集团资金集中管理价值创造及提升对策

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摘要：集团公司采用资金集中管理模式，可以进一步提高集团所有资金、资源的宏观分配与合理调配，在提升使用效率、创造更高经济价值的同时，有效降低的金融风险，是现阶段集团公司提高市场竞争力的一种有利举措。但是在资金集中管理模式的实践运用中，也存在集中程度不高、税收风险多发等一系列问题。在这一背景下，通过资源计划预测、发行永续债、加强税收管理等一系列综合措施，可以为资金集中管理的推广应用和价值发挥创造良好条件。

关键词：资金集中管理；价值创造；资金归集；税收管理

在经济新常态下，集团公司面临多方面的挑战和不确定的风险，迫切需要加强资金管控，以支持集团公司各项业务顺利开展和实现可持续发展。资金集中管理是近年来大型集团公司常用的一种模式，但是由于操作经验不足、配套制度匮乏，子公司的积极性和配合度不高，资金集中管理的应用优势没有很好的体现出来。为此，集团公司的管理层，首先要高度重视和充分认识这一模式在多个方面创造的价值，随后根据应用现状和存在问题，积极采取优化策略，真正将资金集中管理模式在国内推广开来。

一、资金集中管理的定义

资金集中管理简单来说，就是一个“资金汇总，统一调配”的过程，分为两个阶段：第一个阶段是将各个子公司的营业收入，全部汇入到集团总部的“资金池”中；第二个阶段是集团总部根据各个子公司当年的经营状况，以及下一年度的预算方案，制定资金分配计划，从“资金池”中向各个子公司划拨资金，以支持子公司各项业务的开展。资金集中管理模式的应用，进一步提升了集团总部对资金、资源的管控力度，避免了各子公司不合理使用甚至是违规挪用资金的情况，保证了资金结构安全，维护了集团公司整体利益。另外，集团总部会从更加宏观的角度，做出最优的资金分配决策，提高了风险规避能力，支持集团公司实现长远发展。

二、资金集中管理的价值创造的途径和表现

（一）资源价值。集团公司的资金由于分散在若干家子公司中，使用效率较低，不利于资金价值的最大化。通过实施资金集中管理，集团公司可调动、支配的资金总量更高，这样可以通过科学的经营决策，投资一些前景较好、盈利能力较强的项目，实现资金资源的增值，帮助集团公司创造更多的价值。（二）成本价值。在集团公司内部，有些子公司因为经营不善或是需要扩展新的业务，急需要大量的资金。在经济新常态下，融资难、融资成本高的问题，导致子公司需要支付高额利息去筹措资金，利润空间被进一步压缩。还有一些子公司，因为有较多富余的资金，但是不懂得如何投资，形成了沉淀资金。在实施资金集中管理后，由集团总部根据各个子公司的实际情况，统一调配资金。将那些资金富余但是没有好的投资渠道的，划拨给急需使用资金的子公司，降低了财务成本，间接的为集团公司带来了价值。（三）融资价值。经济新常态下，集团公司也面临各种风险和挑战。一旦集团公司陷入财务危机，资金链紧张甚至是断裂，而又不能通过有效渠道进行融资，就会带来运营危机，严重情况下甚至会破产。在推行资金集中管理后，可以将各子公司闲散的资金统一收集起来，既可以保证集团公司现金流的稳定与安全，又可以提升对银行的话语权，在贷款时获得更高的额度，减低融资难度，发挥融资价值。（四）税收价值。公司每年缴纳的税费占据了收入的较大比重，合理避税也成为集团公司维护自身经济效益的有效手段。在资金集中管理模式下，由集团总部统一缴税，并且充分发挥集团公司的人才优势，编制更加实用的税务筹划方案，利用政府提供的各种税收优惠政策，在合法合规的前提下，进一步提高了避税能力，发挥资金集中管理的税收价值。

