人民币汇率变动对国内就业的影响

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一、文献综述

汇率变动对就业率的影响，一直是国际金融和国际贸易领域的重要问题，国内外众多学者就此进行了不同方面的研究。研究内容既有定性阐述，又有定量分析。笔者经过梳理，发现国内外学者主要从以下两个方面来阐述汇率变动与就业之间的关系：（一）汇率变动对就业总量和结构的影响关于汇率变动对就业总量的影响，笔者整理得出三种观点：第一种观点是“汇率升值对就业产生不利影响”。Branson和Love（1987）采用1970～1986年美国制造业州和地区数据，分析发现汇率的变动与行业部门的就业变化密切相关，且呈现负相关关系。1998～2000年，Campa和Goldberg（1998）通过研究得出“美元升值对美国就业产生不利影响”的结论。Dekle（1998）通过研究1975～1994年日本汇率变动与制造业就业的关系，发现二者呈负相关关系。KandilandMirzaie（2003）通过构建理性预期模型来探究美国汇率变动对国内工资和就业的影响，得出结论：美元升值抑制建筑部门的就业增长。俞乔（1999）指出人民币小幅贬值可增加就业岗位，促进就业增长。万解秋，徐涛（2004）通过构建生产函数和短期需求拉动模型，得出“汇率升值会使就业减少”的结论。第二种观点是“汇率升值会对就业产生有利影响”。这一观点最早由Edwards（1988）提出，其指出发展中国家因货币贬值而产生的一系列经济问题，将导致产出和就业量的大幅度减少。埃德蒙•菲尔普斯（2004）通过构建消费者市场模型，得出“实际汇率与就业之间呈显著正相关”的结论。Galindo（2016）经过研究指出，货币贬值会恶化宏观经济的运行环境，进而对就业带来不利影响。赵利，宿伟建（2012）指出适度的人民币升值可促进就业的增长。第三种观点认为考察汇率变动对就业的影响应区分长期和短期两种情形。Oskooee、Mirzaie和Miteza（2007）经研究发现，短期内美元贬值有利于就业改善，长期看则效果不明显。此外，BurgessandKnet-ter（1998）选取美国、法国、加拿大、德国、日本、意大利和英国等西方七国的数据进行分析，结果显示汇率变动对就业产生的影响具有国别差异：法德两国汇率的变动对本国制造业就业产生的冲击较小，而其余五国本币汇率变动对本国制造业就业带来的影响较大，但均能很快向长期均衡状态回归。围绕汇率变动对就业结构的影响，Bran-son和Love（1998）在将美国经济与日本经济进行比较时发现，汇率变动对就业结构有一定程度的影响，且生产部门工人对汇率变动的反应比其他部门就业人群更加敏感。BurgessandKnetter（1998）通过分析西方七国集团受汇率冲击后各行业作出的不同调整反应，指出汇率变动影响就业结构。曾莹（2007）实证研究国内15个不同行业1999～2005年各季度的汇率变动与就业的关系，发现劳动密集型行业和开放程度高的行业更容易受到汇率变化的影响。（二）汇率变动影响就业的传导机制近年来，国内外学者对汇率变动影响就业的传导机制问题进行了深入探究。Frenkel（2004）指出三种传导渠道：宏观经济渠道、发展渠道和劳动力密集度渠道。宏观经济渠道侧重实际汇率变动的短期效果，主要考察短期内经济行为和就业水平因实际汇率变动而发生的改变；发展渠道则关注长期影响，强调汇率变动对经济增长以及产生新岗位速度的影响。劳动密集度渠道是指在经济发展过程中，汇率变动对劳动密集程度的影响。Klein，Schuh和Triest（2000）在探讨岗位创造、岗位破坏和实际汇率之间的关系时，发现汇率对厂商吸纳就业调整的影响，这与厂商的开放度有关，并指出该开放度是一种传导渠道。范言慧，宋旺（2005）经理论研究发现汇率影响就业的传导渠道是汇率升值预期和企业国内外资本投入比的关联、各国开放程度以及劳动密集度。姜波克（2006）认为影响汇率与就业之间关系的传导机制有：总需求效应、资本替代劳动效应和资本带动劳动效应。Hua（2007）认为汇率变动会通过技术渠道、出口渠道和效率渠道对就业产生影响。张德远（2008）经过计量分析，提出如下传导渠道：对外贸易传导渠道、资源配置传导渠道、生产方式和效率传导渠道，其中对外贸易传导渠道是短期的，而后两种渠道在长期中发挥作用。

