证券信息范文10篇

当今全球化趋势日益明显，同时信息技术也在快速的发展，信息化已成为经济发展的一大特征及趋势。证券行业是高度信息化行业，证券公司作为证券行业的主要参与者，其信息化发展亦是如此。中国证券行业发展的驱动力是证券信息技术的进步及其广泛应用。本文对证券公司信息化发展进行了初步的探讨。

一、我国证券公司信息化发展与重点。

90年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始了实质性的起步。目前中国证券市场的交易技术手段在国际上处于先进水平，成功建立了全国性的交易网络系统，1990年深交所证券市场完成了柜台交易向场内集中交易的转变，中国证券市场在短短十年时间经历了柜台交易所集中交易和无形化网上交易阶段。到2003年我国证券市场市价总值42457亿元，但是与国外相比较信息化发展相对滞后，管理与决策系统、风险监控系统、信息咨询服务系统还有待进一步研究。

证券公司的信息化建设主要是围绕着公司所从事的业务进行的，目前国内证券行业信息化建设的重点主要体现在以下几个方面，首先是总部管理，在中国，证券业内许多券商的总部是发展相对较弱，这种局面的形成主要的原因还在于技术的局限。总部管理就是总部对各营业部进行有效经营监督，有效地避免风险。第二个重点是虚拟化，经营的虚拟化是指证券交易系列流程可通过信息终端远程进行。虚拟化的远程证券经营体系带来的更直接的一面是营运成本的大幅下降和现有的证券交易模式的改变。另外还有灵活多变的资产管理系统也是进行风险定量分析和控制的有效工具，日渐成为大资金投资管理的有效手段和发展趋势。风险控制系统也是未来证券公司生存的根本。

二、我国证券公司信息化发展中的问题。

就证券公司信息化发展存在的问题来说，首先是信息化系统管理水平无法保障安全性、重复建设，资源和资金的严重浪费和系统效率低，业务创新能力差，信息比较分散，很难提高服务水平。传统交易系统的过度竞争和新业务系统的极度缺乏，中国的证券信息化发展中某些证券IT产品的功能和实用性存在缺陷，以目前数据仓库产品为例，目前的数据仓库仍然带有强烈的技术色彩，集中于现有状况的诊断，作为技术部门进行应用分析，无法与经营机构需求相适应，而在仅有技术特征情况下只能成为电子化的报表系统，所以该类信息产品的功能和性能需进一步加强。

一、中美会计信息披露制度体系结构的比较

（一）证券市场会计信息披露基本立法范畴的比较

美国与证券市场会计信息披露相关的基本立法主要为1933年通过并于1975年修订的《证券法》；1934年通过的《证券交易法》；1940年通过的《投资公司法》、《投资顾问法》等，这一套法律体系为政府监管提供了明确的法律依据和法定权力。我国主要有1993年4月颁布的《股票发行与交易治理暂行条例》及1998年12月颁布并于2004年8月28日修改的《证券法》、1993年12月颁布并分别于1999年12月和2004年8月修改的《公司法》。另外，还有于1995年1月颁布并分别于1993年12月和1999年10月两次修改的《会计法》，以及1993年10月颁布的《注册会计师法》。

（二）证券市场会计信息披露要求的比较

首先，是关于强制披露问题。我国《证券法》及《公司法》分别就招股说明书、公司债券募集办法、上市公告书、年度报告、中期报告和临时报告等内容作了具体规定，其相关条文规定与美国相关规定大体相同，这些规定基本符合国际惯例。其次，是关于强制审计的问题。美国《证券法》第8（e）节及《证券交易法》第13（a）节第2款要求公司年度报告应由独立公共会计师鉴证。而我国，在《股票发行与交易治理暂行条例》中，曾对强制审计做出了明确的规定，但在后来颁布的《公司法》和《证券法》这两部更高层次的证券立法中，强制审计之规定并未受到应有关注。①

（三）证券市场会计信息披露质量责任的比较

［摘要］证券公司信息化的发展奠定了中国证券市场电子化发展方向，同时有力地促进并保障了我国证券交易的高速发展，本文主要围绕着证券公司信息化发展进行讨论，本文分析了证券公司信息化发展的状况并提出了自己的一些想法。

