证券投资者范文10篇

摘要通过分析影响证券投资者投资心理误区的几种表现形式，提出了克服证券投资者投资心理误区的关键是对投资者进行调适与塑造，使投资者做到克服贪婪和狂热，勇于承认错误，树立信心，培养独立判断的能力，培养坚毅的性格和自我管理能力，家庭、个人、社会紧密配合，努力促进投资者健康心理形成。

关键词证券投资者投资心理误区治理

投资是一种有意识的经济行为，投资行为受人们心理意识的调节控制，诸如，投资决策动机、投资收益与预期、投资风险规避等问题，其实质就是人们的心理活动在投资中的具体表现。在证券投资市场，资金的时间价值表现为对于投资时机的判断和选择，投资具有风险性，投资期越长，投资市场中的不确定因素就越多，因此证券个体投资者，必须具备足够的投资知识、风险意识以及良好的心理素质。良好的心理素质，是投资者成功的最根本素质。

1证券投资者投资心理误区的集中表现——认识偏差

证券投资者的判断与决策过程不由自主地受认知过程、情绪过程、意志过程等各种心理因素的影响，以至陷入认知陷阱。如跟庄、推崇股评、高换手率、市场非有效性等，投资者的认知与行为偏差大致有以下几种类型。

1.1过度自信的认知偏差

摘要通过分析影响证券投资者投资心理误区的几种表现形式，提出了克服证券投资者投资心理误区的关键是对投资者进行调适与塑造，使投资者做到克服贪婪和狂热，勇于承认错误，树立信心，培养独立判断的能力，培养坚毅的性格和自我管理能力，家庭、个人、社会紧密配合，努力促进投资者健康心理形成。

关键词证券投资者投资心理误区治理

投资是一种有意识的经济行为，投资行为受人们心理意识的调节控制，诸如，投资决策动机、投资收益与预期、投资风险规避等问题，其实质就是人们的心理活动在投资中的具体表现。在证券投资市场，资金的时间价值表现为对于投资时机的判断和选择，投资具有风险性，投资期越长，投资市场中的不确定因素就越多，因此证券个体投资者，必须具备足够的投资知识、风险意识以及良好的心理素质。良好的心理素质，是投资者成功的最根本素质。

1证券投资者投资心理误区的集中表现——认识偏差

证券投资者的判断与决策过程不由自主地受认知过程、情绪过程、意志过程等各种心理因素的影响，以至陷入认知陷阱。如跟庄、推崇股评、高换手率、市场非有效性等，投资者的认知与行为偏差大致有以下几种类型。

1.1过度自信的认知偏差

摘要通过分析影响证券投资者投资心理误区的几种表现形式，提出了克服证券投资者投资心理误区的关键是对投资者进行调适与塑造，使投资者做到克服贪婪和狂热，勇于承认错误，树立信心，培养独立判断的能力，培养坚毅的性格和自我管理能力，家庭、个人、社会紧密配合，努力促进投资者健康心理形成。

关键词证券投资者投资心理误区治理

投资是一种有意识的经济行为，投资行为受人们心理意识的调节控制，诸如，投资决策动机、投资收益与预期、投资风险规避等问题，其实质就是人们的心理活动在投资中的具体表现。在证券投资市场，资金的时间价值表现为对于投资时机的判断和选择，投资具有风险性，投资期越长，投资市场中的不确定因素就越多，因此证券个体投资者，必须具备足够的投资知识、风险意识以及良好的心理素质。良好的心理素质，是投资者成功的最根本素质。

1证券投资者投资心理误区的集中表现——认识偏差

证券投资者的判断与决策过程不由自主地受认知过程、情绪过程、意志过程等各种心理因素的影响，以至陷入认知陷阱。如跟庄、推崇股评、高换手率、市场非有效性等，投资者的认知与行为偏差大致有以下几种类型。

