投资决策范文10篇

几年来媒体披露了不少企业因投资决策失误而导致企业破产的事例。笔者也曾经对几个大中型运输企业进行过调查,发现十有八九都在投资上栽过跟头,损失金额少则几十万,多则几百万。投资失误已经成为目前许多企业的通病。如果仔细对很多投资失误的项目进行地客观地分析,就会发现,不少投资项目从决策开始,就潜藏着失败的祸根。随着经济发展水平的提高,投资规模和投资金额不断增大,一台客车投资额就达二百多万,一个车站的投资成百上千万。因此如何减少投资决策失误,如何加强投资决策管理,不能不引起企业所有者和企业管理者的重视。

一、在投资主体从政府向企业

过渡时期,企业的投资决策管理制度出现了危险的空白。在计划经济时期,投资决策权基本上掌握在政府有关部门手中,企业没有或者只有很少的投资决策权力。这就产生了一个投资项目盖几十个公章的公章大旅行。其结果是很多投资项目脱离市场、贻误商机。随着企业告别计划经济,不管是已经改制实行现代企业制度的企业或者是目前尚未改制的企业,企业都程度不同地取得了自主经营管理权,这其中也包括投资决策权。

但是许多企业并没有很好地用好这项权力,产生了很多投资决策失误,甚至重大失误。究其原因有宏观经济、市场环境等外在因素,但更主要的原因在于企业内部没有建立一套科学有效的投资决策管理制度和投资决策制衡机制。计划经济年代企业没有投资权,一般只设计划部门,不设投资管理部门。没有投资管理机构,当然更谈不上建立投资决策管理制度。随着企业逐步进入市场,投资主体向企业回归,在这个时期内,许多握有投资决策权的企业却仍然适应不了这种权力的回归,没有设立投资管理机构及制订相应的投资管理制度加以管理。因而出现投资管理制度空白期。投资决策经常没有经过科学的可行性研究,而是单凭领导的经验和感觉作出。于是,许多企业就出现领导拍脑袋决策的现象。有人称之为“三拍”:决策前拍脑袋,执行中拍胸脯,失误后拍屁股。这样的“三拍”导致投资决策失误在所难免。而且投资决策权作为一种权力,一旦权力制衡机制失衡,就有可能成为腐败温床。

我们不能排除一些投资失误是权力腐败的结果。在实行现代企业制度的企业中,在股东会、董事会、监事会正常运行的情况下,监督机制和制衡机制是比较完善的。但运作不正常的情况也时有发生。而作为尚未改制的国有企业,这种投资管理制度的空白,产生国有资产重大损失的概率就更大。因此如何完善投资决策管理,应是亟待解决的一个重要问题。

二、建立一整套科学的投资决

[摘要]本文首先阐述了投资决策的内涵，对目前我国企业投资决策过程中存在的问题加以分析，提出了我国企业应加强分析、权衡和研究相关信息，实现投资决策科学化的建议。

[关键词]投资决策问题建议

一、投资决策的内涵

投资决策主要包括：确定投资方向、控制投资规模、把握投资时机、确保投资收益,以及衡量和降低投资风险。选择什么投资方向，投资怎样的项目,以及在什么时机进行投资，是投资决策面临的重大抉择。

二、我国企业投资决策存在的问题分析

1.企业的多元化投资呈现出盲目性、不确定性和不成熟性。企业的多元化投资未建立在规模经济的基础上，进入的行业具有明显的盲目性。过分注重跨行业数的增多，而不注重单位产业的资金和销售要素强度的增长。在进行多元化投资决策时，企业没有首先通过对自身资源和能力的分析，判断企业是否具备了多元化投资的相关条件。在资金、技术、管理等方面不能形成坚强支持的情况下不切实际地进行多元化投资，其结果只能是陷入困境。很多企业不仅资源不足，而且原有业务经营一般均未实现规模效益，根基不稳，盲目进行多元化投资。在投资领域存在着战线长、资金使用分散、管理混乱、浪费大的现象，决策的连续性、稳定性、衔接性较差。

