中小股民范文10篇

一、中国股市从建立那天起就暴露出不健全性，政府的监管力度不够，政府没有建立起对股民的信托责任

以1990年上海与深圳两个交易所的成立为标志，中国的证券市场得到了迅速发展。但国内证券市场的制度性准备不足，中国的证券市场从推出那天起，中国的股市不是投资者参与财富创造及规避未来风险的市场，而成了解决国有企业财务危机的方式，中小投资者承担的不是财富的创造成果而是国有企业改革的成本与风险。

在此情况下，股东权利及权益保护机构、合约履行制度、证券市场发展的信用制度无法健全起来。因为政府与证券市场利益冲突过多，政府对证券市场的干预力度过大，使得证券市场的法治建立由政府所主导，而证券市场发展的前提———股票市场的信用体系更没有确立。政府被迫成为整个中国证券市场发展的最终信用担保人。

信托责任是指企业管理层要全心全意为股东利益(而非管理层自身的利益，比如说办公条件，薪酬水平，通过安排损害企业的交易拿回扣等)而运作企业资产的责任。要建立好的股市，就要有好的信托责任，政府对股民要有信托责任。

但目前中国政府的监管力度不够，没有能力干涉上市公司的经营活动，相反上市公司的亏损却往往由政府买单。而在英国，政府为了确保对股民的信托责任，始终在企业保有一股黄金股，如果有伤害股民的事情发生，英国政府有一票否决权。

二、当代企业的经营者缺少信托责任，A股市场“大小非”问题严重

一、中国股市从建立那天起就暴露出不健全性，政府的监管力度不够，政府没有建立起对股民的信托责任

以1990年上海与深圳两个交易所的成立为标志，中国的证券市场得到了迅速发展。但国内证券市场的制度性准备不足，中国的证券市场从推出那天起，中国的股市不是投资者参与财富创造及规避未来风险的市场，而成了解决国有企业财务危机的方式，中小投资者承担的不是财富的创造成果而是国有企业改革的成本与风险。

在此情况下，股东权利及权益保护机构、合约履行制度、证券市场发展的信用制度无法健全起来。因为政府与证券市场利益冲突过多，政府对证券市场的干预力度过大，使得证券市场的法治建立由政府所主导，而证券市场发展的前提———股票市场的信用体系更没有确立。政府被迫成为整个中国证券市场发展的最终信用担保人。

信托责任是指企业管理层要全心全意为股东利益(而非管理层自身的利益，比如说办公条件，薪酬水平，通过安排损害企业的交易拿回扣等)而运作企业资产的责任。要建立好的股市，就要有好的信托责任，政府对股民要有信托责任。

但目前中国政府的监管力度不够，没有能力干涉上市公司的经营活动，相反上市公司的亏损却往往由政府买单。而在英国，政府为了确保对股民的信托责任，始终在企业保有一股黄金股，如果有伤害股民的事情发生，英国政府有一票否决权。

二、当代企业的经营者缺少信托责任，A股市场“大小非”问题严重

摘要：近一年来，股票市场低迷，中小股民损失惨重。本文从这种现象出发，对中小股民的悲惨现状进行具体分析，得出导致此情况的四个原因。一是政府的监管力度不够、二是企业经营者缺少信托责任、三是中小股民没有认清中国经济的基本面，盲目投资，且没有真正行使知情权。四是股票发行定价不合理、发行定价普遍过高。

关键词：中小股民；信托责任；政府监管；经济基本面；发行价格

一、中国股市从建立那天起就暴露出不健全性，政府的监管力度不够，政府没有建立起对股民的信托责任

以1990年上海与深圳两个交易所的成立为标志，中国的证券市场得到了迅速发展。但国内证券市场的制度性准备不足，中国的证券市场从推出那天起，中国的股市不是投资者参与财富创造及规避未来风险的市场，而成了解决国有企业财务危机的方式，中小投资者承担的不是财富的创造成果而是国有企业改革的成本与风险。

在此情况下，股东权利及权益保护机构、合约履行制度、证券市场发展的信用制度无法健全起来。因为政府与证券市场利益冲突过多，政府对证券市场的干预力度过大，使得证券市场的法治建立由政府所主导，而证券市场发展的前提———股票市场的信用体系更没有确立。政府被迫成为整个中国证券市场发展的最终信用担保人。

