证券公司业务战略转型思考

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摘要:长久以来，我国的证券公司不断地呈现着随着股市的涨跌而相应波动的“靠天吃饭”的特点。21世纪以来，市场的行情逐渐发生着变化，再加上外有国际资本的进入，内有佣金制度的改革，使得证券公司的盈利能力和竞争力都受到一定的影响。2013年，我国的资本市场出台了各项改革，对于资本市场长的发展夯实了基础。这给原本捉襟见肘的证券公司带来了转型的好机会。W证券就是在这样的新的金融创新下面临着新的挑战。随着金融环境的不断变革，W证券公司需要注重之后将如何发展，提升自身的竞争力，突出重围，在证券市场占据不败之地，这对于公司的发展具有战略意义。

关键词:金融创新；证券公司；业务转型

一、我国证券公司转型的重要性

证券公司作为资本市场的核心，在投资过程中的作用都是无可替代。而今的证券行业的政策不断改进，竞争不断加剧，形式也逐渐严峻，许多证券公司的经纪业务都陷入了瓶颈期。面对外界日新月异的环境更迭，证券公司想要逐渐摆脱现在的事业边缘化的现状，就需要抓住现今的机遇，注重自身的改革与创新，拜托靠天吃饭的命运，将自身的业务经营模式进行一定的改变。

二、W证券公司在发展中遇到的问题

W公司在成立之初并不是一个综合性券商，本身只是一个地方性的券商。随着不断激烈的市场竞争，和公司上市之后的规模不断扩大，使得W证券公司逐渐全面发展，并将经济分公司覆盖全国，将业务范围也不断的渗透到全国的维度。在面对监管政策的不断更迭，W公司也不断地开展着创新的业务，但是仍然出现许多业务较多但不精的问题。(一)W公司存在靠天吃饭的现象，营业收入受行情的波动影响明显。目前，许多的国内证券企业都有收入来源单一，以来经纪业务的情况。W证券公司的营业收入也随着经纪业务的变化而不断地波动。(二)利润集中在单一的业务上。我国证券公司的收入十分单一，经纪业务占有较大的比重，由于经纪业务极大地依赖外部的环境以及市场行情，因此自身拥有的抵抗风险能力较低。如果市场行情出现了较大变化，那么证券公司的营业收入将会受到极大的影响。而现今市场上，存在着佣金率整体下滑的环境。W证券公司的经纪业务也受到了一定的挑战和威胁，经纪业务所有的利润空间也不断地压缩，公司的收益也受到了威胁。如果市场中的佣金率持续走低，那么W证券公司的整体利润将会收到极大的影响。(三)证券行业的改革带来不少的竞争者。目前，我国许多的证券公司得到了外资的参股，给证券行业带来了全球经营的背景。在人才、技术以及资本的方面都具有一定的竞争力。在利润丰厚的创新业务领域给国内的证券公司带来了冲击。国家的政策对于混业经营的限制也开始降低，许多银行、保险公司都逐渐向证券行业涌动。由于这些行业在资金方面拥有较大的优势，对其他的证券公司也产生威胁。(四)创新业务的出现。近年来我国的证券市场仍然再告诉的发展中，但许多公司对于人才的需求却一直没有得到满足，而且还存在着人才流失的问题。随着新的业务类型的出现，对于人才的需求也更加迫切。而许多证券公司外资参股的情况使得公司人才的整体素质水平都有一定的区别。许多外资参股在企业文化和激励机制上都与国内证券公司上开展人次啊争夺，使得公司的人才问题进一步加剧。(五)具有一定的低于集中度。我国的证券经纪业务在某些地区具有很高的占比，业务的地域分布相对集中。就证券的经纪业务上，可以看出存在着低于分布的问题。W公司在S地区具有广泛的客户资源以及相关项目的储备，虽然W公司的发展逐渐趋于全国化，但是S地区仍然是我国W公司的保荐业务的潜在客户。但是由于近年来许多的外资券商涌入S地区，使得W公司的市场也面临着被瓜分的后果。因此，公司需要立足于S地区，发散至全国。目前，W公司的许多经济来源基本来源于经纪业务、自营业务以及投行业务，但是依然无法摆脱靠天吃饭的处境。特别是在金融创新的发展时期，在激烈的市场竞争中，W证券公司需要改变过去的经营方式，逐渐顺应潮流，进行改革创新，发展新的盈利方式。

