人民币对制造业的正负效应及建议

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一、人民币升值的内涵

人民币升值表现为一单位外币兑换的人民币单位数额比以前减少，或者说一单位人民币可以兑换比以前更多的外币。人民币升值直观地体现在外汇汇率上，以人民币兑换美元为例:2005年7月21日用1美元可兑换8.11元人民币，2011年12月20日1美元只能换6.34元人民币。而本文讨论的人民币升值均是考虑对美元的升值，对经济的影响主要表现在进出口方面。

二、人民币升值的原因

(一)国外施压人民币升值在大多情况下是由于美国等发达国家向中国施压造成的。随着中国经济的发展壮大，中国的国际贸易额不断提高，中国经济强劲的发展势头令西方国家感到不安。西方国家基于贸易保护主义和遏制中国发展的动机，要求人民币升值，以抑制中国廉价产品占领本国市场。

(二)外汇储备增加外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。近年来中国持续的贸易顺差导致外汇储备不断攀升，人民币升值的压力也在不断增强。2009年底，我国外汇储备已超过2万亿美元，截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元。外汇储备的增多导致对人民币需求扩大，在人民币供给一定的情况下，需求大于供给，人民币价格上升，即外汇汇率上升，表现为人民币升值。

(三)中国经济持续快速增长国际金融危机以来，中国经济尽管受到了不小的影响，但是2008年GDP增长仍达到9.6%，2009年和2010年我国GDP环比增长率也分别达到了9.2%和10.3%。持续的高经济增长率显示出我国强劲的发展势头，外商在华投资热情高涨，外币对人民币的需求上升，导致人民币升值压力增大。由于中国经济处于相对稳定的增长态势，同时外汇储备的持续增加，人民币升值将是一个长期的过程，人民币日益走强也是必然。

三、我国制造业的发展现状

我国制造业自20世纪90年代初进行产业结构调整以来发生了重大转变。高新技术产业比重明显上升，行业整体实力显著增强，使得我国制造业无论在国内还是国际市场上都具有举足轻重的地位。据美国经济咨询机构环球通视的数据显示:2009年中国制造业的产值为1.608万亿美元，占全球制造业总产值的18.6%，低于美国的1.717万亿美元，位居世界第二。但是我国制造业还存在很多不足，表现为多元化销售程度低，产品附加值低，价格战依然是主要的竞争手段，受外部环境影响大等方面。尤其是现阶段，我国制造业还面临着人民币升值的巨大挑战。

四、人民币升值对我国制造业产生的正负效应分析

(一)正面效应

1.产业结构效应长期以来，我国制造业发展走的是高能耗、低效益，技术含量低的道路。产业结构优化升级可以大大提高生产效率，降低生产成本，提升产品的附加值。产业升级过程中需要大量的资本投入，尤其是外汇资本的投入。人民币升值为产业结构优化升级提供了契机。人民币升值后，引进专利技术投资品的价格变得相对低廉，不仅降低了生产成本，还大大调动企业引进先进设备、购买新技术专利的积极性，最终将会加快我国技术更新步伐。

2.贸易环境效应我国持续的贸易顺差在有力地拉动国民经济发展的同时，也导致经济内外部失衡风险增大、一些国家利用技术壁垒、环境壁垒等非关税贸易壁垒对中国出口商品设限、贸易磨擦频发等一系列问题。中国近几年成为全球遭遇反倾销调查最多的国家，大约占世贸成员投诉量的1/3。因此人民币的小幅升值，适度增加进口、减少出口可在一定程度上减少贸易摩擦，创造一个良好的国际贸易环境。

(二)负面效应

1.汇率结差风险效应汇率风险是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。中国制造企业在对出口商品进行货款回收时，对于取得的外汇收入必须在银行办理外汇结算，将外汇收入按照一定的汇率兑换成等值的人民币。在企业没有选择其他金融业务的前提下，银行一般按照当日的汇率进行结算。从进口方收到商品到出口企业取得外汇收入，期间汇率的变动使得企业面临巨大的汇差风险。假设国内某制造业出口公司在2011年1月向美国出口了一批1000万美元的货物，当时美元兑人民币的汇率是1:6.6322，可兑换人民币6632.2万元，国外进口公司采用美元支付。2011年4月底出口公司收到了货款，该公司在办理外汇结算时美元兑人民币的汇率变为1:6.4990，可兑换人民币6499万元。这样一来，1000万美元的货款仅在3个月时间内兑换人民币的数额就减少了133.2万元，这就是企业面临的汇差风险。

2.出口风险效应根据供求原理，商品价格上涨导致商品需求数量的下降。人民币升值对我国制造业出口产生的影响主要表现为，由于人民币升值使得我国制造业出口产品的国际市场价格上涨、产品竞争力下降，出口量随之减少。3.投资吸引效应人民币升值会使外商对华投资成本增加，受此影响，国外资金可能会流向中国的资本市场，影响对中国实体经济的资金投入。另外许多中国周边国家都提供了非常丰厚的投资优惠条件，这将会分流投向我国的外资，导致中国引进外资量下降。

五、对策建议

(一)选择金融工具规避汇率风险中国金融工具、特别是金融衍生工具的匮乏，使得外贸企业缺乏规避外汇风险的有效手段。面对汇率风险，企业应运用相关金融工具进行规避，增强化解汇率风险的能力。远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议，约定在未来某个时间进行结汇或售汇时外汇的币种、金额、期限及汇率等，到期时按照该协议约定的内容办理结售汇业务。在人民币持续升值的情况下，进出口企业可以选择人民币作为结算货币，可有效地锁定交易成本，规避汇率风险。例如，国内某制造业出口公司在2011年1月向美国出口了一批1000万美元的货物，3个月后，即2011年4月底收到了货款，假设1月份的银行即期汇率的买入价是:RMB/USD为6.6322，当天3个月的银行远期汇率的买入价为:RMB/USD为6.5535。该企业如果没有选择金融工具规避汇率风险，那么到结算日以6.4990RMB:1USD结算会面临133.2万元的汇差损失。如果企业在1月份选择3个月远期汇率业务，到期执行，那么企业可以减少损失54.5万元，由此降低了汇率风险。

(二)扩大内需，降低出口风险在人民币升值的情况下，出口企业在发展外向型经济的同时，应更加注重国内市场的开拓，扩大国内市场份额，以降低出口风险。将目标转向国内，不仅可以消化库存，还可以尽快回笼资金，加大企业短期资金周转率。从长期来看，企业要想规避出口风险，应合理构建国内外市场布局，适时调整企业销售策略，分散出口风险。

(三)完善相关财税政策，合理吸引投资

1.有针对性地调整出口退税率。对高能耗、低附加值商品要减少出口补贴，税率下调会使中国此类产品的出口增长放慢，从而减少经常项目余额，可缓解人民币升值的压力，促进中国制造业产业结构优化升级。

2.合理控制和利用外汇储备。人民币升值压力主要来源就是巨额的外汇储备，因此应充分利用外汇储备扩大石油、高新技术设备等中国目前紧缺资源的进口，这样可以缓解因大量外汇储备带来的人民币升值压力。

3.制定合理的利用外资政策。政府可以在所得税、项目招标等方面对外资企业给予一定的优惠，改善投资环境，消除其投资顾虑。(四)适度调整汇率政策，保持人民币汇率稳定政府应适度调控汇率政策。长期以来单一钉住美元制度使得中国在美国实行“弱势美元”政策后，面临巨大的升值压力，因此中应更多地参照欧元等其它“一篮子”货币。