基于区块链技术供应链金融发展探究

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摘要：目前供应链金融行业的发展遇到瓶颈，而区块链技术的应用为其发展带来了新思路。本文研究了区块链与供应链金融的最新进展，探讨了区块链技术与供应链金融融合发展的问题。并先后分析了区块链技术在供应链金融中的应用风险，以及区块链技术在供应链金融行业落地的难点和监管问题。最后，提出完善核心技术，加快供应链金融行业数字化水平和基础设施建设，规范产业政策的引导和完善国内相关法律法规、监管体制建设等政策建议。

关键词：区块链；供应链金融；风险；监管

一、引言

2019年10月24日中共中央政治局就区块链技术发展现状和趋势进行了第十八次集中学习，并强调把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展。而供应链金融作为一种创新型融资方式，对于支持中小微企业发展，引导资金脱虚向实等方面具有重要作用。在此背景下，区块链技术支持下的供应链金融将会迎来新的发展机遇。现阶段，区块链技术的发展尚处于初级阶段还未成熟，与供应链金融的融合必会带来新的风险，同时区块链技术在供应链金融中的实践落地也会面临诸多困难。因此，对区块链在供应链金融应用中面临的风险及问题的研究将是本文探讨的重点。区块链技术源于2008年，十余年间，国内有关区块链在供应链金融中的应用研究主要分为两大方面。一方面，主要研究区块链技术对于金融领域的推动。例如周立群、李智华（2016）[1]得出供应链金融虽然在我国已经存在数十年，但是其发展并不理想，而区块链技术的应用将有利于解决供应链金融行业的痛难点。储雪俭，高博（2018）[2]在区块链驱动下的供应链金融创新研究中提出，区块链技术在供应链金融中的应用，为金融机构解决其在信用识别、交易监管和风险管控方面的问题提供了新的途径。另一方面，主要研究区块链技术的缺陷和应用风险。如翟社平，段宏宇等（2018）[3]在区块链技术应用及问题中提出区块链技术依旧存在交易吞吐量低、用户信息和交易数据隐私易泄露以及加密算法安全局限等问题。黄锐（2016）[4]在区块链技术研究中提出，区块链技术的应用将会给我国金融体系带来新的风险隐患，同时对我国金融的监管体系也将带来新的挑战。鲜京宸（2016）[5]认为区块链技术作为一种底层技术架构，其应用仍然在技术风险、应用场景和监管等方面面临着一系列的问题和挑战。王珺琦，夏诗园(2018)[6]提出区块链技术仍然处于初级阶段，在实践中还存在诸多风险。控制区块链技术在金融行业中应用的风险，提高监管力度是需要迫切解决的问题。综合以上研究文献可知，国内关于区块链在供应链金融中的应用研究，大多集中在区块链给供应链金融带来的机遇和创新方面，部分研究关注区块链技术本身的一些缺陷和不足，以及在供应链金融行业中应用存在的一些风险隐患。这些文献研究侧重点不同且相互独立，本文将根据我国供应链金融行业的发展现状和趋势，结合区块链技术最新发展状况和其双重特性，研究区块链技术的应用给供应链金融带来的潜在风险，并重点探讨区块链技术在供应链金融行业的落地应用所面临的困难和尚待解决的问题，以及对于现行监管机制的挑战，最后对这些问题的解决提出相应的政策建议。