1.1过度自信的认知偏差

1我国证券投资者保护基金制度内容和作用

证券投资者保护基金制度是在一定条件下进行的，并且其筹集资金的方式也是有一定要求的。2004年年初，经过我国财政部和央行的相互协调，证监会开始着手促进我国的证券投资者保护基金制度的开展和进行，与此同时，证监会也开始起草一系列推动该项制度发展的规定。经过这些规定的出台，我国的证券投资者保护基金制度已经逐渐向具体实践的层次。在2005年第十届人大常务委员会当中，有关证券投资者保护基金制度的相关法律条文中有增加了很多补充要素，主要内容是关于如何维护证券市场的秩序，并针对具体环节做了重点强调。由此一来，我国证券投资者保护基金制度中多了赔偿法律制度，这无疑在很大程度上促进这一制度朝着良性方向发展。在证券投资者保护基金制度的管理方面，我国也颁布的了相应的法律条文，其中明确规定了基金使用、基金控制以及监督等多方面问题。这样做的目的是希望能够为证券投资者保护基金制度建立一个长期生存发展的良好空间，并在此基础之上有效规避风险，最终使得经济效益和社会效益相统一。事实证明，证券投资者保护基金制度的确立，充分得到了国家的大力扶持和社会各界的肯定，这样一来，投资者得到了保护，因而也就能够及时规避风险。从另一个角度来说，证券投资者保护基金制度给金融市场带来了一个全新的契机，这种契机的前提是科学的机制体制的确立。并且，整体上来看，它本身就具备一定的现实意义。首先是站在投资者这个角度来分析，我们可以看到，如果证券公司面临重大风险或者严重纰漏的时候，国家会采取科学合理的方式给予投资者一定的保护，从而使其顺利度过难关；其次，对于整个金融市场来说，证券投资者保护基金制度恰当好处地维护了金融市场的协调稳定，在很大程度上避免风险的扩散和蔓延；而对于监管体系来说，证券投资者保护基金在一定程度上，为证券交易所之类的机构提供了导向和支持，使其能够建立健全完善的监管体系。另外，针对国际上现有的状况和各国的做法来看，证券投资者保护基金制度为我国开辟国际市场提供了可能，它能够帮助我国建立成熟的市场机制，并进而维护市场环境协调稳定。

2证券投资者保护基金制度面临的挑战

在西方发达国家当中，证券投资者保护基金制度已经得以实践，并取得了成果，然而，在我国，证券投资者保护基金尚且以一种萌芽状态存在。证券投资者保护基金是证券市场风险补偿机制中的一种，由此可见，它的地位不容小觑。我国在建立该项制度之前，对西方发达国家的经验有了一定的了解并适当进行了借鉴，相当于有了一定的理论基础。就目前的状况来看，这项制度在种种挑战和压力之下，其运行结果难免差强人意。笔者根据调查研究，分析了以下几点原因。

2.1融资问题

我国证券投资者保护基金制度中，对于基金公司的筹资做了详细规定，这些规定为基金公司提供了多渠道的融资方式。与此同时，在必要的情况下，基金公司还可以经国务院允许发行债券。由此看来，我国证券保护基金并不缺乏资金来源，然而，事实并非如此。据有关资料显示，证券保护基金的资金收入并不能填补为处置风险券商而用去的费用，甚至可以说是杯水车薪。另外，尽管国务院为基金公司提供了保护措施，央行也为基金公司垫付一部分资金，但这样做最终导致证券投资者保护基金公司面临着巨大的债务压力。再加上近年来证券市场持续低迷，使得证券投资者保护基金制度的运行面临巨大压力。

关键词:证券投资者保护基金公司行政处置破产

内容提要:当前，我国证券投资者保护基金公司在风险证券公司处置程序中的现状是地位缺失、角色模糊。本文目的在于厘清证券投资者保护基金公司的性质和特征，并对行政处置程序，破产程序的管理人制度和债权人自治制度中的角色准确定位进行深入探讨，并据此行使和维护自身的权利。

