独家原创:企业产业财务结构及资产结构论文

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摘要：随着社会主义市场经济的不断深入，企业为各自的生存与发展，在竞争激烈的市场上不断地追求自身价值，同时根据市场的千变万化，经历了调整中求发展，又在发展中求调整的阶段。企业的经营者通过实践后逐步感觉到步履艰难，固定的资本性费用难以消化；投入产出的比例逐年减少，现金流量周转困难。这一切与传统计划经济体制有着较大的关系，相当一部分的经营者把精力集中于产品成本上的降本增效，而对资本预算，长期资产的投入，研究分析的太少，甚至出于某种需要，对于资本性支出的随意性较大，国有资产的保值增值受到严重的威胁。因此，加强企业的资本支出预算，是提高企业经济运行质量的必要途径。

关键词：资本性支出；企业产业结构；企业财务结构；企业资产结构

一、资本性支出概论

资本性支出又称“资本支出”，“收益性支出”的对称。是指企业单位发生、其效益及于两个或两个以上会计年度的各项支出，包括构成固定资产、无形资产、递延资产的支出。例如，购置运输设备的支出，由于运输设备能使用于几个年度，其支出应记入“固定资产”科目。运输设备的支出，按其损耗程度，通过计提折旧分年摊入各年成本、费用。这个会计处理方法，称为折旧或摊销。把支出记作资产的办法，称为资本化。资本性支出不同于收益性支出，前者由各受益年度的营业收入分摊负担，后者全部由当年营业收入补偿。区分资本性支出和营业性支出，是为了正确反映资产的价值和正确计算各年损益。如把资本性支出作为收益性支出，结果是少计了资产价值，多计了当年费用，虚减当年利润；反之，则多计了资产价值，少计了当年费用，虚增当年利润。在实际工作中，为了简化会计处理，有时把小于一定金额的资本性支出，也作为收益性支出处理。

二、资本性支出预算在企业结构的重要性

资本预算是企业财务结构中最重要的决策,几乎公司所有部门都直接受到资本预算决策的影响.而且,资本预算决策对公司的获利能力,资金结构,偿债能力以及长远发展和日常财务管理也都有着直接影响.因此,所有企业领导层都必须了解资本预算的决策过程,不能因为职责不同而有所差异.

资本预算对企业结构的影响

1、资本预算决策会在较长时间内影响公司,这意味着决策丧失了灵活性,从而公司对资本预算决策必须十分小心谨慎,进行认真的可行性研究.

2、资本的扩充基本上与预期的销货额有关,如果不能正确预测未来的需求,将导致固定资产投资过度或不足而可能导致严重的后果.

3、资本预算决策具有不可逆转性.

4、资本预算决策一旦完成,在资金占用数量上便保持相对稳定,而不像营运资金决策那样经常变动.

三、如何用企业资本预算改善企业结构

（一）合理制定资本运营步骤

1、了解阶段。首先，应掌握经营活动中的风险与收益。运行者要衡量自己的风险承受能力，然后决定投资数量、品种与方式。其次，由于金融资本运营大多在金融交易市场上进行，所以要了解各类不同交易市场的组织和机制、经纪商的职能和作用、证券买卖的程序、交易管理的法令法规以及佣金、费用等等。

2、分析阶段。运行者对于各种金融资本的性质、收益与风险及市场经营方式等情况有了大致的认识和了解后，在真正进行金融资本运作以前，还应该对各类金融资本的真实价值、市场价格及价格走向进行认真分析，以确定合适的目标对象。

3、决策、管理阶段。通过以上各个阶段的工作，企业便可以按照自己拟定的经营目标，结合风险和收益的衡量结果，在未来经济环境及本身财务状况变化趋势的预测基础上，作出恰当的判断，决定金融资本运营行为的具体方向。

例如：××公司在分析了内外部环境后，大胆地制定出资本运营三步走的战略目标，并科学地组织实施。

第一步，1996年，××公司总资产20多亿元，其中××工厂占有一半。××公司决定将××工厂剥离上市，组建股份有限公司——“××化工”，并募集资金近7亿元，成功收购了同类型企业××然气化工厂，使产品能力由年产50万吨变成了年产100万吨的企业，一跃成为全国最大的生产基地。实现了1+1>2的战略目标。企业规模扩大、实力增强后，××化工不断探索走出去的发展思路，本着谁占领了资源，谁就占领了市场的原则，利用国家开发西北的优惠政策，积极挺进新疆，寻找丰富的资源。采用存量的闲置设备与“广淡”的闲置设备对接的方案，走出了盘活存量资产、少投入多产出的经营之路，于2006年建成并投产了一套年产50万吨装置，一个崭新的企业在新疆大地上拔地而起。此时的××化工已经成为拥有资产60亿元、产量150万吨、收入30亿元、利润3亿元的特大型上市公司。

第二步，1998年，××集团出资10亿元收购了××公司。这样集团不但企业资产规模得到更大的扩张，产品种类也得到了增加，由单一的产品形成了两种拳头产品，完成了2+1>3的目标，同时也实现了资源共享、资源优化配置的目标。

