人民币相对于美元汇率研究论文

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[摘要]随着中国经济的发展,人民币汇率问题逐渐成为国际金融的焦点问题,国际上的观点大致分为两种:一是认为人民币应该升值,二是认为人民币升值毫无益处。本文就人民币升值与否问题展开讨论,探究影响人民币汇率变动的各种因素,分析人民币升值对我国经济的影响,最终得出人民币升值弊大于利的结论。

[关键词]人民币汇率;影响因素;升值压力

自改革开放以来,中国经济发展快速稳定。中国经济在世界经济中地位越来越重要,其他国家必然关注中国汇率的变化。人民币升值还是贬值已经成了一个世界性问题,它涉及世界各国的经济、政治甚至社会问题。人民币汇率已成为多方关注的对象。探讨人民币升值的原因及其影响十分必要。

一、影响人民币升值具体因素分析

(一)经济增长

一国经济增长,会增加出口和外汇供给,本国投资利润率高,将吸引外资进入,这将增加外汇供给,导致外币贬值,本币升值。

可以看出,自2003年以来,中国经济步入快速增长期,2007年GDP增长率达到11.4%,中国经济形势良好。即使在金融危机爆发之后,我国也能够将GDP的增长速度维持在理想水平。鉴于我国多年来经济增长速度一直保持在比较高的水平,GDP一直是稳步增长,人民币汇率总体保持稳定,对其他国家货币有相对上升的趋势,相应地给人民币带来了升值的压力。

(二)外汇储备

外汇储备的增加,相当于一国外汇供给增加。外汇的供求关系决定汇率的基本走向。当外汇供给增加时,外币价格有下降压力;反之,外币价格有上升动力。由表2可以看出,我国外汇储备近年来一直处于增长中。

我国实际外汇储备持有量远远超过理论的适当储备规模(见图1)。庞大的储备规模给人民币带来了升值压力。

(三)国际收支

国际收支状况是决定汇率变动趋势的长期主导因素。如果一国国际收支发生顺差,本国货币需求的增长与外国货币供应的增加,该国的汇率就上升。我国国际收支持续顺差,2001-2009年的贸易顺差额分别225.5,304.3,254.7,320.9,1020.00,1774.80,2618.30,2981.30,1961.00亿美元。长期以来的贸易顺差是影响人民币升值的首要因素,也是直接因素。

(四)政治及新闻舆论

政治及新闻舆论是影响短期汇率变动的暴发性因素。我国2005年的汇率改革也是在综合政治因素的作用下发生的,2010年我国在G20峰会前重提自2008年危机以来中断的汇改问题,也是对年初各方舆论的回应。所以,对人民币施加压力不仅仅是个经济问题,也是一个政治问题。但随着我国人民币汇率逐渐和世界接轨,人民币汇率更多的是在市场的指导下进行变动,政治因素将逐渐退出主要舞台。

二、当前人民币升值的影响

主张人民币汇率升值的是以美国为首的世界经济体。自2010年初以来,美国政府开始对人民币汇率问题施加压力,一度表示要将中国列入汇率操纵国。与此同时,欧盟各国与日本等国也向想我国施加相应压力,声称人民币被低估,要求人民币升值。

事物均有两面性,同样的,人民币升值对我国经济有积极作用也有负面影响。评估人民币究竟是否应该升值,则须衡量其中利弊。

(一)人民币升值的积极作用

1.有利于进口创汇,尤其有利于降低原材料依赖进口的生产商的生产成本。

2.在一定程度上会平衡国内物价,提高人民生活质量,降低进口商品购买成本。

3.可以减少外汇占款的过量投放,减轻外债还本付息的压力。

4.能有效解决缓解国际舆论压力。我国进出口贸易总额几乎始终是长期大额顺差。长期大额的贸易顺差会导致各国利益集团的围攻,甚至导致贸易战、贸易保护等。

(二)人民币升值的消极影响

1.会抑制出口,增加进口。人民币升值后,以外币计价的我国出口企业产品相应提高,出口贸易产品的国际竞争力下降,不利于扩大出口。人民币的升值,也会导致进口增加,使得我国本土企业遭受更大的国际竞争,从而不利于我国本土企业尤其是新兴的尚处于发展阶段的企业的发展。

2.会影响金融市场的稳定和货币政策的有效性。出于逐利的动机,大量短期资本将会流入资本市场。短期资本的大量进出会引发货币市场动荡甚至金融危机,会给经济持续健康发展造成不利影响。这种影响对于我国这样的金融市场与金融体系尚未完善的国家来说,尤为严重。另外,就我国而言,外汇一旦有了升值压力,为了维持外汇汇率的相对稳定,央行就必须在外汇市场上进行干预,通过公开市场操作,买卖外币与本币,调整供求关系。但与此同时,这样的操作会使外汇占款增加,从而导致基础货币的投放量增加,通过乘数效应,影响货币政策尤其是从紧的货币政策的有效实施公务员之家。

3.不利于引进外资,致使资本项目项下出现逆差。人民币汇率升值将导致外资以外币计价的投资成本上升,降低投资利润,从而减少外商对中国的直接投资,加速资本外流。

总而言之,我国工业产业基础薄弱,产品附加值低,企业竞争力主要依赖的是劳动力成本低,人民币升值后出口产品将失去低价格的优势,出口贸易额将大幅下降,给经济带来不利影响。同时进口会大幅度增长,国内企业特别是尚不具备竞争力的产业将面临更激烈的竞争。加上我国目前的劳动力成本有上涨趋势,部分出口企业依靠着出口退税维持着微薄的利润,我国的对外贸易形式远没有表面上看起来的那样乐观。在近期内,人民币升值不利于我国自身经济的发展,也无助于世界经济的复苏。

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