二、区块链+供应链金融

1.区块链与供应链金融的发展。①区块链的发展与应用。根据区块链技术的发展可将其划分为三个阶段：区块链技术1.0，去中心化的加密货币和交易，以比特币为代表；区块链技术2.0，即可编程区块链，它以以太坊作为代表，其中由智能合约作为依托；区块链技术3.0，即去中心化应用在各行业的普及和落地[7]。目前，世界主要国家都在加快布局区块链技术的发展，但是各国的区块链技术和在各行业的落地应用均处于初级阶段。目前我国在政策层面上，政府正积极支持和鼓励区块链技术的研究应用，国内不仅积极推动各个区块链计划的实施，还设立了区块链初创企业基金，支持区块链技术企业的建设，同时在政策上也一直鼓励区块技术的自主创新。在技术层面上，我国现阶段区块链技术研究团队增加，区块链技术底层架构性能不断优化，公有链和联盟链体系不断完善，有关区块链技术的研究将聚集在联盟区块链的核心技术。在监管层面上，我国对于区块链技术的安全性问题十分重视，现阶段一直注重区块链技术的监管问题，并积极探索建设有效的区块链技术的监管体系，正在完善的监管政策也已经落实到各应用领域。而3.0阶段的区块链技术正在各个领域普及应用，目前金融领域作为最主要的应用场景，在区块链市场份额中占比最大。②供应链金融的发展现状。供应链金融（SupplyChainFi-nance)是一种创新型的融资模式，我国供应链金融业务最早产生于深圳发展银行，它的出现改变了传统商业银行对企业授信的方式，同时也突破了传统的授信视角[8]。供应链金融中不仅包括资金的需求和供给方，同时还涉及到供应链上核心企业和第三方物流公司的参与。随着这种创新型融资模式的发展，不仅为我国中小微企业的融资拓宽了渠道，同时在一定程度上还解决了目前中小微企业融资难、融资贵的问题。现阶段，我国供应链金融的发展已经从初期的探索阶段转入到了快速发展的阶段，市场规模不断增长，已经成为金融机构增强竞争力的一个重要领域。在供应链金融的发展研究方面，各部门也制定出台了一系列的政策措施，将供应链金融作为金融领域改革的重要内容。然而供应链金融在实际应用中仍存在很大的改善空间，其发展并未取得预想的成果，目前国内中小微企业的融资供给仍然存在很大的短缺。当前供应链金融行业中的信息不对称、业务范围覆盖较小、“四流合一”难以及存在信息孤岛现象是行业发展的主要痛点，导致中小微企业融资难、金融机构风控难和相关部门监管难的状况，进而制约着供应链金融行业的发展，而区块链技术的出现和应用，将为解决供应链金融行业发展的痛点提供新的思路。2.区块链技术与供应链金融的融合。与传统融资模式不同，供应链金融在解决中小微企业融资难、融资贵的问题上具有很大优势，虽然国家也出台了一系列的政策支持供应链金融产业的健康发展，但是其业务的开展和运行仍然存在很多问题和挑战，因此，区块链技术与供应链金融的融合是其发展趋势。供应链作为一个多主体、多流程的体系，操作风险相对较高，传输效率也较低。同时供应链金融业务一般涉及到多方交易主体，参与的各企业之间存在着信息不对称和数据操控的可能性，而且供应链金融中的各交易主体之间不完全信任，这些问题的存在一直制约着供应链金融行业的发展。而区块链技术作为一种分布式的记账技术，具有去中心化、不可篡改、可追溯、透明以及匿名性等特征，其应用有利于建立供应链金融各方之间的信任，保证供应链金融信息的可追溯性，降低供应链金融的交易成本以及交易的透明化。下图为区块链+供应链金融的业务运作模式[9]。

三、区块链与供应链金融融合的挑战

1.区块链在供应链金融中的应用。风险区块链技术从出现到现在虽已有十余年，但是其发展仍处于初级阶段。就目前而言，区块链作为一项新兴的技术，在技术层面上存在着诸多缺陷和尚待解决的问题。供应链金融作为区块链技术最为活跃的领域，其应用给供应链金融行业带来了机遇，同时新兴技术的应用也将产生新的风险。基于区块链技术的发展状况可知，该技术在供应链金融行业中的应用主要存在以下几种风险：①安全性问题。区块链技术的应用在安全方面的隐患主要包括隐私的泄露和密钥的丢失。共识机制作为区块链的核心技术之一，要求每一个参与者都能够获得所有的交易数据，即使是部分敏感的数据信息也都是公开透明的。而且区块链使用的密码学技术不够成熟，缺乏一定的隐私保护，因此一些隐私信息容易泄露。区块链技术中的公私钥作为身份的代表，其安全性是区块链可信的基础。其中私钥由各个用户自己掌握，而且私钥是决定数字资产安全性的一个保障，所以私钥的丢失将会造成财产的大量损失，所有者权益受损。并且由于其唯一性的特征，而且目前还未设置私钥的补发机制，因此密钥的丢失还将导致这些损失难以挽回。②共识机制的挑战。去中心化作为区块链技术最基本的特征，是由区块链技术基础架构中较底层的共识机制决定的，它是区块链技术落地应用的技术保障。共识机制作为区块链技术的灵魂，虽然在很大的程度上保障了交易的信任问题，但是这种防篡改技术仍存在一定的风险。现阶段，尚未有一种共识机制是完美的，实践中因技术漏洞出现的问题仍历历在目，为了适应不同的应用场景，共识机制仍需要不断的发展完善和接受实践的考验。③性能问题和延迟性。首先，在性能和拓展性方面，由于区块链中的每个区块数据存储量有限，并且随着交易数据的不断增加，系统的吞吐量和节点储存容量将会面临巨大的考验，处理好大规模的交易将是区块链与供应链金融融合的挑战。其次，存在延迟性问题。区块链的交易是存在延迟性的，区块链在供应链金融的应用中，数据确认的时间相对较长，共识层节点数越多所需要的核实时间也会越长，而且交易的有效性会受到网络传输的影响，因此区块链技术下的交易具有延迟性。④智能合约的不确定性。区块链技术的广泛落地需要智能合约的应用，智能合约作为区块链技术进一步发展的产物，虽然其自动执行在很大程度上提高了交易效率，但是一旦出现漏洞将会造成很大的损失。智能合约本质上是一段可以编程的代码，具有不可逆性，对于合约的升级具有很大的难度，一旦出现漏洞目前也只能进行硬分叉的处理。而且目前智能合约的效力还没有得到法律的正式确认，其数字编码形式的合同文本，在效力上也具有很大的不确定性。2.区块链在供应链金融中落地的难点。区块链技术在供应链金融中应用的机遇与挑战并存。一方面，区块链技术在供应链金融中的应用能够突破现有的发展瓶颈，有效解决行业痛点[10]。另一方面，区块链技术作为一项创新技术，其发展虽已有数十年，但与供应链金融的完美对接仍有困难，而且传统供应链金融行业的发展落后，因此区块链技术的落地也将面临很多问题。首先，数字化水平不足。目前传统供应链金融行业的数字化水平不足，金融服务覆盖不到远端上下游的中小微企业是其发展阻碍，虽然区块链技术的应用能够有效解决此问题，但是其前提是建立在供应链中各参与方具有完整的数字信息，而目前供应链上下游远端中小微企业的数字化水平较低，提高难度较大。其次，基础设施建设滞后。区块链技术与供应链金融的融合创新，必然涉及到两个系统的对接问题。现阶段，传统供应链金融行业仍然是中心化的系统设施，与区块链技术下的分布式系统存在一定的不兼容性，两者的融合将耗费大量的财力物力，需要很大的投资成本，因此供应链金融的基础设施建设滞后也将是一个重要问题。3.区块链在供应链金融中应用的监管问题。区块链的应用必将带来新的监管问题，而相关法律的缺失和监管机制的落后，将是阻碍新兴技术良好运作的障碍。首先，票据法等法律法规具有一定的局限性，在我国，票据的融资功能不仅有限，而且我国现行的法律法规有关数字票据的电子签名在法律效力上仍然存有质疑，因此减弱了数字票据的支付、结算功能。其次，我国目前对数字转让凭证可转让性的法律缺失。现阶段，针对区块链技术在供应链金融应用中融资凭证的多级拆分和流转，由于相关法律法规的不完善将会引起争议，因此阻碍它的有效运作。最后，国内有关智能合约的规范和监管问题。目前智能合约尚未完全一致地表达合同法的规则，如何将法律、审计、会计规则等嵌入到智能合约中仍是一个问题，而且目前还缺乏有效的检测智能合约安全性的方案，以及相应的监管体制。

