小议外资结构与经济增长的相关性
时间：2022-04-02 03:09:00
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内容摘要：一国的外资结构与经济增长之间有着密切的关系，本文首先分析了我国总体和天津区域性的外资结构特征，然后以天津市为例，选取天津市的数据用多元线性回归模型对外资结构与经济增长进行相关性研究，在此基础上分析了外资结构对经济增长的利弊，最后给出相关政策建议，以期对我国提高利用外资水平有所启示。
我国外资结构的特征
（一）外资的产业分布
外商直接投资在我国的产业分布以制造业为主，服务贸易领域吸收外资增势良好。截止至2009年，第二产业在我国整体外商投资产业中，占绝对主体地位。外商投资的重点从20世纪80年代的劳动密集型行业，转向90年代初资本密集型工业，近年来又转向技术密集型产业。第三产业吸收外资增势良好，但内部投资结构不平衡，表现为投资严重向房地产业倾斜，而直接服务于生产的交通、通讯、金融、保险、商业、信息服务等行业引进外资十分缓慢。
天津作为近年来吸引外资较多的城市之一，在坚持“支柱产业更强，高新技术更大，传统工业更精”的发展原则下，确立了电子信息、化工、汽车、冶金、生物和新能源六大支柱产业，以及电子信息产品、生物医药、新材料、海洋科技等高新技术产业为天津产业发展的重点，并以此为导向吸引了一大批技术资金密集型的外资项目。这些项目的建成不仅在天津工业发展中占据着十分重要的地位，同时也促进了天津产业结构的调整和优化。
天津在产业结构调整中，除了通过吸收外商直接投资实现工业结构优化升级外，还积极引导外资发展第三产业。2009年，全市服务业实现合同外资额近100亿美元，同比增长7%，增幅高于全市平均增速2.6个百分点。服务业占全市合同外资额和实际直接利用外资的比重分别达72%和54.2%。
（二）外资的方式及来源
20世纪90年代中期前，跨国公司大多以合资方式进入我国。但随着我国外资政策的放开和跨国公司在华的经验累积，选择独资或合资控股形式的投资势头正在迅速发展，而新合资浪潮也大多以外方绝对控股为前提。我国外商投资的来源比较集中，近九成的外商实际投入资金来自中国香港、维尔京群岛、美国、日本、中国台湾等十个国家和地区，来自欧盟的外商直接投资也迅速增长。
在天津的外商直接投资主要采取中外合资、中外合作、外商独资三种方式。2000-2009年，中外合资企业和外商独资企业的实际利用外资金额每年基本都占到90%以上，中外合资和外商独资已经成为天津外商直接投资的主要方式。但应注意到，外商独资企业实际利用外资的比重占到一半以上，并且呈上升趋势。
从天津利用外国直接投资的来源来看，来自香港地区的资金所占比重最大，其次是美国和日本在天津的外国直接投资中共占30%。
（三）外资的区域分布
外商直接投资在我国的区域分布仍以东部地区为主。以天津为例，天津市吸引的外商直接投资，主要集中在滨海新区。2009年全年新批外资项目596个，合同外资额138.38亿美元，同比增长4.4%；实际利用外资90.2亿美元，同比增长22%。其中，滨海新区开发开放引擎作用明显，全区合同外资和实际直接利用外资分别为99.39亿美元和53.78亿美元，分别比2008年同期增长8.3%和22.2%，分别占全市合同外资和实际直接利用外资的72%和59.6%。
尽管滨海新区吸引了天津市绝大部分的外商直接投资，但也应看到，近几年其他各区都不同程度的加快了吸引外商直接投资的速度，大多数区县直接利用外资合同金额的年平均增长速度远远高于滨海新区的增长速度。
外资结构与经济增长相关性的实证分析
外商直接投资与经济增长之间有着密切的关系，本文选取天津市的数据通过多元回归模型分别对外资的产业分布、外资方式与天津市经济增长的相关性进行研究。
（一）外资产业分布与经济增长的相关性分析
用时间序列数据建立天津经济增长与外资投资企业在天津第一、第二和第三产业的实际利用外资额之间的回归模型，以找出第一、第二和第三产业各自利用外资的情况对天津经济增长影响的强弱。数据选用1990-2009年天津的有关统计数据。
回归的结果见方程式（1）。
lnGDPt=0.726+1.084*lnGDPt-1-0.026*lnFDI1t-0.174*lnFDI2t-1+0.133*lnFDI3t
（1）
（6.15）（23.16）
（-2.86）（-4.26）（4.85）
其中，t和t-1分别表示本期和上一期；FDI是外国直接投资，lnGDP为天津国内生产总值的对数值；lnFDI1、lnFDI2和lnFDI3分别为第一产业、第二产业和第三产业在天津的实际利用外国直接投资额的对数值。
括号内数字分别为该系数的t统计值。在式（1）的回归结果中，R2=0.998，ADR2=0.997。F检验的临界值为F0.05（4，9）=3.63，方程（1）的F值为1026.55654，通过F检验。t检验的临界值，t0.05/2，9=2.26，各解释变量均通过检验。
由此，可以得到以下结论：
其一，在天津的经济增长中，分布在第二产业和第三产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对天津的经济增长贡献大。
