投资外股范文10篇

摘要：QDII业务为境内投资者提供拓宽了投资渠道，给商业银行和理财机构提供了新的投资思路。QDII从诞生起就备受投资者们的关注。但是受美国次贷危机的影响，自QDII理财产品上市起，QDII产品就没有摆脱过亏损的阴影。在当前金融风暴的影响下，QDII类产品能否扭亏为盈，能否在当前低迷的经济形势下走出维谷，成为一个备受关注的问题。

本文从国内QDII市场和产品入手，讨论了影响产品收益的因素和问题，并结合当前的环境，为投资者提出了投资建议。

关键词：QDII理财产品;产品收益

QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestors（合格境内机构投资者）的英文首个字母缩写。是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

QDII的产生曾经备受关注，许多理财机构和投资者对QDII产品寄予厚望。但是自从06年内地首批产生的9款QDII理财产品出海以来，无论是从销售业绩还是收益率上，QDII的表现总是让各家银行汗颜。受境外投资市场低迷和人民币持续升值等原因，QDII产品一直处于亏损的状态。根据普益财富不完全统计，截至2009年3月，正在运行的337款QDII理财产品中，实现正收益的QDII理财产品仅有14款，虽然较前一时期有所增加。然而，收益出现反弹的产品仍是极少数。

然而，2008年年末人民币的持续跌停以及中国出台的较大力度的宏观经济政策使得一些分析师认为，像QDII这种中国海外新概念股票在接下来会迎来新的曙光，获得更多的投资机会。

QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestors（合格境内机构投资者）的英文首个字母缩写。是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

QDII的产生曾经备受关注，许多理财机构和投资者对QDII产品寄予厚望。但是自从06年内地首批产生的9款QDII理财产品出海以来，无论是从销售业绩还是收益率上，QDII的表现总是让各家银行汗颜。受境外投资市场低迷和人民币持续升值等原因，QDII产品一直处于亏损的状态。根据普益财富不完全统计，截至2009年3月，正在运行的337款QDII理财产品中，实现正收益的QDII理财产品仅有14款，虽然较前一时期有所增加。然而，收益出现反弹的产品仍是极少数。

然而，2008年年末人民币的持续跌停以及中国出台的较大力度的宏观经济政策使得一些分析师认为，像QDII这种中国海外新概念股票在接下来会迎来新的曙光，获得更多的投资机会。

由于当前中国QDII市场本身尚不成熟，在制度、投资业务等层面上存在大量问题与风险，加之此次次贷危机给世界金融市场带来的巨大危机，全球主要金融机构均陷入了流动性不足的困境,中国虽然因资本市场的开放度不高而受到的影响相对较小,但我国商业银行的损失还是给我们拉响了预警。即中国的QDII该如何控制风险、建立一套合理有效的风险规避机制，仍是值得探究的问题。针对投资者而言，笔者认为，目前说QDII产品迎来曙光言之较早、冷静投资仍是投资者需要考虑的问题。

一般而言，金融理财产品的收益和风险与产品的定价和风险控制等设计、投资人管理能力水平、挂钩资产标的市场走势等因素密切相关。其中产品设计是内在因素，而管理水平和市场走势是外在因素。整体来讲，目前我国商业银行设计的QDII产品规避风险的效果并不理想，要么导致投资者实际收益率过低，要么是产品结构设计相当复杂，使普通投资者难以理解，降低了产品的可销售性。而海外股票市场持续走低、境外投资环境复杂，人民币升值压力过大等等因素使得投资者很难得到实际的收益。通过分析我国的QDII理财市场，笔者认为，目前的QDII理财产品还存在以下问题：

第一，QDII类理财产品自身设计影响投资收益

摘要：近年来，国有控股商业银行引进外资战略投资者的进程不断加快，投资总额已达126亿美元，其中建行和中行的引资额占了相当大的比重。文章试从建行、中行引进外资战略投资者的方式和过程，探讨其具体环节的合理性，并给出适当的政策建议。

关键词：外资战略投资者；国有商业银行贱卖论；股权定价

二十多年以来，我国银行业不断加快开放的进程，其中国有商业银行引进外资战略投资者是一项重要的举措。外资战略投资者有人才和技术优势，中资银行有庞大的客户群和机构网点。前者是技术密集型的，随着市场深化和竞争加剧，其优势是递增的；后者是劳动密集型的，其优势是递减的。为了适应新的金融形势，促进银行业健康持续发展，银监会成立后适时调整思路，于2003年12月了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，致力于促进中外资银行合作的“双赢”。

