民营企业营运资金管理问题研究

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摘要：营运资金作为企业最具活力的资产，就像血液对于人体，其重要作用不言而喻，与企业的生存和发展息息相关，如果企业营运资金管理出现问题，很容易使企业面临巨大的困境。一个企业能否正常的运转下去，很大程度上取决于资金管理的好坏，文章以中小民营企业为研究对象，具有很强的代表性。希望借助于中小民营企业的营运资金管理的研究，以期达到以下目的：通过对中小民营企业营运资金管理的全面分析，较彻底的发现中小民营企业营运资金管理方面存在的问题及产生这些问题的原因；针对发现的问题，借鉴国内外先进的营运资金管理理论和经验，对如何改善和加强中小民营企业营运资金管理提出合理化建议和意见，同时，希望通过该文章的论述，对国内中小企业营运资金管理提供一些宝贵的经验和借鉴。

关键词：中小民营企业；营运资金管理

一、中小民营企业营运资金概述

营运资金（workingcapital）也叫做营运资本，是流动资产所占用的资金，营运资金管理理论把营运资金区分为广义和狭义两种概念，广义的营运资金是指公司投放在流动资产上的资金总额，主要包括现金、银行存款、应收款项、其他有价证券、其他货币资金、预付账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金在数量上等于流动资产扣除流动负债的差额，企业要保持可持续发展，需要保持适量的营运资金，以满足日常交易及日常周转的需要，一旦营运资金运转出现问题，则整个公司的生产经营便会出现困境，营运资金管理作为财务管理中最重要也是最核心的内容，某个公司管理水平的高低可以在很大程度上用营运资金管理的效率和水平来衡量，所以，营运资金在公司正常运转起到了举足轻重的作用。

二、中小民营企业营运资金管理存在的问题

（一）中小民营企业资金管理水平低、管理意识欠缺、变动随意性大中小民营企业的投资主体是个人，股东群体也是管理群体，家族式的裙带管理模式的氛围，猎头管理人员难以融合。因没有科学相互制约的管理体制，大股东个人说了算，简单地认为资金管理只需一个能识字的亲属来管钱就好，资金的开支只凭大股东的个人意识决定，随意变动性太大。从现代化的企业管理体制及公司治理结构来看，此类企业即使净利润爆赚，存活率估计也难逃一年。

（二）中小民营企业资金融资难、融资成本高中小民营企业的融资渠道不广，企业没有上市，在资本市场上不能发行股票和债券，股权融资是不可能实现的。中小民营企业因其规模较小，在规模上无法达到银行的大企业条件、而可担保的资产较少，股东更是拿不出房产抵押，从而导致信用评级偏低，再加上众多中小企业良莠不齐，特别是今年，受银行规模影响，之前还靠下游客户在银行的额度提前或按时支付货款，现下游客户一拖欠货款，再加上今年PTP的暴雷，融资渠道更是狭窄，许多企业都面临着工资不能按时发放。大部分中小民营企向亲友举债融资，由于中小民企自身的局限性和融资环境的残酷性，顾不上融资成本的增加。大部分的中小民企业长期处于缺血的状态，之前的利润还可以填补输血成本，可由于今年的融资成本增加，从银行能借到的流动资金，在基准利率4.35%的基础上至少上浮60%，年利率高达7%左右，民间的融资成本年利率已高达36%。企业没有资金还旧贷，只能冒险借高利贷过桥，而一旦银行资金没有续贷下来，民间的高利贷过桥资金不能发期归还，企业将面临倒闭。没有亏死的企业，只有资金链断裂致死的企业。2018年是实体经济的冬天，相继倒闭的企业累见不鲜，排名全国第三大电池“深圳市沃特玛电池有限公司6月28日发出通知，称公司因出现资金困难的紧张局面，将从7月1日起全体员工放假6个月。截至4月1日，沃特玛公司已逾期债务19.98亿元。东莞市品升电子有限公司因拖欠员工近半年的工资，无力支付，8月30日最终决定放弃经营。正因为相继倒闭的且还是号称知名企业，因融资难，资金链断裂，中小企业融资更是难上加难了。

（三）中小民营企业资金使用不科学，投资决策随意，缺乏科学依据由于中小民企的资金管理模式缺乏科学性，资金使用效率不科学，企业的资金处于两种极端：要么资金严重短缺，要么资金充足闲置。一些中小民企资金充余，不知干什么，投资项目没有专人管理，最终失败。而一些企业却天天在为资金不足以支撑业务的需求而日眠夜思。归根到底是企业的资金管理难以与企业本身的业务发展联系在一起，落后的资金管理体系难以使企业预算准确的融资金额，对资金的使用效率不高。中小民营企业的所有权与经营权不分离，高度集中的管理体制，企业所有者对资金的安排使用起决定性作用。而领导者往往缺乏财务管理知识，特别是作为市场出身的领导者，投资往往不会站在财务的角度作市场调研工作，项目投资计划书、投资回报预测等工作，只会一时兴起，凭对市场的敏感直觉或大师的预言认为投入此项目或分厂能带来利润，完全缺乏科学依据来投资，这样的投资完全凭运气，稍有不慎企业将会因为投资活动持续发展需提供源源不断的资金来支持，而正常的业务没有资金支持而导致资金链断裂而破产。

（四）中小民营企业缺乏资金预算体制、开支无计划中小民营的资金管理无预算体制，无年度资金预算，甚至无月度资金计划，更有甚者连周资金计划都没有，整个开支没有计划，出纳见单付款，有钱就付，没钱就不付，完全不能做到心中有数，无法预测资金的盈余平衡点。紧急付款因为没有预算而无法安排付款，而可以延后几天再付的，确提前支付了，从而影响正常业务的运行，不能将资金用在最有用的地方，这样加速企业的破产。

