科技型中小企业融资问题探究

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摘要：长期以来，融资难、融资成本高一直是制约科技型中小企业发展的关键问题。河南省科技型中小企业的发展整体落后于沿海发达地区，其中融资问题更加突出。根据对科技型中小企业的特征、融资困境成因的分析，以河南省科技型中小企业为例，提出建立多元主体参与机制，在充分发挥政府宏观指导作用的基础上，积极建立银行、风投、民间资本等在内的多维融资体系，以解决科技型中小企业的融资问题。

关键词：科技型中小企业；特征；融资困境成因；解决建议

科技型中小企业的科技创新是其生存的命脉所在，但创新是一个持久而漫长的过程，在这个过程中会受到很多因素的影响，其中资金就是一个重要因素。然而，科技型中小企业因规模小、实物资产价值低、经营风险高等，使得企业在融资中往往处于被动地位。

一、科技型中小企业的特征

（一）资产结构不稳定。科技型中小企业的典型特点是无形资产多、实物资产少，而且其无形资产往往体现在商誉、专利、商标权、技术、人才、客户等无形资源上，尤其是技术人才的智力劳动。这些无形资源虽然具有很强的附加值，但是能否转化为现实生产力，往往受到市场和技术的影响，并不确保能转化为现实成果。而土地、厂房、设备、原材料等有形资产的设置往往居于次要地位，因此，与传统企业相比，资产结构稳定性较差，这也直接导致其在融资环节遇到种种难题。（二）创新能力强。创新是科技型企业的核心属性。企业要想在激烈的市场竞争中站稳脚跟，并脱颖而出，必须具备较强的创新能力。而在企业所雇用人员中，高技术人才所占比例远远高于传统行业，这些专业技术人才不仅具有高学历，更具有非凡的创造力，这些都使得科技型企业具有很强的创新能力。（三）风险性高。科技型企业具有很强的创新能力，但创新往往是市场上没有、别人尚未涉及的东西，这种东西的风险也是显而易见的。而中小型科技企业更是如此，不仅具有科技型企业的高风险性，还具有中小企业共有弱点，如企业管理水平落后、技术水平低等，这使得中小型科技企业的风险更大。（四）收益高。科技型企业研发、生产的产品往往是市场上的空白点，且含有较高的技术水平，一旦产品成功上市，其回报率相当可观，收益也会高于一般传统企业，这也正是很多风投机构投资科技型中小企业的重要原因。（五）成长速度快。科技型中小企业的发展具有跳跃性的特点，企业具有的新科技特征，使其并不受传统行业发展水平的制约。企业先进的生产技术和产品甚至具有某种程度的垄断性，使得其发展规模和速度往往超常。（六）成长投入高。科技型企业赖以生存的高新技术的研究，需要大量的高、精、尖设备的投入，以及高技术人才。同时，产品研发成功后，推向市场和扩大市场占有率也需要大量的资金投入。与一般的传统企业相比，科技型中小企业所需人力、物力、财力，要远远高于其他中小企业的平均投入水平。

二、科技型中小企业融资困境成因分析

科技型中小企业融资困境主要表现在融资难、融资贵、融资渠道窄等方面。究其原因，主要是：（一）科技型中小企业规模小、抗风险能力弱。科技型中小企业的经营核心在于创新，但由于企业规模较小，人才、技术、知识等资源相对匮乏，导致研发能力不强。尤其是在种子期和初创期，企业创新失败的概率很大。科技型中小企业所研发的产品往往具有“新、奇、特”等特征，并以此占领市场。但新产品的开发与投入不能保证一定被市场接受，或即使接受也要付出大量的推广资金，经营风险较大。（二）多元化金融体系不健全，缺乏针对中小企业的普惠金融措施。“硅谷模式”是目前世界上最为成功的中小企业经营模式，它的成功很大程度上取决于活跃的私人资本，这也给世界各国其他科技型中小企业一个重要启示：私人资本在发展过程中可以发挥巨大威力。同时，资本拥有者更能以资本为媒介，参与到运营管理中，并利用自身优势扶持企业发展。由于国情和历史原因，我国私人资本并不活跃，虽然改革开放后有所缓解。但整体来说，私人资本仍不活跃限制了中小企业利用庞大而便捷的私人资本。缺乏为中小企业服务的股权市场。科技型中小企业经营历史往往较短，且规模较小，因此市场风险较大，不符合我国主板证券市场上市要求，因此经常被排斥在资本市场之外。（三）融资参与主体之间的信息不对称。银行等金融机构在对企业的贷款中往往秉持稳健和安全的原则，因此银行更为看重企业的实物资产、产品的销量和盈利水平等。但科技型中小企业本身的实物资产偏少，往往是知识产权、技术、商标等无形资产。尤其是初创期的科技型中小企业，因为技术不完善，导致高新技术的优势无法发挥。因此，银行与科技型中小企业之间的这种信息不对称，导致两者之间难以达成顺利合作。（四）银行风险收益不匹配。银行是金融机构，以盈利为前提，一旦面临的风险大于收益，将拒绝贷款。而科技型中小企业规模就小，抵御风险能力较差。且企业科技属性使得其面临的经营风险相比于其他中小企业更大，因此贷款风险本身就高，银行拒贷也在情理之中。（五）财政性资金支持力度有限。在政策性资金方面，中央财政近些年先后设立了支持科技型中小企业的专项资金，尤其是在“万众创新”的现在，科技型中小企业受到的关注日益提升，这对企业资金需求起到了非常重要的缓解作用，尤其是那些处在萌芽及发展初期的企业。但相对科技型中小企业的整体资金需求而言，仍是杯水车薪，存在明显不足。尤其是在提供资金的过程中，存在发放与提供的不透明、不民主现象，使得很多科技型中小企业无法得到财政资金。

