商品出口金融发展研究

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摘要:党在中提出了“互利共赢”的对外开放战略，要求继续执行对外开放政策，促进出口贸易结构的优化。本文在深入研究的基础上发现，建立起完善的金融体系将会促进商品出口结构的优化，可是中国当前的金融业发展水平落后于出口贸易水平，影响了技术密集型产业、高技术型产业的发展，不利于优化出口结构。针对这一现状，本文立足金融机构优化的角度，研究了金融机构与优化出口结构之间的关系，试图建立“三位一体”的促进出口结构优化的金融创新机制，为优化商品出口结构建立科学合理的金融协调机制提供支持。

关键词:商品出口;金融发展;结构优化;技术含量;机制创新

一、引言

党在报告中提出了“互利共赢”的对外开放战略，要求继续执行对外开放政策，促进出口贸易结构的优化。在现代经济发展中，金融处于核心地位，它不仅有利于产业结构升级，而且能促进出口结构优化。已经有研究者发现，金融发展对技术进步以及资本积累具有促进作用，最终推动产业结构升级，实现出口结构优化。可是研究者将研究的重点集中在扩张金融规模对出口结构的影响领域，没有重视金融扩张下金融结构的变化所产生的影响作用。其实，与金融规模扩张相比，金融结构的变化在推动产业升级以及出口结构优化中的影响更为突出，因此这一领域的研究价值很大。本文立足于金融机构发展的角度，深入而全面地研究了金融机构与优化出口结构之间的关系，试图建立“三位一体”的金融发展促进出口结构优化的创新机制，为优化出口结构建立科学合理的金融协调机制提供支持。

二、研究设计

(一)样本与研究数据。本文研究所用的样本数据均来源于《中国统计年鉴》《中国工业经济统计年鉴》《中国高技术产业统计年鉴》以及各省市的统计年鉴。由于高科技产业出货值数据在1996年和1997年存在缺失，所以本文数据的选取从1998年开始至2012年。(二)模型设置与变量定义。本文基于Beck(2002)，建立下面的计量模型来进行检验:EXPSTi，t=α1FINANCEit+α2CVit+μi+λt+εit在上述模型中，式中EXPSTi，t为i省t年的地区出口结构优化指标。α1FINANCEit为i省t年的金融发展指标，金融发展主要包括金融总量增长、金融结构优化和金融效率提高。CVit作为控制变量衡量其他因素对出口结构优化的影响。μ为不可观察的特定地区效应，λ为特定年度效应。(三)实证结果与含义分析通过对检验结果的分析可知，国内金融发展水平的提升将会对高新技术产业出口情况造成一定的影响。可见在国内高新技术产业出口优势当中，提升金融发展水平已然成为十分重要的因素。另外，需要指出的是，金融发展水平的不同指标对国内不同区域当中的出口结构优化影响情况也是不同的，存在显著差异。从金融效率来看，国内东部、中部会随着金融效率的提升实现对出口结构的改善和优化，同时中部金融效率提升所产生的对出口结构优化作用明显好于东部。西部地区所看到的金融效率造成的出口结构优化并不明显。从金融结构来看，在金融结构的改善对出口结构所带来的影响上，东部、西部较为明显。从金融规模来看，在金融规模的提升对出口结构优化作用上，西部金融规模的提升所带来的边际效应更为显著。实证分析之后，能够看到国内不同区域当中出口结构优化问题，事实上主要依赖于当地金融市场的发展、金融体系的完善。