一、我国证券投资者保护基金公司的性质和特征

（一）我国证券者投资基金公司的性质

根据中国证监会、财政部、中国人民银行联合的《证券投资者保护基金管理办法》，证券投资者保护基金（以下简称“基金”）是指按照该办法筹集形成的、在防范和处置证券公司风险中用于保护证券投资者利益的资金。证券投资者保护基金公司（以下简称“基金公司”），是指为负责基金的筹集、管理和使用而成立的国有独资公司。基金公司不以盈利为目的，具有社会保障功能并依法从事政策性经营，在经营中承担一定的政府或公共管理职能，属于特殊企业。其经营目的在于对投资保护基金的筹集、使用和管理，是国家投资者保护计划的重要保障，不同于普通企业以营利为目的。此外，作为国有独资公司，保护基金公司属于国有企业，这一法律属性在其设立、监管和运作过程中体现出极强的行政干预色彩，具有“准行政”的性质。

（二）我国证券者投资基金公司的特征

摘要:证券投资者保护基金制度的设立,是监管制度的创新,是投资者保护制度的完善,是我国证券法律制度保护投资者尤其是中小投资者合法权益这一基本原则的具体体现。目前我国证券投资者保护基金制度在基金公司治理结构、资金筹措、赔付、运营等方面面临着现实的挑战,所以必须采取切实的应对措施。

关键词:证券投资者保护基金;治理结构;资金筹措;赔付

中小投资者与证券公司之间存在着严重的信息不对称,证券公司的经营不善或者违法违规经营对投资者的利益极易造成损害。论文为此,除了加强对证券公司的监管来保护投资者以外,世界上证券市场发达的国家还建立起投资者保护基金制度,作为事后的保护措施。近年来,随着市场的结构性调整和持续低迷,我国证券公司存在的问题充分暴露出来,风险集中爆发,一批公司的状况十分严峻。作为综合治理证券公司的配套措施及证券投资者保护的最终措施之一,国家启动了设立证券投资者保护基金工作,了《证券投资者保护基金管理办法》。证券投资者保护基金制度的设立,是监管制度的创新,是投资者保护制度的完善,是我国证券法律制度保护投资者尤其是中小投资者合法权益这一基本原则的具体体现。但受命于危难之际的我国证券投资者保护基金制度,目前在基金公司治理结构、资金筹措、赔付、监管等,正面临着现实的挑战,其制度的细微设计上还有待于进一步完善。

一、我国证券投资者保护基金制度的制定、主要内容和作用

证券投资者保护基金制度是一种按一定方式筹集基金,在上市公司、证券经纪机构出现支付危机、面临破产或倒闭清算时,由基金直接向危机或破产机构的相关投资者赔偿部分或全部损失的保障机制,其作用类似于存款保险制度。①经由财政部与央行协调,2004年3月,证监会开始了推进我国设立证券投资者保护基金的工作,并着手起草相关规定。2005年1月,证监会、财政部与央行向国务院报送《关于设立证券投资者风险补偿基金的请示》,获得国务院批准。2005年2月,由证监会和财政部联合制定的《关于在股票、可转债等证券发行中申购冻结资金利息处理问题的通知》在资本市场上颁布,该通知规定,为筹集证券投资者保护基金,按照规定公开发行股票、可转债等证券时,所有申购冻结资金的利息将作为证券投资者保护基金的来源之一。该法规的出台,标志着我国证券投资者保护基金已开始进入到实质性操作阶段。2005年4月,在提交第十届人大常委会第十五次会议审议的《证券法》(修订草案)在“第一章总则”中增加了“为了保护投资者的合法权益,维护证券市场秩序,国家设立证券投资者保护基金,证券投资者保护基金由证券公司缴纳的资金及其他依法筹集的资金组成,其征集、管理和使用的具体办法由国务院制定”的内容,自此我国证券投资者赔偿法律制度正式开始启动。②2005年6月30日,经国务院批准,证监会、财政部、人民银行联合了《证券投资者保护基金管理办法》,并自7月1日起施行。

《证券投资者保护基金管理办法》共六章32条。主要规定了基金公司的职责和组织机构、基金的筹集、基金的使用、管理和监督等方面的内容。毕业论文其立法的旨意在于:建立防范和处置证券公司风险的长效机制,维护社会经济秩序和社会公共利益,保护证券投资者的合法权益,促进证券市场有序、健康地发展。

