数字技术驱动金融创新分析

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［提要］当下中国经济正处于产业转型升级阶段，数字技术正在加速成为激发社会创造力、经济活力和产业优化升级的驱动力量。金融创新与数字驱动具备直接契合点，也始终是数字技术的重要应用场景。金融机构面临的发展环境变革和挑战是前所未有的，需要依据自身发展情况和业务形态，借助数字驱动力量，持续推动战略转型和业务优化。

关键词：数字化；金融创新；金融科技

一、引言

当下中国经济正处于产业转型升级阶段，科技正在加速成为激发社会创造力、经济活力和产业优化升级的驱动力量。包括大数据、人工智能等在内的一系列新型数字技术的发展正在为全要素生产率和经济增长中枢的提升提供长期动力。而金融业正在成为数字技术和数据运用的最为广泛和深入的领域之一。在行业由高速向高质量发展的过程中，数字技术正在承接并不断推进金融行业发展模式从资源驱动到数字驱动的转型。传统金融机构积极尝试探索通过金融科技手段，从提升投研能力、扩大获客领域、提升运营效率、强化风险控制等方面推动金融企业经营发展与战略管理规划。金融与数字技术的结合，有助于推动金融行业向供给多元化和精准化发展。

二、数字驱动金融创新的内涵与现实背景

（一）数字驱动经济增长模式变革的一般内涵。近年来，数字化正在由信息化、互联网化向智能化演进。从广泛意义上，数字驱动可以理解为，在生产过程中，以数字化知识和信息作为关键生产要素，凭借现代信息网络和通信技术等载体，推动经济生产效率提升和经济结构优化的一系列活动。从宏观层面，数字驱动体现为数字技术对经济增长模式的变革。自20世纪60年展至今，以数字化为驱动力的经济发展历经半导体产业、计算机产业、信息产业、互联网产业等阶段实现多次迭代和演进。如今，在人工智能、大数据、云计算和区块链等技术推进下，数字技术正在改造传统经济在工业和服务业的分割局面，推动产业边界的跨越和融合。在传统单一产业的规模化资本投入难以进一步提升经济增长的背景下，通过数字化手段，驱动资源的精准投入，并挖掘需求增量，从而驱动对经济的全要素生产率的提升，是数字驱动型发展模式的宏观内涵。从微观层面，数字驱动体现为企业内部和企业之间在技术、商业模式及组织模式等方面的创新与数字技术的融合，提升企业价值创造效率。一方面，从企业内部发展看，数字驱动型管理创新可以理解为包括数字化对研发、产品设计、运营、管理以及业务流程和组织再造等在内的决策管理各个环节提供支持。例如，传统制造企业可以利用数字化渗透和交叉，实现对企业经营运转全过程的数字化监控和数字信息整合。另一方面，从企业之间竞合关系看，数字驱动型管理创新则可以理解为基于凭借数字技术与产业供应链的融合，依靠数字产品横向延伸价值链，纵向衍生产业链，衍生新产品、新服务和新商业模式，提高企业上下游的协同。总体上，通过数字技术的深入应用，企业信息获取和整合能力、市场感知能力、预测能力等不断提升，并通过网络资源的动态资质和优化配置，提升企业供给效率，是数字驱动型发展模式的微观特征。（二）数字驱动金融创新的现实背景。特定到金融领域，金融创新与数字驱动具备直接契合点。金融业的本源在于资金融通，这需要对资产的风险和信用进行充分定价，而风险和信用的评估高度依赖于数据。从这一角度来看，金融业是数据密集型行业，也始终是数字技术的重要应用场景。依据内生增长理论，金融发展的核心驱动力来自资本投入、劳动投入和技术水平提升。我国市场化金融体系发展近30年，在金融自由化的引导下，资本和劳动投入不断扩大，金融业已经积累了一定的金融深度，基本完成数量型增长阶段。截至2019年上半年，金融业总资产已达到303万亿元，承担着连接经济供给体系和经济需求体系的重要角色。但是，相比于成熟的金融体系，我国的金融深度主要来源于居民较高的储蓄率结构，而金融产品供给同质化高、金融工具创新不足等问题，显示出金融市场广度和适配性仍然有待提升。在资本投入和劳动投入等资源性投入的边际贡献不断递减的背景下，数字技术正在承接并不断推进金融行业发展模式从资源驱动到数字驱动的转型。传统金融机构积极尝试探索通过金融科技手段，从提升投研能力、扩大获客领域、提升运营效率、强化风险控制等方面推动金融企业经营发展与战略管理规划。

