普惠金融新模式分析

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摘要：分析了“双创”和“普惠金融”提出的背景及重要意义；从小微企业特点和普惠金融业务核心两方面入手，阐述普惠金融如何助力小微企业发展；提出打造“双创”+“普惠金融”的生态体系，推动我国产业转型升级。

关键词：双创；普惠金融；金融新模式

一、“双创”“普惠金融”提出背景及重要意义

2014年9月，国务院总理在夏季达沃斯论坛上公开发出了“大众创业、万众创新”的号召，“双创”一词被首次提出，几个月后，又将该词写入了2015年的政府工作报告。“双创”是中国产业转型升级的一次重大变革。实施创新驱动发展战略，推动“双创”是国务院的战略部署。通过创业创新，打造发展新引擎，对解决传统经济增长动力不足等现实问题具有重要意义。“普惠金融”这一概念由联合国在2005年提出，是指以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务，小微企业、农民、城镇低收入人群等弱势群体是其重点服务对象。“普惠金融”是“双创”环境下，金融主动拥抱产业，支撑“双创”走向深入的重要布局。金融是现代经济的核心，是实体经济的血脉，对“双创”具有重要的支撑作用。金融能够促进公平的市场环境，充分发挥普惠金融作用，建立有效、全方位为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系，为弱势群体提供平等享受现代金融机构服务的权利与机会。普惠金融以发挥市场作用为主，走薄本微利的可持续发展之路，与“双创”强调的包容性增长方式是完全一致的。

二、普惠金融如何助力小微企业

很多小微企业本身或创始人团队拥有大量无形资产（创始人行业影响力、知识产权），这些无形资产具备成为先进生产力的要素，此时充裕的资金支持就像催化剂一样，能够帮助企业迅速完成资源转化，进而释放出新的生产力。发达国家的历史经验表明，有效的金融制度，是创业得以迅速发展的关键因素：一方面，解决了创新企业新资产和高风险难以获得足够银行信贷资金的现实问题；另一方面，由于制度安排上与创新活动的高度契合，使小微初创企业得以快速成长。1.小微企业特点——资金需求时效性高，有形抵押物较少。小微企业除了创始人团队和无形资产外，可供抵押的有形资产较少；在小微阶段对资金投入（研发产品、市场推广、批量生产、人才招募）的渴求度较高。——企业存活不确定风险高，成长溢价性高。创业企业失败率非常高，有“九死一生”之说，绝大多数创业企业撑不过3年。但其一旦跨越了由顾客的不确定性造成开发出来的产品变为商品的障碍和进入批量生产的产业化阶段的障碍（由市场竞争导致的优胜劣汰），就能走上快速发展通道，成长为行业翘楚。这一点在互联网、移动互联网领域尤其明显，由此而带来的成长溢价非常高。从上述小微的特点看，其非常适合引入风投机构做股权融资，而非银行提供的债权融资。风投机构建立起来的多轮次股权投资体系，本质上是全世界、全部资本市场的人为企业承担风险，从而使风险平均值大幅降低；而企业一旦成为“独角兽”所带来的成长高溢价率，也为风投机构带来较高回报，弥补了投资失败项目造成的损失。银行的传统商业模式特点就是“晴天给伞，雨天收伞”，只给好企业服务，小微风险高，不符合其规避风险的特征。普惠金融业务，宜从小微的初创期及以后切入。以美国为例，美国通过硅谷银行助力于初创期的小企业，推动了一批高技术小企业成长为全球性企业。由于天使或种子期的科技小微企业尚未有成型的产品/服务，也没有确定的商业模式，对创始人团队的评价又相对主观，企业价值不宜评估，投资风险过高，所以银行不宜切入；而初创期的小微企业，其产品和商业模式已经确定，企业价值相对容易评估；而且可以通过投贷联动来分散投资风险，是银行可以切入的较佳时机；这个阶段也是从政策层面需要银行通过普惠金融业务去扶持的主要阶段，因为企业后期成长得越好，风险越低，也会和银行现有风控体系越接近。针对普惠金融业务而言，要建立起多维度风控模式，比如银税联动（银行与税务系统纳税数据联动）、银基联动（银行与政府建立的引导基金联动），还要更多考虑创始人团队行业影响力、个人信用情况，综合去评估小微企业的信用水平；以知识产权质押、政府项目融资、在建项目等灵活方式去放贷，做到雪中送炭而非锦上添花，容忍一定的贷款失败率，避免事后诸葛亮。作为对未来大客户的培育手段，还可以考虑多轮次协同扶持，如按小微企业不同发展阶段授予不同的信用额度、特殊行业特殊额度支持等。2.普惠金融业务核心——借助互联网科技快速决策，否则会错失时机，也失去了普惠金融业务的价值。鉴于小微企业对资金需求的时效性，银行快速决策能让创始人团队降低宝贵的时间成本，时间对于小微企业有时比资金还重要，因为市场有机会窗，错过就意味着需要付出更大的时间和资金代价，甚至会直接导致创业失败。——灵活的退出方式，比如可延期、可债转股，不做压死骆驼的最后一棵稻草。鉴于小微企业的特点，赋予其灵活的退出方式非常重要。从时间上，如果为实现预期的商业价值，延期偿还就显得十分必要；提供债转股选项，通过债权的适时退出，也是小微企业比较愿意接受的方式，因为普惠金融本身以政策性支持为主，就不能做压死骆驼的最后一棵稻草。

三、打造“双创”+“普惠金融”的生态体系

金融支持“双创”是一项系统工程，需要风险投资机构、银行、基金、证券、各级政府和部门的合作，形成一个有效的良性循环的生态系统，才能彻底激发广大创业者的创业创新活力和热情。其中，普惠金融是不可或缺的重要一环。自2014年以来，商业银行在高新区、自主创新示范区等地，设立科技分支行500余家，各家银行对科技金融机构进行考核，并建立奖励机制，适当提高对小微企业的贷款额度，通过普惠金融实现对高新区、自主创新示范区的金融支持。创业板、新三板等为各类投资基金投资小微企业提供了有效的退出渠道，也为银行“债转股”提供了较好的退出渠道。各级政府致力于营造诚信公平的信用环境。人民银行不断推进中小企业信用体系建设，将小微企业的海关、环保、劳动、司法等方面的信息整合利用，扩大信息覆盖面和采集面，为小微企业信用评级提供依据和支持。国家发改委和超过60个部委一共签署了19个守信联合激励备忘录。对包括小微企业在内所有企业的守信行为，给予各方面的激励措施，对于失信行为，在很多方面给予限制，激励社会形成人人讲信用、人人守信的制度环境。部分地方政府建立“双创”引导基金和担保基金，对于银基联动有非常重要的意义，并取得非常好的实施效果。在国外也有成功的经验，比如美国小企业管理局就是一个担保体系。

四、结束语

目前，“双创”+“普惠金融”这种金融新模式在我国方兴未艾，二者的有效深入融合，将会裂变出更多、更有效、更具体的新金融和新产业的融合方式、方法，这种金融新模式也必将成为推动我国产业转型升级、建设美丽中国的重要力量。

参考文献：

[1]周轩千.商业银行深耕普惠金融[N].上海金融报，2017-10-20.

[2]曹月佳.“双创”背景下的金融服务创新之路[J].国际融资，2016（8）.

[3]程实，罗宁.金融与创新创业国家战略[J].金融论坛，2015（7）.

作者:蒋宇 单位:中国建设银行辽宁省分行