家电业上市公司竞争力分析论文

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[摘要]本文运用统计方法中的因子分析法,从20个指标中归结出了8个主因子对我国家电业上市公司中的16家具有代表性的上市公司2003年度的经营业绩进行了综合评价,最后取得了综合得分和排序结果.在给出结果的同时并分析了中国家电业目前的状况和相应的政策建议。

[关键词]综合评价家电行业因子分析

一、研究背景

我国的家电行业应该说是从20世纪80年代初开始起步的，随着我国二十多年的改革开放,它经历了起步、发展、成熟阶段，家电市场到目前已形成一个成熟稳定的市场。目前，我国家电业已呈现出良好的增长势头。这种增长势头既得益于国家继续实施鼓励出口的政策，有效地促进了家电出口的健康快速发展；也得益于加入世界贸易组织后国际贸易环境的改善，扩大了我国的出口空间；更为根本的是中国家电业已经完全融于全球竞争环境，走向国际化。

二、综合评价指标的选取

综合考虑目前我国股市特点和我国家电行业上市公司的实际情况，从上市公司所有者立场出发，笔者认为要从公司的盈利方面、公司的偿债能力方面、公司的总的资产周转方面、公司的成长能力方面、公司的利润方面和现金流量指标方面六个层面来反映家电行业上市公司的经营业绩。

1.公司的盈利方面：主营业务利润率、总资产利润率、净资产收益率、每股收益。

2.公司的偿债能力方面：资产负债率、流动比率、速动比率。

3.公司总的资产周转方面：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率。

4.公司的成长能力方面：总资产增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率、每股收益增长率。

5.公司的股票利润方面：每股净资产、每股公积金、每股未分配利润。

6.现金流量指标方面：每股经营现金流量、经营现金利润率、主营业务现金比率。

三、因子分析对家电业上市公司的实证研究

数据的收集和预处理。信息收集来自A股市场上家电行业公布的2003年度财务数据。由于指标的性质和量纲的不同，必须消除量纲的影响，并将得到的数据进行标准化处理，以下将运用SPSS对数据进行分析:

我们按照累积贡献率≥85%和特征值≥1的原则来确定主因子。基于上述原则，我们提取了8个因子，它们的累积贡献率达到了92.435%特征值都大于1。这可以初步证明提取的8个因子已经概括了大部分的信息。旋转后的因子载荷矩阵已经有了明显的实际意义。F1中系数绝对值较大的主要有x1主营业务利润率,x2总资产利润率,x3净资产收益率,x4每股益,x12主营业务收入增长率，都反映了盈利方面的能力，可以命名为“盈利能力因子”；F2中系数绝对值较大的主要有x13净利润增长率,x14每股收益增长率,反映内容都是相关于成长能力方面，可以命名为“成长能力因子”；F3中系数绝对值较大的主要有x18每股经营现金流量,x19经营现金利润率,x8总资产周转率，反映了资产运营方面的能力，可以命名为“资产运营状况因子”；F4中系数绝对值较大的主要有x10应收账款周转率，x6流动比率,反映了偿债方面的能力，可以命名为“偿债因子”；F5中系数绝对值较大的主要有x11总资产增长率,x16每股公积金,反映了资产扩张方面的能力，可以命名为“资产扩张状况因子”；F6中系数绝对值较大的主要有x20主营业务现金比率,x5资产负债率，反映了资金方面的能力，可以命名为“资金状况因子”；F7中系数绝对值较大的主要有x9存款周转率,x15每股净资产，反映了资金管理方面的能力，可以命名为“资金管理因子”；F8中系数绝对值较大的主要有x7速动比率,x17每股未分配利润，反映了股本扩张方面的能力，可以命名为“股本扩张因子”。

在8个主因子做好之后，为了能作出综合评价的得分和排序，我们还必须用SPSS作出因子得分的系数矩阵，最后得出排名（限于篇幅，故省略）。

四、结果分析

下面将对结果做进一步的分析。

1.青岛海尔的综合得分列第一。作为中国最大的家电企业，海尔的多元化、国际化战略都做的特别成功，已经成长为一家世界性的企业。

2.我们再看排名在二到十一的家电企业，分别为粤美的A、深康佳A、小天鹅、赛格三星、格力电器、海信电器、浙江阳光、夏华电子、科龙电器、宁波富达。它们的综合评价得分都大于零。它们应该属于家电业的第二集团。

3.对于十二到十六位,它们在曾经也辉煌过,但是从2003年的数据来看它们的经营业绩明显较差。当然，并不是说它们在每个因子上都表现的不够理想，例如春兰在盈利方面还是可以的，只是在其他某些方面表现的差了一点。

五、政策建议

加入WTO以来我国家电业也遇到了前所未有的挑战，中国家电业要立足于世界之林，成为全球家电制造中心，就必须注意以下几个方面：

1.不断调整战略思想，适应形势的快速变化。在这一方面，应该从以下几步入手:

（1）树立速度和质量为先的态度。

(2）努力提高企业的核心竞争力。

2.坚持技术创新，增强行业竞争力。需要真空绝热材料、抗菌材料、数字技术、网络技术、变频技术等方面的应用研究。

3.大力推进企业的信息化建设。要在企业管理的各个环节中利用先进的信息技术、信息资源和环境，建立信息网络系统，使各个环节达到统一，实现资源优化配置，提高企业管理效益和水平，提高企业经济效益和竞争力。