低碳经济钢铁公司财务困境分析

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摘要：基于不断优化升级的国际产业结构和飞速发展的中国国民经济的背景下,中国钢铁工业取得了瞩目成就。但与此同时,我国钢铁工业“高碳”特征显著，能源结构单一。本文选取了河南安阳钢铁公司近三年的财务报表进行分析，从低碳经济下分析得出，此公司当前在经营过程中存在经济不稳定、具有巨大波动性等财务问题。针对本公司的财务困境现状，本文分别从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、低碳能力等五个方面探究该公司现状中存在的财务危机。

关键词：低碳经济；安阳钢铁；财务困境

近年来,我国市场经济迅速发展推动着我国企业的不断转型发展,在经济日益增长的经济全球化影响下,企业面临的各种风险因素也接踵而至,财务危机便是大多企业的“软肋”。传统经济增长模式下,企业片面地追求利润最大化,在一定程度上导致环境效益受损。而如今随着低碳经济的到来,环境的重要性也愈发凸显出来。低碳作为一种新的经济发展方式,必将对钢铁行业有所影响。由于资本市场经济的盲目性、自发性与滞后性，钢铁发展达到饱和状态，产品同质化严重导致钢铁企业出现财务困境。因此注重低碳环保,转变经济增长方式,实现从三高向三低的绿色发展模式转型已成为必然选择。

1安阳钢铁公司财务状况分析

1.1公司概况。安阳是个钢铁大市，钢铁产能2600万吨，约占河南省的61%，安阳钢铁是河南省境内唯一一家上市的大型钢铁联合企业，集炼焦、烧结、冶炼、轧材及科研开发于一体。它拥有完备的现代化产品生产流程及配套设施，发展十分迅速，但在其生产过程中存在的耗能大，有害气体严重等问题，与低碳经济下钢铁行业所倡导的节能减排理念相违背。因此，钢铁行业成为我国环保部门一直重点关注的对象。1.2财务状况分析。从盈利能力来看，该公司2018年末净利润为186047万元（其中：主营业收入为3367154万元），期末净资产为875186万元，期初净资产为675450万元，因此2018年的净资产收益率为22.3%，在2016年和2017年的净资产收益率分别为2.55%和24.81%，对比同行业企业正常指标标准8%来看，该公司的资产负债率高于此，说明该公司的盈利能力发展突出。而16年、17年和18年的资产报酬率（42.70%、49.36%和52.15%）不断呈上升趋势，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。但在2017年的净资产收益率变化幅度较小，这说明该企业盈利能力极具不稳定性。从偿债能力来看，该公司2018年末总资产为3428325万元，其中的固定资产为1513223万元，总负债为2553139万元，资产负债率为74.47%。而该公司在2016年和2017年的资产负债率均达到82.93%和79.63%，根据恒定指标来衡量，一个合格企业的资产负债率一般是40%，上市公司的资产负债率可以略微大于40%,但其最大极限值也不能超过50%，说明该公司资产负债结构处于失衡状态。从营运能力来看，该公司2018年末应收账款为70426万元，应收账款周转率为39.57次，该公司2018年主营业务成本2898284万元，存货为565745万元，存货周转率为5.00次，16年和17年的应收账款周转率和存货周转率分别为20.35次、26.33次和3.4次、3.77次。该公司近三年的应收账款周转率和存货周转率呈上升趋势，这说明公司应收账款效率高，存货也正在趋于减少，这不仅有利于企业及时回笼贷款，减小或避免坏帐损失的发生机率，而且有利于提高企业资产的周转率和短期债务的偿还能力。从成长能力来看，2016年到2018年的主营业务增长率分别是8.25%、22.61%和22.74%。安阳钢铁的主营业务收入增长率呈上升趋势，表明该公司产品的市场需求大，业务扩张能力较强。净利润的增长是公司成长性的基本特征，即净利润增幅越大，则该公司经营业绩就越突出，市场竞争能力也就越强。一家公司具备成长性的标志是该公司的主营业务收入增长率能连续几年保持30%以上。而安阳公司2016年到2018年的净利润增长率分别为13.82%、12.19%和15.88%，该公司的净利润低于30%且增幅较大甚至出现负增长，说明该公司成长性较弱。从低碳能力来看，分别从安阳钢铁的低碳排放量、能源消耗与产业生产技术三方面进行探究，在安阳钢铁2018年年末的财务年报中公布的数据中，颗粒物：5052.87t/a、SO2：2390.38t/a、NOx：5662.87t/a、CODcr：46.72t/a、氨氮：1.97t/a。而根据核发排污许可证中核定的排放总量标准，通过对比发现，安阳钢铁的污染物排放量符合核发排污的标准；在能源消耗上，冶金渣、含铁尘泥等工业固体废弃物综合利用率为100%；在技术投资方面，该公司在污染治理项目中的环保总投资达到106394万元。按此投资进度和生产结构推算，2019年该公司的碳排放量应得到进一步优化，但河南省生态环境厅在2019年1月6日通报了25家污染物排放量上升的管理控制企业，其中安阳钢铁的污染物排放量比预警前上升0.83%，这说明安阳钢铁的产业结构还是存在不合理之处且投资成本负担加重。

