探究《乔家大院》带来的理财学思考

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大型电视连续剧《乔家大院》以山西省祁县乔家大院为背景，艺术地描述了乔家堡著名商家乔家第三代传人乔致庸波澜壮阔的人生经历，展现了节俭勤奋、明理诚信、精于管理、勇于开拓的晋商精神，表现了清朝年间，山西晋商为发展中国民族商业所建立的不朽业绩，同时，这部电视剧中所体现的理财学思想，也值得我们思考。

一、诚信是为商之根基

古语云：诚者，圣人之性也；至诚则金石为开；至诚者，天之道也，君子诚之为贵，以至诚为远，以至仁为德。即使在今天，不少商家依然将这段文字作为店训。诚信是我们中华民族的优秀传统。诚信是商家的立命之本。乔家的经商理念是“信、义、利”，正是将诚信放在首位才使其成为“百年乔家”。当乔致庸发现包头复字号的个别店铺出现了以次充好的胡麻油时，果断决定将这批胡麻油以每斤一文的价钱卖给人做灯油，并公告近期凡到该店买过胡麻油的客人，可以去店里全额退银子，同时还要低价卖给他们不搀假的胡麻油，以示赔罪，一举挽回了复字号的声誉。乔致庸从南方贩茶，考虑到路途遥远、运输时间长，可能会导致茶砖因自然干燥而重量变轻而给其他商家和消费者造成损失，便将标重一斤的茶砖制作为一斤一两重。

按照理财学的观点，人是理性的，理性人在处理各种问题时必然是趋利避害。消费者的消费行为亦如此。在存在竞争的商业社会中，当商家使用了欺骗消费者的手段，由于信息不对称，消费者最初可能会上当，但这种当通常只上一次。从长远来看，有欺骗行为的商家虽然可获得较大的眼前利益，但丧失的是持续经营获得未来现金流的能力，而企业的价值很大程度是由预期未来现金流的大小决定的。所以，纵观古今中外，凡生命力长久的企业，必定是非常重视诚信的企业。尤其是在竞争日益激烈的今天。

二、现金流是企业的生命之水

理财学界有一句名言“现金为王”（Cashisking）足见现金流对于企业的意义。乔家因在包头与邱家争做高粱霸盘，白银几乎全部变成了高粱堆在仓库，存货大量积压，资金链已经断裂。如果不是乔致庸以婚姻作赌注及时筹到白银，乔家遭受的将是灭顶之灾！

除去战争、自然灾害和政治动荡等不可抗力，企业生存的最大威胁就是现金流的中断。近几年我国上市公司高管人员频频发生违法违规问题，这些问题如果伴随着大量抽逃资金及大量违规担保等事项，企业的经营很快就会业绩下滑、市场评价持续降低、或者被其他企业收购如啤酒花、托普软件、科龙电器等企业，如果高管发生的问题没有给企业带来较大的资金压力，那么企业在经过短暂的调整之后，依然可以重整旗鼓。另外，大到巨人集团的倒闭，小到安徽省阜南县张子海饭馆的关张，都是因为各种原因最终引起现金流中断而导致。因此，企业在生产经营过程中，一定要关注现金流。只有生命之水不竭，生命之树才可长青。

三、合理利用债务资金有利于增加投资者的财富

在企业正常经营的前提下，适度举债有助于企业利用财务杠杆提高对投资者的投资回报率，这是现代资本结构理论重要的研究成果之一。《乔家大院》中涉及到几桩乔家举债的故事，如解高粱霸盘之困时向陆家借债、南下贩茶时向多家商号举借大量债务等，这些借来的资金对乔家生意的扩展和财富的增加发挥了极大的作用。虽然以今天的观点来看，乔家的借贷属于民间借贷行为，但其适时利用债务资金、促进企业发展的做法也让我们进一步认识到，不管是西方的理论还是我国的实践，都说明适度、适当举债有利于投资者财富及企业价值的增加。

四、妥善处理委托关系有利于企业的和谐发展

委托理论认为，当企业的所有权与经营权发生分离之后，出资者（委托人）与管理者（人）就会形成委托关系，委托关系形成会派生出逆向选择和道德风险问题，正确处理这种关系，有利于减少成本，提高企业的价值。乔家在陕西、包头等地拥有多家分号，委托各分号的大掌柜管理，并雇佣了许多伙计，为了保证大掌柜能够为乔家的生意积极工作，大掌柜不仅拥有不菲的薪水，而且拥有一分身股，每4年分红一次。同时为了留住如马荀那样经验丰富、有能力并长期为商号服务的伙计，乔致庸大刀阔爷地重修店规，给所有伙计也顶一份身股。这种管理者和员工以其管理能力和工作业绩入股的激励机制对商号的良好运行起到了积极作用。在健全激励机制的同时，乔致庸也恰当地使用了处罚约束机制。当发现包头复字号通顺老店的胡麻油掺假事件后，一方面积极采取措施挽回商号的声誉，另一方面果断辞退了相关责任人，但对被辞退的大掌柜顾天顺等曾经对商号贡献较大的人的生活作了妥善安排，使他们以后的生活不至于陷入绝境。这样既处罚了损害商号利益的管理者和员工，又体现了其仁厚，用现在的语言描述可谓“奖惩分明，以人为本”。这种思想在我们今天的企业管理中也具有极大的借鉴意义。

