独家原创:澳门国际直接投资法述评

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【摘要】本文对20世纪澳门国际经济法学研究的成果从三个方面作了较为全面的评述。本文积极肯定了该学科在短时期内所迅速取得的成绩，认为与相邻学科相比已毫不逊色，在某些方面与欧美等发达国家相比亦有胜出之处。本文对从理清直接投资与间接投资的区别，掌握国内投资法、海外投资法及国际投资公约的基本规则，对澳门国际直接投资现状及澳门有关国际直接投资的现有法律的进行调查。

【关键词】直接投资间接投资调查评述

绪论

本课题主要研究的是理清直接投资与间接投资的区别，掌握国内投资法、海外投资法以及国际投资公约的基本规则，对澳门国际直接投资的现状及澳门有关国际直接投资的现有法律的进行调查的基础上，对澳门的投资环境有更深层次的认识。

一、直接投资与间接投资的传统区别

当投资者们看到哪里能带来足够的利润的投资机会，资本就有向哪里流动的趋势，当这样的机会出现在海外时，国际投资的发生就顺理成章。像国内投资分为直接和间接一样，国际直接投资也有这样的分法：把钱交给别人使用然后拿利息的间接投资，自己管理资本、自己控制项目运作以赚取利润的直接投资。

逐利的本性决定了资本扩张的必然。在自由竞争时期，资本主义扩张的主要手段是“商品输出”，但作为掠夺资源输出商品之辅助的对外投资也是新兴资产阶级热衷的活动。它可以追溯到18世纪时期东印度公司、哈德逊湾公司等为进行掠夺性贸易而在殖民地进行的各种投资活动。到了垄断资本主义时期，“过剩资本”的大量出现使得国际投资（尤其是以借贷为主的间接投资活动）大张旗鼓地展开，并把资本主义的生产方式带到文明世界的每个角落。

当二战后，这种产业资本的跨国流动得到了更迅猛的发展，并表现出与传统的资本流动迥然不同的特点。首先，二者最大的区别在于直接投资对国外企业控制权的要求。直接投资既全部或部分的拥有国外企业，又直接或间接的经营国外企业。而间接投资则很少涉及到这一问题。第二，从资本移动的形式上看，直接投资不只是单纯货币形态的资本转移，而是货币资本、技术设备、经营管理知识和经验等经验资源在国际间的一揽子转移。第三，直接投资具有实体性，它一般通过投资主体在国外创设独资、合资、合作等生产经营性企业得以实现；而间接投资则通过投资主体购买有价证券或发放贷款等方式进行，投资者按期收取股息、利息，或通过买卖有价证券赚取差价，其投资具有虚拟性。最后，由于直接投资直接参与企业的生产经营活动，其投资回报与投资项目的生命周期、企业经营状况密切相关，通常周期较长，风险较大；而间接投资则更具流动性，风险也相对要小。

传统的资本流动理论对这种日益流行的海外直接投资也越来越没有解释力。直接投资并不绝对的取决于东道国的利率水平，而且很多情况下东道国的利率并不高于母国利率。海默是最早注意到直接投资和间接投资之不同的西方学者，并开创性地提出了大型跨国企业之所以热衷于海外直接投资乃其拥有东道国企业无法比拟的垄断优势，通过对外直接投资，他们可以充分地利用这些垄断优势，实现利润最大化。英国学者伯克雷和凯森从内部化的角度解释了这种直接投资行为，他们认为，海外直接投资是跨国公司为克服海外市场的不完全性（由于政府管制、信息缺失和不对称、垄断的市场结构等造成）而进行的内部化行为。邓宁的折衷理论是有关FDI理论的集大成者，他认为FDI的进行取决于所有权优势、内部化优势以及区位优势三方面因素。

二、澳门的投资环境

投资环境，是指足以影响国际资本能否有效运行、能否发挥资本的基本职能以及资本能否增值的一切外部条件和因素。投资环境是一个有各种外部条件和因素有机结合而形成的综合环境，它包括自然的、社会的、政治的、经济的、法制的、文化教育的、科学技术的乃至民族意识、人民心理、历史传统、风尚等各种条件和因素在内的一个综合体系。其中，法律投资环境是投资环境中最具有决定性和影响力的重要因素，是投资能否进入、能否被允许进入一定行业领域进行经营以及能否受到保护与鼓励的前提条件，也是投资者目前权益和未来权益的根本保证。