2低碳经济下的安阳钢铁财务困境成因分析

低碳经济，实际上就是所谓的“节能减排”，而节能减排将会增加企业的资金投入成本。随着国家对节能减排的重视以及环保标准的严格要求，企业在低碳经济方面投入了大量的资金，间接增加了企业成本，若企业的财务杠杆得不到合理分配，则可能进一步加剧财务巨大的波动性甚至导致破产。从企业自身来考虑，现金流量既作为一个企业生存发展的基础，也是企业经营活动的成果。该公司2018年末经营活动产生的现金流量净额约为464961万元，投资活动产生的现金流量净额为-59061万元，筹资活动产生的现金流量净额为-302485万元，三者的和为103415万元，总体来看，该公司虽然是盈利的，但前景不广阔，现金支付能力弱、无力支付到期债务或费用等问题正是该企业财务困境中所体现的。该企业从成熟期即将进入衰退期，若这种情况后期得不到及时扭转，将有很高的经营风险。这就需要企业在当今低碳经济下进行产业结构升级转型。从国家角度来考虑，为了更好地应对国家提出的节能减排的政策，钢铁企业开发建设节能减排项目，这样一定程度上加大了安阳钢铁在节能减排项目上投资的成本。在2018年期间，安阳公司在技术改造上投入运营的3座烧结脱硫脱硝项目与转炉一次烟气干法除尘项目；技术研发方面，该公司的环保总投资达到106394万元；在环保设施运行中，该公司成立了环保督查组，实施环保设施标准化管理和三级网格化管理，这些都对公司的管理费用和总资产存在着一定程度的影响，加剧了公司财务的波动性，即不稳定性。

3提出建议

针对造成财务困境的以上的主要成因，得出了以下相关的解决方案。首先，企业在思想上应提高低碳意识。当然，低碳意识不能仅仅停留在口头上，更重要的是将其付诸实际行动中。该企业应该因时制宜地调整战略目标，转变经济发展方式，优化产业生产结构，创新财务理念，使财务管理目标与低碳经济发展相适应。其次，以“研发费用”核销部分固定资产投资。为更好地营造激励自主创新的环境，国务院给予了许多技术开发费加计扣除的优惠政策。即按税法规定从国有控股股东的角度可以把该公司固定资产投资中的房屋和机器设备记为技术开发费，而企业发生的研发费用允许按当年实际发生额的150％抵扣当年应纳税所得额，对当年实际发生的研发费中抵扣不足的部分予以在五年内进行结转抵扣。安阳公司部分拥有着开发某铁矿综合利用和提杂等技术攻关项目，即可通过用“研发费用”对部分固定资产投资进行核销，而该公司固定资产中的房屋和机器设备折合人民币合计约为3115125万元，可将此以该企业的“研发费用”从费用中予以核销。从现金流的角度，此对该公司的控股股东未产生利益冲突。该公司固定资产净值其中的1601993万元不用转入固定资产核算，可从控股股东的管理费用中直接予以核销，这样每年的折旧成本就减少了1601993万元，同时还可利用新增货币资金的方式来解决该公司折旧成本偏高和投资资金来源匮乏的问题。最后，在融资方面，安阳钢铁公司应逐步侧重在低碳项目上，可通过单方面的国有控股股东追加投资来进一步扩大股权比例，也可以通过增发新股的方式吸引更多的民间资本，这样便于为该公司带来充足的资金流、及时改善财务状况或扭转经营亏损局面，以保证良好的可持续发展局面。

4结语

对低碳经济下的企业产生财务困境的深层次原因，要想更深入地进行研究和分析，就不能仅仅简单地依据企业报表,而要结合企业的财务因素和非财务因素，这样才能更准确全面地发现问题并解决问题。当我们能够把自身所学到的财务专业知识与企业的实际发展情况相结合，并深入了解了企业的内部管理和市场情况，才能最优发挥我们学到的财务管理职能，为低碳经济下企业的可持续发展提供更有力的决策支撑。

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作者:张中贤 单位:青海民族大学