到目前为止，18家境外金融机构入股了16家中资银行，投资总额近126亿美元。具体情况是：对国有银行，美国银行和淡马锡公司投资建行54.66亿美元，苏格兰皇家银行、瑞士银行集团和亚洲开发银行投资中行36.75亿美元；对股份制银行，亚行、花旗和汇丰银行等投资了交通、光大、民生、兴业、浦发、深发以及筹建中的渤海银行等，投资额为29亿美元；对城市商业银行，加拿大丰业银行、澳大利亚联邦银行、荷兰国际集团、德国投资与开发公司、国际金融公司等投资了北京银行、上海银行以及西安、济南、杭州和南充等地的商业银行，投资额为5.6亿美元。从投资方看，既有国际金融组织也有商业银行，既有大型机构也有中小型机构；从被投资方看，既有国有银行也有股份制银行和城市商业银行，既有沿海和东部地区的机构也有内地和西部地区的机构。外资机构和中资银行均呈现出多元化特征。

在这些引进外资战略投资者的案例中，投资于建行和中行的资金占据了较为明显的位置，因此也引起了业界的广泛讨论。

一、“国有银行贱卖论”

摘要：近年来，国有控股商业银行引进外资战略投资者的进程不断加快，投资总额已达126亿美元，其中建行和中行的引资额占了相当大的比重。文章试从建行、中行引进外资战略投资者的方式和过程，探讨其具体环节的合理性，并给出适当的政策建议。

关键词：外资战略投资者；国有商业银行贱卖论；股权定价

二十多年以来，我国银行业不断加快开放的进程，其中国有商业银行引进外资战略投资者是一项重要的举措。外资战略投资者有人才和技术优势，中资银行有庞大的客户群和机构网点。前者是技术密集型的，随着市场深化和竞争加剧，其优势是递增的；后者是劳动密集型的，其优势是递减的。为了适应新的金融形势，促进银行业健康持续发展，银监会成立后适时调整思路，于2003年12月了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，致力于促进中外资银行合作的“双赢”。

到目前为止，18家境外金融机构入股了16家中资银行，投资总额近126亿美元。具体情况是：对国有银行，美国银行和淡马锡公司投资建行54.66亿美元，苏格兰皇家银行、瑞士银行集团和亚洲开发银行投资中行36.75亿美元；对股份制银行，亚行、花旗和汇丰银行等投资了交通、光大、民生、兴业、浦发、深发以及筹建中的渤海银行等，投资额为29亿美元；对城市商业银行，加拿大丰业银行、澳大利亚联邦银行、荷兰国际集团、德国投资与开发公司、国际金融公司等投资了北京银行、上海银行以及西安、济南、杭州和南充等地的商业银行，投资额为5.6亿美元。从投资方看，既有国际金融组织也有商业银行，既有大型机构也有中小型机构；从被投资方看，既有国有银行也有股份制银行和城市商业银行，既有沿海和东部地区的机构也有内地和西部地区的机构。外资机构和中资银行均呈现出多元化特征。

在这些引进外资战略投资者的案例中，投资于建行和中行的资金占据了较为明显的位置，因此也引起了业界的广泛讨论。

一、“国有银行贱卖论”

一、境外投资外汇政策现状

现行境外投资外汇管理模式以1989年的《境外投资外汇管理办法》为基础，但是，随着近年来国内外经济形势的变化和我国境外投资的迅速发展，部分外汇管理政策措施明显滞后，已不能适应境外投资发展和境内企业“走出去”的需要。2001年以来，国家外汇管理局先后出台并调整了一些政策措施，支持境外投资发展。

2002年，中国党的《十六大报告》中明确提出要“坚持‘引进来’和‘走出去’相结合，全面提高对外开放水平”。为了深入贯彻实施“走出去”战略，国家外汇管理局从2002年10月1日开始陆续在浙江、江苏、上海等六个省市推开了境外投资外汇管理改革试点。根据国家外汇管理局《关于扩大境外投资外汇管理改革试点有关问题的通知》（2005年5月19日发），试点范围已扩大到全国。

目前企业在境外投资前期投入及境外利润自我滚动发展两方面，对外汇管理的政策需求已经基本得到满足。同时，如果境内企业希望通过增资扩大境外中资企业的投资规模，在用汇政策上也没有障碍。

