人民币国际化探讨论文

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摘要：从2005年7月21日人民币汇率制度开始了改革到2007年5月18日央行扩大了人民币汇率弹性银行间市场人民币对美元汇率的日波幅从±0.3％扩大到了±0.5％。人民币的第一次国际化征程在中国经济大潮的推动下似乎即将到达了一个拐点。

关键词：人民币国际化；改革；拐点

1人民币国际化的概念

货币国际化是指一种货币在国际范围内发挥价值尺度、支付手段、价值储备等货币功能，最终成为被国际市场广泛使用和持有的国际货币的过程。衡量人民币国际化程度，就是看人民币在国际范围内具备国际货币的特征和功能的程度，其度量指标由价值尺度、支付手段和价值储备的国际化指标以及国际经济政策工具的指标这四大指标构成。

2人民币国际化的背景

要了解人民币汇率制度的改革以及人民币国际化，我们有必要先了解一下人民币汇率制度的发展里程。从20世纪50年代初到20世纪70年代中,人民币汇率分为人民对西方国家货币的汇率和对苏联等东欧国家货币的汇率。

首先，人民币对西方国家货币的汇率。1949年至1972年间,人民币对西方国家汇率是以国内物价对比为依据来制定的。从1973年到1980年则根据“一揽子货币”以及我国政府政策要求具体制定。

其次，人民币对苏联等东欧国家货币的汇率。人民币对前苏联卢布首先采用人民币、卢布对美元的套汇汇率来确定,后来再采用黄金平价的办法来确定。人民币对其他东欧国家货币的汇率,是采用人民币对苏联、东欧和蒙古等国的货币汇率,经过双方货币对卢布的汇率套算来确定。随着我国经济体制和外贸经营体制的改革,人民币汇率也进行了改革。1979-1993年是汇率双轨制阶段;1994-1997年属于浮动汇率制阶段;此后汇率基本稳定。

1997年开始的东南亚金融风暴席卷了几乎整个亚洲，很多国家的经济在此后的很长一段时间内一蹶不振，但中国凭借其高强度的国家外汇管制以及得当的政策措施免于此劫。但也陷入了将近5年的内需不足和增长放缓。在朱镕基总理一手操刀下，中国痛定思痛，开始了大刀阔斧的金融改革以及国企改革。但是困难重重，成果可喜亦不够理想。随后不得不施以一系列的宏观调控，鼓励刺激国民经济的快速增长。

可喜可贺的是，在国际经济复苏以及内需拉动作用逐渐显现等其他因素的拉动下，国民经济开始了新一轮的快速增长.但是，持续的增长带来的不仅仅是国民收入的快速增加，外汇储备在贸易顺差持续扩大以及股市、楼市大量吸引国际热钱进入等的作用下大幅上升，一万亿似乎不是什么值得眷恋的关口，一万五千亿也只是时间问题了。从2003年开始，国际上就不断的有各种各样的压力要求中国进行金融改革，尤其是外汇制度改革。

在经过了漫长的博弈之后，2005年7月21日的人民币外汇制度改革成了一个开始。在随后的半年内，又陆续推出围绕汇率形成机制这一核心涉及汇率水平调整、外汇交易品种、汇率管理等各方面的改革措施。2007年5月18日,央行又推出新举措,扩大了人民币汇率弹性银行间市场人民币对美元汇率的日波幅从±0.3％扩大到了±0.5％。

从2005年开始，人民币在股市的牛气冲天，楼市的升升不息，CPI的灼灼逼人，人民币对美元汇率的新高不断等等这些因素的作用下，出现了对内贬值对外升值的双面人民币，人民币正日益成为国际社会关注的焦点。“人民币的对内贬值和对外升值是内部失衡和外部失衡并存的直观表现。”人民币不能自由兑换与人民币尚未成为国际储备货币这两大特殊因素，决定了人民币兑美元的升值仅限于相对货币之间（如人民币对美元）的升值，人民币汇率升值很难达到提升国际购买力的效果，反而会由于外资的涌入，导致流动性泛滥，进而使物价上涨，引发人民币对内贬值。

结合众多发达国家的历史经验，每一种货币在其国家国民经济持续增长的大环境下，出现对内贬值对外升值的双面货币现象是其国际化的一个前兆。今天的人民币我们很难排除这种可能性。就目前的情况而言，我们的人民币的正处于这个关键的拐点上，人民币国际化已不再是幻想。

