存款保险制度道德风险成因及防治

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2012年1月6日至7日在北京举行的全国金融工作会议中，国务院总理指出保障实体经济健康发展必须加快建立完善的存款保险制度。

一、我国建立存款保险制度的必要性

存款保险制度是指在金融体系内设立保险机构，由其定期向银行及其他金融机构收缴保险费，以建立存款保险准备金，一旦投保人遭受风险事故，由保险机构向投保人提供财务救援，或由保险机构直接向存款人支付部分或全部存款的一种制度安排。自这一制度在20世纪30年代拯救了美国的经济大危机后，它已经被一百多个国家应用以防止存款人在金融机构破产时免受损失，同时避免发生挤兑现象以保护银行体系的稳健运行。除此之外，我国实体经济的发展迫切需要一个稳定的金融系统，以解决民间借贷带来的问题。通俗地讲，大型银行考虑到自身的贷款风险，而更热衷于把钱借给大型企业（尤其是国企），中小企业无法从银行筹措资金，就转向民间高利率借贷。这种现实情况使原本面临挑战的中小企业在承担了高利率之后更加举步维艰。这也在一定程度上造成了“国进民退”的局面。我们在上面所说的存款保险制度是指显性存款保险制度，而在我国隐性存款保险制度一直存在。与西方资本主义国家不同，我国政府实行的是对所有银行危机进行保护，并全额支付存款人的隐性存款保险制度。我国的这种隐性的存款保险虽然在一定程度上保证了金融安全，但是这种制度安排增加了整个银行体系的系统风险，使银行体系非常脆弱，道德风险隐患更加突出。

二、存款保险制度中的道德风险

存款保险制度也有其负面影响——道德风险。“道德风险”泛指在不同的交易过程中从事活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动，它主要由事后的非对称信息引起。而在存款者——银行——贷款者的委托——关系中，他们三者都可能具有道德风险，如存款者在交易中不谨慎选择银行，因为存款保险的存在使得他们无视了银行不道德行为带来的后果。银行有可能偏离所有者的利益，而从自身利益出发做出决策，使所有者蒙受损失。而贷款者可能将贷款用于银行不希望从事的高风险领域，从而使该笔款项潜在的风险变得很高。下面，我们以哈维尔?弗雷克斯和让?夏尔?罗歇所著的《微观银行学》中较为简单的模型为例，来说明存款保险制度建立的同时可能会带来的问题。我们引用一个仅由两个时期组成的静态模型。在t=0时，银行支付一定数量的存款保费；在t=1时，银行被清算，无论银行资产是否充分，存款人将获取补偿。为简化分析，将无风险利率(以及存款利率)设为零。银行的资产负债表如下：在时期t=1上，股东接受银行的清算价值：V=L-D+S（1）这里，S是从存款保险中获取的支付：S=max(0,D-L)（2）运用时期0上的资产负债表来替代D，则V可以改写成V=F+(L-L)+[max(0,D-L)-P]（3）这样，股东权益的价值就是它的初始价值、贷款价值的增加额以及来自存款保险机构的净补偿额(或正或负)三者的总和。假设L有可能呈现两种价值形式：贷款成功概率为θ，价值为x；贷款失败概率为(1-θ)，价值为0，这样，银行股东的预期利润是：π=E(V)-F=(θx-L)+(1-θ)D-P（4）等式右边的第一项括号中的内容代表着贷款的净现值(NPV)。第二项括号中的内容代表着来自存款保险机构的净补偿额。道德风险难题很容易从公式（4）中推断出。假定P是固定的，银行在一个给定的可能性集合中自由决定他们融资的项目的特征(θ,x)。在一系列NPV相同(θx-L值是常量)的项目中，银行将选择那些成功的概率θ最低(或者风险最高)的项目。从上面的模型分析中，我们可以看出金融机构持有高风险高收益的资产时，将只享受高收益这一成果，却不必承担高风险的责任，这样金融机构一定会增加对高风险资产的投资，这就使高风险性银行在整个金融体系中所占比重上升，增加金融体系的系统风险。

三、如何正确实施差别保险费率防范道德风险

目前学者们主要提出了三个改革建议：1、设立存款保险的上限，即实行限额存款保险；2、设立存款保险赔偿额的比率；3、实行差别保险费率。针对第三点，下面进行更深入的探讨，以建立以风险为基础的保险费率制度。迄今为止，大部分建立存款保险制度的国家都采用统一的固定费率。在单一保险费率制度下，由于无论银行风险的高低都要支付相同的保费，因而这一制度实际上造成了高风险的银行将风险向经营稳健的银行转移，这会增加银行进行高风险行为的动机形成道德风险。在夏尔的书中，假设了收益是服从布朗运动的，这是一般理论研究中的假设。假设我国金融市场是完全的，存款保险支付资金S实际上等同于一笔交割价格为U的以银行资产L为基础的看跌期权。假设，银行资产在时期t上的价值服从于一个几何随机运动模型：dLL=μdt+σdZ（5）这里，Z（t）是一个标准布朗运动。如果无风险利率r和存款利率（以复利计算）rD是固定的，如果T代表两个考察日期之间的时间，运用Black-Scholes公式（1973），存款保险的非套期（有关保险的统计）价格可以表达为：P*=De(rD-r)TN(h2)-LN(h2)（6）这里N（?）是标准高索累积分布函数（c.d.f）（thestandardGaussianCumulativedistributionfunction），以及h1=1σTlogDe(rD-r)TL-12σT（7）h2=h1+σT（8）Black-Scholes的经典特征内涵了以下结论：存款保险的统计上的保费率PD是存款资产比率DL和银行资产的变动程度σ的递增函数。如果保险机构能够观测到银行的风险特征（DL和σ）就能给出最优保费P*。相比于DL，σ更不易被观察到，在现实市场中σ是时间t的函数，也就是说即使同一银行的其他条件都不变，在不同时期的保费也是不一样的，可将σ表示为σt。为此，我们引入GARCH（1，1）模型，用动态预测法来预测σt：σ2t=ω+αu2t-1+βσ2t-1（9）注：ω为一常数，σt（标准差）为t时期的资产变动程度，ut-1（残差）为t-1时期观察到的随机干扰项，其均值为0，并且标准差为σt。设从第t+1天开始进入了要预测的时期的第一天，则由第t天得到的预测残差ut和预测标准差σt可以预测出第t+1天的标准差σt+1，以此类推，就可以得到每一期的σt，并代入公式（6）、（7）、（8），即可得到每一期的P*t。要进行上述预测，保险机构必定要付出更多的人力、物力。所以第t期的最优保费为P*t加上审计、清算等成本，记为C：Pt=P*t+C（10）在具体实施方面，考虑到目前我国实际情况可以采取以下方略：首先，根据存款余额确定基本保险费率，然后根据银行规模、资本充足率、新增不良贷款占比、监管评级等指标进行综合评级，级别高的按比例降低投保费率，而级别低的按比例提高投保费率。为确定银行的级别，具体措施至少包括：1、察看财务报表，了解银行资产流动信息；2、对银行贷款资产的质量进行评估，主要应采取抽样调查的方式对银行贷款的质量进行评估；3、对银行管理组织的质量进行评估，主要应包括高层管理人员和经理层的监管能力，银行经营的内部控制机制以及管理能力。