深究股份制银行跨国经营的战略思考

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[摘要]随着中国银行业全面开放时代的来临，跨国经营已经跃升为中小股份制商业银行的重要发展指向，这既是分散经营风险、实现股东价值的客观需要，也是满足客户需求、提高竞争能力的內在要求。应通过树立正确的理念、采取渐进式的策略目标、借助井购重组的运作手段和夯实制度基础等一系列措施，走出一条具有中小股份制商业银行自身特色的国际化发展道路。

[关键词]跨国经营；市值稳定；核心竞争力；资本运作

一、引言

当今世界，最深刻的变化之一就是金融全球化浪潮空前地席卷每一个角落，外国银行的“引进来”和本国银行的“走出去”共同构成了一幅银行跨国经营的时代图景。这些变化不仅给发达国家的汇丰、苏格兰、德意志等大型银行开展业务创新和整合跨境资源带来了难得机遇，也为韩国、新加坡、马来西亚等新兴工业化国家的优质银行进军高端市场和打造全能银行创造了有利环境。然而，一个不争的事实是，从1993年英国西敏寺银行巨额海外亏空到1995年日本大和银行纽约分行被勒令清盘，从1997年东南亚金融危机到2008年美国雷曼、美林、花旗相继深陷窘境。近年来的国际经济金融领域可谓险象环生、跌宕起伏。面对世界风云变幻，合理制定跨国经营的推进策略和目标模式，不断拓展业务范围和活动区域，着力完善内部控制制度和风险管理措施等，便成为摆在各国银行高层以及金融监管当局面前一个不容回避的历史命题。

二、简要文献述评

纵观银行跨国经营理论的演进轨迹，不同的学说流派见仁见智，这些理论突破既得益于现代经济学本身不断扬弃和革新所赋予的新方法、新工具，又是对特定历史阶段内国际经济金融格局的自觉矫正。从国外研究来看，理论进展主要集中在3个方面：1银行跨国经营原因分析。AJiber(1976)认为，不同国家之间存贷利差是导致银行国际化的考量因素，而利差产生是缘于各个银行在制造银行产品过程中所具有的不同比较优势。Berger(2000)提出，银行选择目标国家市场是基于较高的经济增长和较低的本土银行效率预期，多国分散投资可以降低同等收益率下的风险状况。2银行跨国经营方式分析。Wengel(1995)指出，现实中的跨国分行多由拥有雄厚实力的母国银行创设，而控股子行则更多地出现在资本流动相对自由并且人均收入较高的国家。Miller和Parkhe(1998)研究发现，美国银行在东道国所提供的服务水平依赖于其组织形式，总行、岸上分行(On-ShoreBranches)通常分布于发达国家，离岸分行(Off-ShoreBranches)则往往分布于发展中国家，辅之以地区分行以及其他专业化金融机构的相互配合。3银行跨国经营影响因素分析。Cave和Mehra(1986)的研究表明，公司规模与并购投资具有正向关系，大型银行更倾向于选择跨国并购的进入方式。Gilbert和New-bery(1992)考察了市场集中度对组织决策的影响，认为在一个市场高度集中的行业中，通常采取并购而非新建的方式设立分支机构。

从国内研究来看，不少学者从跨国经营的战略框架与配套措施(詹向阳、樊志刚、邹新，2003；周迪菁，2005)，银行国际化与FDI、国际贸易的相互关系(陈坚定，2002；王赛迪，2004；谢建敢，2007)，国有商业银行战略机遇与风险防范(周叶婷，2005；张荣峰、潘利，2006)，银行跨国经营案例剖析与国别比较(朱海莎，2005；王吴，2006)等诸多视角展开研究。总体而言，国外现有的银行跨国经营理论体系还比较松散，多是从欧美发达国家立场和移植跨国公司理论范式的角度来探讨金融深化、银行效率等问题，对转型国家市场开放及制度变迁当中所涉及的政治经济体制、历史文化传统、法律政策环境等变量的作用机理缺乏全面、透彻的解析。相形之下，国内学界的有关文献虽日趋增多，但他们的研究还大都停留在概念介绍和形势描述的阶段，尚未结合中小股份制商业银行从封闭经济向开放经济过渡的特殊环境与发展特点，从理论、战略和举措等方面形成系统的技术路线与研究脉络。