二、模型构建和数据说明

（一）模型构建。本文选取经济发达且对外开放程度较高的广东省为研究对象，考虑到就业的影响因素离不开对人民币汇率波动的程度和频率和经济增长状况。因此，本文选择就业人数为被解释变量，人民币汇率、地区生产总值为解释变量，以此构建计量模型：emp=β0+β1reer+β2gdp+ε其中，emp表示广东省的就业人数，reer表示人民币汇率，gdp表示广东省地区生产总值，β0为常数项，β1、β2为相应系数，ε为随机误差项，以上数据均为年度数据。为了消除变量的异方差性对模型分析的影响，本文对所有变量取对数，并得到以下模型：1nemp=β0+β11nreer+β21ngdp+ε（二）数据说明。鉴于1996年12月人民币实现经常项目下可兑换以来，人民币汇率制度经过几次改革，国内经济发展迅速，广东的对外开放程度也不断增强，故本文选取1996～2015年的年度时间序列数据，采用单位根检验、协整检验和构建误差修正模型的方法，对数据进行处理，数据均来源于国家统计局的官方网站。为了更好地研究并说明问题，笔者在分析之前对搜集来的原始数据进行了整理。以下所有数据处理和模型回归均在Stata13.0软件上实现。

三、实证分析

（一）单位根检验。为避免回归方程中“伪回归”现象的产生，需先对1nemp、1nreer、1ngdp三个变量序列及其一阶差分、二阶差分的平稳性进行检验（结果如表1）。由表1可看出，1nemp、1nreer、1ngdp这三个变量序列不平稳，其一阶差分也不平稳，二阶差分平稳，因此这三个变量序列为二阶单整序列，即I（2）。（二）协整检验。协整检验可用以判定广东省就业情况与其决定因素，特别是人民币汇率变动与其是否存在长期稳定的均衡关系。由前文的单位根检验可知，1nemp、1nreer、1ngdp为二阶单整序列，符合协整检验的前提条件。要确定协整秩的数量（线性无关的协整向量个数），需进行协整秩迹检验和最大特征值检验（结果如表2）。协整秩迹检验结果表明，模型只有一个线性无关的协整向量（表2中打星号者）；最大特征值检验也表明，模型可以在5%的显著性水平下拒绝“协整秩为0”的原假设，但无法拒绝“协整秩为1”的原假设。因此，协整的秩为1。因此，可在1nemp、1nreer、1ngdp三个变量序列之间建立VAR模型。先判定模型所对应的VAR表示法的滞后阶数，由表3可见，大多数准则指向模型的最优滞后阶数为2。继而，使用Johansen的MLE方法估计该模型的协整方程，得到协整方程为：dd1nemp=-2.6415dd1nreer+3.8066dd1ngdp+0.1549以上协整方程表明：1.广东省就业人数与人民币汇率、广东省地区生产总值之间存在着长期均衡关系，人民币汇率与就业呈负相关关系，广东省地区生产总值与就业呈正相关关系。即从长期看，人民币实际汇率的升值不利于广东省就业增长，贬值则有利于广东省的就业增长，广东省地区生产总值越高则越有利于广东省就业的增长。2.人民币汇率的长期弹性系数为2.6415，表明在其他条件不变的情况下，人民币汇率每上升一个百分点，就业将下降2.6415个百分点；广东省地区生产总值的长期弹性系数为3.8066，表明广东省地区生产总值每上升一个百分点，就业将上升3.8066个百分点。（三）误差修正模型。以上分析已推断出各经济变量间存在一定的长期均衡关系，但还需建立误差修正模型，来考察变量间的短期因果关系及动态变化。由前文的单位根检验可知，各变量序列均为二阶单整序列，故对原数据取二阶差分后得到误差修正模型如下：D（dd1nemp）=0.3819CointEq1+0.3064D（dd1nemp（-1））-1.288D（dd1nreer（-1））+0.2099D（dd1ngdp（-1））+0.0009以上误差修正模型中，D（dd1nemp）表示变量的一阶差分；CointEq1表示协整方程dd1nemp=-2.6415dd1nreer+3.8066dd1ngdp+0.1549体现为各变量间的长期均衡关系，系数0.3819表示调整速度，即当广东省就业人数的数值过高，偏离长期均衡状态时，其将以0.3819的速度朝着汇率的均衡值上调。0.3064D（dd1nemp（-1））-1.288D（dd1nreer（-1））+0.2099D（dd1ngdp（-1））+0.0009体现为变量的短期均衡关系，其中（dd1nemp（-1））表示变量dd1nemp滞后一期的一阶差分，dd1nreer（-1）表示变量dd1nreer滞后一期的一阶差分，dd1ngdp（-1）表示变量dd1ngdp滞后一期的一阶差分，短期均衡表明：滞后一期的人民币实际有效汇率升值将降低广东省就业，人民币汇率的升值在短期内不利于广东省扩大就业。（四）三大产业就业与人民币汇率变动的回归模型以下选取2008～2016年广东省第一产业、第二产业和第三产业的就业人数作为被解释变量，分别以fir、sec、tir来表示，选取人民币汇率reer、广东省地区生产总值gdp为解释变量，进行回归分析，可分别得到：fir=0.0083reer-0.0001gdp+8.227sec＝-3.0054reer+0.0149gdp+1946.45tir＝-0.5529reer+0.0073gdp+596.321以上回归结果显示：广东省第一产业的就业人数与人民币汇率呈正相关关系，即汇率升值促进第一产业的就业，第二产业和第三产业的情形与此相反，汇率贬值则促进第二、三产业的就业；广东省地区生产总值增长对第一产业就业影响虽为负相关，但不显著，对第二、三产业的就业则有积极影响，亦即广东省地区生产总值增长，第二、三产业的就业也随之增长。