三、企业集团资金管理存在的问题

（一）资金集中程度不高。在资金集中管理应用经验丰富的西方国家，集团公司完全掌握资金的管理、控制和运营，根据子公司的资金缺口进行划拨，在维持子公司正常运营的基础上，将多余的资金全部收归集团总部。对比之下，国内的集团公司，资金集中程度不高，各子公司会截留一部分资金。其目的是继续扩大生产，增强子公司的发展能力。但是在实际情况下，子公司常常因为经营决策失误、资金浪费严重，造成了资金损失，进而让集团公司的利益受到影响。（二）对资金集中的力度不够。国内大部分集团并没有做到针对整个集团的资金漏洞进行管理，而是利用总部集团对子集团企业进行分层管理，再由子集团企业在各个单位阶层进行传达和行动批准，无法做到统筹管理以及对资金的使用造成了不必要的浪费，违背降低成本的管理目的。同时部分资金富余公司，将资金进行外借，沉淀在集团外部，这样给集团资金的调度和管理造成了极大的不便。（三）资金集中的税收风险较大。我国企业所得税在集团内部是以法人为单位征收，意味着集团总部与下属的各个子公司，需要分别缴纳税费。这样即便是在同一公司内部，母公司与子公司之间的资金流动，也需要缴纳税费，但是双方执行不同的税率，到底应该参照哪一种税率，就成为争议的焦点，也容易引发税收风险。例如，作为资金借出方的母公司，执行税率为10%，而作为资金借入方的子公司，执行税率为8%，其中2%的税负差，就存在被税务机关判定为“转让定价”的税收风险。

四、提高集团资金集中管理价值的对策

（一）提高重视资金集中管理的意识。虽然资金集中管理在国内引进和使用已经有三十多年的时间，但是由于理论研究较少、配套制度匮乏，还是有一些集团公司存在重视不足、操作不当的问题。在新常态下，集团公司的高层，必须要客观看待这一模式的多重价值，同时积极借鉴国内外一些公司在运用资金集中管理方面的成功经验。通过发挥这一模式的应用优势，为资金管理、经营决策和战略实施提供物质保障。（二）借助信息技术系统实现资金归集。资金集中管理不仅仅是单纯的将各个子公司的资金归集起来，而是包含了资金收集流程的优化、资金重新分配的优化、集中管理监控的优化等一系列工作。为了让这些工作能够有条不紊的开展下去，资金集中管理也需要与现代信息技术进行有机融合。引进第三方管理软件，充分利用大数据、互联网等，实现对集团公司整体资金、资源的监管，为资金的归集和运用提供更多的参考和帮助。（三）引入永续债筹资方式优化资本结构。企业发行符合规定条件的永续债，也可以按照债券利息适用企业所得税政策。发行方可以直接享受利息的税前扣除，将有助于成本测算及定价。如通过公募基金购买该类永续债，可对相关收益享受基金分红的免税优惠。发行永续债相当于为集团公司提供了一条新的资金筹措渠道，在优化资本结构的同时，让集团公司拥有更多可支配的资金，提高了对市场风险的抵御能力，进一步发挥资金价值。（四）加强集团资金管理的税收管理。（1）避免集团间无偿资金往来税收风险。集团公司内部，无论是各个子公司相互之间，还是母公司与子公司之间的无偿资金往来，都必须警惕因为资金转移带来的税收风险。作为集团公司的财会人员，要正确认识到：虽然财税〔2019〕20号文明确规定了集团成员之间无偿资金往来不征收增值税，但是并不等同于“免税”，除增值税以外的其他税种，还是需要正常缴纳，以此来规避税收风险。（2）统借统还税收政策的运用。财税〔2016〕36号文的规定，运用“统借统还”需要满足以下条件：①资金来源为金融机构借款或发行债券；②借款主体为企业集团或者核心企业；③借款单位分拨资金按照不高于对外支付利率收取利息。集团公司的相关人员，应当对照财税政策及相关条款，确定自身是否符合要求，在满足要求的前提下运用这一政策红利，提高税收管理能力，创造税收价值。结论：在新常态下，大型集团公司推广使用资金集中管理，是顺应市场形势做出的一种必然选择。无论是从国外的应用效果还是国内的实践经验来看，资金集中管理在提升资金利用率、创造多方面价值以及规避各类风险等方面表现出了显著的价值。但是我们也应当看到，现阶段的资金集中管理还存在诸多不足，特别是“营改增”以后我国税制变动频繁，也对资金集中管理的运用带来了影响。集团公司要在遵循各类制度、政策的前提下，丰富资金集中管理的操作与运用经验，为集团公司的壮大和发展提供必要的帮助。

参考文献

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［2］罗杰思,陈慧敏.集团企业财务管理信息化发展中存在的问题与对策［J］.现代营销（下旬刊）,2017（8）.

［3］尚晓贺,王刚,周晓波.跨境资金集中管理的政策演变、模式比较及完善方向［J］.新金融,2019（4）.

作者:吴功勋 单位:云南省城市建设投资集团有限公司