三、解决科技型中小企业融资困境的建议———以河南省科技型中小企业为例

（一）政府积极引导，创建良好的融资环境。1.政策适度向科技型中小企业倾斜政府财政投入是对经济的直接干预，能提供直接的资金来源，对科技型中小企业的发展能起到非常积极的效果。按照《河南省科技型中小企业备案管理办法》（豫科〔2014〕66号）的规定，河南省的科技型中小企业实行备案制度。建议政府在企业备案时对科技型中小企业实施分类，进行区别扶持，其中针对具有技术创新的种子企业，加大财政支持力度，力保企业快速发展。此外，河南省政府应通过税收调节的手段，加大对初创期科技型中小企业的税收优惠，帮助企业顺利渡过难关，为后期的顺利发展打下基础。2.积极发展科技型中小企业中介服务体系科技型中小企业进入门槛低，科技含量高低不一，且经营过程中容易受创始人的影响，进而使得决策与管理都带有明显的个人色彩，缺乏科学分析和决策机制，导致决策缺乏科学性。而且受企业规模所限，人员配备受到先天束缚，难以建立现代的企业经营制度，出现人才、管理方面的限制。而社会化中介服务体系的建设，正好可以弥补这个缺陷，它不仅可以提供专业的咨询型服务，为科技型中小企业的管理和经营方面提供专业服务，还可以弥补因人才短缺出现的很多新问题。例如，河南星聚科技服务有限公司是专门对于河南省科技型中小企业提供融资担保服务的公司。政府还应组织成立或鼓励民间成立专门针对河南省科技型中小企业的技术咨询公司、人力资源管理公司、科技转化服务公司等中介服务机构。3.建立有效的社会信用体系目前，国际上公认的最具权威性的三家专业信用评级机构中没有来自中国的，国内较具权威的五家专业信用评级机构中没有来自河南的。河南省内现有的信用评级机构公认度低，在河南的各金融机构主要依据各自的内部评级。这导致河南省科技型中小企业在融资时非常被动，并且要付出较高的资金和时间成本。河南省政府应发挥其行政管理手段，积极与各相关部分协调，建立一家权威评级机构和信息共享平台，促进信用体系建设，使信用良好者获取应得的信用回报，促进企业信用意识的树立和加强。同时，提高科技型中小企业融资的机会，减少银行的信贷风险和投资者的投资风险，使两者良性共存，共同发展。（二）深化金融体制改革，拓宽金融机构融资渠道。科技型中小企业融资难、融资贵的问题之所以长期存在，其中很重要的一个原因就是这些企业与金融市场、金融机构之间缺乏顺畅的融资渠道。因此，要深化金融体制改革，拓宽科技型中小企业的融资渠道。1.金融机构要改变经营观念，优化融资环境长期以来，我国各资金主体往往偏爱大型企业，尤其是国企，这与我国长期实行的计划经济体制密不可分。同时，中小企业自身规模小、资产少、风险高等经营特征也决定其自身融资较困难。尤其是科技型企业，面临比传统行业更高的经营风险，融资难、融资贵也在情理之中。但我国的宏观经济环境已经发生巨大变化，尤其是在市场经济主体的地位确立以后，各种形态的经济体共同存在已是不可争辩的事实。私有经济不仅是我国经济的重要组成部分，更为我国经济的繁荣昌盛和社会和谐稳定做出了巨大贡献。中小企业更是涵盖我国三大产业，涉及各种所有制形式，覆盖国民经济各个领域。截至2015年末，中小企业总数占全国企业总数的95％以上，成为经济、社会发展中的重要力量。随着近几年中小企业的持续健康发展，中小企业对经济增长的贡献越来越大，在促进经济增长、增加税收、吸纳就业、推动创新、改善民生等方面都具有不可替代的作用。其中，对GDP的贡献占65％以上，对税收的贡献占50％以上，出口超过68％，提供了75％以上的就业岗位。金融机构应改变以前“成分论”“规模论”的传统思想，正确认识私有经济的重要性，共同营造公平的竞争环境，对所有成分的经济体一视同仁，只要企业在信用等级上符合要求，就能获取和其他国有企业、大型企业一样的贷款条件。只有金融机构，尤其是本地金融机构解放思想、转变经营观念，才能为河南省广大的科技型中小企业提供有利的发展条件。2.金融机构要积极创新融资模式美国、德国等发达国家一般都会成立专门的科技型银行，支持科技型中小企业的发展，这是一条成功的道路。我们可以借鉴这种模式，成立专门的科技银行或在传统银行中设立专门的科技型中小企业业务部门。2016年10月，河南省科技厅与郑州银行、中原银行、中信银行等6家“科技贷”合作银行签署了河南省科技金融战略合作协议，计划3年内通过这6家银行向科技型中小企业提供累计1720亿元的授信支持，其中“科技贷”业务授信支持为170亿元，计划惠及河南省1000家左右的科技型中小企业。