四、结论和建议

（一）结论。本文运用ADF检验、协整分析、构建误差修正模型等方法，对广东省就业、人民币汇率、广东省地区生产总值之间的关系进行了实证分析。结果表明：1.协整方程体现的是各变量间的长期均衡关系，人民币汇率的长期弹性系数为负，表明人民币汇率升值对广东省就业带来不利影响；广东省地区生产总值的长期弹性系数为正，表明广东省地区生产总值增长有利于广东省的就业增长。2.对原数据取二阶差分后建立的误差修正模型中，滞后一期的人民币汇率的弹性系数为负，表明短期内人民币汇率升值不利于广东省就业。3.广东省三大产业就业人数与人民币汇率的分组回归模型中，汇率升值有利于广东省第一产业的就业增长，汇率贬值则有利于广东省第二、三产业的就业增长。（二）相关建议1.实现人民币汇率的动态均衡，缓解人民币升值压力。目前人民币面临着来自国外和国内的升值压力，政府应综合考虑宏观经济的一切因素，不宜在外部压力下而贸然调升人民币汇率。既可通过调整宏观经济政策，来缓解人民币升值压力；也可通过改善贸易收支结构，来缓解市场流动性带来的升值压力。2.保持经济增长，优化产业结构。可通过积极的财政政策和稳健中性的货币政策来稳定经济增长，稳步扩大内需；注重转变经济增长方式，优化对外贸易结构，逐步提高资本、技术密集型产品的出口比重。合理配置第一产业、第二产业和第三产业的比重，缓释汇率波动给就业形势带来的压力。3.提高劳动者综合素质，完善就业服务体系。加强基础教育，推进教育改革，提高劳动者的综合素质；完善职业培训体系，重视岗前培训，提高劳动者的职业技能；增加行业交流机会，开拓劳动者视野；构建完善的就业服务体系，实现劳动力市场结构的转型升级。

作者:徐丹丹 单位:广西大学商学院