三、W证券公司转型的战略

自从我国的股权分置改革开始以来，我国的证券市场出现了新的发展阶段。对着许多外资证券公司的成立，，给我国的证券市场也带来了一定的冲击，公司将会面临一定的竞争风险。W公司因此面临着更大的竞争压力而W公司虽然在S地区占有发展的一席之地，但是面临着不断创新的业务类型以及政策，W公司需要紧跟时代潮流，苦练内功，在业务领域可以推陈出新，扬长避短。在资本、人才以及业务方面都能占据一定的竞争优势，从而丰富公司的利润，来抗争越来越严峻的环境形势。(一)协调发展的战略。根据今年来对于国外证券公司的了解，许多国外的投行通过经纪业务获得的利润并不是特别突出，而并购以及配售等业务增加了公司的整体盈利。其中最大的原因在于这些经纪、投行以及投资的业务都是全部打通的，涉及较多的一般都是利益的分配文艺。因此，W证券公司必须跟上时代潮流，高瞻远瞩，打破盈利单一的现状模式，利用经纪业务的相关资源，为客户提供投资银行、资产管理等其他专业方面的服务。做到兼济天下，资源共享，进一步深化根据地的战略，在做好本地市场的情况下，注重“走出去”。通过公开法增发以及非公开发行募集资金以及配股的方式来对资本规模进行扩大，从而为日后的业务发展准备充足的资金支持。(二)业务单元的战略。1.经纪业务。(1)对网点布局进行优化。通过持续的网点布局优化，给未来的业务市场占有率提供一定坚实的基础。根据W证券公司的地域战略，需要在S地区不断发展，进而面向全国，不断对营业网点的布局结构进行调整，使得W公司的经纪业务以S地区作为立足点，将东南沿海作为发展方向，从而为市场以及其他业务的发展奠定一定基础(2)提供一定特色的产品。打破传统盈方式单一的境况，将客户的风险偏好以及资本规模进行总结并提供出差异化以及特色化的产品。公司为客户规划处具有特色的服务品牌并积极推广，从而拉近与客户的距离，做到更细致的服务。(3)转变公司的经营理念。目前，证券公司一般具有较为单一的为客户提供服务的盈利模式，可以通过深入投资顾问的方式来进行收费，不仅可以加大收入的来源，还能提高客户的忠诚度。公司积极进行投资顾问的服务，充分地对信息技术实行研究，并进一步提高各个网点的服务价值。(4)提高服务水平。公司在进行信息技术、研究以及综合管理时需要进行全面协同，通过手机终端、网络终端以及短信等方式加强与客户的多种形式沟通。从而实现为客户提供全面高效的证券经纪业务服务。2.投行业务(1)业务创新。W证券公司在投资银行的业务方面没有坚实的市场基础，在当今的市场逐渐更新，政策不断更迭，券商的投行业务也面临了一定的困难。W公司的传统业务收入不断减少，发行以及保荐制度都许进这投行业务的转型升级。传统的业务需要从以往的产品中心转为客户中心的业务模式。(2)注重业务开拓。W公司需要围绕着“走出去”的发展战略，并依靠公司逐渐形成的综合业务的地理优势，持续跟踪，分析客户的需求，从而实现为客户提供多样化的服务。依靠分公司的客户资源，对潜在的投行业务客户进行开发，针对一个客户进行多样的服务。从而进一步传统业务的合作渠道进行拓宽，由现今的单一业务专项注重资本的形成以及股债登多重方面模式的转变，促进收入的稳步提升，利用传统业务的客户资源，推动公司创新业务的发展，可以有效地发挥业务种类之间的协同，从而进一步形成较稳定的收入模式以及业务的结构。3.自营投资业务(1)依靠专业力量，培养良性互动的机制。自营业务一般会受到市场波动的影响，自营业务的利润具有不确定性。因此，W公司需要掌握大环境的动向，做出投资策略的调整，认真分析和研究最新的成果，降低损失以及波动。(2)形成高效的投资运营体系。通过凝聚内部的力量，建立具有逻辑性的决策程序，以及合理的科学决策体系，从而实现整体的风险评估以及专业性的评估。做到各个层次以及责任的匹配，并对风险与收益进行有效的安排。(3)积极筹划创新业务。创新业务不仅可以为公司提供一定的盈利增长点，还可以打破传统的运营模式，将传统业务产生的相关波动进行一定的平衡协调。促进与研究所的紧密合作，从而促进公司的期权、期货等方面的衍生业务，从而叙事利用衍生产品进行风险的管理，重构盈利的模式。本文对W公司进行了现状阐述，针对性地说明它急需改变之前靠天吃饭的经营模式，分析了处在金融创新环境下，W公司将如何推陈出新，扬长避短，发展自己。以望起到一定的参考作用。

作者:真利军 单位:广发证券股份有限公司福州古田路证券营业部