我国证券投资者关系管理发展及借鉴

（一）我国证券投资者关系管理的发展历程与西方成熟资本市场相比，我国证券投资者关系管理才逐步发展和完善，具体经历大致三个阶段：第一阶段：从1990年～2000年，股票发行的机制使得上市公司比较重视如何通过审批，而不注重投资者关系管理，投资者未形成理性的投资理念，保护自身权益的意识不强，市场操纵，内幕交易的现象层出不穷，但是投资者与上市公司的关系矛盾并没有激化。第二阶段：从2001年～2004年，大量市场操纵、会计丑闻和和大股东损害中小股东等证券市场的不正当竞争的情况凸显，证券市场价格的跌宕起伏，使得上市公司的投资者关系空前紧张。第三阶段，从2005年开始，随着中国证券市场的进一步发展及不断规范，投资理念的转变，监管水平的提高，证券投资者关系管理逐步成为中国上市公司不断完善治理结构，加强与投资者及中介机构交流与沟通的有效管理工具，并将成为上市公司内部管理的重要组成部分，使得中国证券市场从投机为主投资为辅，转向未来的以投资为主投机为辅的格局，从而更好的保护中小投资者的利益。（二）国外证券投资者关系管理的经验借鉴从宏观方面，国外证券投资者关系管理经验借鉴分为三个方面，第一，突出证券投资者关系管理必要性和重要性，成立证券投资者关系管理组织，并制定和完善职业操守条例。第二，证券投资者关系管理的内容全面，具体包括投资者关系管理的核心信息沟通；公共关系的建立与维护；危机的防范与处理；参与公司发展战略的制定；从业人员的专业培训，信息披露；媒体监管。第三，为了与海外投资者或潜在投资者搭建相互沟通的平台，证券投资者关系管理工作展开地域的延伸和沟通工具的延伸；信息披露从单一的财务信息的披露延伸到品牌、商誉、环保和社会公益事业等无形资产价值的披露。从微观方面借鉴美国的投资者关系建设，美国的上市企业分别从分析师关系、投资者关系网站、投资者关系信息包、投资者问答、投资者意见调查、投资者数据库、投资者教育和财经媒体关系等8个方面进行投资者关系管理。日本以Sony公司为例：Sony公司1970年在纽交所上市，满足投资者的需求的基础上建立一种全球化的管理模式———季度业绩公布制度、每年和机构投资者和分析员举行推介会议和小组讨论会，并率先同时在日本、欧洲和美国三地举行同步电话会议，达到公司股东和大众投资的信息双向对称；德国的BASF公司是进行投资者关系管理的先锋，把证券投资者关系管理纳入企业组织文化，得到企业高层管理者的重视和业务部门的全力支持，通过市场调查展开全球范围内进行投资者关系管理，并结合企业的成长价值，明确企业投资者关系目标，举行推介会并拜访重要客户。

我国证券投资者关系管理存在问题及其对策的思考

（一）我国证券投资者关系管理存在问题

1.我国证券投资者关系管理严重滞后于资本市场发展，证券投资者关系管理理念也落后发达国家。虽然在监管部门及各方的共同努力下，中国上市公司的治理水平有了明显提高，但是由于受体制、机制、环境等多种因素的影响，我国证券投资者关系管理严重滞后，而一个缺乏投资者关系管理体系的市场，其运行质量得不到保证，投资者关系管理过于形式，将会导致交易成本增加或者优良的经济主体退出市场或者放弃追求投资者关系管理优良结果的目标，金融机构、上市公司和利益相关者之间存在道德风险，最终影响了资本市场的发展。2.上市企业对于投资者关系管理的制度不完善。虽然我国证券市场已有20多年的历史，但是我国企投资者关系管理机构业务能力不够强，投资者关系管理行业的管理法律依据不足、监管主体不明确，使得我国国内企业内幕交易、选择性信息披露、造假等屡屡发生。特别是国有上市公司的所有者缺位，在产权上处于“超强控制”，公司决策与运作没有得到制衡和监督。还有部分上市公司内部人控制给公司的规范运作和长远发展带来严重的负面影响，导致企业利润被侵蚀、加大了企业投资风险、助长了一些短期行为，造成出资者，尤其是国有资产流失现象的产生。3.上市企业对投资者关系管理的重视度不够和目标不清晰。证监会制定相关制度推动上市企业投资者关系管理，很多上市企业把此行为理解成为了政府强制行为，没有把投资者关系管理看作企业文化的表现方式之一，对证券投资者关系的重视度不够，部分企业为了股票价格上涨用功利的眼观看待与投资者的关系，甚至把其与股市操纵联系在一起，例如上市公司大股东在产权上处于强势控制，把经营者与董事重叠，使公司董事会和监事会难以行使决策、任免、监督和考核等公司职能。4.专业投资者关系管理机构和人才较为缺乏。专业投资者关系管理机构自身素质不高，品牌纷乱，缺乏专业性人才。我国专业投资者关系管理机构数量较少，缺乏完整的管理方法体系和内容管理制度。