同时，为了解决境外投资企业后续经营过程中融资难的问题，外管局批准中国银行和中国工商银行的海外分支机构直接使用国内总行对海外中资企业母公司的授信额度为海外中资企业提供贷款。下一步，外管局将进一步提高外汇管理部门地方分支机构资金来源审查和项目核准权力，逐步允许人民币资金充裕的境内母公司通过购汇，对境外子公司提供金融支持。

二、境外投融资行政审批概述

编者按：本文主要从与A股市场并轨是B股市场的现实选择；A、B股市场并轨相关问题分析；对策建议进行论述。其中，主要包括：B股市场曾较好地发挥了吸引外资的功能,并在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程、以A股市场为核心的多层次资本市场体系逐渐形成、A股与B股上市公司均是国内企业,A股与B股的上市地相同、境外投资者全身而退,B股市场已然本土化、A、B股市场的最终并轨,将形成一种“多赢格局”、B股回购面临的问题分析、回购的积极性不足、回购的能力问题、A、B股市场并轨面临着境外投资者资本项目兑换问题、A、B股市场并轨面临着境外投资者持股的流通问题、鼓励B股上市公司进行B股的回购业务、通过制度创新,解决B股境外投资者的持股问题、合理处理A、B股股价接轨问题等，具体请详见。

摘要：B股市场问题是我国资本市场发展过程中的一个遗留问题,B股市场问题的解决对我国资本市场的规范化和国际化发展具有重要意义。本文认为,与A股市场并轨是解决B股问题的现实的最佳选择,但是,目前要实现A、B股市场的最终并轨,还面临着制度层面和市场层面的一系列问题。对此,本文从B股回购、境外投资者持股及股份转换等几个方面展开了分析和探讨。

关键词：B股市场并轨相关问题

我国B股市场建立的初衷,是在当时外汇紧张的情况下,开辟一条让企业利用外资的通道。从十多年来的发展历程看,B股市场曾较好地发挥了吸引外资的功能,并在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。然而,随着我国经济环境的变化及资本市场的发展,B股市场“招商引资”的历史使命基本结束,市场功能逐步萎缩,逐渐边缘化,B股市场的未来发展方向成为困扰我国资本市场的一个重要问题。

笔者认为,与A股市场并轨是解决B股问题的现实的最佳选择。但是,目前要实现A、B股市场的最终并轨,我们还必须处理好制度层面和市场层面的一系列问题。

一、与A股市场并轨是B股市场的现实选择

摘要：近年来，国有控股商业银行引进外资战略投资者的进程不断加快，投资总额已达126亿美元，其中建行和中行的引资额占了相当大的比重。文章试从建行、中行引进外资战略投资者的方式和过程，探讨其具体环节的合理性，并给出适当的政策建议。

关键词：外资战略投资者；国有商业银行贱卖论；股权定价

二十多年以来，我国银行业不断加快开放的进程，其中国有商业银行引进外资战略投资者是一项重要的举措。外资战略投资者有人才和技术优势，中资银行有庞大的客户群和机构网点。前者是技术密集型的，随着市场深化和竞争加剧，其优势是递增的；后者是劳动密集型的，其优势是递减的。为了适应新的金融形势，促进银行业健康持续发展，银监会成立后适时调整思路，于2003年12月了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，致力于促进中外资银行合作的“双赢”。

到目前为止，18家境外金融机构入股了16家中资银行，投资总额近126亿美元。具体情况是：对国有银行，美国银行和淡马锡公司投资建行54.66亿美元，苏格兰皇家银行、瑞士银行集团和亚洲开发银行投资中行36.75亿美元；对股份制银行，亚行、花旗和汇丰银行等投资了交通、光大、民生、兴业、浦发、深发以及筹建中的渤海银行等，投资额为29亿美元；对城市商业银行，加拿大丰业银行、澳大利亚联邦银行、荷兰国际集团、德国投资与开发公司、国际金融公司等投资了北京银行、上海银行以及西安、济南、杭州和南充等地的商业银行，投资额为5.6亿美元。从投资方看，既有国际金融组织也有商业银行，既有大型机构也有中小型机构；从被投资方看，既有国有银行也有股份制银行和城市商业银行，既有沿海和东部地区的机构也有内地和西部地区的机构。外资机构和中资银行均呈现出多元化特征。

在这些引进外资战略投资者的案例中，投资于建行和中行的资金占据了较为明显的位置，因此也引起了业界的广泛讨论。

一、“国有银行贱卖论”

