中小企业财务风险建议

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【摘要】中小企业是我国经济发展的重要组成部分，是促进我国经济发展、提高就业率、调整和改善经济结构、促进产业升级和推动创业创新的重要力量之一，中小企业由于自身以及外界的某些原因，在发展过程中，往往会面临财务风险，导致企业产生发展障碍甚至破产。减轻财务风险危害重要的是进行分析预警，早做防范。财务理论研究更多的是将目光集中在大型企业以及集体公司，而中小企业被忽视。由于我国中小企业众多，中小企业的发展影响着社会经济的发展，中小企业的安定关系着社会的安定，因此对于中小企业的财务风险防范，帮助中小企业健康成长，是一个十分迫切和重要的课题。本文对中小企业财务风险预警系统进行研究，希望能够为中小企业财务风险的预警起到一些作用。

【关键词】中小企业；财务风险预警

三十多年来，我国中小企业借着改革开放的东风，在市场经济的作用下不断发展壮大，目前我国工商注册登记的中小企业家数众多，占全部注册企业数的绝大部分，中小流通企业占到全国零售网点的90%以上。中小企业为城镇提供了85%的就业机会，同时其工业总产值和实现利税分别占全国企业总数的60%和40%左右。近几年来，中小企业的出口额也快速增长，在全国每年上千亿美元左右的出口总额中，中小企业已经可以占据60%左右。从各方面来看我国中小企业都已经成为我国经济的主要层面，是国民经济的“半壁江山”，占据重要地位。然而，2011年底民建中央专题调研组在《后危机时代中小企业转型与创新的调查与建议》的调研数据显示，有80%的中小企业在开业的五年内倒闭，当前中国中小企业的平均寿命仅3.7年，这与欧美企业平均寿命40年相去甚远。中国企业虽然数量非常庞大，但是质量却不高，平均寿命非常短暂，能够真正做强做大的仅仅是凤毛麟角，多数企业都走上了“一年发家，二年发财，三年倒闭”的道路。金融危机对中小企业影响巨大。历史事实告诉我们，过去受到2008年金融危机的影响，在2009年中国社科院关于《中小企业在金融危机复苏中的作用》的调研报告中显示，已经有40%的中小企业在金融危机中倒闭，另外40%的企业在生死线上挣扎徘徊，只有剩余20%的企业没有受到此次金融危机的影响，依然正常运营。2008年底，我国中小企业登记在案的已经超过4000万家，按40%的比例计算，至少有1600万家中小企业倒在了金融寒潮之中。时至2011年，央行连续加息、多次提高存款准备金等政策导致中小企业融资困难，企业老板“跑路潮”、“倒闭潮”再次成为社会热点话题，许多中小企业“生存环境比2008年金融危机还要困难”。在这个后金融危机的时代背景下，财务风险是市场发展、经济竞争过程中的必然产物，而建立财务预警系统更是刻不容缓。

一、前期研究回顾

运用定量分析法，Beaver设立了单变量财务预警模型，对1954～1964年间的79家破产企业和79家规模、资金相似的成功企业的30个财务比率进行分析，结果发现债务保障率误判率最低，因而能够最好地判断出企业当前的财务状况，其次是资产负债率，并且越接近破产，准确率越高。陈静以1998年的27家ST公司和27家非ST公司为样本，通过对资产负债率和净资产收益率进行研究，建立单变量模型，经测试模型有效可以预测企业财务危机，因而在中国市场广泛使用。Altman，Haldeman，Narayanan对Z计分模型进行了修正，即Zeta模型：Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5，其中，X4变为股票的账面价值和总负债的账面价值的比值。（Altman，Haldeman，Narayanan，1977）通过相同样本的比较测试，Zeta模型精确度优于Z计分模型。周首华、杨济华、王平考虑到二十世纪九十年代以来相关标准的更新，引入现金流量这一预测自变量，建立了财务预警的新模型——F分数模型，并制定出了判定值。陈晓、陈治鸿运用多元逻辑回归模型对ST公司进行财务危机预测，发现负债权益比、应收装款周转率、主营利润率/总资产和预留收益/总资产对财务危机的预警的效果最佳。（陈晓、陈治鸿，2000）曾繁荣、徐旭应用逻辑回归模型和BP神经网络模型建立财务危机预警模型,对我国沪深两市的上市公司进行了实证研究。

