保险资产管理公司论文

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2003年7月19日中国人保资产管理有限公司在北京低调揭牌，其核定的经营范围为：“管理运用自有资金及保险资金；受托或委托资金管理业务；与资金管理业务相关的咨询业务；国家法律法规允许的其他资产管理业务。”保监会主席吴定富认为成立保险资产管理公司是我国保险产业结构调整，实现产业升级，尽快与国际接轨的有益的探索。

近二、三年来，保险资金运用渠道过窄导致保险资金对国民经济贡献率低，不利于保险公司发展，要求放宽资金运用的呼声一刻没有停息过。2002年9月28日保险法修改前，呼吁者原本以为资金运用的规定会出现重大修改，但事与愿违，反而使人觉得立法部门有意不放宽保险资金运用的口子，于是呼吁声转到成立独立的保险资产管理公司上。如今保险资产管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些现实和法律问题呢？

首先，保险资金运用形式依旧：限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险资金不得用于设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企业。2003年6月保监会《保险公司投资企业债券管理暂行办法》规定，保险公司可以购买的企业债券的范围增加，不再限于信用评级达AA+以上的铁路、三峡、电力等中央企业债券，投资占比可以提高到20%.但谁都明白，这种变化没有对保险资金收益影响不大，因为企业债券在资金运用中占比较低。

其次，谁能保证资金运用的高收益？根据统计，2001年资金运用收益率为4.3%，而2002年则下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是证券投资，其2002年收益率为-21.3%.保险公司心痛之余要自己动手操盘，但保险公司可能忽略了资本市场持续低迷的影响。近几年资本市场整体表现不佳导致欧、美、日的保险公司同样在资本市场上损失惨重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家寿险公司受股价暴跌的影响，股票浮亏合计已经超过2万亿日元；慕再2003年首季投资损失了23亿欧元；安联大众前任董事会主席舒尔特。诺勒博士说：“环境污染、灾难、资本市场暴跌及经济萧条所积累而成的财务负担给集团整体业绩带来了巨大压力，并导致了12亿欧元的亏损。”看看吧，我们凭什么获得高收益？保险公司的本质功能在于防灾减损，稳定社会，专注于投资收益显然有点本末倒置。再者，我国资本市场处在发展、完善的过程中，各项制度不健全，贯彻落实不坚决，投机行为层出不穷，人为风险因素太多，保证投资不出现重大失误的外部环境没有建立起来。这才是阻碍保险资金投资收益的决定性因素，同时也可能是立法机关修改保险法时没有对资金运用部分进行大的修改的主要原因。

其三，保险资产管理公司属不属于保险业？这可能是一个想当然自以为“是”的问题，至少保监会这样认为，但我们不禁要问：依据呢？保险资产管理公司不符合保险法第四章第九十二条、第九十三条关于保险公司业务范围的规定，它不是保险公司。很明显，它也不是保险人、经纪人、公估人。也就是说，法律、法规和部门规章层面上没有资产管理公司“准生”的规定，看来它是一个“超生儿”。另外，它不能从事商业保险行为，那么经营范围内的保险资金从何而来？只能是受托经营，这导致其与一般意义上的资产管理公司、投资公司并没有什么两样。将其界定为“保险业”委实唐突。

其四，保险资产管理公司的现实意义在哪里？目前保险资产运用存在两种模式：一是保险公司自己操盘进行银行存款、买卖债券，一是通过证券投资基金间接入市。成立了专门的资产管理公司，保险公司多了一种选择，可以委托管理。哪一种投资渠道会让保险公司认可？哪一种投资可以获得预期收益？如何做到保险法第一百零五条第一款的规定：“保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则，并保证资产的保值增值。”首选还得是大额协议存款，而这并不需要委托管理。看起来，吴主席所讲的“有益的探索”耐人寻味，保险业树立长期、理智的投资理念才是当务之急和立足根本。