3社会各界对于人民币国际化的反应

就目前而言，人民币的国际化我们尚且不能感受到其真正的意义所在。当然这也就只局限于我们普通老百姓。或许我们感觉人民币升值是件好事，但为什么我们目前深有体会的却是物价的不断上涨呢？人民币升值了为什么我们的钱反倒不值钱了呢？

其实，人民币升值也仅仅是人民币相对于美元、日元和港元等货币的升值，相对于欧洲货币甚至是贬值的。也就是说那是一种在相对货币之间的升值，而不是绝对的升值。自汇改以来，人民币兑欧元贬值了约3%。并且，同期美元指数贬值9.2%。这暗示着人民币兑美元自汇改以来的升值其实是美元等个别货币贬值的结果。

首先，生活在底层的工薪阶层以及广大农民，他们对于这种似乎不着边际的升值并不会有什么反应。因为人民币的国际化对他们生活、工作的影响是微乎其微或者说是非常间接的。但是实际上，人民币的持续坚挺给中国普通民众带来的好处显而易见。人民币升值后，海外原材料进口价格将更便宜，石油和原材料价格上升对经济的影响将有所减弱，百姓可以分享更便宜的海外商品。此外，随着人民币国际购买力增强，中国百姓也可以以更低的成本出国旅游和求学。

其次，对于大量的中小企业来说，如果他们不是直接或间接从事外贸方面的生产贸易活动的话，他们对人民币目前的境地不会过多在意。

再者，对于那些大型企业以及一些直接或间接从事外贸生产贸易的中小企业来说，在大部分以美元结算的国际贸易活动中，由于汇率上涨、人民币相对升值以及美圆持续贬值的影响，其生产经营活动会受到一定影响。也是他们对人民币的升值最为敏感。

最后在目前中国国际贸易发展迅猛，国民经济出现过快甚至过热势头，在贸易顺差以及外汇储备剧增的情况下，世界上部分国家的政府机构或者非政府组织出于对自己国家经济以及自身利益的顾虑担忧，开始利用现有的国际贸易条例和惯例，针对中国的贸易行为和商品进行有意或无意刁难。自从中国加入WTO，2006年成为中国受到国际贸易纠纷最多的一年。而目前，这种情况还没有得到彻底解决，诸多矛盾可以瞬时爆发。政府一方面针对国民经济过热的势头，先后利用金融财政手段进行干预，十七大更是将控制目前的经济势头列为今后一段时间的重要工作之一。另一方面，面对接踵而来的贸易纠纷，出于维护国家利益以及保护公民利益，政府不得不马不停蹄地奔赴各个国家地区，协调处理相关事件。

4人民币国际化的根源

在目前，人民币在外汇市场上有升值压力；而在国内货币流通领域中，则存在贬值压力。之所以出现这种双面货币的现象，应该从以下三个方面来分析其中缘由。

首先，近十年来，由于此前实行的是固定汇率制，外汇是由中央银行负责兑换成人民币给出口部门。伴随我国的贸易总额的持续大幅上涨，贸易顺差也水高船涨。2006年超过1000亿美元的顺差，如此大的外贸顺差，本身就会造成对外汇的巨大需求。另外，由于中国投资环境的持续改善，国际资本不断涌入中国进行投资，人民币的国际影响力伴随这些国际经济活动不断增强。两方面结合在一起，从而引起人民币在国际外汇市场上受到追捧，双顺差导致人民币的汇率稳步上升，尤其是对美元的升值更是一发不可收拾。

其次，从2002年开始，有大量的不明外来资金，也就是通常所说的“热钱”涌入国内。“热钱”通常可以用外汇储备的当年增量减去贸易顺差及外商直接投资这个办法来粗略估计。这些“热钱”还是需要被中央银行或者黑市兑换成人民币，然后才能进入国内投资。近年来，从合法或非法途径进入中国境内的“热钱”已经从很大程度上影响着中国的国民经济，从中国楼市、股市等领域的火热及疯狂我们就可以感受到中国的经济正在被一个巨大的幕后黑手影响着。

有大量的用于对外直接投资，这样在外汇市场对人民币造成了巨大的升值压力。

还有就是全球经济的失衡。目前，全球的经济失衡主要表现在以下几个方面：一是由于美元发行不受约束，全球流动性大大增强，致使真实经济与虚拟经济加大背离；二是美国持续的高消费与低储蓄率，造成其财政和国际收支账户双巨额赤字；三是我国高储蓄、高投资、出口导向和消费不足等导致的生产能力急剧扩张和国际收支巨额盈余；四是全球贸易形成了美欧地区以美国为主的净进口和亚洲地区以我国为主的净出口持续扩大的格局。

