投资分析范文10篇

关键词：可转换债券；布莱克-斯科尔斯模型；投资

摘要：可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（约为5%）均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性；而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

关键词:可转换债券;布莱克-斯科尔斯模型;投资

摘要:可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值,对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外,最感兴趣的是未来不确定性最多,上涨空间最大的期权价值部分,只有这一部分能给投资带来丰厚的收益,而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种,近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月,可转债表现良好,整体走势强于股票,体现出了大盘上涨时随之上涨,下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票,用2000年至2004年10月的日收盘数据计算,上证综指的年波动率为0.21,转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示,可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%,接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平;而最近5年和3年的平均收益(约为5%)均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上,这期间正是美国股市较为低迷时期,体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性;而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变,可转债基金年收益率高达25.31%,体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（约为5%）均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性；而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

（一）纯债券价值的投资分析

关键词：可转换债券；布莱克-斯科尔斯模型；投资

摘要：可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（约为5%）均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性；而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

关键词：可转换债券；布莱克-斯科尔斯模型；投资

摘要：可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（约为5%）均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性；而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

关键词：可转换债券；布莱克-斯科尔斯模型；投资

摘要：可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（约为5%）均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性；而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

摘要:结合当前矿产企业“走出去”的发展背景，本文对海外矿业项目投资问题展开了分析，提出需要加强项目投资的全面风险管理。从分析结果来看，应用全面风险管理方法，可以实现海外矿业项目投资风险的识别、评估、管控和监督，继而有效实现风险的控制。

关键词:全面风险管理;海外矿业;项目投资

在项目投资的过程中，存在多种不确定性因素，将引发项目投资风险。而海外矿业项目投资不同于一般的项目投资，将面临更加复杂的投资环境，所以容易产生更多投资风险。因此，还应加强对项目投资的全面风险管理，从而满足企业“走出去”的发展需求。

一、海外矿业项目投资分析

在国家对外开放的背景下，中国企业纷纷走出国门进行海外投资。而海外矿业项目投资为复杂的系统工程，将受到政治、金融、经济、环境等各方面因素的影响，所以项目投资期间将产生较多的风险，难以采用传统的风险管控方法进行预防和管理。为实现风险的全面管理，还要实现对项目投资风险的识别、评估、管控和监督。

二、海外矿业项目投资的全面风险管理

投资是企业特殊的战略投资活动，关系着企业的长远和可持续发展。R&D投资收益的高度不确定性决定了有效的公司治理和制度机制安排是企业R&D投资成功的重要保障。问题作为公司治理和制度安排的核心方面，从实质层面上决定了企业的R&D投资活动。此外，R&D投资是一项跨期长的系统性工程，需要源源不断的资金投入，资金的充裕与否决定了企业R&D投资规模的大小。因此，资金的充足与否和问题与企业的R&D投资息息相关。已有不少学者关注到问题和融资约束对企业R&D投资的影响，但关注的着眼点大多数局限于单一角度的基于最小二乘分析单一指标或某几个指标对企业R&D投资的正向或负向的影响，关于双边角度的探究多因素下企业最佳R&D投资规模或投资水平的研究比较缺乏。基于此，本文采用异质性双边随机边界模型，将问题扩展到激励和约束层面。具体包括大股东控制、多个大股东联合或制衡和管理层激励，再融入融资约束的影响，研究成本和融资约束对企业R&D投资的双边影响。