[摘要]从战略决策和项目决策两方面介绍了旅游投资决策，并从经济效益、社会效益和生态效益三方面分析了基于可持续发展旅游投资决策的重要性。明确了经济效益、社会效益和生态效益三者间的最基本的博弈关系，为进一步投资决策模型的建立奠定了基础。

[关键词]旅游投资决策可持续发展博弈

旅游投资决策是指为达到—定的旅游投资目标，用一定方法对旅游投资活动进行科学评价，比较不同投资方案的经济、技术可行性，综合各种因素选择最佳投资方案的经济活动。旅游投资决策可以分为战略性决策和项目性决策。

现实生活中，有三大因素制约着旅游投资决策：经济效益、社会效益和生态效益。这三方面是相互依存、相互影响的，它们之间是一种博弈关系。因此，可以运用博弈论的有关思想、方法来研究这一过程中各参与方的行为、策略问题。

一、旅游投资战略决策

旅游投资的战略决策是研究一个国家（或者地区）内旅游投资领域的全局性谋划和重大策略问题，涉及旅游投资的规模、结构、布局、投资时序和效果等多方面，属于多目标、多层次、多因素的投资经济系统工程中的决策问题。

[摘要]从战略决策和项目决策两方面介绍了旅游投资决策，并从经济效益、社会效益和生态效益三方面分析了基于可持续发展旅游投资决策的重要性。明确了经济效益、社会效益和生态效益三者间的最基本的博弈关系，为进一步投资决策模型的建立奠定了基础。

[关键词]旅游投资决策可持续发展博弈

旅游投资决策是指为达到—定的旅游投资目标，用一定方法对旅游投资活动进行科学评价，比较不同投资方案的经济、技术可行性，综合各种因素选择最佳投资方案的经济活动。旅游投资决策可以分为战略性决策和项目性决策。

现实生活中，有三大因素制约着旅游投资决策：经济效益、社会效益和生态效益。这三方面是相互依存、相互影响的，它们之间是一种博弈关系。因此，可以运用博弈论的有关思想、方法来研究这一过程中各参与方的行为、策略问题。

一、旅游投资战略决策

旅游投资的战略决策是研究一个国家（或者地区）内旅游投资领域的全局性谋划和重大策略问题，涉及旅游投资的规模、结构、布局、投资时序和效果等多方面，属于多目标、多层次、多因素的投资经济系统工程中的决策问题。

投资是指经济主体(企业或个人)为了在将来获得更大的增值或回报，而对目前的资本(实物或货币)做出的某种使用的行为。投资的根本目的，就是追求利润的最大化，在市场经济中，投资者总是要追求资本的回报。所谓投资决策是决策理论在投资领域的具体运用，是投资主体为了实现效益目标，运用决策的原理与方法，系统分析主客观条件，从可采取的多个投资方案中选取最佳(或最满意)方案的整个过程。投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益；盲目的投资决策能置企业于死地。所以，经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策是一个公司必须做到的。投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。因此，财务管理的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋，把好投资决策关。是否有正确果断的投资决策，是企业成功的关键。

一、建立风险管理委员会，加强风险控制

当投资者做出投资决策时，不仅要考虑预期回报，还必须分析比较投资风险。目前，许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测，仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析，甚至只凭借经验和直觉主观臆断，对项目建成后可能出现的风险因素预测不够，为项目的实施留下安全隐患。强化投资风险意识，做好投资项目前期工作中可行性研究的风险预测，制定防范和化解措施，是避免决策失误，不断提高投资效益，以及实现投资项目科学化的根本保证。设立风险管理委员会，通过对项目风险的管理，在执行投资决策委员会对投资项目的风险控制决策的基础上，风险管理委员会将对投资组合的风险进行实时跟踪和评估，并对风险隐患提出预警；对投资组合的执行过程进行实时风险监控。通过设立风险管理委员会对管理层进行监督控制，可以使公司的投资决策更科学、更合理、更安全。

