。本文结合实例分析上市公司财务造假的动因和主要手段，给投资者提供一些识别企业财务造假的思路，并提出防范上市公司财务造假的措施。

关键词：财务造假；原因；识别手段；防范措施

一、财务造假的含义

财务造假是指造假行为人主观捏造、违规变更会计事项，隐匿公司真实的财务境况、经营业绩与现金流量情况，进而为特定对象谋求私利的一种违法犯罪行为。国外对于财务造假的定义，类同于财务欺诈，并且被美国注册会计师协会定为在财务报表中蓄意错报、漏报或泄露以欺骗财务报表使用者。

二、企业财务造假行为的原因分析

1.内部原因。（1）公司治理结构不合理。我国的大部分上市企业是由家族企业和国企改编而成，并没有按照公司法内部的规定来形成相互制约的平衡结构，经营层、股东和董事会高度重叠。其次，我国上市公司股权高度集中，一股独大现象普遍存在。截至2019年，我国1100多家A股上市公司第一大股东平均持股比例为44.8%；第三，独立董事制度虚设和监事会制度缺位。失去监督和制衡的经营层（大股东），利用中小股东的信息不对称，随意粉饰财务报表使得本来就处于弱势地位的中小股东深受其害。（2）激励不当，只求短期利益。上市公司内部的评价体系是内部管理的重要环节，各部门的业绩和员工的薪资，职务升降与企业整体的业绩，短期财务指标挂钩，而缺少了和财务信息的可靠性挂钩。这样的管理制度在一定的程度上会激发企业员工的活力，奖勤罚懒使企业内部保持竞争，促进企业发展；但同时会导致企业急功近利和只关注短期利益，对企业的长期可持续发展不负责任。而财务人员往往直接面对来自高层管理人员行政压力，经营层会为了短期财务指标直接或间接的威胁和利诱会计人员，从而导致财务造假现象的出现。2.外部原因。（1）经济发展快，制度推进慢。目前我国使用的会计准则是以国际会计准则为蓝本的，国际会计准则是以概念框架为基础的原则性准则，对于解决会计制度和准则推行的滞后性有一定的作用。但随着经济的快速发展，不同的经济交易方式的出现让会计准则的滞后性带来的缺陷放大和变得突出。特别是我国互联网经济和互联网服务行业的发展都领先于世界，互联网经济形式和服务形式的更新迭代很快，在创业板目前上市较多的科创公司时刻面临着新业务的出现，对于企业会计也需要更多的会计职业判断，灵活性处理变多，这为财务造假提供了天然条件。（2）外部审计弱，审计师职业道德缺失。在会计市场上委托者、受托者和被审计者的博弈中，会计师事务所作为受托者是弱势群体。按照正常的公司治理结构，委托审计者应该是公司的基本权益所属者，也就是公司的股东（不分大小）。被审计者通常是被所有者赋予了经营权的管理层。而我国目前的状况却是大股东就是管理层，委托审计者和被审计者合二为一，变为一体。这些委托者通常是集公司决策权、管理权、监督权于一身的大股东，决定着审计人的聘用、续聘、收费等。一般的会计师事务所的业务完全掌握在大型上市公司之手，由此极易滋生违反职业道德的现象。（3）惩罚力度小，违法成本低。我国目前对于涉及财务造假的注册会计师主要是以行政处罚为主，多为罚款和吊销执照。针对外部审计，注册会计师审计失误应承担民事责任的诉讼尚不多见，这种处罚对审计职业界难以起到足够的震慑作用。对相关造假企业与人员也只是进行行政处罚，对造假公司的处罚金额相对于财务造假所获得的收益来说是九牛一毛，企业财务造假的成本极低。