其二，在外资产业分布中，本期分布在第一产业的外国直接投资，上一期分布在第二产业的外国直接投资，以及本期分布在第三产业的外国直接投资对天津经济增长的影响比较大，说明分布在第二产业的外国直接投资对天津经济增长存在某些滞后影响。
（二）外资方式与经济增长的相关性分析
用时间序列数据建立天津经济增长与外资在天津投资企业方式之间的关系，以找出合资企业、合作企业和独资企业这三种外国直接投资的方式对天津经济增长的影响。数据选用1990-2009年天津的有关统计数据。回归的结果见方程式（2）。
lnGDPt=0.918+0.964*lnGDPt-1-0.046*lnHZt-1-0.037*lnHZUt-0.024*lnHZUt-1+0.05*lnDZt（2）
（8.93）（44.15）
（-2.79）（-4.30）（-3.29）
（5.29）
lnHZ、lnHZU和lnDZ分别为外国直接投资在天津以合资企业的方式、合作企业的方式和独资企业的方式实际利用外资额的对数值。
括号内数字分别为该系数的t统计值。在式（2）的回归结果中，R2=0.999，。F检验的临界值为F0.05（5，8）=3.69，方程（2）的F值为1597.249，通过F检验。t检验的临界值，t0.05/2，8=2.31，各解释变量均通过检验。
由此，可以得到以下结论：
其一，在天津的经济增长中，外国直接投资在天津以合资企业、合作企业和独资企业的三种方式实际利用外资额对天津经济增长的贡献基本相同，但独资企业贡献稍大些。
其二，在外资投资的三种方式中，合资方式以上一期的利用外资额影响天津本期经济增长，合作方式以本期和上一期的利用外资额影响天津本期经济增长，独资方式以本期利用外资额影响天津本期经济增长。这说明由于可能受到中国政府的政策影响，合资和合作方式比独资方式的灵活性稍差些，因此对天津经济产生的影响要在下一年度才能体现出来。
外资结构对经济增长的利弊分析
上文运用计量经济学工具对外国直接投资的结构与天津经济增长的相关性作了实证分析，从上面的模型可以看出，现有的外资结构对经济增长有利又有弊。
从利用外国直接投资的产业结构来看（式（1）），外国直接投资主要集中在第二产业；从利用外国直接投资的行业结构来看，外国直接投资主要集中在制造业，外资大量流入并投向第二、第三产业是促进产业结构转变的重要因素。同时，与外国直接投资相伴而来的先进生产技术和管理技术及其传播扩散效应和示范效应，促进了利用外资行业的技术进步和劳动生产率的相对提高，也间接促进了产业结构的转变。
从利用外国直接投资的方式来看（式（2）），外国直接投资越来越多地采取独资经营方式，中外合资企业中的外商也积极通过各种方式控制企业的股权。外商千方百计取得企业的控制权主要是因为：一方面，随着国内体制改革不断推进，我国市场经济体制环境正在形成之中，外商在华独资经营的环境明显改善，外商不再依赖中方投资者与其合作以求适应传统计划经济的许多特点；另一方面，为了保守其技术秘密以保持其更加持久的竞争优势，外商采取独资经营方式的更重要企图在于更大程度地控制投资所在地的产业和垄断市场。
政策建议
（一）改善投资软环境，提高引资水平
我国对自身“软环境”改善主要体现在以下几方面：保持经济发展政策的连续性与稳定性；建立和完善既符合世贸组织规则，又符合自己具体情况的涉外经济法律法规体系；加快调整金融业的经营管理理念和发展战略，不断加强金融创新的步伐。
（二）完善投资产业政策，加速制造基地转化
从上面的分析可知，分布在第二产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对经济增长贡献大。因此，在制造业吸引外资方面，应积极完善外商投资产业政策，鼓励外商投资企业从单个项目转向全方位的系统化投资，构建新型产业链和产业群，推进产业结构优化升级，促使我国在跨国公司全球生产体系中的地位从低技术加工组装基地向较高技术含量的制造基地转化。
（三）拓宽引资领域，加快服务业对外开放
从上面的分析可知，分布在第三产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对经济增长贡献大。因此，应积极引导外资投向商贸、物流、医疗、教育、旅游等现代服务业的重点领域。另外，天津市应紧紧抓住滨海新区新一轮开发开放和滨海新区综合配套改革试验的有利契机，在滨海新区审慎推进金融、保险、证券等敏感领域的对外开放。
（四）拓展引资方式和渠道，推动经济发展
从上面的分析可知，外商独资已经成为外商直接投资的主要方式，并且呈上升趋势。但应注意的是，在世界贸易投资自由化的条件下，跨国公司的并购已成为国际投资的主要方式，因此应重视完善企业的并购环境，为并购式外资进入创造条件，扩大引资规模。
另外，在天津的外国直接投资，来自香港地区的资金比重最大，其次是美国和日本。基于此，天津应积极构建海外招商网络，加快在美国、日本和欧洲设立天津市招商海外工作站，拓展现有引资渠道，推动经济发展。
参考文献：
1.2009年天津市实际利用外资90.2亿美元增长22%[EB/OL].北方网，2010
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5.赵晋平.利用外资与中国经济增长[M].人民出版社，2001