［关键词］证券公司；信息化；发展

当今全球化趋势日益明显，同时信息技术也在快速的发展，信息化已成为经济发展的一大特征及趋势。证券行业是高度信息化行业，证券公司作为证券行业的主要参与者，其信息化发展亦是如此。中国证券行业发展的驱动力是证券信息技术的进步及其广泛应用。本文对证券公司信息化发展进行了初步的探讨。

一、我国证券公司信息化发展与重点。

90年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始了实质性的起步。目前中国证券市场的交易技术手段在国际上处于先进水平，成功建立了全国性的交易网络系统，1990年深交所证券市场完成了柜台交易向场内集中交易的转变，中国证券市场在短短十年时间经历了柜台交易所集中交易和无形化网上交易阶段。到2003年我国证券市场市价总值42457亿元，但是与国外相比较信息化发展相对滞后，管理与决策系统、风险监控系统、信息咨询服务系统还有待进一步研究。

证券公司的信息化建设主要是围绕着公司所从事的业务进行的，目前国内证券行业信息化建设的重点主要体现在以下几个方面，首先是总部管理，在中国，证券业内许多券商的总部是发展相对较弱，这种局面的形成主要的原因还在于技术的局限。总部管理就是总部对各营业部进行有效经营监督，有效地避免风险。第二个重点是虚拟化，经营的虚拟化是指证券交易系列流程可通过信息终端远程进行。虚拟化的远程证券经营体系带来的更直接的一面是营运成本的大幅下降和现有的证券交易模式的改变。另外还有灵活多变的资产管理系统也是进行风险定量分析和控制的有效工具，日渐成为大资金投资管理的有效手段和发展趋势。风险控制系统也是未来证券公司生存的根本。

当今全球化趋势日益明显，同时信息技术也在快速的发展，信息化已成为经济发展的一大特征及趋势。证券行业是高度信息化行业，证券公司作为证券行业的主要参与者，其信息化发展亦是如此。中国证券行业发展的驱动力是证券信息技术的进步及其广泛应用。本文对证券公司信息化发展进行了初步的探讨。

一、我国证券公司信息化发展与重点。

90年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始了实质性的起步。目前中国证券市场的交易技术手段在国际上处于先进水平，成功建立了全国性的交易网络系统，1990年深交所证券市场完成了柜台交易向场内集中交易的转变，中国证券市场在短短十年时间经历了柜台交易所集中交易和无形化网上交易阶段。到2003年我国证券市场市价总值42457亿元，但是与国外相比较信息化发展相对滞后，管理与决策系统、风险监控系统、信息咨询服务系统还有待进一步研究。

证券公司的信息化建设主要是围绕着公司所从事的业务进行的，目前国内证券行业信息化建设的重点主要体现在以下几个方面，首先是总部管理，在中国，证券业内许多券商的总部是发展相对较弱，这种局面的形成主要的原因还在于技术的局限。总部管理就是总部对各营业部进行有效经营监督，有效地避免风险。第二个重点是虚拟化，经营的虚拟化是指证券交易系列流程可通过信息终端远程进行。虚拟化的远程证券经营体系带来的更直接的一面是营运成本的大幅下降和现有的证券交易模式的改变。另外还有灵活多变的资产管理系统也是进行风险定量分析和控制的有效工具，日渐成为大资金投资管理的有效手段和发展趋势。风险控制系统也是未来证券公司生存的根本。

二、我国证券公司信息化发展中的问题。

就证券公司信息化发展存在的问题来说，首先是信息化系统管理水平无法保障安全性、重复建设，资源和资金的严重浪费和系统效率低，业务创新能力差，信息比较分散，很难提高服务水平。传统交易系统的过度竞争和新业务系统的极度缺乏，中国的证券信息化发展中某些证券IT产品的功能和实用性存在缺陷，以目前数据仓库产品为例，目前的数据仓库仍然带有强烈的技术色彩，集中于现有状况的诊断，作为技术部门进行应用分析，无法与经营机构需求相适应，而在仅有技术特征情况下只能成为电子化的报表系统，所以该类信息产品的功能和性能需进一步加强。