（二）解决我国证券投资者关系管理存在问题的思考路径

为维护投资者信心，进而稳定证券市场，我国于2005年7月1日颁布实施《证券投资者保护基金管理办法》，设立证券投资者保护基金（以下称保护基金）。保护基金的筹集和使用是保护基金制度中的关键环节，其中存在的问题对保护基金功能的发挥产生直接的负面影响，因此需要着力予以完善。

一、对保护基金筹集问题考察及完善建议

（一）保护基金筹集途径及风险评级的问题考察及完善建议

《管理办法》第五条规定，“基金按照取之于市场、用之于市场的原则筹集。按照这一原则，第十二条规定了基金的来源。根据保护基金公司2007年-2009年年报可得到如下数据(从各筹资途径所筹资金数额及占筹资总额的比例)⑵：交易经手费（亿元）证券公司上缴基金（亿元）申购冻结资金利息（亿元）捐赠利息、投资和受偿收入（亿元）

作为市场化的处置证券公司风险的举措，保护基金的主要资金来源于证券公司所上缴的费用。从表中数据可知，证券公司上缴费用在保护基金筹资总额中所占比例正逐年上升。根据《管理办法》第十二条第（二）项的规定，证券公司按其营业收入的0.5-5%缴纳基金，具体的缴纳比例由保护基金公司根据证券公司风险状况确定后，报证监会批准，并按年调整。缴纳的费用在证券公司的营业成本中列支。由此可知，我国是根据证券公司风险的高低采用浮动费率制，这种收费机制有利于促使证券公司自觉提高风险控制水平。然而，《管理办法》对证券公司的风险评估及根据评估结果确定费率标准的具体办法未作规定。目前，保护基金公司已经有证券公司在缴费方面的评级方法，并根据评级结果，对证券公司确定不同的费率。

对证券公司通过评级分为A,B,C,D四类，A类再分为AAA,AA,A三个级别，B类分为BBB,BB,B三个级别，C类分为CCC,CC,C三个级别，D类只有D级，AAA级的证券公司的缴费费率为0.5%，AA级为1.0%，然后依次增长0.5%，D级证券公司的缴费费率则为5.0%。⑵虽然保护基金公司运用了风险评级，但是在实践中，证券公司为了少缴基金，可能会隐瞒问题和风险，以增加讨价还价的砝码；甚至以商业贿赂收买基金公司工作人员，以降低名义风险值，监管机构即便能查出来，也会多花时间和精力，导致风险延后和加剧。⑶对风险评级可以借鉴其他国家和地区的做法，根据前一年的证券公司的收处置情况，投资者诉讼案件的数量，证券公司的盈利水平等实际情况加以确定，使进行风险评级所依据的信息尽量客观透明，从而让风险评级的结果更加公正，更好地发挥风险评级机制对证券公司的激励约束机制。

【摘要】作为证券市场的一项基础性制度，证券投资者保护基金制度将有助于保护中小投资者的利益和推进证券市场风险防范与处置之长效机制的建立。在我国资本市场改革进入攻坚阶段，中国证券投资者保护基金有限责任公司获准设立，标志着我国证券投资者保护基金制度的正式启动。但在现实运作中证券投资者保护基金有限责任公司也不断遭遇到源于制度设计缺陷的法律风险，而要化解这些风险就必须进一步完善相关的法律制度。

