金融支持低碳经济发展路径研究

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摘要：近年来学术研究的热点问题之一就是低碳经济，这也是我国经济发展的主要方向。但是低碳经济的实现并非易事，较大的市场波动、不确定的各项政策以及较高的准入门槛等因素都或多或少的限制了低碳经济的发展。本文主要在分析影响低碳经济发展因素的基础上，研究金融支持低碳经济发展的一般机理和多维路径，仅供参考。

关键词：低碳经济；经济发展；碳金融工具；多维路径

近些年来，气候变化已经逐渐引起了社会的广泛关注，越来越多的国家和地区纷纷采取各种措施来应对气候变化，如降低温室气体等等，这实际上就为低碳经济的深入发展奠定了良好的基础。但是作为新生事物--低碳经济的发展并非一帆风顺，其所遇到的发展瓶颈问题如何解决将成为未来工作的重中之重。

1低碳经济发展的制约因素

1.1低碳产业投资的风险性较大

在经济学领域中有这样的一个观点，即“纵观各个领域的投资，资本利润率并不会产生较大波动，整体趋同”，在低碳产业中这一点体现的淋漓尽致。如果低碳产业的投资利润率高于其他产业，那么其相应的投资也会随之“水涨船高”，其低碳产品和供给量也将随之增加。而实际情况是在高投资收益之下居然暴露了投资不足的问题，究其原因是低碳产业在其发展过程中存在较高的风险性和不确定性，在利润率相差无几的前提下，由于低碳产业发展对技术含量的要求比较高，所以资本更容易也更愿意流向其他产业，这就是为什么低碳产业会严重缺乏资金的主要原因。1.2低碳产业较高的准入门槛碳减排项目所需要的技术投入是其他企业所企及不到的。如果规模不够，想要从中获益是非常困难的，也就是说一个CDM项目每年的减排少于2万吨，其盈利的可能性几乎为零。这说明低碳产业中市场竞争的作用似乎不那么奏效了，这并不是一个可以任由企业随意进去的市场，这就造成碳金融的供给严重不足。1.3碳交易市场具有较大的波动性在碳交易市场中，商品的价格经济对其产品的所用似乎难以奏效，本身就是远期交易的碳金融交易项目在未来具有较大的波动性，例如在哥本哈根会议中仅仅是因为没有对减排目标达成实质性的共识，价格的严重下跌对整个碳交易市场的影响是直接且巨大的，碳交易市场的波动性使得即便人们能够遇见其未来可能产生高收益，也会因其较高的不确定性而望而却步。

2碳金融支持促进低碳经济发展的一般机理

低碳经济在实际的发展过程中，其制约因素包括且不限于上述三点，在当下时代背景下，低碳经济势在必行，要想真正实现低碳经济如何解决其瓶颈问题至关重要，因此金融支持将成为重头戏，解决低碳经济资金不足问题将为其发展奠定夯实的基础。2.1促进开发低碳技术。开发低碳技术往往会伴随着周期长、风险大等“不利因素”，在低碳技术研发企业的初始阶段，银行信贷资金正是基于这一点的考虑往往会在介入问题上慎重考虑。而金融市场可以帮助其寻找风险投资资金和天使投资人，只有足够的发展资金才能够帮助低碳技术企业熬过创业初期阶段。待到低碳技术企业相对稳定之后，可以选择创业板上市，一来可以共享低碳技术的发展成果和成长收益，二来投资者的资金并没有被套住，退出或继续都可以自行选择。由此可见金融支持将会为低碳企业的长期发展提供强有力的资金支持，对研发低碳技术非常有利。2.2促进推广低碳技术。金融市场能够引导资金向低碳项目聚集。高能耗、高排放、高污染的企业在贷款方面会受到限制，它们所产生的环境污染使得其在客观上不能心安理得的享受银行的优惠政策，适当的惩罚性高利率贷款或限制贷款实际上是对低碳技术企业的一种保护。同时，资本市场也可以对此类型企业所采取的私募股权融资进行限制。采取手段用来抑制破坏环境的企业的发展只是一方面，同时对从事低碳项目的企业亦可以采取优惠利率进行补贴或采取资金引流等措施，目的是明确的广而告之，什么可以支持，什么需要抑制。2.3优化环境资源配置。企业的碳排放额度交易可以通过金融市场来实现，减排能力较强的企业所需要的碳排放额度可能比较少，那么这些剩余的碳排放额度就可以拿到交易市场上进行流通，这种“你需要而恰好我有”的状态不仅是实现了环境的优化配置，其实也实现了资源的优化配置。2.4引导低碳消费。金融市场通过利率的调整不仅可以对相关企业有引导作用，同样可以促进居民的低碳消费，最直接的措施就是对低碳型消费给予利率优惠。例如，可以低利率购买新能源汽车贷款；可以高利率收取高能耗高污染的消费信用。这些信用额度可以在一定程度上促进居民低碳消费，金融交易系统的创新亦可以在人们日常生活的方方面面进行引导，如低碳出行、网上交易、信用卡消费、电子账单等等，这些都大大降低了人们在衣食住行等方面所产生的能源消耗。