二、防止投资多元化，增强公司核心竞争力

多元化经营，指的是企业在多个相关或不相关的产业领域同时经营多项不同业务的战略。从目前看，存在两种截然不同的观点：一种认为利用现有资源，开展多元化经营，可以规避风险，实现资源共享，是现代企业发展的必由之路。另一种认为企业开展多元化经营会造成人、财、物等资源分散，管理难度增加，效率下降。多元化是企业寻求发展的重要途径，企业主要通过弥补外部不成熟市场的薄弱环节而创造价值。在多元化之前，建立严密的管控体系更重要的是把握好企业的价值观和决策原则。

1.一个企业的生存是靠主业产品的支撑。在任何经营模式下，企业都应该拥有核心竞争力的骨干业务，才可能在激烈的竞争市场上求得长期的生存和发展。因此，只有立足于主业，才能为其他行业奠定坚实的后盾，不可“四面出击”。一个企业的资源与优势是有限的，能够支持该企业经营的产业也是有限的，合理而科学的多元化经营策略应保持产业之间的高度关联性，以充分发挥原企业的资源优势并节约经营资源，包括资金、技术、人力、品牌、市场网络等各方面的资源。若盲目涉足与主业无关的领域，以致产业之间跨度过大，缺乏关联，往往会造成无法发挥企业原有的资源优势，而且难以降低经营风险和企业内部交易费用。

山西省是中国最大的炼焦用煤炭资源基地，也会使山西省成为中国最大的焦炭生产基地和世界最大的焦炭出口基地。2000年世界焦炭贸易量2510万吨，中国出口1520万吨，占世界焦炭贸易量的60%。其中，山西焦炭出口占中国焦炭出口量的80%，占世界焦炭贸易量的48%，山西焦炭是世界焦炭行业的龙头，其焦炭产量占到全国的40%，约占世界焦炭产量的20%，焦炭出口量占全国焦炭出口量的80%，并且天津口岸的山西焦炭价格已经成为国际贸易的基准价。可见焦炭对于整个山西省的重要性。而进行煤炼焦的过程中，会产生大量的焦炉煤气，如何有效环保的对焦炉煤气进行回收利用，如何对新上项目的综合价值进行评价，正是本文所要研究的重点。对待上新项目的环保性能、经济性能进行评价，从而做出准确的投资决策使我们所关心的。

一、NPV评价方法

净现值法（NPV）：是评价投资方案的一种方法。该方法是利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。我们知道传统的项目评价中对于投资决策分析而言，主要是采用这种净现值法，这种方法也曾经被美国亚利桑那州立大学资本资产投资管理学院的DondleL.MeeDer提出并且利用这种方法用于投资决策具有严重局限的概念中，因为它是以投资决策在一定条件下能够还原为前提的，也就是说项目的投资在市场条件恶化时，能够以某种方式还原，如果不能还原，则是一个要么投资，要么永远都不投资的决策，而如果公司现在不进行投资决策，那么它将永远失去投资机会。但是人们普遍认为，净现值法利用现值可加性原理，运用数学方法进行演绎计算，应该是一种最理性、最科学的分析方法，是投资决策分析中的法宝。

