核心能力是企业要素资本依存补充论文

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编者按：本文主要从引言：企业核心能力培育中的要素资本命题；优化产权结构中的相关财务决策；市场营销组合与网络构建中的财务方案制定；搭建企业管理平台中的财务策划；结语进行论述。其中，主要包括：要素资本的保值及其增值是企业的财务价值实现过程、企业核心能力是一种制度化的相互依存、相互联系的知识体系、核心能力是企业从过去的成长历程积累中产生的，不是通过市场交易获得的、民营企业的一个突出特点就是产权清晰而且单一、原来集团成员企业的法人资格被取消，企业老板变成小股东、企业财务主管的重要任务之一是要计算收购中的资本投入数额、提出投入产出预测、重点突出对其人力资本、无形资产、信息网络的财务投入、集团企业有着不同的组织结构模式等，具体请详见。

一、引言：企业核心能力培育中的要素资本命题

人力资源、财务资源、实物资产资源、技术资源、信息资源和知识资源等六种生产要素被公司投入财务资本从市场上购入企业后，变为价值形态，形成人力、财务、实物资产、技术、信息、知识六种生产要素资本。要素资本的保值及其增值是企业的财务价值实现过程。这一过程包含着复杂的资本载体运作。

企业核心能力是一种制度化的相互依存、相互联系的知识体系，表现为企业的整体行动能力，其效果是企业具有创造独特客户价值的能力。其特征：（1）核心能力是“学识、协调和有机结合”的集合，不是某种可分散的技术和性能。（2）核心能力是企业从过去的成长历程积累中产生的，不是通过市场交易获得的。（3）核心能力的关键是“协调”和“有机结合”，其存在的基本形态是结构性的、隐性的，而非要素性、显性的。由于企业核心能力不是简单地拥有资源和利用资源，而且与组织结构密切相关，这就产生一个如何将资源转化为能力的要素资本运营问题。企业将组织结构与核心能力联系在一起，使之协调和有机结合，需要投入一定量的股权资本、组织资本、信息资本、知识资本以及社会资本。股权资本在企业中发挥着资本杠杆作用。组织资本是财务部门代表企业协调和组织生产营销活动而投入的价值。企业运营中始终伴随着各种内外信息的生成、加工和利用，当其转化为企业盈利因素后即成为信息资本。信息资本亦为企业为达到经营目标的财务投入。显然，股权资本、组织资本和信息资本产生效率和效益是有一个过程的，实现这些要素资本的保值增值正是企业核心能力培育的最佳结果；因而，核心能力是企业要素资本相互依存和补充，并在要素资本的支持下共同创造价值的一个系统。企业培育核心能力过程中，企业财务主管（CFO）的主要工作内容是：设计要素资本结构，适量运筹要素资本以及社会资本，为企业生产协调和可持续发展提供财务决策支持。

二、优化产权结构中的相关财务决策

怎样调整资本结构最大限度地发挥权益资本的结构效应与杠杆效应，是现代企业必须解决的核心问题。民营企业的一个突出特点就是产权清晰而且单一。这种产权结构在企业创业初期发挥了重要的激励作用，但随着企业规模的逐渐扩大，单一结构的产权往往不利于企业的科学决策和人员激励。企业财务主管此时不能再局限于平衡原有各方股东利益，务须设计新的股权结构，并为企业高层提出相关财务决策。

正泰集团1984年开始先后经历了股份合作制、合资经营、公司制三个阶段。1994年以原来工厂作为母体，以资本为纽带，通过投资、控股参股形式，吸收组合一批电器生产销售企业注册成立企业集团。运营两年后，作为法人联合体的集团内部显现出“集而不团”、机构重叠、官僚作风等弊端。为做强做大核心主业，调动管理骨干和业务骨干的积极性，正泰高层决定在集团范围进行企业产权的股份制改造，对原有产权结构进行裂变和优化。因股份制改造涉及各个股东的利益，如何设计资本结构成为关键。此时集团财务主管协助董事会制定并实施两步走方案。即：第一步，结合企业实际，化小原来大股东。原来集团成员企业的法人资格被取消，企业老板变成小股东。第二步，集团公司核心层（低压电器主业部分）全面进行股改。将这一块原来的家族利益让出来，从原来的10个股东变成106个股东，包括原始投资者和子公司所有者转换而来的股东，以及加盟正泰的部分科技人员、管理人员和营销人员，形成股东大会。