信托责任是指企业管理层要全心全意为股东利益(而非管理层自身的利益，比如说办公条件，薪酬水平，通过安排损害企业的交易拿回扣等)而运作企业资产的责任。要建立好的股市，就要有好的信托责任，政府对股民要有信托责任。

摘要：近一年来，股票市场低迷，中小股民损失惨重。本文从这种现象出发，对中小股民的悲惨现状进行具体分析，得出导致此情况的四个原因。一是政府的监管力度不够、二是企业经营者缺少信托责任、三是中小股民没有认清中国经济的基本面，盲目投资，且没有真正行使知情权。四是股票发行定价不合理、发行定价普遍过高。

关键词：中小股民；信托责任；政府监管；经济基本面；发行价格

一、中国股市从建立那天起就暴露出不健全性，政府的监管力度不够，政府没有建立起对股民的信托责任

以1990年上海与深圳两个交易所的成立为标志，中国的证券市场得到了迅速发展。但国内证券市场的制度性准备不足，中国的证券市场从推出那天起，中国的股市不是投资者参与财富创造及规避未来风险的市场，而成了解决国有企业财务危机的方式，中小投资者承担的不是财富的创造成果而是国有企业改革的成本与风险。

在此情况下，股东权利及权益保护机构、合约履行制度、证券市场发展的信用制度无法健全起来。因为政府与证券市场利益冲突过多，政府对证券市场的干预力度过大，使得证券市场的法治建立由政府所主导，而证券市场发展的前提———股票市场的信用体系更没有确立。政府被迫成为整个中国证券市场发展的最终信用担保人。

信托责任是指企业管理层要全心全意为股东利益(而非管理层自身的利益，比如说办公条件，薪酬水平，通过安排损害企业的交易拿回扣等)而运作企业资产的责任。要建立好的股市，就要有好的信托责任，政府对股民要有信托责任。

一、中国股市从建立那天起就暴露出不健全性，政府的监管力度不够，政府没有建立起对股民的信托责任

以1990年上海与深圳两个交易所的成立为标志，中国的证券市场得到了迅速发展。但国内证券市场的制度性准备不足，中国的证券市场从推出那天起，中国的股市不是投资者参与财富创造及规避未来风险的市场，而成了解决国有企业财务危机的方式，中小投资者承担的不是财富的创造成果而是国有企业改革的成本与风险。

在此情况下，股东权利及权益保护机构、合约履行制度、证券市场发展的信用制度无法健全起来。因为政府与证券市场利益冲突过多，政府对证券市场的干预力度过大，使得证券市场的法治建立由政府所主导，而证券市场发展的前提———股票市场的信用体系更没有确立。政府被迫成为整个中国证券市场发展的最终信用担保人。

信托责任是指企业管理层要全心全意为股东利益(而非管理层自身的利益，比如说办公条件，薪酬水平，通过安排损害企业的交易拿回扣等)而运作企业资产的责任。要建立好的股市，就要有好的信托责任，政府对股民要有信托责任。

但目前中国政府的监管力度不够，没有能力干涉上市公司的经营活动，相反上市公司的亏损却往往由政府买单。而在英国，政府为了确保对股民的信托责任，始终在企业保有一股黄金股，如果有伤害股民的事情发生，英国政府有一票否决权。

二、当代企业的经营者缺少信托责任，A股市场“大小非”问题严重

关键词：股市乱象；原因分析

提要：我国股市频频出现怪异现象，其中很多是有悖于常理的，有悖于经济学原理的，有悖于实体经济运营和发展的。基于种种股市怪异现象，有必要分析其产生的原因，并进行相关分析和研究。

一、我国股市乱象丛生

1、要绿大片绿，要红大片红。在我国，很多股民包括一些机构投资者和广大普通散户，他们当中有很多靠听消息和政策来炒股，特别是相当多的散户到处打听小道消息，希望能够得到有效和可靠的内部消息。他们如果得知上市公司即将会公布一些利空的消息，这些人会提前大肆抛售股票，会提前大量减仓或者平仓，意图躲过风险，躲过下跌；他们如果得知上市公司即将会公布一些利好消息，他们会偷偷地买入股票，潜入其中，持股待涨，以图期待股价冲到一定高位再出货，从中大赚一笔。