但是就我们所要研究的环保类项目的投资决策而言，净现值法只是用于静态的投资项目分析，对于动态的多投资阶段的项目显得有些不足，得到的评价结果势必也是有局限性的。就焦化产业中的焦炉煤气利用技术的选择与比较中，关键是如何确定折现率，这也是一大难题，可以说，到现在为止，这不得不依靠我们的主观判断，其道理就像任意多的已知数与一个未知数相加其结果还是未知数一样简单，在净现值为零的情况下，向左向右稍微调整某个因素，净现值就能变成或正或负。还有一个重要问题是焦炉煤气的利用技术的产生过程有其特殊的局限性和特点。焦炉煤气是指用几种烟煤配成炼焦用煤，在炼焦炉气中经过高温干馏后，在产出焦炭和焦油产品的同时所得到的可燃气体，是炼焦产品的副产品。对于单一焦化企业的主营业务就是焦炭生产和销售。而对那些利用焦炉煤气生产其他工业产品是由于国家环保政策法规的要求，故其计算时，当其净现值为零或者是负数时，也都可以投资。但是在什么范围内进行投资需要新的算法和条件，这也就是本文最终所要传达的信息。

二、实物期权定价模型

实物期权分析法是指企业或者是个人在进行投资决策时拥有的、能根据决策时尚不确定的因素，改变行为的权利（期权）进行投资可行性分析的方法。麻省理工学院FaimoK.Lamalain分析：如果投资者对某个投资项目进行首轮投资后，若该项目盈利前景良好，将能降低投资者进行第二轮投资的成本，而如果第一轮没有投资，今后想再投资该项目或进入该投资领域就要付出相当高的成本。在进行投资时还要考虑应用动态规划中的整数规划进行投资时机的选取。可以看出，期权法强调了投资是分阶段进行的，投资资金往往并不是一步到位，而是先投入先期部分资金，生产销售该产品，同时继续对产品的性能、技术进行研发和改进，这可以减少投资者的潜在损失，其价值远远大于一次性投入的情况。这种方法就是针对项目的发展动态过程，根据项目开始投资后，管理者能够收集到更多的关于项目进程和最终产品市场特征的信息。后继的商业化过程是在前期的成功基础上实施的，是可以选择的;当新的信息不断到达，项目投资回报率不确定性逐渐消失时，管理者可通过修正最初投资策略，提高项目的价值和限制损失。如果项目成功，企业能从中获得巨大的投资收益；如果不成功，企业至多也是损失项目投入的沉没成本，相当于期权的成本。

一、传统投资决策方法与现实经济投资实际不相适应

(一)现实经济中投资项目出现新的特点

1.不可逆转性。一旦投资,成本便至少部分转化为沉没成本。

2.未来收益是非常不确定的,只能获得其概率分布情况。

3.在真正投资的时间上有选择的余地,评估时点上,NPV小于0,可以等待;一旦情况转好,NPV可能会大于0,则又可以投资。

4.投资以后,有各种选择权,如可以扩大规模,可以暂停、歇业等。

摘要将以NPV法为核心的传统投资决策方法与期权理论结合，并对其进行改进，确定以基于期权理论的资本投资决策准则，从而为投资决策提供依据。

关键词投资决策投资期权

将期权理论引入资本投资决策的理论研究越来越引起国内有关学者的关注。但从目前研究的情况看，国内学者大多否认以NPV法为核心的传统投资决策方法，而从其他途径寻求解决问题的方法。相反，近年来国外学者却并不完全否认传统的投资决策方法，而是将其与期权理论结合，对其进行改进，从而更好地解决资本投资决策问题。这种改进方法的关键是确定基于期权理论的资本投资决策准则。本文将利用资本投资决策的期权特性来对投资决策重新进行评估，从而为投资决策提供依据。

1现阶段投资决策的特征分析

1.1投资的不可逆性

所谓投资不可逆性是指当环境发生变化时，投资所形成的资产不可能在不遭受任何损失的情况下变现。资产专有性是造成投资不可逆的重要原因之一。因为资本所形成的资产都存在一定程度的专有性，而专有性资产在二级市场上的流动性较差。换言之，这些具有某个企业或行业特性的资产很难为其他企业或行业使用，投资后很难收回而变为沉没成本。现阶段投资的不可逆性更加突出，每个企业都想开发出具有市场独占性的产品，以获得超额利润。这种产品往往是以前是市场从未出现的，对其的投资也是前所未有的。所以新产品的开发一旦失败，其投资不可收回也就不言而喻了。例如：银根紧缩可能使国内外投资者无法出售资产以收回他们的资金。