(一)自然环境

澳门位于中国东南沿海，即位于珠江三角洲口岸，离广州东南面90海哩(144公里)，香港西南面40海哩(64公里)。人口44万左右。澳门土地总面积23.5平方公里，其中澳门半岛9.1平方公里，凼仔岛6.33平方公里，路环岛8.07平方公里。澳门虽由一个半岛和两个离岛所组成，但交通很方便。澳门全境南北距离11.9公里，东西距离7公里。澳门由澳门半岛、凼仔岛和路环岛所组成，并以两度现代桥梁及一条堤道将三地相连(现又将兴建第三大桥)。经澳门关闸可直达中国大陆，关闸乃澳门通往中国大陆的闸口，位于最北的一个区，还有一个设于路凼填海地段的新闸口，已经启用落成，大大纾缓澳门与大陆两地人货的流量。澳门位于东亚季风气候区。冬季吹来自北方大陆的东北季风，干燥寒冷；夏季吹来自南方海洋的东南季风和西南季风，温暖潮湿。不同季风的控制及其交替，便形成了自然季节的变化。年平均气温是22.3℃，最热是7月，月平均气温28.6℃；最冷是1月，月平均气温14.5℃。澳门的雨量相当充沛，年平均降雨量约2030毫米，是华南沿海多雨地区之一。

(二)基础设施

澳门是亚洲其中一个基建设施最完备的现代化都市。便利的国际机场、完善的道路网、新的城市发展规划、亚洲先进的污水处理厂及垃圾焚化炉、珼代化的办公大楼、高质素的酒店和高效率的劳动力，让居民和游客都可享受到现代化生活方式所带来的便利。

(三)经济环境

澳门实行自由港和自由经济政策。澳门在回归后仍然保持其自由港和单独关税区地位，实行自由贸易政策，货物、资金和利润可自由流动。再加上澳门经营成本低、税制低、生活指数低、基础建设完善和金融体系稳定等优点，而成为投资者的一个理想创业、营商之地。澳门是世贸组织的创始成员和亚太经济和社会委员会的准会员，到目前为止，有160个国际公约及多边协议在澳门生效，拥有广泛的国际联系是澳门的一大特色。在香港开埠之前，澳门曾经是东方最大的贸易转运地之一，也是欧洲人前往中国及日本经商的必经之地。目前，澳门已形成旅游博彩业、出口加工业(以纺织和服装为主)、金融保险业和房地产建筑业四大支柱产业。这四大产业对澳门经济起着举足轻重的作用。

一是旅游博彩业。旅游业是澳门经济的一大支柱。澳门从以纺织品为主的制造业经济社会，转型为一个以旅游业为主的服务型经济城市。自从澳门的制造业面对邻近地区的竞争而有所放缓后，迅速发展的旅游业及服务业成为本澳最重要的来源。由1992年起，旅游业的收入已经超过出口产值。旅游及相关行业所聘用的雇员占本澳劳动人口30%，连同博彩业，共占澳门地区生产总值的40%。2001年由海、陆及空路进入澳门的旅客总数超过1，000万人次。数据显示，澳门的旅游业在回归后，已摆脱亚洲金融风暴及治安问题的负面影响，并迈向稳定的增长。

澳门的博彩业有悠久历史，自1962年起澳门旅游娱乐有限公司取得博彩专营权，根据博彩专营合约规定，专营公司每年均须向政府缴付博彩税，税率高于其它行业及专营项目，经多次修订后，现为专营公司总收入的31.8%，博彩税目前占澳门政府收入约40%。特区政府目前已透过顾问公司，研究并确定了最有利于博彩业开放和整体社会发展的方案，并增发了赌牌。有力地推动了博彩及博彩中介机构、服务业和建筑业的发展。

二是出口加工业。澳门的制造业由于受到邻近地区工资成本较低的影响，近年发展步伐放缓，逐步由传统的劳动密集型工业，转向较高科技发展，以保持竞争能力。此外，传统工业的制造商亦积极开拓较高质量及货值的产品市场。2000年贸易顺差超过2.88亿美元，较1999年上升78.4%。本地产品出口及再出口分别录得13.5%及30.1%的升幅。澳门最大的出口市场是美国及欧洲，包括法国、德国、英国，以及中国内地、日本、香港和澳洲等，出口货品以成衣和玩具为主。本澳进口商品的主要产地有欧盟各国、美国、中国及日本等，包括消费品，例如食物、饮料、烟草等，此外还有原材料及半制成品、燃料及润滑油等。