1研究假设

1.1成本与企业R&D投资。（1）大股东控制与企业R&D投资集中股权结构的治理作用体现在激励和侵占两个方面。一方面，集中股权下的大股东控制能够有效监督管理层的经营行为，缓解其机会主义行为，有利于企业R&D投资的实施[1]；另一方面，大股东控制增强了其谋取私利的能力，其优势地位为其进行资源转移和利益侵占提供了便利，高风险和高不确定性的创新行为存在被挤出的可能[2]。因为在控制权和现金流权分离度较大的情况下，控股股东可以以较少的现金流控制企业，得到远多于研发投入所能获得的控制权私有收益[3]。现金流权和两权分离度存在一定的制约关系。控制权显著体现出增值效应和侵占效应，增值效应与控股股东的现金流权有关；侵占效应与两权分离度有关。因此，本文提出如下假设：假设1：考虑两权分离度的影响下，控股股东的现金流权比例与企业的R&D投资呈倒“U”型关系。假设2：考虑现金流权的影响下，两权分离度与企业的R&D投资呈倒“U”型关系。（2）高管参与治理的企业R&D投资现代企业经营机制下，所有权和经营权分离。信息不对称为管理层的机会主义行为提供了便利。相关激励理论的研究认为高管激励的实施可以有效减少股东和管理层之间的成本[4]，高管的主人翁地位有利于企业的R&D投资。Jensen和Meckling[5]从另一个角度的研究认为，企业的R&D投资随高管持股比例的降低而减少。但是随着对高管股权激励的增强，原有的所有权和经营权的分离逐渐转变为两权合一，高管的地位逐渐由管理层转变为企业的所有者，其持股比例与企业R&D投资的关系将类同大股东控制与企业R&D投资的研究结论。因此，本文提出如下假设：假设3：大股东控制下，高管激励与企业的R&D投资之间存在“倒U型”关系。（3）股权制衡模式下企业的R&D投资股权制衡对企业R&D投资的影响与联盟集体的现金流权有关：一方面，联盟的形成为其他股东监督控股股东提供了动力，控股股东需要承担比非制衡模式下更高的侵占成本，因而挤占R&D投资的行为就会减弱；另一方面，当联盟集体形成相对控制时，较低的现金流权为联盟成员形成合谋、谋取私利、侵占中小股东利益提供了条件，企业的R&D资金存在被挤占的可能[6]。基于以上分析，本文提出如下假设：假设4：制衡模式下，股权制衡与企业的R&D投资之间存在“倒U型”关系。1.2融资约束与企业的R&D投资。企业的R&D投资需要大量的资金供应，充沛的内部现金流会促使企业加大R&D投资强度。但很多企业由于经营和发展的需要，内部资金无法满足R&D投资需求，因而需要大量外部资金的支持。但是，资金供需双方的信息不对称将导致内外部融资难以完全替代。债务融资中，债权人会在借款合同中严格规定资金的安全使用条例，包括限制企业将资金投放到风险性极高的R&D投资活动中，企业以债务融资的方式难以筹集足额的研发资金[7]，融资约束越严重，企业的R&D支出越低[8]。同时，研发投资项目成功的高度不确定性，难以对R&D投资项目进行估价，抵押融资难以进行。相对而言，股权融资是研发资金的重要来源[9]。根据以上的理论分析，本文提出如下假设：假设5：企业内部现金流能够有效缓解融资约束对企业R&D投资的不利影响。假设6：债务融资不利于企业的R&D投资。假设7：股权融资有利于企业的R&D投资。