三、加强中小民营企业资金管理的对策建议

（一）加强中小民营企业资金管理、加强管理者的意识，完善资金管理的内控制度、所有权与经营权相分离的制度企业需从老板的主观上植入科学的运营资金管理体制，加大运营资金管理体制上的投入，使其认识到在管理体制上的投入较市场的投入更有价值，让有能力的股东参与管理，没有能力而主观又一意孤行的股东只享受投资收益分配，不予参加企业的管理。在资金的支付制度上实施分批签字权限制度，支付金额达到一定数额的，需经董事会或股东会投票表决通过方能支付。

（二）拓宽中小民营企业融资渠道，利用上下游供应商或客户融资以降低资金成本应收账款的证券化创新管理，将应收账款直接出售给专门从事资产证券化的机构（SPV），也称发行人或者服务人，然后汇入SPV的资金池，经过重新整合或包装以后，SPV以应收账款为基础向国内外资本市场发行有价证券，从而达到融通资金的目的，采用应收账款证券化不仅可以降低和控制应收账款的管理成本，减少发生坏账损失的风险，提高公司的资产质量，公司可以采用应收账款证券化的管理模式，将公司的应收账款出售给相关的机构，这样做的好处是提高企业的资产质量，加快资产的流动，改善企业融资能力，还可以节省管理应收账款的管理成本，转移应收账款坏账损失的风险，降低公司的资产负债率，提高公司的财务稳健性。提高资金周转率。采用应收账款保理，应收账款保理就是把企业持有的应收账款按照一定的折扣，打包卖给银行，从而取得企业生成经营的货币资金，给企业使用的这部分资金，要在规定的期限内，用打包卖给银行的应收账款回收额来偿还企业使用资金而应付给资金发放方的资金成本，采用应收账款保理方式一定程度上缓解资金的沉淀问题，盘活资产，缓解资金需求压力。采用应收账款保理，获取生产经营所需的流动资产，逐步减少短期借款等融资方式，可以在很大程度的缓解公司流动资金的压力，提高财务状况的稳定性。应付款项作为对供应商的一种短期资金占用，是一种重要的资金来源，公司应当合理的管理和运用好这一部分所占用的资金，但是如果长期的占用，会有违约的风险，影响公司良好的形象，且供应商会缩短账期的风险,公司应当加强和主要供应商的沟通，按照双方合同的约定履行付款的程序，使公司能享受商业信用的同时维护好公司的形象，企业可以与主要供应商进行充分的合作和谈判，国内供应商尽量采取月结60天开6个月银行承兑汇票(6+6)的的结算方式来延长付款的时间，企业充分利用供应商的资金来赢得营运资金的周转速度。采用权益资金或者长期资金来解决资金需求，吸收新的股东入股、中高层管理人员入股。此类融资不用支付利息，降低企业融资成本。引入战略性投资者（PE）获得权益性投资资本，从资本市场引入战略投资者，使用权益性资金解决资金需求，一方面，使用权益性融资没有固定还本付息的负担，公司可以长期使用资金，其次，引入战略投资者可以优化公司的股权结构，增强公司活力，同时能降低资产负债率，扩大公司所有者权益的规模，增强财务结构的稳健性。

（三）提升资金使用效率首先，合理利用资金的时间性差异来满足企业日常运转需求；其次，保证资金高效率运转，企业通过现金注入和现金流出来维持日常生产经营和扩张所需的资金；再次，要降低现金流动过程中的风险，准确预算资金收回和支付的时间。例如应收账款的回款日期、供商的付款时间等，降低任何导致资金不安全的风险。最后，要合理计划企业现有的资金，采取有效的管理和投资，流动资金和固定资金的占比例应合理分配。投资的目的是以较低的资金成本实现高额的收益，以实现公司财富增长，增强企业的盈利能力。中小民营企业需根据资金持有量来采取投资策略，如短期内持有一定的货币，可采用稳健性的资金投资策略，短期的资金投资充公利用资金的时间性差异，购买银行保本型理财产品，提高企业货币资金的使用效率及盈利水平。如因生产需要长期的投资购建固定资产，需评估固定资产投资回报时间及生命周期，来计算资金成本是否最低，采用融资租赁方式取得还是直接购入的平衡。

（四）完善中小民营企业资金预算体制，中小民营企业的股东需从根本上转变对资金管理科学的观念，聘请有专业有能力的资金经理管理资金，实现年度大预算，预算资金总需求量；每月初计划次四个月的资金计划，当月的资金计划是本月的实际执行计划，下月初滚动刷新四个月的计划，这样保证每月都按新的计划实现付款。每月经营性的日常开支（如工资、房租、水电，日常报销）一旦锁定付款日期，不易变动。供应商货款根据收取客户的固定回款日期来确定支付日期。遇到资金紧张时，在月初计划时就选定方案，以备渡过难关。不在计划内的开支范畴，需走特批的内控制度审核后，方可排计划予以支付。这样既保证资金能按预算支付，又使资金使用效率高，加快资金周转率，防止无计划的杂乱支付，以免资金链断裂。

四、结论

从中小民营企业在市场上存在的数量之多，为国家贡献力量之大来看，中小民营企业的稳步发展及其重要，而目前中小民营企业的短板是迫切需要提高管理水来，而企业生存的血液就上资金的存续，因而让血液能持续的流动就等同于资金的有效管理一样的。

参考文献：

[1]侍超.中小企业营运资金管理的现状及对策研究[J].财经界(学术版),2016(23).

[2]殷思涵.浅谈中小企业的资金管[J].知识经济,2016(03).

作者:蒋春凤 单位:深圳市双赢伟业科技股份有限公司