1引言

电视证券是数字电视技术与金融行业的完美结合，电视证券利用有线电视城域网，以数字机顶盒为操作终端，数字电视用户足不出户，即可通过数字电视浏览财经要闻、接收实时行情、实现股票的在线交易等功能。电视证券应用是基于下一代广播电视网（NGB）电视金融建设的重要应用，是NGB应用服务内容的重要组成部分。NGB网络的发展及其高带宽、强互动、多维视音频技术的实现，给电视证券带来新的活力。本文基于NGB网络提出了一种电视理财信息系统，在完善行情数据、加大信息资讯的同时，嵌入了证券电视直播节目，使用户在观看股票行情的同时，还能切换到股市电视直播，第一时间获得高质量、及时、准确的理财信息。

2系统体系架构

2.1系统总体架构设计

图1描述了电视证券理财综合信息系统结构。从图中可看出，系统由信息采集、信息、交易、系统管理和用户管理等部分构成。各部分的主要功能如下：

（1）信息采集：信息采集部分负责高速行情、专业证券理财资讯、资金流量信息以及理财视频信息的采集。这些信息来源为证券内容提供商。

信息隔离监管制度，又称“信息长城”、“中国墙”或“资讯隔离墙”，是指通过在综合性金融机构内部设置一系列的隔离机制，来控制或者隔离不同业务部门之间的信息流动，以防止利益冲突或内幕交易的发生。

一、我国证券业构建信息隔离监管制度的迫切性和重要性

2006年以来，随着我国证券市场的复苏，市场对投资研究的需求大增，研究报告的影响力日益显著。证券研究部门和证券分析师在公开场合或以研究报告等形式，披露或透露未公开信息或不实信息，导致股价异常波动的案件也逐渐增多，对市场产生了一定负面影响。

上述情况反映出我国证券业研究机构和研究人员独立性、客观性和公正性存在弱化问题，为此而设的业务隔离措施未取得应有监管效果。投资研究独立性降低的诱因主要在于利益冲突，但专门用于解决证券业利益冲突和内幕交易的信息隔离监管制度，我国当前尚未构建，其重要性和迫切性亦未能引起人们足够重视，这也是致使相关案例逐渐增多的主要原因之一。

信息隔离监管制度缺失造成的后果可能是非常严重的。以美国教训为例，在1990年代末21世纪初以网络等高科技股为代表的美国股市牛市初期，其信息隔离的实施和利益冲突的防范主要依靠自律。为追求利润，投资银行鼓励研究部门发表利好研究报告，分析师投资建议也以做多为主。泡沫破裂后，分析师信誉大跌，其研究分析被称为“泡沫添加剂”。大案频发，众多著名投行被重罚，直接导致美国信息隔离监管规则被全面修订，并引发了世界范围内信息隔离监管立法的新革命。

我国目前市场环境与条件与美国当时类似——牛市初期、投资研究日益受到各方重视、研究部门地位提升、研究机构定位向内外兼顾或对外服务为主转化、对投资研究独立性和客观性的重要性认识不足、信息隔离监管规范缺失、对相关部门与人员利益冲突的监管依据不足、监管力度不够等。从美国问题爆发的发展历程看，我国当前已经具备了滋生和酿发此类大案要案的土壤。信息隔离监管很可能成为我国证券市场监管体系中的一个薄弱环节，成为助长股市虚假繁荣，影响市场健康稳定发展的一个潜在重大风险点。

证券市场健康有序的发展离不开完善的证券监管体制，而证券法中的信息披露制度则是这一制度的核心，信息披露制度主要包含两方面内容——披露与反欺诈，这两者是发达证券市场赖以繁荣和发展的基石。证券信息披露标准包含两部分：一是信息披露的普遍性标准，包括及时性、真实性、准确性及完整性等；二是“重大性”标准，也就是披露的信息能够对证券价格产生显著影响。如何认定作为信息披露制度不合理引起的虚假陈述？应当建立强制性信息披露制度还是自愿性披露制度？这些都成为理论界和实务界迫切需要解决的法律问题。