三、中小股份制商业银行跨国经营的动因

(一)跨国经营为中小股份制商业银行分散经营风险提供了手段

2008年以来，针对国内外经济金融运行中出现的新情况和新问题，中央政府密集地出台了一系列宏观调控政策，从年初制定的“防过热、防通胀”首要任务，到中央经济工作会议提出的“保增长、控通胀”目标，这一轮宏观调控已经对银行的业务发展产生了重大影响。当前，以美国次贷危机为诱因的全球金融风暴正在愈演愈烈，且其影响的深度和广度还在不断扩大，尽管我们毫不怀疑中国经济的增长潜力，但是从减少中小股份制银行利润波动性角度出发，通过开展跨国经营，能够有效扩充现有的业务构架与规模实力，对于实现质量、效益、风险的动态平衡，熨平国内外宏观经济变化对整个银行运行的消极影响都是非常必要的。

(二)跨国经营为中小股份制商业银行实现股东价值提供了平台

在国际资本市场上，银行股东要求的资本回报率在15％以上，这是一个通行的标准，作为上市银行，如果不能为国内外股东创造长期稳定的投资回报，会承受来自员工、社会、机构投资者等的多重压力，其业务发展所需的资本金补充也将难以筹集，盈利能力的稳步提升也将成为空中楼阁。换句话说，股改上市后，资本总量提高的中小股份制商业银行如何花好这些钱，给股东带来优异的报偿，则是下一步发展必须破解的难题。因此，中小股份制商业银行必须加快国际业务发展步伐，增加海外收入比重，实现利润来源的多元化，确保银行市值稳定增长和股东价值最大化。

(三)跨国经营为中小股份制商业银行满足客户需求提供了空间

近年来，随着国内企业竞争意识的不断增强，众多有远见的优质企业正在踏出国门，寻求新的市场机会。同时，富裕起来的国内居民到海外旅行、居住、投资的需求也在不断增加。根据联合国贸易和发展会议的《世界投资报告》显示，2006年中国海外投资流量突破了211亿美元，占全球并购流量的2.7％，名列第13位。

(四)跨国经营为中小股份制商业银行提高竞争能力提供了途径

随着经济转型的深入和银行业的竞争加剧，中小股份制商业银行业务拓展面临前所未有的内外部压力，国有商业银行成功改制上市后，其发展一日千里，综合竞争力得到进一步提升；而业务经验丰富、资本实力雄厚、市场意识敏锐、创新理念先进的外资金融机构，更是加紧了对国内优质客户和优秀人才的争夺。为此，中小股份制商业银行需要加快在全球的机构网络配置，利用发达金融市场的“倒逼”机制学习国际先进银行的风险评估办法、产品开发模式和业务创新流程，不断扩大在国际上的知名度和影响力，强化服务高端客户、跨国公司和国际组织的技能水平，通过与国外战略合作伙伴的“知识溢出”和“边干边学”效应，逐步提高经验曲线和组织能力。

当然，跨国经营并不是一味迅速增强银行整体实力和市场地位的万能药方。曾几何时，日本银行业在国际市场上呼风唤雨、所向披靡，但泡沫经济的破灭彻底颠覆了“规模第一、大就是好”的不朽神话，日本银行业国际化兴衰的惨痛教训，也值得中国银行业界同仁们认真汲取和反思。

四、走具有中小股份制商业银行特色的跨国经营道路

(一)树立正确的经营理念

理念是企业的经营之“神”和精神支柱。分析国外先进银行的成功经验，不难发现，最关键的因素就是其长期坚持了比竞争对手更有价值的经营理念，使之成为指导银行发展的灵魂。现代商业银行的经营理念涵盖范围广泛，比如资本理念、创新理念、质量理念、风险理念等，这些都是未来发展中所必须坚持的，但在跨国经营上最为突出的还是要坚持市值稳定增长、坚持核心竞争力培育的理念。目前，国内大部分中小股份制商业银行都已经成为上市的公众公司，市值的稳定增长是股东给予的根本任务，是资本市场和监管机构衡量银行业绩的根本标准，也是现代商业银行发展的根本利益取向。以此为基础，中小股份制商业银行应在观念上形成与核心竞争力培育相适应的跨国经营思维，更多地考虑自身的资源和能力，在自己拥有一定优势的环节开展跨国经营活动，而不是简单地考虑市场份额和短期利益，盲目地进入与核心优势缺乏战略关联的业务领域。对与银行长期发展战略相冲突的多元化产业和不相关业务及时进行剥离，以突出主营业务优势和特色业务优势。