摘要：投资决策是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出决策。本文论述了面对众多的投资机会时，公司应如何合理预测风险，科学地确定投资项目的现金流量和有效地运用投资中的税收筹划技巧等问题。

关键词：投资决策风险管理现金流量税收筹划

股份公司的财务目标是股东财富最大化。股东财富最大化的途径是提高报酬率和减少风险，公司报酬率的高低和风险的大小又决定于投资项目、资本结构和股利政策。因此，财务管理的主要内容是筹资决策、投资决策和股利决策三项。筹资决策要解决的问题是如何取得公司所需要的资金：股利政策是指在公司赚得的利润中有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资，股利政策从另一个角度来看就是保留盈余决策，是公司内部筹资问题：投资决策是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出决策。投资决策、筹资决策和股利政策有密切关系，筹资数量的多少要考虑投资需要，在利润分配时加大保留盈余可减少从外部筹资。对于创造价值而言，投资决策是三项决策中最重要的决策，筹资的目的是投资。投资决定了筹资的规模和时间。所以，当公司面对众多的投资机会，应如何有效地控制每一项投资中所蕴含的风险，如何合理地确定投资项目的现金流量以及如何合理地解决投资中的税收问题，都是十分重要的事情。

一、实行风险管理

风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。风险管理和投资管理从来就是一对孪生兄弟，任何投资收益都是在控制风险的前提下取得的，在当前资金运用所处的市场环境下，风险管理水平和风险管理能力的高低决定了资金运用的成败和效益，因此，加强资金运用风险管理、提高风险管理水平对资金运用是非常重要的。从2004年爆发的中航油事件来看，中航油最大的失误就是涉足不熟悉的石油指数期货交易，同时又没有严格的风险限额控制措施。如果中航油能够准确评估石油指数期货头寸的风险，并将风险控制在与资本对应的最大风险限额内，就不会造成5.54亿美元的巨额损失。中航油事件的教训是极为深刻的，从中也可以看出总风险限额控制在风险管理中的重要作用。所以，我们在进行投资决策时就应将这些风险控制在总风险额度范围内。从而达成风险控制的总体目标。要想有效地控制每一项投资中所蕴含的风险就应建立科学的风险控制体系。建设好资产负债匹配管理、风险预算管理、信用管理、内控管理和绩效评估五个部分组成的风险控制体系，同时，为了更有效地发挥风险控制体系的作用，还必须建立一个能够相互制约、相互监督的组织架构和高效的运行机制。只有这样，才能及时、准确、有效的识别、评估和控制各类风险，将总风险控制在预算范围内。

二、科学预测投资项目的现金流量

摘要：文章对石油企业的安全投资的问题和要点进行了一定的分析，并结合一些影响巨大的事故例子提出了石油企业安全工作的要点。

关键词：石油企业；生产安全；投资；管理

石油企业安全投资是石油企业实现可持续发展的重要保障，如果投资的安全性未能得到保证，则可能带来巨大经济损失，甚至引发重大安全事故。以下本文对石油企业的安全投资的问题和要点进行了一定的分析，并结合一些影响巨大的事故例子提出了石油企业安全工作的要点，具体如下。

一、石油企业安全投资存在的问题

（一）投资意愿不足、安全投资少

石油企业的安全问题常常是由于相关企业的投资不足的原因而导致的。根据我国相关管理部门的工作报告来看，常见的安全投资缺乏情况如下：企业过度追求经济利益而忽视对生产安全的管理，不重视相关的资金投入和制度管理。事故发生后，处理和赔偿的金额都很少。企业资金紧缺，缺乏增加投资的能力。相关安全情况的检查和监督无法落到实处。工作人员在工作之中缺乏安全意识。