三、研究结论与政策建议

文章在研究中主要利用的是1998年～2012年全国30个省市面板数据情况，分析了金融结构和地区出口结构优化之间所存在的关系，以及这种关系在不同区域当中所表现出的差异情况。从金融结构来看，金融结构的改善对出口结构所带来的影响，东部、西部较为明显。不同区域的出口结构优化问题主要依赖于当地金融市场的发展、金融体系的完善，比如充分发挥政策性金融、商业性金融以及资本市场等多个方面的作用。为此，必须加快建立健全出口结构优化的“三位一体”金融支持机制。(一)政策性金融具体运营机制。政策性银行的突出特征是政策性与优惠性，这一制度安排主要是为了社会发展目标以及国家特殊产业政策提供服务的。首先，借助政策性银行的现行介入，正确引导民间和商业金融资本的流入，同时努力争取国际金融机构的资金支持，如世界银行等，最终实现多元化的融资渠道，让我国战略性新兴行业以及主导产业的发展能够获得更多的金融支持及保障。其次，基于地方性银行，各区域还可以创建地方性的高技术企业发展银行，专门扶持主导产业的研发以及技术引进，同时还可以在各个省增设分行，让区域内实力比较强、具备一定市场竞争力的高科技出口企业能够获得更多的金融支持。实际调查表明，区域出口结构和区域金融发展关系之间有很大差异，就现阶段而言，我国的政策性银行应将扶持重点放在中西部地区，大力扶持有一定资本实力的技术密集型产业，培育壮大区域竞争优势。最后，为扶持中西部地区小型企业的进一步发展，应该专门针对这些企业创建相应的政策性银行，使其能够间接获得优化出口结构的金融支持。(二)商业性金融具体运营机制。商业性金融机构可结合市场化原则，根据流动性、收益性以及安全性原则来评估出口企业，促进银行信贷资金配置效率的提升，进而让各种类型的出口企业在发展过程中所需要的多样化融资需求都能够得到满足。商业性银行应完善金融服务，减少出口企业融资所需要投入的成本，让其获得强而有力的信贷支持，尤其是资本、技术密集型行业对于外部融资的依赖程度更强，增加对这一部分企业的信贷支持对于优化出口结构有重要意义。首先，商业银行须加大力度来为出口企业提供融资服务，将大量的社会闲散资金以及居民储蓄高效率地转移到具有一定市场竞争力的、收益高的资本、技术密集型行业。同时，商业银行还应该加强和出口企业之间的金融联系，让出口企业在引进设备、研发投入方面能够获得更多的外部金融支持，进而促进其产品技术含量的提升。其次，商业银行应该以同等的眼光来对待国有企业以及民营企业，坚持公平对待、平等准入原则，结合市场及出口企业的实际情况来选择适宜的贷款对象，加大融资创新力度，让出口企业能够获得更多的外部金融支持。最后，就商业保险公司而言，可以针对高科技企业研发出新型的、分散研发风险的金融产品，从而鼓励企业自主创新，让其他商业金融机构可在商业保险公司的带动下流入更多资金，形成良好、相对完善的融资环境。(三)资本市场具体运营机制。资本市场具备多样化的风险分散机制优势，建立健全资本市场体系，促进资本市场运作机制的规范化是资本市场推动出口结构优化转型的关键，进而给出口上市企业的融资问题提供一个良好的、有序的金融环境，让企业在技术创新过程中能够更好地分散风险。现阶段我国大中型国有企业在融资方面受到沪深股市两大主板市场的支持，小盘股市场还不够完善，导致靠科技出口的中小型企业在融资方面遇到了不少困难，同时还需要规范并扩大场外交易。首先，构建系统化的多层次资本市场体系，如股票市场与债券市场，以满足高技术出口企业不同融资周期的实际需求。股票市场应构建多层次市场体系，包括主板市场、创业板市场等。其中，创业板市场的融资服务对象是处于成长初级阶段的创新型出口企业，以促进科技创新成果的转化率。中小企业板市场的服务对象主要是进入快速成长期、盈利比较稳定的创新型中小高科技企业，这是一个独立的处于创业板市场与主板市场两者间的资本市场层次。其次，严格遵循市场化的运作机制，注重企业的研发能力以及成长潜力，从深度及广度两个层面来强化资本市场对中小型出口企业的支持力度。最后，进一步拓展企业债券市场以及商业票据市场规模，构建多层次、多形态以及多主体的丰富的资本市场体系，逐步推进企业债券发行的注册制度，在自身信用条件自担风险的基础上，让非国有企业能够在国内外发行债券融资。(四)风险投资支持具体运营机制。风险投资在推动创新活动的发展，特别是成长型高新技术出口企业的发展过程中有重要作用，风险投资将分散在民间的中小额资金聚集起来并形成有一定经济实力的风险投资资本，再借助科学合理的产业评估机制，由风险投资机构将其投入到高科技企业当中，不但分散了企业风险，还为企业发展提供了资金保障。就深层次而言，风险投资的优化出口结构方面主要有两大作用:首先，从资金方面为高科技产业的发展提供资金保障;其次，形成了一套有效的资金配置、使用及监管机制。这与现有的融资方式有很大差异，它将投资者、风险投资企业以及企业管理层各方面的目标进行有机结合，创建了一套积极有效的激励相容机制，将人力、财力以及技术三方面的资源进行有机整合，让融资效率得以最大限度的提升，这一套金融创新模式和高新技术产业的发展需求十分相符。目前国内的风险投资还处于起步阶段，规模比较小，因此很难大规模地发挥风险投资在助推科技进步发展方面的作用。风险投资在支持优化出口结构方面可从下列三大方向出发。首先，积极引进外资进入到我国的风险投资市场，放宽外资进入我国风险投资市场的准入机制，进而充分发挥外资在资金、市场以及技术方面的优势，推动我国风险投资的稳健发展。其次，在确保资本安全的基础上，将保险基金、养老基金以及社保基金吸纳到风险投资市场当中，丰富风险投资资金的渠道来源，注意研究和控制这些资金进入的方式与比例。最后，正确引导风险投资的目标放到具有发展潜力的、处于种子期及创业期的新兴产业以及高科技企业。

参考文献:

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作者:李颖慧 单位:中国人民大学经济学院