资产管理结构脆弱性和应对政策

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在过去的十几年时间里，资产管理的规模一直在逐步的扩大。随着资产管理规模的扩大，很多资产管理机构也得到了迅猛的发展，有的资产管理机构的规模甚至超过了1万亿美元。就全球范围内而言，目前大部分的资产管理规模是由西方发达国家进行管理，资产的数额十分巨大。在现实中，管理巨额的资产会出现很多的问题，这些问题都会对金融系统造成严重的影响。因此，相应的资产管理机构一定要对巨额资产的管理予以高度的重视，及时的发现问题并加以解决。

一、资产管理业务概述

所谓的资产管理业务就是指证券、期货以及基金等金融投资机构作为资产的管理者，然后根据资产管理合同约定的方式、条件、要求以及限制，对投资人的资产进行经营和运作，为投资人提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。资产管理业务是资产管理机构推出的一种新型的业务，是由传统的业务延伸而来的。投资者将自己的资产交由资产管理机构进行管理，不但可以规避一些不必要的风险，还可以借此来获取相应的利益。当资产管理机构代表投资人在金融市场上进行投资交易的过程中，不会使用表内的资产，因为资产管理人不会以委托人的身份在金融市场进行交易。因此，资产管理机构破产的风险比其管理基金破产的风险要小的多。但是，一旦资产管理机构破产的话，就会对金融体系的稳定造成严重的影响，

二、资产管理业务的结构脆弱性分析

在资产管理机构代表投资人在金融市场进行投资交易的过程中，投资人是具有一系列的决定权的，比如选择购买基金的类型、选择投资的类型以及赎回资金的期限等。通过相关的研究分析表明，资产管理业务结构的脆弱性会为资产管理机构带来很大的安全隐患，甚至会导致资产管理机构的破产，对金融体系的稳定性造成影响，进而引发金融危机。在现实中，导致资产管理业务结构脆弱的因素有很多，首先，各类基金投资产品的开放性特征比较明显，基金产品的投资和基金产品的赎回会存在错配。第二，投资类基金产品的杠杆存在不合理的问题。第三，由于资产管理规模的逐步扩大，管理的资金数额也在逐步的增多，因此，资产管理机构的操作风险也就随之增加了。第四，资产管理机构和基金的证券借贷业务种类过多。这些因素都会导致资产管理业务结构的脆弱。针对这些因素，相关的资产管理部门应该对其展开深入的研究和分析，以此来制定出解决资产管理业务结构脆弱性的相关措施。

三、资产管理业务结构脆弱性的应对政策

相关的资产管理部门对于资产管理业务结构的脆弱性问题一定要予以高度的重视，及时的根据实际情况来采取相应的解决措施，以此来提升金融市场的稳定性。（一）整理和分析开放式基金的信息数据。首先，相关的资产管理部门应该深入的对金融市场风险进行研究和分析。第二，要对开放式基金的各类数据信息进行收集和整理，同时形成报告形式的数据采集结果，以此来提升信息数据的真实性和完整性。第三，资产管理机构在开展其资产管理业务的过程中，不但要充分的研究基金产品的流动性，还要做好针对基金流动性的风险管理措施。另外，资产管理机构还要对资金的来源进行深入的调查和分析。（二）完善基金管理制度，加强风险管理措施。首先，相关的资产管理部门要逐步的完善投资人信息披露制度，不断的提升信息披露的质量和效率，优化基金管理制度，将基金产品的流动性风险以及基金流动性与估值关系加入到基金项目的信息披露内容中。另外，相关的资产管理部门还要逐步的完善各类监管制度。第二，资产管理机构要科学合理的选择流动性资产管理工具，这对保障投资人的权益有着积极的促进作用。资产管理机构要根据实际的情况和资产管理工具的特点来进行资产管理工具的选择。第三，资产管理机构要全面的预测可能出现的各类结果，以便于及时的采取应对的措施。第四，相关的资产管理部门应该要加强对流动性资金的管理，科学合理的对其采相应的措施。在现实中，资产管理机构要严格的管理和限制非流动性的资产。比如当流动性资产存在于赎回的资金中时，就应该对其进行数额上的限制，以此来确保投资金额和赎回金额的一致性。（三）对开放式基金进行压力测试。相关的资产管理部门应该指导开放式基金进行压力测试，这样做不但可以提升流动性风险管理的水平，还可以提升金融市场的稳定性。首先，资产管理机构应该根据资金赎回对后期投资可能产生的影响进行全面的评估。其次，对开放式基金进行压力测试的过程中，还要充分的考虑不同基金之间的关系，从而科学合理的安排基金的贷款，以此来降低金融市场的风险。资产管理机构根据开放式基金的压力测试结果能够准确的掌握基金资产的流动性特征，以此来对基金的资产构成进行合理的优化，制定流动性风险管理的应急措施。由此可见，开放式基金的压力测试能够很有效的加强基金的流动性风险管理。（四）针对基金的杠杆采取的措施。在现实的投资环境中，很多的投资基金都会受到基金杠杆的约束，因此，基金的杠杆也是资产管理业务中的一项结构脆弱性。就杠杆率较高的基金产品而言，交易的手段尤为重要，首先，资产管理机构要根据实际的交易情况来进行交易手段的选择，同时要选择合适的杠杆比例。第二，针对金融市场波动的情况，资产管理机构可以适当的对基金交易杠杆和基金交易周期进行调整。第三，相关的资产管理部门应该加强对测试基金杠杆风险方面的研究力度。第四，相关的资产管理部门还应该利用当下先进的网络信息技术来建立基金杠杆检测系统，同时建立相应的监管平台，以此来构成完整的基金杠杆检测体系，这样做的话，不但可以提升基金杠杆检测工作的实效性，还可以为未来的监管工作创造良好的条件。

四、结束语

综上所述，资产管理业务的结构脆弱性会对金融市场的稳定性造成严重的影响，进而影响经济的可持续性发展。因此，相关的资产管理部门对资产管理业务的结构脆弱性问题一定要予以高度的重视，对其进行深入的研究和分析，及时的根据实际情况来制定合理的政策，建立完善的监管体系，不断的提升资产管理的水平，促进资产管理领域的进一步发展。

作者:刘毅 单位:中原证券