第三步，2006年，在××省政府的大力支持下，××集团加入了×××工业集团公司。这样，就可以利用×××集团的资金优势和海外原油资源，调整××集团的产业结构。这一次重组，为××集团实现跨跃式发展奠定了坚实的基础。××集团投资15亿元，控制××集团60％的股份，为××集团注入了新鲜的“血液”，给企业腾飞提供了动力源泉。

（二）以资本运营与产业结构改善

资本运营的观点认为，企业的效益有基本值与最终值之分，并且，效益最终值=效益基本值×系数。企业产品、工作质量决定了企业效益的基本值，因而质量是效益的根本，没有质量就无效益可言，但这不是效益的最终值。上述公式中系数的大小取决于企业经营者资本运营的本领与智慧，是一个智慧系数、信誉度系数。该系数越大，效益的最终值就越大，有時甚至能起到倍增的作用。

例如：××集团经过10年的资本运营，走出三大步，迈上三个新台阶，无论是在企业规模、产品能力、资源优化、产业链条等方面均取得了可喜的成果。

1、实现了企业的强强联合

××化工上市募集资金近7亿元，投资收购××天然气化工厂，盘活了一个崭新的但又是一个面临很大债务压力的企业，实现了××集团资本规模扩张、产品能力增强的目标。同时也消除了同一地区市场的产品竞争，达到了强强联合的目的。

×××然气化工厂，是1994年建成投产的企业。其优势是技术先进、能耗低、产量高，具有较大的运行潜力和潜在的盈利能力；其缺点是没有资本金投入，是××省最大的自筹资金建设的化肥企业，负债率高达97％，因流动资金缺乏而陷入困境。××集团收购后，一次性还清逾期债务，使其资产负债率降到31％，当年实现利润11000万元，财务状况良好，生产运行平稳。

2、资源配置得到了优化

××集团投资收购××公司，不但实现资源共享而且产品品种得到增加，出现了两种主导产品“东方不亮西方亮”的局面。增强了企业抗风险能力，提高了企业的整体实力。

××公司，是1992年建成投产的国家大型企业，是××省自筹资金，依托××集团的技术优势建立的股份制企业。股份比例为：××省重点投资公司占50％，××油田占40％，××集团占10％。虽然是股份制，但股本金总额太小，只有4．6亿元。而建设资金投入达到25亿元，大部分都是银行贷款，债务负担十分沉重，无力偿还逾期的本息，生产

经营陷入困境。但其优点是，技术先进、生产平稳、产品有市场、发展潜能很大、副产品很多，可以为××集团其他化工产品提供原材料。××集团投资收购后，做了三件大事：第一，利用×××公司的副产品为××公司提供了产品原料，解决了××公司原料外购问题。第二，利用集团自备热电厂的动力为××公司生产提供了电力和蒸汽，为生产提供了动力保障，实现了集团内部资源的优化配置。第三，利用国家债转股和债务剥离政策，对××公司进行了两次减债。第一次转出债务8．4亿元，第二次剥离13．1亿元，这样使××公司负债率大大降低，走出了困境，扭亏为盈，增强了企业的竞争能力。

3、企业产品链条有了延伸

加入×××集团后，××集团的“十一五”发展项目建设有了保障。在×××集团的大力支持下，××万吨××扩建项目，××万吨×××工项目，××万吨××项目，现在已经开工建设，预计到2009年全面竣工投产。投产后与现在相比，企业生产链条将会延长，上游到××的原料，下游到××的后加工。

4、企业整体实力大大加强

××集团经过l0年的资本运营，企业实力逐步增强。

第一，实现第二步重组后，××集团的规模已经得到快速扩张和增值。资本总额超过115亿元，销售收入超过70亿元，利润超过3亿元，跨入了全国500强企业行列。产品品种——由11种增加到20多种；年产量——由50万吨增加到200万吨；生产装置——由5套增加到15套；企业产值——由2亿元增加到40亿元；企业资产——由3．5亿元增加到115亿元；企业收入——由5亿元增加到70亿元；企业利润——由0．5亿元增加到3亿元。

第二，实现第三步重组后，××集团规模将会实现跨跃式扩张，有望进入全国300强行列。到2009年“十一五”重点项目投产后，企业规模将大大增加。资产总额可达到250亿元，收入可达300亿元，利润可达30亿元。真正成为×××集团的民品化工生产基地。

从这个案例可以看出：××集团10年的历程，如果从×××厂一家企业算起，发展成为今天这样的规模和实力，主要得益于资本运营。资本运营并不是盲目的过程，而是按照资本流通和资本交易的规律，有计划、有组织、有目的的市场行为。在资本运营操作中，注意以下三点：一是选择对象时谨防“陷井”，不能无选择地盲日购并；二是实施并购后，及时“磨合”，理顺各种关系，重整各种资源；三是管理层次上压缩机构，精减人员，组建精干高效的管理机构和管理队伍。