二、财务风险理论分析

财务风险是指财务活动中由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会与可能。在金融危机冲击的背景下，市场不确定因素进一步增加，公司面临的财务风险也越来越大,必须要全面分析公司潜在的财务风险。财务风险是公司财务管理过程中的一个实际问题。财务风险是客观存在的，对于一个财务风险管理者来说，采取有效的措施能够降低风险，但不能完全消除风险。财务风险往往有如下的表现：（1）筹资风险，是指公司因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和公司利润（股东收益）的可变性。筹资风险是由于负债融资引起的，是由主权资本承担额外的风险。由于公司风险的责任程度、持续时间和债务资金的使用等不同的压力，除了规划主要融资决策的需要量，还要以适当的方式来筹集必要的资金。公司也必须正确权衡风险在不同的融资状况下的差异，并提出防范措施。（2）投资风险，是指未来的投资收益的不确定性，投资风险可能遭受的损失会使主营业收入降低。主要的投资风险有财务风险、市场风险、购买力风险、变现风险、利率风险以及事件风险等；经营风险，是公司的决策和管理人员在经营管理上的失误，公司的盈利能力的变化将产生收入下降。（3）现金流量风险，现金流量在财务学和会计学上的概念，是指某一特定时间内，特定的经济单位在经济活动中为了达到特定的目的而发生的资金流入和资金流出。在会计学里，除了要计算现金流量以外，亦要为将来的现金流量作出合理的估量。现金流量的基本观念就是公司某一段时间内可以立刻拿出来使用的现金，公司经营者必须确实控制好现金流量，若现金流量不足将可能很快使公司资金供应短缺而倒闭。

三、建议

（一）防范企业财务危机的有效方法是完善财务信息内部控制制度。财务预警系统的准确性一定程度上取决于内外部资料的客观真实性，而完善的企业内部控制制度可以保证数据的可靠性。为此，我国中小企业应建立起以财务预警分析为主要内容的财务信息内部控制制度，以便财务人员能够及时将预警系统的结果报告给企业的决策者，使其迅速做出反应，制定出措施并采取相应的行动，力求使企业财务风险降到最低。（二）制定并执行财务预警系统的人员大部分来自财务部门，因此财务部门人员的综合素质能力是财务预警系统能够得以顺利实施的决定因素之一。然而，现今我国大多中小企业的财务人员只负责处理日常重复性的业务，对先进的财务管理技术缺乏研究，处理综合信息和数据分析的能力较弱，无法贯彻执行太过繁复的财务预警系统。出于这方面的考虑，在建立中小企业财务预警模型时，才选择了相对简单的Z计分模型，而事实上，若企业财务人员有足够的计算机能力水平和现代财务管理的认知，使用多元逻辑模型、多元概率比回归模型等，预测结果将会更加准确。这就要求中小企业的财务人员不断进行继续培训教育，掌握先进的业务技能，培养财务风险意识，不断提高自身综合素质，从而提高部门乃至整个企业的工作效率。

参考文献：

[1]王晓雪,耿卫坤.论中小企业内部控制体系构建[J].企业家天地,2013(11).

[2]徐凯.构建以风险管理为导向的内部控制体系必要性研究[J].管理观察,2013(11).

[3]朱丹.中小企业财务风险预警管理[D].复旦大学,2012.

[4]申家迪.我国上市公司内部控制体系研究[D].天津商业大学商学院,2012.

作者:徐军 单位:山东立德有限责任会计师事务所