2、中国股市受政策的影响极大。当政府提高准备金率或者提高银行利率时，多数股票的股价一般会一路飘绿，而且还有惯性下跌。当出现这样的利空消息时，股价会在一个星期甚至在连续的几个星期处于下跌通道之中，累计跌幅超过10%，甚至部分股票连续几个交易日一路跌停，累计跌幅更大。我国政府对上市公司和股市干预太多，广大普通散户或者一般小型的机构投资者会因此而蒙受很大的损失。

3、中国股市在反映基本面上是有问题的，甚至严重偏离实体经济的发展状况。该种乱象有悖于股市是经济的晴雨表这种说法。说起来也很奇怪，一些上市公司的业绩很差，甚至几年来连年亏损，但是该上市公司股票的股价却一直在攀升，而且连创新高。甚至我们觉得越是那些业绩差的公司或者连年亏损的上市公司的股票越是有人炒，股票交易越活跃，越受到人们的关注。

一、对实行股份制和开办股票市场，急于求成，缺乏认真研究，选择模式不当。从西方发达国家股市看，一种以美英为代表的资本市场上的机构投资者虽然越来越多，但都没有摆脱追求高流动性和短期效益的弊病，投机性很强。另一种以德、日为代表，发展机构投资者的法人投资，法人投资有一种战略眼光，能着眼于对企业和整个社会的发展，注重对企业的管理，而不是像美、英的法人投资者那样追求短期效益。当时，我国发展股市如选择德、日模式，情况就会比现在好得多。二、我国股市仓促上马，立法滞后。1998年底，才出台《中华人民共和国证券法》，立法滞后，也是造成目前股市不理想、不规范的一个原因。

三、舆论和导向失误。在《证券法》公布前，理论界和舆论界只宣传股市有利于企业经营机制的转换，有利于企业从股市筹资，而不重点宣传股市首先要：“保护投资者合法权益”，“应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。”因而将股市引入仅仅是“筹资和圈钱场所，使好多股份制企业老总不把投资者作为“上帝”，而看成是“阿斗”，不给投资者以应有的回报。《经济日报》记者陈剑夫同一位准备上市的企业老总聊天，问他为啥要争着上市，回答是：“这钱不一样，等于是白白拣来的，花起来没有还贷压力”(见1998年8月2日《经济日报》“募资使用叫人难放心”一文)。

四、信息披露失真。有些上市公司在财务上搞虚假包装，以欺投资者上当，使股民投资权益遭受损失，逼着投资者只好进行短期投机。最为典型的是红光公司，编造虚假利润达1.57亿元，骗取了上市资格，使广大投资者上当，遭受了巨大损失。

五、严格规范监管缺位，有法不依，执法不严，使内幕人员和大户联手操纵股市有宽松的环境。我国《证券法》第71条、184条明确规定：“操纵证券交易价格……获取不正当利益或者转嫁风险的，没收违法所得，并处以违法所得1-5倍的罚款。构成犯罪的，依法追究刑事责任”。但多年来，我国股市上大户做庄、联手操纵哄抬股票价格，从中获得取暴利，广大小股民遭殃的事例屡见不鲜，至今对违规联手操纵的违法案例处理的很少。

六、我国股市投资者主要是4400万投资者散户。据上海证交所的资料，在我国证券市场上，公众股民散户占94%，机构投资者只占5%，自营者占1%。在西方发达国家成熟的股市中，大量的机构投资者的退休养老金、保险基金、银行信托基金和投资基金等拥有长期稳定的资金来源，占股市的50%以上。在每天的股市交易额中，2/3的交易额是由机构投资者进行的，因而，西方发达国家的股市具有较强的稳定性。我国目前以散户为主的股市存在着很大弊病：一是投机性强，换手率高，频繁的股票交易，导致股市狂涨狂跌；二是缺乏参予股市经验的散户，往往成为股市的牺牲品，大户的“美中餐”。据《中国证券报》调查，1994年-1998年股市中赔钱的户占50%-60%，多是散户。三是股市中散户多，缺乏众多的机构投资者，不利于参与对上市公司治理结构的改革。通过上述分析来看，要做到保护投资者的合法权益，使股市稳定发展，除了必须端正、办好资本市场的指导思想，牢牢树立投资者—股民是“上帝”的观念，坚决摒弃股民是“阿斗”、“圈钱的对象”的错误观念；证券监管机构除必须依法履行监管职责、严格进行监管外，还要加快发展机构投资者，把我国目前散户为主的资本市场早日改造成为机构投资者为主的资本市场。