三是金融保险业。澳门拥有稳定的金融体系，包括银行、货币、财务、保险金融投资等业务的运作由澳门金融管理局负责监管，并担任相当于中央银行的角色。澳门特区直至2000年底拥有逾33.4亿美元的外汇储备，以及一项逾13亿美元、由原来土地基金转交特区政府的储备基金。两项储备既可为支持澳门元的兑换能力作重要的保证，亦为特区政府的财政储备提供一定的资源。目前澳门元实行与香港元挂钩的制度，亦即间接与美元挂钩。汇率参考了美元兑港元的联系汇率。每103澳门元兑100港元。澳门的金融业和保险业发展迅速。

(四)法律环境

一是“一国两制”、高度自治与澳人治澳。中华人民共和国1999年12月20日对澳门恢复行使主权，根据《中华人民共和国宪法》第31条的规定，设立澳门特别行政区。在“一国两制”的原则下，基本法保证了澳门原有的资本主义制度和生活方式五十年不变，并实行高度自治，享有行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权，在澳门实行高度自治与澳人治澳。澳门特别行政区享有行政管理权、立法权、独立的司法权和终审权，以及全国人民代表大会及其常务委员会和中央人民政府授予的其它权力。

二是澳门贸易投资促进局的投资政策服务。澳门贸易投资促进局的使命是：促进本地对外贸易及引进外资，促进澳门与世界各地之间经贸关系的发展，并提供了一系列的服务如：一站式服务、经贸推广活动、申请居留、资料查阅、离岸服务、国际贸易投资展览会等。

三、澳门的投资环境虽然有很多的优势，但还是存在着一些不足的地方。针对这些不足，应该怎么做呢？

一是澳门要将现行以博彩业为核心的旅游业发展成为博彩、观光、文化、度假、保健、商务、会议、展览融为一体的综合性旅游服务业，就必须加强对澳门潜在的历史、人文等旅游资源的深度开发，要充分利用澳门在历史上曾是中西文化交汇枢纽，具有“博物馆”式的城市风貌和丰富历史文化遗产的优势，突出澳门作为亚洲的“欧陆小镇”的特色。充分利用和发挥澳门现有旅游资源的潜在优势，重点搞好旅游配套，将是能保存原有特色的，投入少、见效快的可行性策略。

在发展策略上，澳门应加强整体城市的发展规划，对具有历史价值的以西湾——议事亭前地——大三巴牌坊一带为主轴的历史古城区加强保护、重建工作，强化其南欧风格和休闲情调。

澳门还应在继续办好现有的国际性文化活动，如国际音乐节、国际艺术节、国际烟花汇演、国际龙舟赛等一系列大型的国际性活动。同时还要重点兴建一些小巧玲珑的、具丰富文化内涵的主题景观，致力将澳门建设为具欧陆风情的亚洲旅游度假中心和中小型国际会议、展览中心。

澳门还应进一步加强其与广东的经济合作，尤其是与珠海在旅游方面的合作。目前，珠海市已决定将毗邻澳门的横琴岛开发为“国际特别旅游区”。澳门应积极加强与珠海的合作，研究联合开发横琴岛的可行性，使澳门的旅游博彩业的发展与横琴岛开发配合衔接，以避免形成正面竞争达到相互补充、相得益彰的效益，将澳门建成粤港澳大三角旅游区中独具特色的一个不可或缺的重要环节。

在税制和鼓励方面。澳门的公司利得税最高税率只为15%，比香港、新加坡及国内都要低。但在很多地区，如国内会对外资或一些重大投资项目或鼓励投资行业有税收减免。在澳门方面，只有制造业项目可申请50%的利得税坚守优惠。所得补充税的减免应扩大到其他行业，其申请的审批程序和标准应更制度化及具透明度。

小结，通过对澳门投资环境的研究，使我们对澳门经济、环境等方面有更深刻的理解和认识。

【参考文献】：

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4.刘颖、邓瑞平著《国际经济法》中信出版社2003年4月版第145页—第146页

5.陈安。《国际经济法学》。北京大学出版社