三、上市公司主要财务造假的手段

1.利润操纵。（1）虚增当期利润。虚增当期利润是企业财务造假的最主要也是最常见手段，例如2015年的白马尔康制药就是以虚增营业收入来虚增利润，仅在2015年中，它虚增了收入约1806万元，从而虚增利润1586万元。又在2016年，虚增收入2.55亿元，虚增利润2.32亿元。（2）虚增未来利润。虚增未来利润分为：将当期利润推迟到以后期间确认；将未来费用确认在当期。虚增未来利润的目的是将利润在不同年度内腾挪，用业绩好的年份去接济业绩差的年份。换句话说，管理层可能就是想让剧烈波动的利润平滑一下，以显示其业绩没有那么大起大落。2.关联方造假。（1）通过商品及劳务交易进行舞弊。上市公司与关联方之间主要是基于自身的需求来灵活转换交易模式。当上市公司本年业绩不好时，上市公司和关联方之间可以进行虚假交易，以虚构提高收入从而提高利润；当上市公司今年业绩好，市场形势佳，它就可以将商品以低于市场的价格转移给关联方，提高成本降低利润，过后再以高于市场的价格后期赎回，以此来平衡每年利润。以山东雅百特（2015）为例，雅百特利用关联方李马松控制下的公司进行关联方交易，为提高雅百特盈余，两个公司之间虚构国内外建筑材料贸易，伪造现金流，虚增收入和利润，逃避业绩补偿。（2）通过关联方资金交易进行舞弊。上市公司与关联方之间的交易除了商品劳务交易还有资金互相拆解的交易。在上市公司当年资金状况好和有广泛的融资渠道时，它就以低于市场的利率将资金借给关联方，以此来降低利润避免赋税，也可以解关联方之困；当公司资金紧缺时，关联方可以将资金拆借给公司，公司也可以以高于市场的利率拆借资金给关联方，以此提高盈利。（3）通过关联方担保抵押进行舞弊。我国《公司法》明文规定，禁止关联方之间互相担保贷款，但在目前的关联方交易类型之中，最频繁的关联方交易方式就是上市公司给关联方做抵押担保，比例高达40%以上，特别是母子公司之间。当集团旗下母子公司出现财务困境时，上市公司会考虑到整体的利益，成为银行借款的担保方，因为上市公司一般信誉良好，这种交易极易促成。但是如果借款公司到期无法还款，特别是当债务巨大时，上市公司会面临一定甚至巨大的还款压力，不自觉地会引发财务造假动机，将风险转移给广大投资者。

四、上市公司财务造假的主要防范措施

1.完善公司股权结构。首先需要进行公司治理结构的改革，建立强制的法律法规制度要求上市公司建立规范制衡的公司治理结构，实现所有权，经营权和监督权三权分立。还需要做的是调整大股东的股权占有比例，分散股权，实行投资主体的多样化。（1）家族上市企业。对于家族企业首要需要改变任人唯亲的家族垄断思想，我国自古以来便有大权不旁落的思想，所以家族上市企业如果想要突破家族企业固有的局限，就得适时转变思维模式，打破家族垄断禁锢，引进科学的公司治理结构，实现经营权和所有权的分离，并且建立家族成员和外部经理人之间独立又相互制约的关系。（2）国有上市企业。对于我国的国有上市企业要适当增加机构投资者持股比例，来优化公司的股权结构，从而改善国有大股东一股独大的局面。增加机构投资者的比例有以下优点：机构投资者的资金实力比小股东更加雄厚，在关键决策上可以和小股东联手和大股东抗衡；第二，他们可以利用自己的专业向公司的管理者提供经营管理与企业发展方面的咨询与帮助，从而可以缓解大股东和小股东之间的矛盾。2.加强独立董事和监事会责任。政府监管部门要加强对于上市公司的外部监督，为其提供定期的专业培训和指导。公司内部要科学完善内部治理结构，改变国有一股独大，家族企业内部垄断现象。独立董事的人选要能代表中小股东的权益，充分发挥他们的监督作用。政府部门要对监事会的独立性做出要求，并改革监事会的人员招聘类型，使监事会内部成员多元化，能为公司发展的问题提供更有效更全面的专业判断。3.完善内审制度，加强内部控制。在加强了监事会和审计委员会的责任之后，要连带加强内审部门的独立性。我国部分上市公司，特别是家族企业并不重视建立内审制度，政府有关部门要建立相关的法律法规，提高建立内审制度的强制性，提高我国上市公司对于内部控制制度重要性的认识，使他们自觉在公司内部建立完善的内审制度，定期披露内部控制有效性评价报告，提高内部控制的有效性。通过建立完善的内审制度形成经济活动参与者的相互制约和相互监督。除了建立内审制度，更应该提高审计人员的素质和内审部门的独立性，提高内审的执行力度，加强风险管理。4.提高社会审计质量和独立性。提高社会审计质量首先要改革我国上市公司治理结构以此来提高我国会计师事务所的独立性；然后要确保审计的程序规范、科学、合理，真正起到对会计工作和会计信息质量的监督保障作用；再则除了建立更加规范的审计程序，应加强注册会计师的职业道德素质的培养；并且加强对注册会计师造假的惩罚力度。5.完善法规，提高造假成本。应通过行政执法、刑事追责、民事赔偿体系，切实提升市场违法成本。与此同时也应该相应地降低投资者诉讼维权的成本，双管齐下治理造假。

参考文献

1.崔晓航，刘凌菲.内部控制视角下上市公司财务造假案例分析以圣莱达为例.特区经济，2019(11).

2.曹中铭.对上市公司财务造假顶格处罚远不够.国际金融报，2019-8-5.

3.任冬雪.财务造假套路深，近期都有哪些造假大案.财会信报，2018-5-23.

4.张志涛，毛加昌.造假-监督博弈模型视角下的财务舞弊动因及对策分析以绿大地为例.会计师，2017(11).

作者:华琦 单位:湖北经济学院