从该协议的签订可以看出，河南省大力扶持发展中小科技创新型企业的决心。2017年，参与“科技贷”业务合作的银行还在持续增加，如兴业银行等。这是河南省对于科技型中小企业进行的融资模式创新。那么，怎样将这种好的模式高效地贯彻执行下去？可以由各合作银行成立专门的科技型中小企业业务部门。该业务部门成立之后，可以致力于服务科技型中小企业，业务人员能集中精力开拓该市场、专注于该市场；可以专项从事科技型中小企业信贷管理和授信审批工作，使得信贷管理和风险认识更加符合科技型中小企业的特点。科技型中小企业与传统企业、大型企业相比，最大的特征就是无形资产所占比重偏高，而且专利、商标、品牌、商誉等非实物资产更是其核心资产，是其赖以生存的基石。因此，金融机构要开展融资模式创新，重点就是要考虑充分发挥这些无形资产在贷款中的重要作用，允许该类资产弥补担保和有形抵押品的不足，开发多种形式的抵质押类信贷业务及产品。融资租赁公司也要针对河南省科技型中小企业创新融资租赁经营模式，开展融资租赁与创业投资相结合、租赁债权与投资股权相结合的创投租赁业务。3.规范发展中小金融机构中小金融机构经营机制灵活、市场应对迅速、信息反应灵敏，在某种程度上可以弥补大型金融机构的不足。因此，可以适当放宽银行准入标准，让有实力的企业或个人举办社区银行、小额贷款公司等小型金融机构，并进行规范管理。这类金融机构一般只面向特定区域服务，更熟悉地方经济的优势，可以更好地为本区域的科技型中小企业服务。同时，除了要积极引进各种大型知名金融机构以外，还要通过政策支持来培育一批河南省本土的中小型风险投资公司、创业投资公司、融资租赁公司、信托公司等金融机构。（三）加强科技型中小企业自身素质建设。1.培育企业核心竞争力，积极申报备案和认定任何企业要想在激烈的市场竞争中生存下去，甚至是脱颖而出，必须具备核心竞争力。只有形成了核心竞争力，才能形成自身的有效系统，将企业技能、资产和运作机制有机融合在一起，进而在市场竞争中获取优势。通常培育和获取核心竞争力要依靠企业的技能和专长，既可以依靠自身研发取得，也可以通过战略联盟或并购获得。河南省科技型中小企业的整体竞争力与北上广等发达地区相比较为落后，亟待加强。目前，很多科技型中小企业，尤其是小微型科技企业对河南省的相关政策了解不足或不及时，科技型中小企业要努力提高企业各个层面的管理水平，按照《河南省科技型中小企业评价办法》的要求，加强自身建设，培养企业的核心竞争力，积极进行申报备案和认定，可以为企业带来很多政策优惠，有利于拓展企业的融资渠道，提升企业的融资能力。2.加快人才培养，为企业提供智力支持科技型中小企业发展的核心要素是高知识、高素质人才，尤其是优秀的企业家和技术人员，因此，河南省科技型中小企业必须注重人才的培养和引进，积极从省内外高校、职业院校引进企业所需人才，并打通企业与进修院校的连接渠道，持续提升企业人才质量。同时，企业还要大力引进具有先进管理理念、技术水平的人才，以及其他高级人才。3.加强财务管理财务管理是一个企业能否顺利发展的重要因素，尤其是现代企业财务管理的作用更加明显，不仅关系到企业财务状况，更关系到企业的整体和长远发展。因此，河南省科技型中小企业要积极学习发达国家和地区关于科技型中小企业的财务管理方法，并积极借鉴。4.加强企业自身的信用建设信用是企业长期发展的基石之一。良好的信用不仅能获得银行贷款，还能在消费市场树立良好形象，为产品提高美誉度。因此，科技型中小企业要特别注重自身信用和企业形象建设。以支付宝为代表的现代网络支付系统的兴起，使我们看到企业信用威力已初步显现，可以预见不久的将来，不仅是融资方面，还有更多企业经营内容纳入信用测量指标中。要将企业运行状况如实相告、真诚以对，实现双方的互利互惠。河南省科技型中小企业要规范自身的金融行为，尤其是在开户、结算等重要场合中，使存款、贷款、结算都置于银行的监督之下。让银行充分了解企业未来的发展前景、经营思路、资金流向，并主动、按时归还贷款。只有做到这些，才能让银行放心地将资金贷给企业，并降低交易费用。

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作者:雷琳 单位:河南工业贸易职业学院