证券信息披露标准综述

信息披露制度也称为信息公开制度，是指证券市场上的相关主体为保障投资者利益而在证券的发行、上市和交易等环节中，依照法律、证券交易所等规定，以一定方式将公司的经营、财务等信息真实、完整、准确、及时地向证券监督管理部门报告，并向社会公众投资者公开的法律制度。信息披露制度来源于英国，英国普通法体系中的合同法和侵权法最早出现了虚假陈述的概念，之后英国公司法和证券法采纳了这个概念，并将其与证券监管和保障信息公开相结合。受英国普通法体系的影响，美国通过《1933年证券法》和《1934年证券交易法》确立了信息披露制度在证券市场的核心地位，其后又不断通过相关判例进行完善，保障美国证券市场的繁荣发展。我国证券信息披露制度主要借鉴的是英美法系证券市场的经验，但是对于信息披露的“真实性”标准和“重大性”标准，学界还存在争议。真实性标准存在“客观真实说”和“法律真实说”；而对于“重大性”标准存在两分化，即“证券价格标准”和“投资决策标准”两种标准并存。目前认定披露的信息是否构成虚假陈述应当从信息的真实性和重大性两方面考察。（一）“真实性”标准真实性是要求上市公司对所披露的信息准确无误，披露的信息应当与公司的经营、财务状况实际相吻合。在理论上，证券信息披露得越充分，证券价格才越贴近实际。2003年1月9日最高人民法院了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称《规定》），该《规定》第17条对虚假陈述的界定是以“客观真实”或“客观事实”作为衡量标准，要求上市公司的会计信息对重大事件的披露若违背“事实真相”，则认定存在虚假陈述。这里的“客观真实说”认为：在司法实践活动中，人们对案件的认识应完全符合客观实际。当人们运用证据对案件事实的认识达到了与客观的实际情况相符合时才是真实的。而法学界对真实性却持有另一种观点——“法律真实说”，法律真实是司法机关在刑事诉讼证明过程中，运用证据对案件事实的认定应符合刑事实体法和程序法的规定，达到从法律的角度认为是真实的程度。法律真实对客观真实而言具有以下特征。1．法律真实是一种相对的真实。司法证明所确认的事实只是在一定程度上符合客观发生或存在的事实，证明标准只能接近客观真实。以法律事实为标准，能在很大程度上保证司法活动高效准确地进行，这也正是客观真实所欠缺的。2．法律真实更注重程序真实。程序真实指的是证明活动在证明规律的要求下进行，证明活动的过程符合程序理性。实质真实和程序真实是相互融合的一体，在民事诉讼活动中，程序的真实性和合理性尤其是其内在的独立价值比实质真实更具有操作性。3．法律真实更具标准可行性。法律真实所要求的证明标准没有客观真实要求那么高，而这恰恰是法律真实更具有可操作性的前提。从方法论角度看，在实践中很难以客观真实本身作为衡量标准，在案件事实不能得到完全证明的情况下，基于公正和效力的原则，证明活动寻求的是以“最大限度符合客观事实”为要求的衡量尺度。4．法律真实具有价值判断的属性，任何实体法律规范都有其立法宗旨和价值理由。