关键词：钢铁上市公司；境外战略投资者；外资并购

摘要：正确理解战略投资者的内涵是分析我国钢铁上市公司引入境外战略投资者利弊的前提与基础。本文以战略投资者的概念和特征为切入点，分析了我国钢铁上市公司引入境外战略投资者的意义以及与境外战略投资者合作中应注意的问题，以期为引入境外战略投资者的钢铁企业提供参考。

一年多来，中国证券市场外资并购浪潮规模空前，在各个行业的并购事件中，钢铁板块尤其引人瞩目。我国钢铁行业在经历了世纪之初民营企业的无序发展之后，又掀起了新一轮的高水平重复建设，产能过剩、产业集中度过低以及竞争之势，促使国内钢铁企业引入境外战略投资者，实现快速、协调和可持续发展。然而，引入境外战略投资者是一把双刃的剑，需要对其可能带来的不利影响有所认识与警惕，以减少选择国际战略合作伙伴的盲目性，增强吸收境外战略投资者的有效性。本文界定了战略投资者的内涵，分析了我国钢铁上市公司引入境外战略投资者的意义，探讨了与境外战略投资者合作中应注意的问题，以期为国内钢铁行业正在引入境外投资者的企业或拟引入的企业提供一些参考。

一、战略投资者的内涵与特征

“战略投资者”一词源于国外证券市场，原指相对于上市公司发起人而言能与上市公司大股东长期“荣辱与共、肝胆相照”的专业机构投资者。而我国“战略投资者”制度始于1999年中国证监会的《关于进一步完善股票发行方式的通知》。《通知》明确规定，“与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人，成为战略投资者”，强调战略投资者的投资行为应相对公开，大宗买卖要及时公告，规范操作。世界著名投资银行摩根士丹利则认为相对于财务投资者与公司投资者，战略投资者常见于同行业企业及关联企业，一般具有以下优点：（1）在行业内拥有行业专长且有领先地位；（2）投资基于战略考虑，因此对投资双方都具有战略价值；（3）拥有能力、资源实现技术转移；（4）投资时间长，一般不会在短期内套现；（5）对上市公司是十分强大的支持，有利于上市时加强投资者信心。

因此，战略投资者是指与被投资方处于同行业的、与其重要业务拓展有密切联系的、以谋求长期战略利益为目的、持股量较大且长期持有、拥有促进被投资方业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。与一般法人投资者相比，战略投资者的安定性更强、集中度更高、参与公司治理的积极性更大，因而是一种积极持股者和安定性股东。而境外战略投资者则是来自我国境外的战略投资者，或称为国际战略投资者。

第一条为规范境外金融机构投资入股中资金融机构的行为，优化中资金融机构资本结构，制定本办法。

第二条境外金融机构向已依法设立的中资金融机构投资入股，适用本办法。

本办法所称的境外金融机构包括国际金融机构和外国金融机构，国际金融机构是指世界银行及其附属机构、其他政府间开发性金融机构及中国银行业监督管理委员会认可的其他国际金融机构；外国金融机构是指在外国注册成立的金融控股公司、商业银行、证券公司、保险公司、基金及中国银行业监督管理委员会认可的其他外国金融机构。

本办法所称的中资金融机构是指依法在中国境内设立的中资商业银行、城市信用社、农村信用社、信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司，以及中国银行业监督管理委员会批准设立的其他中资金融机构。

本办法所称的投资入股比例是指出资额或者所持股份占中资金融机构的实收资本总额或者股份总额的比例。

第三条中国银行业监督管理委员会依法对境外金融机构投资入股中资金融机构的行为进行监督管理。

摘要：境外投资包括国家外汇储备投资、中资商业银行境外股权收购和并购投资、境内合格投资者（QDII）进行的证券类投资、企业对外进行的股权和并购投资。本文重点分析服务业企业的境外投资。

关键词：境外投资，外汇储备，股权并购，股权收购

一、境外投资现状

境外投资包括国家外汇储备投资、中资商业银行境外股权收购和并购投资、境内合格投资者（QDII）进行的证券类投资、企业对外进行的股权和并购投资。本文重点分析服务业企业的境外投资。

2007年国务院《关于加快发展服务业的若干意见》，今年国务院办公厅下发《关于加快发展服务业若干政策措施的实施意见》。这两个文件为支持服务业企业发展创造了良好的政策环境。

从目前的情况看，境外投资主要分布于服务业（第三产业）企业，具有以下特点：一是金融业中的银行和非银行企业积极开展股权和并购投资，二是生产性服务企业在国际市场上初步开始进行以收购各类资源为主的并购投资。这在两方面均取得初步成绩，积累了一些经验，同时也存在一定的风险。