加快发展机构投资者具有重要意义，一是能减少和降低小投资者、小股民的风险。通过加快发展机构投资者，允许机构投资者通过发行基金、债券、信托投资等方式把城乡居民和小股民手中的钱吸引进来，由机构投资的专家进行投资组合，既能减少投资风险，又可给投资者以较多回报。二是机构投资者采取“直接介入”，或“挑选优胜者”进行“间接介入”，以发挥其上市公司治理结构中的作用，远比小股民的作用大。三是股市中机构投资者比重越大，股市发展越稳定，但这里有一个先决条件，证券监管部门必须对机构大户在证券市场中的运作严格进行监管，谁违规操纵股市必须严惩，要引导和鼓励机构投资者对企业进行战略投资，注重对企业的管理，追求长期效益。三是发展众多的机构投资者，有利于增强股市发展的稳定性。德、日的证券市场并没有多大的交易量，但这两个国家已发展到了能与美国抗衡的地步。过去，我国股市追求交易量和股民人数，这是片面的。如何加快发展机构投资者，我的思路是：必须继续推进金融体制改革。目前，我国金融体系处于长线商业银行、短线投资银行(其中特别是投资基金)不协调跛足状态下运转。据我测算，1997年底，我国投资银行业总资产(系证券业)仅为2055.5亿元，只及国有商业银行总资产66228亿元的3%；投资基金总资产为100亿元(系1998年底数)，只及国有商业银行总资产的0.1%。1997年底，美国银行业总资产为47000亿美元，基金业总资产也达到45000亿美元，美国投资银行多达一万家，其中美林公司和摩根—斯坦利公司总资产就已达到4100亿美元以上。相比之下，目前我国投资银行业、投资基金业还处于弱小的地位，是难以实现党的十五大提出的加快国民经济市场化进程，要着重发展资本市场要求的，也难以适应推进国有企业股份制改革、资产重组、资产运营、资产证券化需要的。发达的资本市场必须有发达的投资银行业，资本运营即资本的市场化运营，包括企业兼并、收购、分拆、破产、重组、股份制与股票上市等操作方式，都是投资银行的业务范围。资本市场包括股票市场和债券市场。企业改制、企业股权证券化和债权证券化就是依靠投资银行业中投资银行家、金融工程师运用专业技术和金融工具帮企业筹划设计完成的，企业资本运营、兼并、重组和基金业的发展离开投资银行家是寸步难行的。我国国有工商企业巨额的(约在3万亿元)闲置存量资产，如果没有强大的投资银行业加以重新组合和证券化，要想较快搞活也是不大可能的。由此可见，为了早日改变目前投资银行业处于弱小地位的状况，为了改善资本市场投资者结构，必须把加快发展投资银行业和机构投资者作为金融体制改革的重点。

对办成机构投资者为主的资本市场的思考

时间：2003-1-21作者：秩名

为了贯彻《证券法》，保护投资者的合法权益，需要研究在我国如何加快发展机构投资者，改善资本市场投资者结构，建立以机构投资者法人持股为主的资本市场。发展众多的机构投资者，既有利于参予国有企业的公司治理结构改革，又有利于我国资本市场的稳定健康发展，保护投资者权益。

众所周知，一个成功的国内资本市场应具有以下一些特征：有足够的证券发行者和机构投资者，有严格的信息批露标准，以便于投资者对证券进行投资收益与风险评价；有标准的交易票据和交易手段，以便于交易的进行和市场流动性提高；能实现较低的税收和交易成本；有严格的监管制度，能做到保护投资者的权益，对泄露内幕信息、制造虚假信息者和操纵股市者进行严惩等。而我国现今的股市，虽经过10多年的发展，已有了一些规模，也立了法，已有法可依，但尚是一个不规范的、投机大于投资、非理性的股市。造成这种状况有多种原因：