任何实体法规都是对一定利益集团的某种需要的肯定或否定，这就是立法赋予法律规范的价值判断，法律通过对社会利益的保护或遏制来维持社会秩序的政策运行，因此法律真实是事实真实与价值判断的复合体。通过对“客观真实说”与“法律真实说”的比较分析，笔者认为，客观真实是判定证据是否真实且充分的结合体，是司法实践追求的目标。但客观真实的历史性、司法人员的理性及司法实践所固有的价值属性使客观真实在实践上具有笼统性，操作性差。而法律真实则代表了一种典型的法律家思维，在这个思维下人们所关注的是程序能否遵循，规则是否被实施。并且法律真实更具有实践上的可操作性，是一种现实的标准。（二）“重大性”标准1．“重大性标准”的历史沿革。重大性标准最早见于美国《1933年证券法》，之后美国证券交易委员会（简称SEC）规则以及法院判例将“重大性”标准具体化并得以演绎发展。20世纪60年代，“重大性”标准主要围绕着利用未公开的与公司发展重要相关的内幕交易展开的，后来又成为因为并购前的谈判及其他收购活动而引起的。在这期间，SEC将“重大性”标准定义为“一个理性投资者在决定是否购买注册证券时会认为该信息是重要的实质可能性。”与“重大性”标准相关的著名规则是美国SEC通过的10b-5规则，用来弥补证券法律反欺诈条款的漏洞。10b-5规则对下列行为作了禁止性规定：（1）欺诈性手段和计谋；（2）对重大事实的不实说明和遗漏；（3）具有欺诈或欺骗作用的行为和做法。但规则并未明确界定“重大性”的含义。2．“重大性标准”的经典判例与发展。美国证券法是由美国国会制定的证券成文法和法院指定的证券判例法组成的。信息披露的“重大性”标准正是在美国多元化判例的背景下不断发展和完善的。在1968年SEC.v.TexasGulfSulphur案中，美国联邦法院确立了“重大性”的三个标准：（1）其性质不同寻常，该信息的披露会导致市场价格的变化；（2）事件可能会影响公司的未来并且可能影响投资者的购买、出售或持有的证券；（3）基于合理和客观的考虑，其会影响证券价格。1976年，美国联邦最高法院在TSCIndustriesv.Northway一案中则基本确立了一个为后人所普遍引述并被许多法院所接受的“重大性”的标准——“某个信息在一个理性投资者决策如何投票时可能是重要的，该信息就是一个重大的信息”。随后在1988年，美国联邦最高法院在“BasicInc.v.Levinson”案中认为，应当衡量发生该事实的可能性和该事实可能对公司产生的影响，在此基础上作出判断。事实的重大性完全取决与理性投资者如何看待未公开或不实公开的信息。本案的意义在于最高法院明确了对信息的“重大性”判断必须因案而异。2004年，美国法院在审理“福特汽车公司案”时，秉承了Basic案的审判思路，并且进一步将信息分为“软信息”和“硬信息”。前者是指不确定和未经证实的信息。鉴于目前不存在任何规则要求上市公司披露此类信息，因此公司有权决定是否披露或部分披露“软信息”，即使不披露也不构成蓄意隐瞒。本案的原告无权仅依据福特汽车公司未能“适当地披露软信息”就提起证券虚假诉讼。当然，如果原告未能从被告披露的历史财务报告这样的“硬信息”中寻找出被告的“不当陈述”，则另当别论。