2研究设计

2.1模型设定和变量选取企业的R&D投资是关系和融资约束综合作用的结果，本文应用异质性双边随机边界模型[10]检验两者对企业R&D投资的影响：RDi=x' i×δ+εi，εi=νi+wi-ui（1）其中，RDi为企业实际的R&D投入，x'i×δ为最优R&D投入水平，εi为复合残差，由νi、 wi和ui三部分组成，满足εi=νi+wi-ui，νi为R&D投入最优时，随机扰动的作用，假定其服从正态分布，即νii.i.d.N(0σ)2ν。 wi为关系下R&D投入与最优R&D投入的偏离程度，用于测度过度R&D投资，设定wi³0；ui为融资约束下R&D投入与最优R&D投入的偏离程度，用于测度R&D投资不足，ui³0，假定 wi和ui均服从指数分布，即wii.i.d.Exp(σ)wσ2w，uii.i.d.Exp(σ)uσ2u。νi、 wi和ui相互独立，且与xi不相关。εi的分布密度函数为：f(ε)i=exp(a)iσu+σwΦ(c)i+exp(b)iσu+σw-di¥φ(z)dz=exp(a)iσu+σwΦ(c)i+exp(b)iσu+σwφ(d)i（2）其中，Φ(×)和φ(×)分别为标准正态分布的累积分布函数和概率密度函数，参数设定为：ai=σ2v2σ2u+εiσu，bi=σ2v2σ2w-εiσw，ci=-εiσv-σvσu，di=εiσv-σvσw样本观测值的极大似然估计函数为：lnL(x)iθ=-nln(σ)u-σw+åi=1nln[exp(a)]iΦ(c)i+exp(b)iΦ(d)i（3）其中，θ=[δ，σ]vσuσw′，参数的估计值可通过最大化上述对数似然函数得到。每家企业的成本和融资约束对R&D投入影响的大小，可通过对ui和wi做点估计得到，具体ui和wi的条件分布为：f(u)i|εi=λexp(-λu)iΦæèçöø÷uiσv+diΦ(d)i+exp(a)i-biΦ(c)i（4）f(w)i|εi=λexp(-λw)iΦæèçöø÷wiσv+ciexp(b)i-ai[Φ(d)]i+exp(a)i-biΦ(c)i（5）其中，λ=1σu+1σw。由式（4）和式（5）可推导出ui和wi的条件期望为：E(u)i|εi=1λ+exp(a)i-biσv[φ(-c)]i+ciΦ(c)iΦ(d)i+exp(a)i-biΦ(c)i（6）E(w)i|εi=1λ+σv[φ(-d)]i+diΦ(d)iΦ(d)i+exp(a)i-biΦ(c)i（7）式（6）和式（7）是用来估计企业的实际R&D投入与最优R&D投入水平之间的绝对偏离程度。将绝对偏离程度进行相对化处理，即可获得因融资约束和成本的影响，实际R&D投资低于（或高于）最优R&D投资水平的相对偏离程度。此时，需要将 wi和ui的点估计用1-e-u和1-e-w替代表达，具体如下：Eæèöø1-e-ui|εi=1-λ1+λéëêêùûúúΦ(d)i+exp(a)i-biexpæèçöø÷σ2v2-σvciΦ(c)i-σvΦ(d)i+exp(a)i-biΦ(c)i（8）Eæèöø1-e-wi|εi=1-λ1+λéëêêùûúúΦ(c)i+exp(b)i-aiexpæèçöø÷σ2v2-σvdiΦ(d)i-σvexp(b)i-ai[Φ(d)]i+exp(a)i-biΦ(c)i（9）式（6）和式（7）可作为融资约束指标和成本指标的替代变量；式（8）和式（9）即为融资约束和成本的相对大小。那么，企业R&D投资净效果为：基于以上的分析，本文构建企业R&D投资的双边随机边界模型：RDit=β0+β1´Constraintit-1+β2´Agentit-1+β3´Controlit-1+νit+wit-μit（11）其中，Constraint描述的是融资约束类指标，Agent描述的是成本类指标，Control描述控制类变量，具体变量定义如表1所示。vit是R&D最优时的扰动项，uit和wit是指实际R&D投资因融资约束和成本偏离最优水平的程度。具体设定如下：σu=exp(δ)u和σw=exp(δ)w其中：δu=α0+α1Debtfinanceit-1+α2Equityfinanceit-1+α3Opcashit-1+α4cashit-1δw=β0+β1Ownershipit-1+β2Deviateit-1+β3Equitybalance+β4Mshareit-12.2样本选择和数据来源本文选择2007—2015年窗口期内有R&D数据的上市公司作为研究对象，并针对如下进行筛选：①剔除金融类上市公司；②剔除发行B股和H股的公司；③剔除被ST、PT的上市公司；④为了满足滞后一期计算的需求，剔除了时间上未连续两年及以上的观测值；⑤剔除资产负债率大于100%的观测值；⑥剔除数据缺少的观察值。最终所得6961个样本观察值。研究数据来源于WIND和CSMAR数据库。

3实证分析

关键词：可转换债券；布莱克-斯科尔斯模型；投资

摘要：可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值，对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开。投资者对于可转换债券除考虑风险外，最感兴趣的是未来不确定性最多，上涨空间最大的期权价值部分，只有这一部分能给投资带来丰厚的收益，而纯债券价值只能给投资带来保底的收益。因此期权价值的投资分析成为成投资价值分析的重点。

一、可转换债券在证券投资市场的表现

可转换债券作为一种低风险的投资品种，近年来日益受到投资者的关注。从1999年12月至2004年10月，可转债表现良好，整体走势强于股票，体现出了大盘上涨时随之上涨，下跌时抗跌的特点。可转换债券的波动率低于股票，用2000年至2004年10月的日收盘数据计算，上证综指的年波动率为0.21，转债指数的波动率为0.127.