四、政策建议

首先，完善核心技术，并与多种技术相结合。由于区块链技术本身还处于早期探索阶段，其在技术上存在着很多缺陷与不足。一方面，需要不断攻克区块链技术的难点，解决区块链技术的缺陷，完善区块链在实际应用中的不足；另一方面，区块链应配合大数据、人工智能、物联网等多种技术一起使用，各取所长，加强对新技术的引领，有效应对区块链技术落地面临的困难，从而促进供应链金融行业的发展。其次，提高供应链金融行业的数字化水平，加快行业的基础设施建设。提高供应链上中小微企业信息的数字化水平，加强中小微企业数字化意识的教育，为中小微企业提供信息数字化的转型方案。同时加快供应链金融的基础设施建设，在政策上要继续保持鼓励支持、积极与探索的态度来建设供应链金融，并通过政府辅助行业相关信息平台的建设。最后，规范产业政策引导，完善相关法律法规和监管体制。目前我国区块链下供应链金融产业的引导力度和方向仍然需要探索，规范相关产业政策的引导至关重要。同时要结合我国区块链与供应链金融的融合现状与发展趋势，完善相关法律法规缺失部分的建设，解决现阶段的法律存疑问题，实现区块链技术下供应链金融业务的有法可查、有法可依。而且要制定促进区块链技术实际落地的监管体制，由相关监管部门从行业的发展趋势、金融风险等角度入手，规范区块链技术及相关业务的监管问题，营造良好的监管环境。

参考文献：

[1]周立群，李智华.区块链在供应链金融的应用[J].信息系统工程，2016（07）：49-51.

[2]储雪俭，高博.区块链驱动下的供应链金融创新研究[J].金融发展研究,2018（08）：68-71.

[3]翟社平，段宏宇，等.区块链技术：应用及问题[D].西安邮电大学学报,2018（01）:1-13.

[4]黄锐.金融区块链技术的监管研究[J].学术论坛,2016（10）：53-59.

[5]鲜京宸.我国金融业未来转型发展的重要方向:“区块链+”[J].南方金融,2016(12)：87-91.

[6]王珺琦，夏诗园.区块链金融应用风险与监管研究[J]0新金融，2018（05）：45-48.

[7]陈东敏，郭峰.区块链技术原理及底层架构[M].北京：北京航空航天大学出版社，2017.

[8]胡跃飞，黄少卿.供应链金融：背景、创新与概念界定[J].财经问题研究，2009，（8）：76-82.

[9]张璟霖，伦祖炜.区块链技术与供应链金融结合研究[J]0合作经济与科技,2017(57):58-59.

[10]张苑.区块链技术对我国金融业发展的影响研究[J].国际金融，2016（5）:41-45.

作者:周雪林 单位:河南财经政法大学