一、对实行股份制和开办股票市场，急于求成，缺乏认真研究，选择模式不当。从西方发达国家股市看，一种以美英为代表的资本市场上的机构投资者虽然越来越多，但都没有摆脱追求高流动性和短期效益的弊病，投机性很强。另一种以德、日为代表，发展机构投资者的法人投资，法人投资有一种战略眼光，能着眼于对企业和整个社会的发展，注重对企业的管理，而不是像美、英的法人投资者那样追求短期效益。当时，我国发展股市如选择德、日模式，情况就会比现在好得多。二、我国股市仓促上马，立法滞后。1998年底，才出台《中华人民共和国证券法》，立法滞后，也是造成目前股市不理想、不规范的一个原因。

三、舆论和导向失误。在《证券法》公布前，理论界和舆论界只宣传股市有利于企业经营机制的转换，有利于企业从股市筹资，而不重点宣传股市首先要：“保护投资者合法权益”，“应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。”因而将股市引入仅仅是“筹资和圈钱场所，使好多股份制企业老总不把投资者作为“上帝”，而看成是“阿斗”，不给投资者以应有的回报。《经济日报》记者陈剑夫同一位准备上市的企业老总聊天，问他为啥要争着上市，回答是：“这钱不一样，等于是白白拣来的，花起来没有还贷压力”(见1998年8月2日《经济日报》“募资使用叫人难放心”一文)。

西安达尔曼股份公司A股股东上诉书

───强烈要求西安市政府、中国证卷监督管理委员会、上海证卷交易所、．．．，还A股股民一个真实的达尔曼股份公司

一、我哭，我叫，我悔，我恨，...

我哭，我叫，我悔，我恨，我无奈，我无助，．．．，为什么，为什么，这都是为了什么？

我哭，面对着父、母、儿、女，我拿什么来照顾你们？十余年来的积蓄已化为乌有，身上还背负着从亲朋们处借来又在股市中打了水漂的无法还清的外债啊，啊，啊，．．．

我叫，因为不是我不用心、不努力，而是这吃人的股市缺乏诚信，我一不小心栽在了达尔曼股票上，今生、今世我再也无法爬起，我死也罢又放心不下我的父、母、儿、女啊，啊，啊，．．．

论文摘要：本文认为经营者和职工作为企业发展的动力源泉。应在制衡机制下给予充分的激励:对国有大中型企业的所有者.应采取相应的措施，约束其“一股独大”的股权结构，最终实现激动与约束下的制衡。

论文关键词：法人治理结构激励约束国有大中型企业

法人治理结构是现代企业制度中一组规范股东、董事、经理班子权、责的制度安排。其重要原理是“委托—”制度，其运行的机制是在“激励与约束”的环境下达到制衡。具体地讲，是股东（委托方)通过一定的机构设置和程序化的运作，对方既激励又约束，在达到制衡的效果下实现自己利润的最大化:

当前.我国的企业.特别是国有大中型企业.正处在建立和形成具有中国特色的公司法人治理结构的重要历史进程中，由于体制‘观念、历史等因素的影响，激励与约束的发展并未真正实现制衡，出现了一些不合实际的做法刁本文试从激励与约束两个环节入手，分析其失误，寻找解决方法。

一、激励机制中存在的问题与对策

在所有权和经营权分离的现代公司制企业中，经营者是企业的战略决策的制定者和主要管理者，拥有企业的控制权;职工是企业战略决策的直接实施者。因此他们的行为往往决定着企业的兴衰。作为企业的经营者，他们追求的是个人价值和收入的最大化;作为企业的职工，他们最终关心的是自己的付出能否得到相应的回报，能否在个人收益上与社会同步、他们的行为取决于自身的效用函数，而企业的分配制度是该效用函数中的一个极其重要的变量，直接影响着经营者的决策安排和职工的生产主动性发挥。如果经营者的薪王结构和职工的收人结构仍是由传统的工资和年度奖金构成，那么经营者和职工，作为企业发展的主要动力源泉，其积极性创造性会受到阻碍，从而无法实现所有者收益的最大化。