三、数字驱动金融创新的历程演变

根据数字化程度的不同，数字驱动行业创新的历程可以分为三个阶段：信息数字化、业务数字化及业态的数字转型。其中，信息数字化与业务数字化两个阶段中，数字技术仅作为辅助工具来提升生产运营效率，传统业务与数字技术仍处于相对隔离的状态，数字技术不会对传统业务的发展方向产生根本性颠覆。业态的数字转型是数字化发展的最新阶段，在这一阶段数字化不仅能在行业内扩展新的发展空间，而且能推动传统业态的转型与变革，业务与技术的壁垒被打破，甚至部分领域可能随着数字技术企业的进入而被彻底替代。从我国来看，数字驱动下各行业所处的发展阶段不尽相同，例如工业4.0、新零售等行业仍处于萌芽期，而新媒体、线上购物等行业已经步入成熟期。具体到金融行业而言，数字化和金融行业发展模式的协同由来已久，正处于从根本上推动金融发展模式的数字转型阶段。基于共同的数字基因和中介功能，数字驱动金融创新发展的历程由来已久。从发展脉络上，金融行业的高速发展阶段与数字技术的迭代更新恰好衔接，从而促使金融行业率先完成数字化驱动的前两阶段———信息数字化和业务数字化转型。例如，在信息数字化阶段，金融业务的相关信息依赖于数字技术提供硬件设施服务，如信用卡基于磁条、芯片技术，自动取款机、销售终端服务等与计算机、通信等技术密不可分。在业务数字化阶段，数字技术进一步应用于金融传统业务，如互联网基金销售等，则与远程通信、安全技术等密切相关。在信息数字化和业务数字化阶段，数字化的融合主要由金融机构发起，被广泛应用于金融业务的执行过程中，提高业务实现效率。但是，数字化并未改变传统金融业务模式，更多仅限于流程和渠道的优化。金融机构搭建在线业务平台，通过移动互联网技术对传统金融服务进行变革，对接金融的资产端、交易端、支付端和资金端，实现渠道网络化。数字化服务供应商并未进入金融体系，也未向消费者提供金融产品和服务。当前，金融发展正在进入数字化驱动的第三阶段——业态转型期，金融和数字技术正在由互补向竞合演变。在这一阶段，数字驱动金融发展模式的转变不仅在于对传统金融业务的互补优化，更在部分领域正在发生替代效应，竞合关系成为数字转型期的重要特征，金融与数字技术融合和互动更加紧密。以新型科技企业为代表的非金融牌照机构进入金融领域，凭借数字技术蕴含的信息收集、处理和学习能力，在重塑业务流程、跨界业务融合等方面，推进了金融业内的竞争和格局演变。例如，零售银行的服务渠道正在变革，零售银行最初以存折、银行卡等主体，逐步向手机等终端迁移，各银行电子银行业务替代率已经达到九成以上，客户到银行柜台办理业务的比例逐年递减，离店化趋势则是数字技术对金融传统业态改变的实例之一。

四、数字驱动金融业态变革的长期趋势

未来数字驱动金融业态变革是长期性的，并产生四个方面的趋势特征：（一）服务去中心化趋势。以商业银行为例，企业信贷和消费金融等业务都需要征信的支持，而征信的核心是数据及其分析方法。由于银行能够通过现场调查等方式收集企业和个人的内部信息，给出相对合理的风险定价，贷款业务由此形成，银行作为连接资金供给方和需求方的中介地位也由此长期存在。当前在大数据和区块链技术的逐步发展过程中，数字驱动正在推动部分金融领域的“去中心化”。如果某一类金融产品或服务能够基于数字加密技术，客观记录保存所有关键信息，进一步能够彻底解决企业部门和居民部门之间的信息不对称问题，双方直接建立信任和联系，对于传统的金融中介业务则可能起到替代作用，即去中心化。（二）数据多元化趋势。当前来自于宏观、行业以及企业自身业务运营和后台管理数据呈现出指数型增长，庞大数据背后蕴藏着的增量信息有待挖掘。大数据、人工智能等技术在高效处理和聚合数据方面展现的优势，正在提升金融服务对客户需求匹配的精准性，金融行业的商业模式也正在进化为基于大数据的精准化、个性化服务方案。以银行为例，银行获取用户信息的渠道来自于线下网点，拥有的主要是居民、企业资产数据；如果进一步借助互联网企业掌握消费者线上交易数据和行为数据，能够在数据的深度和广度上为金融管理提供补充。数据分析的多元化推动金融机构更加全面了解并匹配客户的真实需求，提供更加个性化的金融服务。从这一层面来说，多元化数据正在成为推动市场份额与利润优化的重要影响因素。（三）决策智能化趋势。深度学习、人工智能等金融科技手段使得金融行业在客户服务、投资研究和风险管理等方面节省了大量的时间和人力成本。在智能投顾方面，人工智能通过整合客户交互的渠道、数据和信息，并将包括分散化投资、投资组合理论等应用于大数据和机器学习上，对于投资组合决策能力提能增效。在风险管理层面，知识图谱能够根据专家设计的规则与不同种类的实体连接所组成的关系网络，在评估风险等方面提供舆情分析，进一步帮助市场参与者识别近期可能存在的风险。（四）角色多维化趋势。通过数字驱动，原有与业务非直接相关的领域（如，研究领域、运营领域等）也可以提供生产力，在现有服务于内部某一流程之外，转化为外部定制化产品，增加金融领域服务供给的多样性和角色的多维化。以研究领域为例，在传统投资环节，研究部门在投资过程中主要体现的是间接价值转化的角色。当前，在数字技术驱动下，研究部门可以通过构建信息平台等方式，推动研究在资产管理服务体系的产品化，不仅由辅助投资的角色不断前置，在直接价值贡献方面也崭露头角，成为打造对外产品销售体系的重要组成部分。