3发展碳金融支持低碳经济发展的多维路径选择

3.1绿色信贷促进低碳经济发展的路径。所谓绿色信贷指的是金融机构如政策性银行、商业银行等，在依据国家相关法律法规的前提下，对利用新能源企业采取利率优惠，对高污染高排放企业采取高利率惩罚的政策。首先，要对企业或家庭的二氧化碳排放量进行充分的评估，并在此基础上在企业或家庭的贷款信用评级当中逐渐考虑并引入节能减排因素，帮助企业或家庭树立良好的节能减排意识，并付诸实践。其次，可以与低碳节能型企业签订营销合约，若有客户购买其指定的低碳产品，可以将融资额度作为一种优惠政策提供给该客户。然后，可以设计低碳信用卡进行低碳营销，低碳方面的基金会将有可能会获得该信用卡业务某个比例的利润捐献。最后，优惠利率融资是帮助低碳技术项目解决目前资金捉襟见肘问题最有效的举措。3.2碳基金促进低碳经济发展的路径。所谓碳基金指的是个人、企业、政府、金融机构等设立的专门基金，其目的是在全球范围内大力推广和投资节能减排项目，经过一段时期之后给予投资者现金回报或碳信用，以达到改善全球气候变暖的目的。尽管不同的碳基金发起人其初衷可能不尽相同，如企业投资碳基金项目主要在于盈利，政府成立碳基金项目主要的在于履约，但是站在客观的角度讲，都在一定程度上起到了节能减排的作用，促进了低碳经济的深入发展。3.3碳金融工具支持低碳经济发展的路径。（1）基础碳金融工具。作为基础交易产品的排放权，它们在交易市场上的流通使得碳减排量具有了一定的收益性和流动性，促进了具有节能减排能力的企业基于环境保护和自身利益这两点积极运用低碳技术来进行节能减排，这促进了低碳技术的开发、应用和创新。（2）碳金融衍生工具。包括碳期权、碳期货、碳远期等在内的碳金融衍生工具，能够向碳交易企业提供不同方式的资产风险管理功能，即碳交易者的损失也可以借由碳期权控制在合理范围内，并且并不影响未来可能产生的收益。这些碳金融衍生工具能够为碳产业的资金融通吸收更多的资金，使碳金融市场的广度和深度得到了拓展。（3）碳资产证券化工具。在节能减排项目中，总会有相当一部分资金是比较固定，无法流动的。针对这部分资金可以通过资产证券化设计来提高其流动性。一方面这些流动的资金可以重新进入到新的节能减排项目当中，使投资风险得以分散，另一方面证券化有助于为低碳项目更广泛的吸引投资者，实现低碳经济发展收益共享，风险共担。

4结束语

随着时代的深入发展，低碳经济不仅在国际国内都得到了广泛认可和关注，而且其也将成为未来我国经济发展的主要方向。目前，低碳经济的发展依然存在一些问题，本文所提出的一些机理和多维路径希望能够给相关工作人员或企业一些启发，希望能够为低碳经济的可持续发展贡献绵薄之力。

参考文献

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作者:董庆雯 单位:广西林业集团有限公司