【关键词】证券投资者；保护基金；证券公司；法律风险

近年来在我国的证券市场上，闽发证券、新华证券、南方证券等券商频频出事，除了曝出惊人的交易黑幕以外，还给监管当局留下了巨大的资金黑洞与处置难题。而历史总有相似之处，美国、加拿大、香港等国家(地区)的证券市场在上世纪六七十年代也曾出现过与此颇为相似的一幕，当时由于市场的长期低迷，不少证券经纪商相继破产关门，因无力偿还客户保证金而导致广大中小投资者损失惨重。于是，有关监管当局创设了一项旨在保护中小投资者利益的制度——证券投资者保护基金制度，也被称为投资者赔偿计划，其主要做法是由监管当局发起设立一支非营利性的基金，以政府融资和各证券机构按一定比例缴纳的会费为主要资金来源，当证券机构出现破产风险时，由该基金在对中小投资者作出全部或部分的损失补偿。目前，这一制度已被越来越多的国家所采用，为保证这一制度能行之有效就必须有一位专业尽责的基金管理人，各国通行的做法是设立一个在既能独立运作又受严格监管的专门机构来负责基金的管理和使用。

2005年8月，国务院批准设立了中国证券投资者保护基金有限责任公司，这标志着我国的证券投资者保护基金制度正式启动，而中国证券投资者保护基金有限责任公司(以下简称证投保基金公司)作为我国证券投资者保护基金的法定管理人，甫一亮相便引发了市场各方的关注与期待。但在当前的法律框架和市场环境下，证投保基金公司无疑还面临着诸多难题，笔者认为，其中亟待破解的是由于制度设计不足所带来的种种法律风险。

一、设立证投保基金公司的法律框架及其当前运作情况

新《证券法》第134条明确规定：“国家设立证券投资者保护基金，证券投资者保护基金由证券公司缴纳的资金及其他依法筹集的资金组成”，这就成为我国设立证券投资者保护基金的根本法律依据。而由证监会、央行和财政部共同颁布的《证券投资者保护基金管理办法》(以下简称《管理办法》)第2条则规定：“设立国有独资的中国证券投资者保护基金有限责任公司，负责基金的筹集、管理和使用。”由此证投保基金公司作为证券投资者保护基金法定管理人的身份得以明确。同时《管理办法》还明确了证投保基金公司的权利义务与组织结构。根据《管理办法》，证投保基金公司以9人董事会为最高决策机构，并受到证监会、央行和财政部的共同监管，其主要职责有监控证券公司的风险情况，参与处置有问题的证券公司，对投资者的相关损失进行登记甄别和赔付等。

上海、深圳证券交易所，中国证券登记结算有限责任公司，各主承销商，中国证券投资者保护基金有限责任公司：

根据《证券投资者保护基金管理办法》和《中国证券监督管理委员会、财政部关于在股票、可转债等证券发行中申购冻结资金利息处理问题的通知》的有关规定，上海、深圳证券交易所应在风险基金分别达到规定的上限后，将交易经手费的20%纳入证券投资者保护基金（以下简称“保护基金”）；发行股票、可转债等证券时，申购冻结资金的利息收入应纳入保护基金。为规范保护基金的筹集，现将有关问题通知如下，请遵照执行：

一、上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，应当在每季后10个工作日内将交易经手费的20%划入中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称保护基金公司）指定的账户。

二、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称结算公司）应当设立专用账户，存放股票、可转债等证券网上发行申购冻结资金的利息收入。专用账户可在上海、深圳分公司分别设立。

三、担任股票、可转债等证券发行的主承销商，应当按照有关要求设立验资专用账户，存放股票、可转债等证券网下发行申购冻结资金及其利息收入。

四、申购冻结资金的利息收入不再划入证券交易所，由结算公司上海、深圳分公司和各主承销商直接划入保护基金公司指定的账户。结算公司和各主承销商应积极协调相关商业银行，做好申购冻结资金利息的收缴工作。