CFO自始至终的参与，实现了财务管理由单纯资本筹划、营运、控制职能向企业发展中的资本结构设计组合职能的转换。

三、市场营销组合与网络构建中的财务方案制定

在公司市场营销组合与营销网络构建中，企业财务主管的重要任务之一是要计算收购中的资本投入数额、提出投入产出预测，规划资本整合方案。这表象是一种财务资本投入，实际往往是利用优势企业的无形资产对市场资源的一种整合，实质是组织资本的运营。

当年，闻名全国的温州百万销售大军中有10万是柳市低压电器销售队伍。这些销售人员有着开辟了多年的各地销售点，已形成销售渠道并积累了市场经验和启动资金。怎样慧眼独具，用较小的投资将在全国各地安营扎寨的柳市电器经销商点的营销优势为我所用？CFO参与下的正泰方案是：选择省级城市、重要工业城市，以温州柳市在外经商老乡为核心，以其在家乡的资产作担保，在自身资金基础上，投入一部分垫底资金及信用周转金。集团以“正泰”无形资产，折合一定股份参股，设立正泰销售分公司。此方案实施后的效果：至1998年底，正泰组建了236家销售公司、272处特许经销处，分销网络规模达到508家。同时，以重点销售公司为龙头，以省级为市场组合区域，单个分销网络实行多制运行，产生了不同的分销模式：山东母子销售公司、成都开发联购分销模式、吉林分片联购分销模式、河南公司分级营销模式、北京及新疆总库外移配货送货制。销售大获成功之后，财务主管继续运作正泰的品牌商标作价，并与全国各地的柳市销售商家建立合作经营关系。产销合作关系的建立，扩大了网络销售的成果。

在集团国际业务的资本运营方案设计中，重点突出对其人力资本、无形资产、信息网络的财务投入。主要措施是：建立国外分支机构和办事处，设立总；高薪引进一批高素质人才；在多个国家申报商标专利；加入总部在瑞士的国际贸易信息网络，加入国际互联网注册域名；派100余人次到15个国家学习商贸规则、了解市场需求、寻找产品质量差距。这些资本投入与运作，促进了营销网络向世界各国的延伸与拓展。

四、搭建企业管理平台中的财务策划

集团企业有着不同的组织结构模式，成员可以各为法人，也可以设计为二级法人。民营企业有其独特的历史背景与人文环境。

同很多民营企业集团一样，天正集团在10年前经历了股份制改组。为真正从“工厂制”向“公司制”过渡，公司按产品类别对下属60多家松散层成员企业进行分类改编，实施资本运营进行大规模资产重组，按专业分工需要，组建接触器、断路器、成套设备、电源设备、仪表仪器五大集团控股的子公司。子公司为二级法人，实行独立核算。集团作为母公司则拔掉原有的生产系统和供产销环节，主要职能转变为投资决策、市场开发、技术公关、组织协调。五大子公司成为产品制造中心、质量控制中心、成本中心。管理平台的财务运作则是以四条资本纽带将母子公司联结成为紧密的利益共同体。一是权益资本纽带。集团公司通过资本投入，对下属各子公司行使所有者的法定权利，并向下属委派资产经营者，实行资产经营责任制。二是人力资本纽带。集团公司同一管理人力资源，负责人力资本投入。三是财务资本纽带。集团财务实行“三统一分”，即统一制度、统一资金、统一人力资源，核算分开。下属子公司形式上独立经济实体，本质上仍属于公司内部二级核算单位，只享有生产经营过程中的财务权限。四是信息资本纽带。集团围绕各项经济技术指标实施对子公司的考核、监督、调控。经过下达、反馈、修正、筛选加工与生成等一系列的信息资本价值创造流程，指导并促进了子公司的整体效益的提高。

五、结语

如今“正泰电器”“天正电器”都是中国最有价值商标500强上榜企业，产品行销全球。两企业的总资产（各为42亿、22亿）和销售收入（分别达60亿、150亿）均名列行业前茅。两家企业要素资本运营的实际效果告诉我们，企业财务运作的核心点是：第一，设计新的商务模式，发挥财务流程在实施新商务模式过程中的主导作用。财务主管不再局限于分析股东价值，而是与CEO并肩工作，发掘新的业务机会，设计新的商业活动。第二，跨企业、跨时间整合分配资源。财务主管要吸引内外部资源参与本企业投资与经营活动，并要适时跨时间分拆、分割、分立资源，以实现要素资本的保值与增值。第三，发现和创造价值，规划未来绩效。财务主管要发现潜在的价值创造机会，把主要精力放在增大企业市场价值上来。