当然，最重要的还是中国国民经济的飞速发展，中国的国际地位随着经济实力以及政治实力的提高而不断上升，人民币借助这波经济浪潮“奋起直追”，在国际贸易中扮演着越来越重要的角色。中国经济对于国际经济发展以及政治格局的影响已经引起了诸多大国强国的重视甚至担忧。

5人民币国际化的成本与收益

人民币的国际化是我国经济长期增长和政治实力提高后的必然选择。人民币国际化不仅有利于国际货币体系多元化发展,也意味着中国在世界经济舞台上可以通过参与制定国际金融规则来实现国家长远利益和经济目标。但与此同时我国也要为此付出一定的成本。

首先，我们来分析一下人民币国际化的收益。

①获得铸币税收益。铸币税收益是人民币国际化能够带给我国的最大收益。

②促进我国金融业的体制改革。

③降低汇率风险。实现人民币国际化后，人民币可以成为国际结算的主要货币之一。

④节省外汇储备。人民币成为国际货币之后就可以成为国际储备货币,减少了我国对外币储备的需求。

⑤提升我国的国际地位。货币的国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。

其次，我们来分析一下人民币国际化的成本。

①遭遇“特里芬难题”。“特里芬难题”是偿还能力与持有者信心之间的两难境地,任何一种货币来充当国际货币时都存在“特里芬难题”。

②货币政策的自主性弱化。人民币国际化之后，因为一个高度开放的不受管制的金融市场和货币价值的稳定是国际货币的基本标准,根据“三元悖论”（是指一个政府不能同时维持汇率稳定、资本自由流动和货币政策的独立,而只能在三项中选择两项），政府只能在维持汇率稳定、资本自由流动和货币政策三项中选择两样，这样人民币就面临着失去货币政策的独立性的代价。

③投机冲击成本增加。人民币国际化将使中国经济与世界经济更加紧密地联系在一起,而国际化后的货币将很容易成为一种传导工具,其他国家的经济危机、金融风险会沿着人民币引入国内,使本国经济遭受外来冲击。

④对于中国这样一个贸易顺差大国，本币升值对众多出口企业的负面影响是无法回避的。

通过上述分析,在目前情况下，我们在推动人民币国际化的道路上,应该对收益和成本进行分析验证,把握好这个“拐点”，采取科学合理的策略稳步推进人民币的国际化。

6人民币国际化的出路

纵观国际经济发展历史,结合众多发达大国的货币发展道路来看，当一国经济实力增强以后,本国货币必然要走国际化道路。人民币在目前国民经济持续快速增长的情况下，其国际化必然是我们应当考虑的事情之一。

一国货币要成为国际货币必须成为国际金融市场的硬通货,能在世界范围内自由兑换、国际结算、国际储备和执行价格标准。目前,在世界范围作为国际货币的货币有美元、英镑、马克、日元、法郎、瑞士法郎、欧元、SDR等不足10种,比较通用的有美元、马克、日元和欧元。在信用货币制度下,一国货币在没有强权压力情况下被其他国家广泛接受,应具备四个基本条件:一是流通条件,即雄厚的经济基础和高度开放的经济、金融体系;二是调控条件,即足够完善的银行体系和充分的货币清偿能力;三是稳定条件,即相对平稳的宏观经济政策;四是保障条件,即强大的政治力、军事力等为基础的综合国力。

从目前中国的实际情况来看，虽说人民币的国际化还有一定道路要走，但是由于凭借着国民经济的强大后盾以及中国经济对世界经济的影响力，人民币的国际化并不是没有可能的。

首先,要积极稳妥地推进人民币资本项目的开放。针对目前我国金融体系结构以及制度上存在的不尽合理之处，我们不应该避而不谈，我们应该以2008年北京奥运为契机，积极改革，引入国外先进的金融管理体制，深入开展广而精的改革。深化外汇管理体制改革,完善人民币汇率的调控机制。完善人民币汇率的形成机制,提高汇率生成机制的市场化程度。加大力度培育和完善外汇市场，改进和完善中央银行的汇率干预机制,减少央行干预外汇市场的频率。为人民币的国际化创造条件，积极推进中国经济向全球扩张。保持汇率的稳定，对应付金融危机具有关键性的作用。人民币的升值是人民币走向国际化的重要路径但不是唯一途径。所以，针对目前的情况，中国政府应该对外汇惯例制度进行完善改革，以保持汇率的稳定，防止因汇率受到某些国家以及国际游资的影响而大起大落，从而引起国民经济的震荡。