强制性信息披露制度

强制性信息披露制度是我国进行证券监管的一项重要手段，通过强制性信息披露可以减少因信息不对称而导致的不利后果，增强投资者信心，同时也能对证券内幕交易和虚假陈述等违规行为进行约束和事后惩罚。我国目前尚未就确立这一制度得出明确的结论，有关证券市场监管的理论和实践尚处于游离于强制性信息披露制度和实质性审查制度之间的状态。对于如何推行信息披露制度，国内外理论也存在争议。（一）反对派的主要观点从强制性信息披露制度出现起，反对声音不绝于耳。该观点认为单行证券法中的有关强制性信息披露规定在事实上是没有用的，而且在道德观念上也有碍于诚实的企业、商人行为。仅仅通过信息披露是不够的，应通过证券市场这只“看不见的手”实现对信息披露的自我调节，不应以法律强制执行去做不愿意的事情。另外，政府也应该对在资本市场上筹资的公司进行实质性的审查。从市场监管的角度分析，强制和监督发行人履行信息披露义务，也会大大增加其管理成本，对投资者和证券市场并非会有显著成效。（二）支持派的主要观点支持强制性信息披露制度的观点，很大程度上是出于公平原则的考虑。在非强制性信息披露的市场环境中，公司有权对披露的信息进行选择，这种披露可以使接受信息者利用该信息获取利益，而损害不能接近该内幕信息的投资者。另一方面，也是出于效率原则的考虑，对于广大投资者来说，自行搜集上市公司公开的有关信息成本高昂，且获取的信息参差不齐，必然会对上市公司股票市场价格产生影响，对证券市场的健康发展产生极大危害。另外，对于反对强制性信息披露，而支持自愿性信息披露制度的观点也是存在一定偏见的。（1）信息披露制度除了要求发行人披露信息外，还要求所披露的信息具有完整、真实和及时性。而自愿性信息披露没有法律的强制力保障，充其量只能做到信息“披露”；（2）证券市场稳健运转是一个完整的系统，并不是信息披露制度所独立支撑的，即使建立了完整的信息披露制度，也难以防止证券市场投机倒把的行为。（三）有效市场假设理论在现代金融经济学理论中，有效市场假设理论是最有影响力的理论之一，美国芝加哥大学财务学教授EugeneFama是该理论的集大成者。有效市场假设理论认为，“如果有用的信息以不带任何偏见的方式全部在证券价格中得到反映，那么可以认为市场是有效的。在一个有效的资本市场中，证券价格的变动并不存在内在联系，而且除了相关的信息外，所有不相关的信息不会引起人们的重视”。有效市场理论表明了上市公司层面的财务信息的披露与价格之间的关系，是保证市场有效性的工具。Fama按照证券价格的历史信息、公开信息和内幕信息的作用程度总结了这方面的研究成果，将有效市场分为弱势有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个类型。弱势有效市场是指股价充分反映了历史信息，否定了内幕交易等方法，认为图标或技术分析是无效的；半强式有效市场是指股价能够反映已公开的信息，证券价格的形成反映了投资者对所有公开信息的判断；强式有效市场是指股票价格除了反映历史信息和公开信息外，还反映了内幕信息，如企业未来发展规划等，任何人都不可能通过信息获取超额收益，信息是完整对称的，市场达到了理想的均衡状态。事实上，市场并不可能完全充分有效，纷纷扰扰的各种“噪音”使得市场的基本面价值及其派生信息无法充分地在股价上得到体现，于是研究证券市场的专业性机构和人员仍有存在的价值，这就是反对“有效资本市场假设”理论的学者们提出的“噪音理论”。当然，有效市场假说理论为政府以强制力介入证券市场以及包括财务预测信息的监管奠定了坚实的理论基础，也为促进资本市场健康有序发展指明了方向。综上，没有充分信息披露的证券市场，必然会是充满欺诈与陷阱，法律的作用在于强制维持一种公正从而保障投资者的合法权益及证券市场的有效运转。

预测性信息披露及其免责事由

［摘要］证券公司信息化的发展奠定了中国证券市场电子化发展方向，同时有力地促进并保障了我国证券交易的高速发展，本文主要围绕着证券公司信息化发展进行讨论，本文分析了证券公司信息化发展的状况并提出了自己的一些想法。

［关键词］证券公司；信息化；发展

当今全球化趋势日益明显，同时信息技术也在快速的发展，信息化已成为经济发展的一大特征及趋势。证券行业是高度信息化行业，证券公司作为证券行业的主要参与者，其信息化发展亦是如此。中国证券行业发展的驱动力是证券信息技术的进步及其广泛应用。本文对证券公司信息化发展进行了初步的探讨。

一、我国证券公司信息化发展与重点。

90年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始了实质性的起步。目前中国证券市场的交易技术手段在国际上处于先进水平，成功建立了全国性的交易网络系统，1990年深交所证券市场完成了柜台交易向场内集中交易的转变，中国证券市场在短短十年时间经历了柜台交易所集中交易和无形化网上交易阶段。到2003年我国证券市场市价总值42457亿元，但是与国外相比较信息化发展相对滞后，管理与决策系统、风险监控系统、信息咨询服务系统还有待进一步研究。

证券公司的信息化建设主要是围绕着公司所从事的业务进行的，目前国内证券行业信息化建设的重点主要体现在以下几个方面，首先是总部管理，在中国，证券业内许多券商的总部是发展相对较弱，这种局面的形成主要的原因还在于技术的局限。总部管理就是总部对各营业部进行有效经营监督，有效地避免风险。第二个重点是虚拟化，经营的虚拟化是指证券交易系列流程可通过信息终端远程进行。虚拟化的远程证券经营体系带来的更直接的一面是营运成本的大幅下降和现有的证券交易模式的改变。另外还有灵活多变的资产管理系统也是进行风险定量分析和控制的有效工具，日渐成为大资金投资管理的有效手段和发展趋势。风险控制系统也是未来证券公司生存的根本。

