小议谁动了我的房子

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——人民币升值对房地产业的影响

内容摘要：本篇论文主要介绍房地产业，共分为四大部分：一，房地产的重要地位二，汇率的波动情况三，人民币升值对房地产的影响四，总结及建议。其中重点研究对象为人民币升值对房地产业的影响，并从四方面研究汇率降低的影响：1，国内房价2，外资走向3，国内购买力4，过度升值的影响

关键词：房地产、汇率、投资、总需求、进出口、房价、购买力等

一、房地产业的重要地位

衣、食、住、行是人的四大需求，在中国经济发展的现阶段，衣食饱暖对大部分人来说已经不是问题，而住房问题已成为百姓关注的“头等大事”。如果说，中国现阶段的主要矛盾是落后的社会生产力同人民群众日益增长的物质文化需求之间的矛盾，那么，住房就是这一主要矛盾中的重点。由此，我们也就不难理解当前房地产市场需求的旺盛和各界对房地产市场的关注。

我们小组的调查分析结果表明，从1998年我国实行住房改革以来，房地产一直处于快速发展之中。从投资角度看，房地产开发投资占全社会固定资产的比重从1998年的12.7%上升至2004年的18.8%，在这7年中房地产开发投资增长速度平均为22.5%，房地产在国民经济中的地位越来越高，对国民经济的拉动作用越来越显著，已成为我国的支柱产业之一。

表11995-2004年GDP、全社会固定资产投资、房地产投资及其增长率情况

年份GDP全社会固定资产投资额房地产开发投资额GDP增长率固定资产投资增长率房地产开发投资增长率房地产开发投资占固定资产投资比重

19955847820019314910.517.523.315.73

1996678852291432169.614.82.114.04

1997744632494131788.88.8-1.212.74

1998783452840636147.813.913.712.72

1999820682985541037.15.113.513.74

200089468329184984810.321.515.14

2001973153721463447.51327.317.05

20021051724350077918.316.922.817.91

200311725255567101549.327.730.318.27

200413651570073131589.525.828.118.78

图11995-2004GDP增长率、固定资产增长率和房地产开发投资增长率

图2房地产投资占GDP比重

由表1，图1和图2反映的事实可见，房地产业在国民经济中扮演举足轻重的角色。

二、汇率波动情况

影响房地产业的因素有很多项，我们组主要从人民币汇率降低（即人民币升值）的角度来研究。

表21995—2006年6月1日人民币汇率变化情况（美元兑人民币）

年份1997199819992000200120022003200420052006-6-1

汇率值8.28988.27918.27838.27848.2778.2778.27688.27658.118.021

图3:美元兑人民币汇率制

人民币升值主要有以下两方面原因：

1.外在的升值压力。

近些年来，中国经济增长迅速，出口势头非常迅猛，外汇储备一再创出新高，与此同时美国和日本都一再要求人民币升值。日本宣称中国向外输出通货紧缩，而美国要求中国实行更加灵活的汇率制度。欧盟也一反常态的点名要求人民币升值，在这种背景下人民币的升值压力悄然而生。人民币升值会使经济成本上升。美、日等国此举的真实动机都是希望中国承担世界经济调整的沉重成本。

2.内在的升值要求。

进入20世纪90年代以来，随着国家宏观调控手段的不断完善，经济波动减少，经济发展进入了可持续增长的阶段，中国经济整体质量不断提高，出口的非价格竞争能力不断增强。同时，国家驾驭宏观经济的能力日益成熟，国内物价稳定。这些因素也决定了未来人民币汇率将保持稳定和升值趋势。

由于内外因的尘埃落定：央行宣布从05年7月21日19点起，我国开始实行有管理的浮动汇率制度，人民币不再盯住单一美元，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，人民币将升值2%。

三、人民币升值对房地产业的影响

下图是我们组根据现实数据做出的房价波动表，由此表也可以看出全国平均房价呈上升趋势。

图41991-2004全国平均房价

1．国内房价

人民币升值使物价总水平降低，房价也随之会出现短时期内的降低，使人们对房地产偏好上升，导致对房地产业的需求量增加，从而使D曲线向上移动价格P上随之上升，进而导致房价最终上涨（如图5所示）

图5国内房价供求分析图

2．外资走向

人民币升值，外国投资者投资中国资产将获得两部分收益，一是购买人民币标价的资产价格上涨的收益，二是汇率变动收益。人民币升值幅度、商品房价格涨幅是影响外资进入中国房地产的动力。言外之意是，人民币继续升值的预期会吸引外资投资中国房地产，外资进入又会进一步推升房地产价格上涨。进而同时也可以得出市场预期人民币将要升值时，许多欧盟国家的投资者希望通过投资中国房地产达到保值增值的目的，导致大量的短期投机性资金将涌入中国，必然会有部分资金流向房地产市场。

3．购买力变化

挤出购买力，人民币升值意味着进口商品价格与升值前相比较有所下降，进而带动国内一般消费品价格走低，挤出多余的购买力将大量进入房地产领域。

挤出内资，我国目前实际上已经出现了局部的资本过剩，外资的超常流入会很容易形成对内资的大规模“挤出”人民币升值，意味着中国老百姓购买力的提高，这样进口商在进口乃至销售价格不变的情况下从中直接受益，因此从广义上讲对所有的进口商都是利好。，房地产市场也不例外。

4．过度升值的影响

人民币适当的升值，汇率稳步下降，对房地产来说是有益的，且会带动区域的经济快速发展(即国民收入大大增加)。中国目前正处于顺差失业状态，经济发展不平衡，人民币升值，汇率降低即R下降，又因为D曲线上升（如图5）即内需A增加向右移动，如图所示是经济好转的现象，会使中国经济发展趋向平衡，即将带动国民经济快速发展（见图6SwanModel）。

图6SwanModel

然而,人民币过渡的升值汇率快速下降，对经济是毁灭性的打击。房价的不断攀升，让消费者不知所措。而政府不断出台的宏观调控政策，犹如一道道冲击波，迫使房价下降，会给房地产市场带来前所未有的震动，容易产生房地产经济泡沫，一旦泡沫破灭，就会给投资者造成巨大损失。

四、总结

汇率的降低即人民币升值使房价上涨并且拉动内需，刺激经济增长，使资本大量流入，挤出购买力和内资。然而在房地产业不断进步和发展过程中要注意过度的价格上涨而导致的“经济泡沫”现象，所以要保持良好的宏观经济与政策环境，才能使房地产业稳步、快速、健康地发展。

房地产业既是资本密集、关联度高的产业，又是提供生活必需品的基础产业，判断房地产业形势和发展前景必须从基本国情出发，充分考虑中国加速的城市化进程和住房市场化改革的影响，以科学发展观为指导，在经济社会发展的整体环境中去把握。

从短期来看，房地产业受政策性因素影响较大；从中长期来看，房地产业属于朝阳产业，目前还处于总量增长时期，现阶段出现的结构性和区域性矛盾属于前进中的问题，是长期发展中必然出现的相对波动。未来房地产业必将随着宏观经济的持续发展和国家产业政策的调整逐步解决，房地产业的中长期趋势良好。

参考文献：

[1].李凯《中国行业发展报告》中国经济出版社，2005

[2].牛凤瑞《中国房地产发展报告》社会科学文献出版社，2005

[3].《中国统计年鉴》

[4].刘树成《现代经济辞典》江苏人民出版社