五、敢于冒风险是企业成功的重要因素

理财学理论认为，在企业经营过程中，风险和收益是相随的，决策所冒的风险越大，预期的收益就越高。《乔家大院》中至少有两个故事反映了乔致庸敢冒险，善于把握商机，积极开拓市场的企业家精神。一是当包头生意稳定后，乔致庸决定将生意做到蒙古大草原上去，用草原上的牛马和内地布匹铁器和日用品进行交易，牧民能得到便利，内地能得到蒙古的牛马与皮张，也能为乔家创造更多的财富。二是由于战乱，南北茶路长期不通，“天下人皆以这件事为理由，不敢去南方疏通茶路，才给乔致庸留下了如此巨大的一个商机。”企业在经营过程中若能审时度势，把握商机，必将有利于企业的长期生存和价值增加。

六、商业竞争未必就是你死我活，获得双赢更有利于事业发展

我国有句俗话：商场如战场。商场上进行的是没有硝烟的战争，有时甚至会达到你死我活的境地。但《乔家大院》处理与竞争对手矛盾的故事促使我们重新思考这个问题。故事一：当乔家包头复字号通过策略把库里囤积的高粱和马草全都高价卖给了竞争对手、并有积怨的达盛昌，欲以牙还牙、置达盛昌于死地，但通过全面分析利弊，认为“达盛昌以诈行商，违背了诚信第一的信条，可今天我们也以其人之道还治其之身，别人他日仍能以此道对付乔家。达盛昌虽然没有别的路可走，但他还可行败战之计，将生意全部顶给另一个比乔家还有实力的商家，回头再和复字号恶斗。包头商界乃整个山西商圈最大的危险不在于有一个达盛昌，而在于需要重建秩序，再立诚信第一的商规”。乔致庸继而主动上门言和，以原价从达盛昌购回十万银子的高梁，以解达盛昌现银周转之困。乔致庸和达盛昌东家邱天峻商定，自此两家永世不做霸盘，重建商界秩序，再立诚信第一的行规。故事二：乔家欲涉足票号业，将北京大德兴丝茶庄改为大德兴茶票庄，北京老票号广晋源的东家成青崖不愿别人染指票号业，故意差人用金元宝和银冬瓜到大德兴兑换现银，想通过挤兑迫使大德兴摘牌关张。但事与愿违，这次较量导致广晋源几乎关张，成青崖抽出宝剑要自杀，乔致庸及时赶到，给成青崖磕头，两家和好，从此不再恶斗，并为实现“汇通天下”共同努力。这两则故事给我们的启示是：商战中的胜者，如果能够以仁厚的态度对待失败者，采用联合共进的策略，不仅有利于双方的发展和价值增加，也有利于行业秩序的规范，更有利于经济社会的和谐发展。

七、承担社会责任是企业的义务

企业的社会责任有三个层面：其一是创造社会财富；其二是对员工的社会责任，其三是对社区和社会的公益责任。管理大师德鲁克认为，承担社会责任本来就是企业的应有之义。他认为，企业是社会的基本组成部分，其存在的目的不是为了自身，而是为了实现社会的某项特定的目标和满足特定的需要，其本身不是目的而是工具，企业的管理层有三项重任：实现企业的特定目标和使命；使员工取得成就；承担社会责任。《乔家大院》中的“百年乔家”，经过多年经营积聚了大量财富，到乔致庸晚年，乔家库存的银子两千多万两，顶得上同期国库3年的收入。之所以能够积累数量如此巨大的财富，一方面是其经营有方，另一方面也和乔家的“仁厚”密切相关。这种仁厚所体现的精神，用现在的语言描述就是勇于承担社会责任。如给伙计顶身股、免除小相与的债务；为朝廷提供战争所需资金，为流亡的清政府提供银两；同治七年，当一场百年未遇的旱灾席卷北方时，乔家让人在村口埋下大锅，广开粥场，一时间闻讯赶来的灾民竟有十万之众。为不让这些灾民饿死，乔致庸将多年积攒下来的二百万银子全部换成粮食，全家和灾民们一起去粥场喝粥……企业如果尽了承担社会责任的义务，从表面和短期经济利益来看可能是不合算的，但是，对员工尽责可以增强企业的凝聚力，提高员工的工作积极性；对社会尽责可以使企业树立起良好的社会形象，从长远来看，更有利于企业的持续发展。