我国民营企业财务预警论文

导语：我国民营企业财务预警论文一文来源于网友上传，不代表本站观点，若需要原创文章可咨询客服老师，欢迎参考。

一、建立民营企业财务预警系统的必要性

民营企业要想长久发展，其规范且严格的内在机制是必不可少的。由于民营企业在财务风险管理方面“天生”存在较多缺陷，导致企业一旦陷入财务危机无法自拔。

（一）不规范的内部管理制度

民营企业内部管理普遍较弱，由于受生产资源和人才资源的限制，很多民营企业无暇全面系统考虑内部管理的有效性和内部控制的规范性。很多民营企业没有专门的财务机构，而内部控制制度无法有效实施，一些科学的财务风险预测方法也难以得到规范操作，因此，无论是中型或小型民营企业都需要有简单且必要的财务风险预警系统，才能在发生财务风险时实施有效防范。

（二）较弱的抗风险能力和较低的信用等级

对于民营企业而言，尤其是小型民营来讲，企业的生产成本的增加直接影响其利润空间和生存空间。而近几年来，国内与国际能源、原材料生产要素的价格大幅上涨；尤其人工的短缺，也造成了劳动力成本的上升；而民营企业的相关税费负担也非常沉重。因此，民营企业面临着愈加明显的成本上升压力，利润空间和生存空间不断缩减导致企业抗风险能力极弱，民营企业倒闭的数量远远超过大企业。而许多企业还需承担相应的无限或连带责任，更加大了企业风险，这些风险很容易转变为企业的财务风险。

（三）有限的融资渠道

民营企业受自身条件限制和现行体制政策的影响，融资环境非常恶劣。在直接融资市场上，民营企业很难与大企业抗衡，上市融资的范围非常有限，尽管开设了创业板市场和三板市场，还是很多企业很难通过市场进行直接融资。在间接融资市场上，由于企业自身的素质低、人才缺乏、信用等级低、规模经济效益差等因素，很难满足银行等金融机构的贷款条件，因此，再加上民营企业信用评估、资产评估等机制建设的不完善，民营企业很难获得银行的贷款。

（四）对管理者较重的束缚

由于一部分垄断行业以及战略性新兴产业市场设置了准入门槛，很多民营资本在初始阶段进入这些领域后，会面临一系列资金短缺、人员缺乏等困难，在市场开发、财务分析和人力资源方面都极为缺乏，因此民营企业的管理者疲于应付上述资源短缺的困境，对于财务风险意识薄弱，很容易陷入财务危机，并难以自拔最终导致企业的破产清算。因此，建立简单可行的财务风险预警系统成为必要。

二、民营企业财务预警系统设置的构想

民营企业的理财最终以企业价值最大化为理财目标，要求民营资本保值的增值达到最大化。企业要达到上述目标，必须从资本周转、资本扩张及其资本结构的配置优化三方面入手。与资本保值进行优化对立的是资本的劣化，造成资本劣化的根本可以从空间层面上考察，即可以从企业的财务风险的监测和预警范围进行考察：经营风险监测、投资风险监测和筹资风险监测。因此，企业财务综合预警是经营风险综合指数与投资风险综合指数及筹资风险综合指数的乘积。文章从以下三方面入手进行预警系统的构筑。

（一）资本扩张的监测

资本扩张的风险主要来源于企业投资的风险。企业投资包括直接投资和间接投资，由于大多数民营企业的规模与大企业相比有很大差别，大企业集团资本扩张着重于多元化的经营，投资风险多为控制多元化的投资风险。而民营企业规模大多数较小，对于投资分析的控制着重于对于重大工程项目和固定资产投资两方面进行监测。1.重大工程项目监测企业生产经营的基础之一是重大工程项目的建设，工程项目具有长建设期、长使用期及其占用企业资金量大的特征，其投资效果也很难马上评价，回收期较长，不确定性因素多，风险较大，也使财务预警增加了一定的难度。可以主要从下面几个方面的预警指标进行监测。（1）项目资金需求变化率。项目的资金需要变化率通过计划资金需求与计划资金的比值进行考核，该变化率比值过大则表明该企业资金存在较大缺口应当引起管理者的高度重视。（2）资金到位率。资金到位率是实际拨付资金与计划资金的比值。一般以1为标准。如果指标低于0.5，则表明该企业资金不能及时到位会对其后续发展带来不利影响。（3）工程成本结算差异率。工程成本结算差异率是通过实际成本与预算成本的差额占全部预算成本的比重来进行核算，如果该比值较大则表明该企业实际发生的项目支出很大程度上与预算发生偏差，会引起企业的财务危机。2.固定资产投资监测民营企业固定资产项目与重大工程项目类似，都具有具有建设期和使用期较长的特点，其资产的回收也产生了较大风险。可以主要从下面几个方面的预警指标进行监测。（1）内部收益率的差异率。该比值是通过实际内部收益率与可研报告所提供的内部收益率两者的差额占可研报告内部收益率的来判断固定资产项目风险和企业承受能力。民营企业可以对论证内部收益率的差异率进行论证，该比值越小表明实际结果与预想存在较大差距，需要对该项目进行重新论证甚至改变其投资策略。（2）资金需求变化率。通过固定资产实际需求与计划需求的差额占计划资金需求的比值来判断企业固定资产项目所需资金的变化，一般可在20%幅度内较为正常，如果超过此范围则需要引起高度重视。（3）重要固定资产维修费用增长率。由于固定资产到期应当处置更新，该指标大幅度增长会给企业带来不利影响，因此企业必须将该指标与固定资产带来的经济效益的成本效益比进行参考，综合考虑其对企业带来的不利影响。

（二）资本结构的监测

从筹资的角度来考虑，民营企业由于受到自身条件限制和现行体制政策的影响不仅在直接融资市场而且在间接市场上很难与大企业进行抗衡。因此，作者认为需要从资本结构的角度出发来，进行筹资风险的监测。在上述前提下，为控制民营企业筹资风险，改善资本结构，文章尝试从以下两个主要指标进行考核。1.经营现金流入利息支出比该比率是企业本期负债利息支出与本期经营活动现金流入量之比。由于民营企业从直接市场融资难于从间接市场获得资金，民营企业更应当关注发行债券及其贷款等筹资方式，该指标能直接并快速帮助企业认识到自身的筹资风险。一般而言，可以按照不同类型的企业直接判断筹资预警的临界值。鉴于相当数量的民营企业是处于初创期和成长期的阶段，该指标如果超过7%左右（流通企业指标值可以相对降低）则表明民营企业处于负债过度期，会带来企业资金链断裂的危机，必须引起企业管理者的高度重视。2.权益乘数该指标是考察企业资本结构合理性的核心指标，也是考察筹资风险大小的核心指标。由于民营企业的融资难的现状，使得其比大企业更为重视该指标的变动情况。

（三）资本周转的监测与大企业相似

民营企业资本周转情况劣化也会带来较大的经营风险，仍然可以从采购供应活动、生产活动及其营销活动几方面来考察经营风险的预警指标，这些指标基本与大企业一致，例如可以通过采购价格差异率、存货与流动资产比例、逾期应收账款比率等方面进行监控管理。四、结语综合上述的三方面因素，文章以现金流量为基础从上述三个角度考察了民营企业的财务预警监测，具体预警系统设置如下图。通过上述对民营企业财务预警系统的构想，希望帮助民营企业在现行严峻的经济形势下及早发现自身的财务危机，尽早解除危机并获得更好更健康的发展。

作者:周谦王婷单位:中南财经政法大学武汉学院财会系