(二)采取渐进式的策略目标

比之于当代西方国家商业银行，我国中小股份制商业银行的跨国经营是在产权关系初步理顺、法律法规较为欠缺以及经济金融环境还不成熟的背景下进行的，故应采取渐进式的跨国经营策略和目标来实现。一是将跨国经营的着力点放在体制改革、流程再造和资源优化配置上，实现银行业务结构、地区结构、客户结构和产品结构的有序调整，为今后大规模国际化业务的稳步推进和良性循环蓄积强劲的势能。二是加大金融产品创新的力度，经过科学的评价和规划选择时机，通过与境外证券、保险、基金等其他非银行金融机构建立交叉销售、战略联盟等形式来间接实现业务的综合经营，优先发展贸易融资、电子商务、担保、结算、汇兑等业务，逐步介入财务咨询、个人理财、投资顾问、私人银行等高端服务。同时，根据发展战略要求，在控制风险的前提下，采取梯次推进、差异开发的扩展策略，在对象选择上首先应着眼于加强与战略投资者、国际大型金融机构的横向联合，在地域选择上把与我国经济交往密切、文化习俗相通、中资企业和富裕华侨集中的国家或地区作为国际化经营的前进基地，然后再逐步向美国、日本、欧洲等区域性或国际性金融中心辐射和转移。

(三)借助井购重组的运作手段

国际银行业的发展经验表明，并购重组是现代商业银行提升跨国经营能力的有效手段。汇丰、JP摩根等国际著名银行之所以能跃迁为全球的行业翘首并光耀百年，一个主导力量就是推行了明确而科学的并购重组战略。2007年以来，中资金融机构明显加快了“走出去”的步伐，一场全方位、立体式的海外并购热潮确已悄然涌动。一般而言，新设分行的方式具有不需要母行提供资本金，在资产规模上不受限制的优点。但从实践来看，发达国家对开设外资分行监管要求比较高，申请难度大。在条件合适的情况下，中小股份制商业银行要充分利用资本运作方式，有目的、有选择地伺机收购、兼并当地银行或非银行金融机构，利用被收购金融机构固有的经营网点、分销渠道和业务牌照，获得稳定的客户群和牢固的多元化金融业务资源，这样既可在较短时间内抢占一定的市场份额，又可避免内部组织体制、企业文化差异导致的管理冲突。另外，还可以通过参股国际金融机构的方式进行财务投资，以利于学习先进银行的管理技术和管理手段，不断提高投资资本的安全性。

(四)夯实跨国经营的制度基础

良好的制度基础是跨国经营活动得以顺利实施的重要保障。就中小股份制商业银行的发展绩效而言，一是继续完善公司治理结构，健全股东大会、董事会和监事会的运行机制，提高经营管理层的专业化管理水平，制定符合国际惯例的投资者关系维护制度和信息披露制度，建立科学高效的管理、决策和监督系统。二是优化经营组织结构，积极推进事业部制和客户管理体系改革，提高信息技术开发应用水平，加强国际业务主线对全行业务发展的组织协调和指导作用，强化电子交易系统和会计账务系统建设，建立适合海外目标市场和客户群体的跨境业务管理办法。三是健全风险防范和内部控制体系。全面开发内部评级系统，运用高度敏感的风险量化模型，实现对风险的动态、实时监控和信息共享，加强国际贸易融资信贷和贷后管理，高度关注现有市场环境下金融机构的信用风险和信用证、保函等业务的操作风险。四是推进国际化人才队伍建设，引进一批具备国际化、全球化视野的“领军”式金融人才及其合作团队，选拔一批优秀干部员工到国外综合型商业银行培训学习，培养一批既精通银行、证券、保险、信托等各项金融业务又拥有法律、管理等多领域知识的复合型人才。五是加强银行跨国经营的针对性研究，对发达国家和发展中国家银行国际化进程的背景、做法、经验、教训等进行梳理和分析，特别是对实施时机、人员安排、文化沟通、IT整合等问题要组织有关力量深入研究，为中小股份制商业银行的跨国经营提供决策依据。