其次,要加快金融市场和国际化金融中心的建设。高度开放和发达的金融市场和金融中心将使一个国家,包括其货币成为国际金融市场的核心和枢纽,它是一个国家货币进行国际兑换和调节的重要载体和渠道。就目前情况来看，中国除了上海和香港勉强能够符合条件之外，我们很难再找出其他好的例子。但是，鉴于目前中国经济的蓬勃发展，对于金融市场的需求是巨大的，这是一个很难的的机会来发展我国的金融事业。所以，对于上海以及香港，政府应该在政策和财政上给予一定的倾斜支持，为人民币的国际化创造物质条件。除此之外，对于北京、广州等外资集聚的城市，也应该加以重视，积极营造氛围，鼓励金融企业立足一线城市，逐步发展，并向内陆地带扩张。

再者,我们要改变我国的投融资观念和制度。渐进开放资本项目,实行走出去战略,鼓励我国企业到海外投资。在货币政策方面,考虑降低存款利率或者提高贷款利率。在大量引入国际资本的同时，我们的国民经济得到了巨大发展，但是在新的阶段，除了我们要继续引入优质国际资本促进国内高新产业发展之外，我们还应该尽快完善相关政策，鼓励支持有实力的国内企业积极“走出去”，加大对外投资力度。

还有，就是改革现行的储备制度和储备政策,加大战略物资储备,减少经常项目顺差。对于石油以及重要矿藏资源我们应该借鉴欧美等发达国家，在国际市场行情允许的前提下，积极利用已有国际资源，实行大量进口，减少国内相关资源的消耗，缓解国内相关市场对这些重要资源的敏感程度，为国民经济打好“预防针”。

另外，缩小我国劳动工资成本与国际水平的差距。人民币升值压力的内在原因之一是我国劳动力成本优势。在中共十七大召开之后，中共当局已经开始重视工薪阶层特别是大量廉价农民工劳动力的薪酬福利问题，将最低报酬制度落实到社会各个层面。尽管在中国当前的情况下，这样做会在一定程度上影响“中国制造”在国际市场上的成本优势，但是却能够从长远角度出发，解决当前紧张的劳资关系以及敏感的企业社会责任问题。最重要的还是可以在最大程度上缓解现在国际社会对中国的舆论以及政治压力，减少相关贸易壁垒。

最后，时刻注意贸易平衡问题。目前中国的贸易顺差持续大幅增长以及外汇储备数目庞大而结构不合理是导致当前国际社会对人民币升值压力的主要原因之一。在这点上，政府应该运用多元化的政策鼓励国内有能力公有制以及私营企业积极实行“走出去”的战略，促进自身外汇储备的消化。另外，出于对国内相关夕阳产业的及时淘汰和规范若干能耗大污染严重的行业，保护自然生态环境以及优化产业结构，对相关行业实行出口关税措施，引导其向对社会有利的方向前进。

7小结

无论日本、欧盟、墨西哥还是巴西，他们的发历程都表明，本国货币与美元“全球化”列车捆绑在一起会失去货币政策的主动权和独立性，市场动荡也必然是本币国际化的最大破坏因素。因此我们应该在人民币国际化的道路上尽量避免历史重演。我们的人民币有能力也有信心避免其他货币在国际化过程中遭遇的“美元困境”，自主走出前所未有的国际化道路。我们应根据中国的实际情况稳步推进人民币的国际化。把握好这个难得“拐点”，在促进人民币国际化的同时，为中国国民经济的国际化创造条件。

相信在我国持续增长的国民经济的推动下，加上我们的企业积极相应全球化的竞争，人民币的国际地位会相应的提高，最后人民币的国际化将不再是理想。从来我们就是摸着石头过河的探索者，我们不畏惧人民币国际化甚至中国国际化过程中的困难，我们有信心也有实力在前人历史教训的教导下，积极探索，实现我们民族振兴的伟大目标。

参考文献

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［2］孔繁荣.当前人民币升值的成因、影响及缓解对策分析［N］.湖北教育学院学报，2007.

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［4］鲍银胜.评论:人民币何以对外升值对内贬值［N］.上海证券报，2007-09-06.

［5］郑可.人民币升值，几家欢乐几家愁［J］.新财经，2007，（1）.