五、数字驱动下金融机构战略转型思考

数字化正在加速改变或融合进入金融业态模式，并不断衍生新产品、新服务和新经营模式。在上述长期趋势基础上，金融机构面临的发展环境变革和挑战是前所未有的。机构要基于行业特性，思考过去的动态竞争向当前的生态竞合转变中所蕴含的机遇，主动拥抱这一长期趋势，建立或提升竞争优势。数字驱动下，金融机构可依据自身发展阶段和业务形态，从三个层次不断递进和延伸：一是机构内部业务和管理优化；二是金融产业链上下游的业务贯通；三是“金融-经济-科技”开放式生态圈的塑造。（一）微观层面，数字驱动金融机构内部业务管理优化。数字驱动金融业转型的第一步，在于优化金融机构的业务管理能力。一方面，体现在业务的“开源”，即数字驱动金融机构获客和业务边界的拓展。以资产管理行业为例，其可以运用人工智能与大数据技术，以智能投研、智能投顾业务，加强机构投资能力的延展，并对尾部客户的开源精准识别，提升服务效率，优化获客质量。另一方面，体现在运营的“节流”，即借助金融科技，将运营管理进行线上转移，降低运营成本。以人寿保险领域为例，运用人工智能技术，能够提升人的精准识别，提升运营效率。我国寿险行业面临人均产能整体下滑的趋势，从“扩队伍”向“强素质”转变，是寿险企业面临的重要运营管理问题。凭借数字驱动人力资本质量提升，通过人工智能技术构建动态的“人员画像+关键特征+筛选流程”循环体系，甄选人，能够一定程度上实现财务资源和培养的有效投放，提升运营效率。最终，通过优化金融机构业务的供给端与需求端，提升机构自身发展层面的效能释放和能力提升。（二）中观层面，数字驱动金融产业链上下游业务贯通。数字驱动金融机构转型的第二步，是以金融业投融资相关产业链为焦点，推动上下游业态的聚合和风险有效管理。以供应链金融为例，供应链金融是连接金融、实体产业紧密结合的金融创新业务模式。但在现实开展金融业务的过程中，由于供应链融资的上下游企业结构复杂、形式各异，参与主体间的信息分割和不对称严重、风险穿透困难，金融机构在进行融资服务过程中普遍面临风险敞口大、增信成本较高的客观挑战。当前数字驱动下，供应链金融正在由传统融资模式向金融科技模式优化转型。首先，通过大数据技术，供应链上各企业舆情信息能够以更高效的方式进行搜集；区块链技术则将包括债权凭证等关键信息沉淀并传导，一定程度上解决了传统模式下的信息穿透不足、传导范围有限、颗粒度待细化等问题。因此，对于具有信息在上下游或平行间传导业务特征的金融机构，可以借助数字技术，从底层结构优化信用信息基础，有利于在加强风险管理管理，在优化自身业务效率的同时，在产业链内强化主动权，确立自身在产业链上下游的聚合与优势地位。（三）宏观层面，数字驱动“金融-经济-科技”开放式生态圈的塑造。数字驱动金融机构转型的第三步，最终是其所处生态的数字化转型。金融业的本质是资金与资源的融通，金融机构也力求通过发挥企业、行业、产业等维度的协同效应，围绕客户为核心，在不同领域的产品、服务之间打造“生态圈”。但是，以往由于业务领域差异，信息不对称的壁垒客观存在。机构从业务端推动“生态圈”建设的周期长、不确定性大，构建“生态圈”始终难以从理论跨越到实践层面。当前，从数字端打造“生态圈”成为可能。从这一意义上，数字技术既提供了信息交互的渠道，其本身积累的数据资源更是重要的资产，需要充分挖掘以充分释放其内涵价值。通过数字联动业务，从基础架构推动生态圈建设，使协同更具有普适性和可操作性。以消费金融为例，金融机构可以以金融服务为基础，向消费者的各维度需求———如医疗健康、保险保障、房产服务等不断延伸，运用互联网科技及线下网点布局协同获客，凭借生态圈建设，促进内部迁徙，降低获客成本，增强黏性。

参考文献：

［1］孙国峰.金钉子———中国金融科技变革新坐标［J］.中国民商，2019.4.

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［3］赵成国，沈黎怡，马树建，庄雷.金融科技视角下供应链金融共生系统演化趋势研究［J］.财会月刊，2019（21）.

［4］许荻迪.区块链技术在供应链金融中的应用研究［J］.西南金融，2019（2）.

作者:朱虹