当今全球化趋势日益明显，同时信息技术也在快速的发展，信息化已成为经济发展的一大特征及趋势。证券行业是高度信息化行业，证券公司作为证券行业的主要参与者，其信息化发展亦是如此。中国证券行业发展的驱动力是证券信息技术的进步及其广泛应用。本文对证券公司信息化发展进行了初步的探讨。

一、我国证券公司信息化发展与重点。

90年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始了实质性的起步。目前中国证券市场的交易技术手段在国际上处于先进水平，成功建立了全国性的交易网络系统，1990年深交所证券市场完成了柜台交易向场内集中交易的转变，中国证券市场在短短十年时间经历了柜台交易所集中交易和无形化网上交易阶段。到2003年我国证券市场市价总值42457亿元，但是与国外相比较信息化发展相对滞后，管理与决策系统、风险监控系统、信息咨询服务系统还有待进一步研究。

证券公司的信息化建设主要是围绕着公司所从事的业务进行的，目前国内证券行业信息化建设的重点主要体现在以下几个方面，首先是总部管理，在中国，证券业内许多券商的总部是发展相对较弱，这种局面的形成主要的原因还在于技术的局限。总部管理就是总部对各营业部进行有效经营监督，有效地避免风险。第二个重点是虚拟化，经营的虚拟化是指证券交易系列流程可通过信息终端远程进行。虚拟化的远程证券经营体系带来的更直接的一面是营运成本的大幅下降和现有的证券交易模式的改变。另外还有灵活多变的资产管理系统也是进行风险定量分析和控制的有效工具，日渐成为大资金投资管理的有效手段和发展趋势。风险控制系统也是未来证券公司生存的根本。

二、我国证券公司信息化发展中的问题。

就证券公司信息化发展存在的问题来说，首先是信息化系统管理水平无法保障安全性、重复建设，资源和资金的严重浪费和系统效率低，业务创新能力差，信息比较分散，很难提高服务水平。传统交易系统的过度竞争和新业务系统的极度缺乏，中国的证券信息化发展中某些证券IT产品的功能和实用性存在缺陷，以目前数据仓库产品为例，目前的数据仓库仍然带有强烈的技术色彩，集中于现有状况的诊断，作为技术部门进行应用分析，无法与经营机构需求相适应，而在仅有技术特征情况下只能成为电子化的报表系统，所以该类信息产品的功能和性能需进一步加强。

律

摘要：证券交易行情信息是经过证券交易所整理、编排的信息集合体，本质上是数据库。我国著作权法和证券法都没有明确证券交易所交易信息产权的法律性质和权利内容，无法提供充分的法律保护。证券交易信息产权本质上是一种新型的财产权利，法律应当给予“特殊权利”保护，数据库制作人证券交易所享有复制权和再利用权。

关键词：证券交易信息行情信息数据库特殊权利

一、启发性案例[1]

2006年8月以来，一个关于证券交易信息的案件引起了证券市场的轩然大波，并在法学界引发了热烈讨论。2006年8月底，上证所信息网络有限公司(简称“上证所信息公司”)向上海浦东新区人民法院提起诉讼，请求法院依法解除原告与被告新华富时指数有限公司(简称“新华富时公司”)签订的《证券信息许可使用合同》及其附件，并追究新华富时公司的违约责任。

上证所信息公司是上海证券交易所证券信息的独家全权经营机构，代表上海证券交易所与使用、、传播上海证券交易所行情信息的单位签订有关合同，收取相应的授权费用。2005年12月，上证所信息公司与新华富时公司签订了《证券信息许可使用合同》。根据许可合的相关规定，原告许可被告利用上海证券交易所实时股票行情编制指数。但是，许可合同第五条同时约定，被告未经原告许可，不得将全部或部分上证所证券信息传播到许可证指定以外的任何单位和个人及用于许可证指定以外的任何地方和用途，不得许可他人使用和开发衍生产品。