可转债在美国证券投资市场也有良好表现。M晨星公司的相关统计数据显示，可转债基金最近10年年平均收益率为9.29%，接近同期美国国内股票基金9.46%的收益率水平；而最近5年和3年的平均收益（约为5%）均要高出同期美国国内股票基金4个百分点以上，这期间正是美国股市较为低迷时期，体现了可转债基金在弱市中较强的抗跌性；而2003年美国股市逐步由熊市向牛市转变，可转债基金年收益率高达25.31%，体现其在牛市中与股市基本同步上涨的特性。

二、投资价值分析

1天然彩色钻石分级

彩钻色泽的定义很复杂“,基本”的天然彩色包括:黑色、灰色、灰白色、乳白色、棕色、橙色、黄色、绿色、蓝色、紫色和粉色,“红色”也是存在的,但是极为稀有。钻可呈现单色泽,例如“FancyYellow”(彩黄色),也有可能拥有第二种甚至第三种补充色影响最终的颜色确定,例如“FancyGreenish-Yellow”(彩绿调黄色)甚至“FancyGreen-ish-Brownish-Orange”(彩绿调棕调橙色)颜色的“力度”通过饱和度-色调的分级来实现:浅、暗、浓、深或艳。

2彩色钻石的投资分析

投资和收藏珠宝在中国历史悠久,根深于中国人的血脉之中。特别是近几年来,中国经济飞速发展,国内买家实力迅速提升,消费者有足够的能力将这种喜爱表现出来。目前通胀压力及市场的不稳定使供不应求的天然彩钻成为最安全及最简单的投资保值选择之一,比起股票、债券及基金,投资天然彩色钻石是一项更明智的选择。当今富豪在不断增加,而钻石的产量则每年减少,这些稀有钻石的价值自然会不断稳定上升,更重要的是钻石便于携带、安放,恒久不变质,更可以世代流传。在所有钻石之中,只有极小一部分是归类为“天然彩色钻石”,在需求不断增长及供应持续不足的情况下,天然彩钻的拍卖价格近年来屡次刷新世界纪录。近年的拍卖行成交纪录,显示出天然彩色钻石的价值一直上涨。在2011年5月,日内瓦苏富比拍卖行将一颗极其珍贵的10.99克拉浓彩粉红钻石以1080万美元的高价成功卖出,创下粉红钻石历来第三高的拍卖成交价,亦是历来钻石拍卖成交价的第九位。在2010年香港秋拍中,苏富比也特别推出了数量众多、品质顶级的珠宝拍品,其中也包括不少彩钻珍品,其中最为引人瞩目的是一枚镶嵌了6.43克拉粉钻的镶钻戒指,来自世界顶级珠宝品牌梵克雅宝,估价在600万～700万美元,这枚粉钻戒指,颜色是鲜彩粉红(FancyVividPink),在粉钻中属最高等级,颜色非常浓艳。[3]认识到天然彩色钻石的潜力后,很多人会疑惑该购买哪一种颜色的天然彩色钻石,事实上,决定彩钻价值的秘诀在于考虑其颜色稀有度、饱和度、大小、形状及净度。例如,一颗高净度的艳彩黄色梨形大钻石,与一颗同等大小的淡彩粉红或粉蓝色钻石的价钱相若。据统计,每出产10万颗宝石级钻石,其中才可能会有一颗是彩钻,而其中不带丝毫次色调,色彩饱和度极高的“鲜彩色”(FancyVivid)更是少之又少。彩钻的颜色以红色系最为珍贵,其次是蓝色系和绿色系,黄色系最为普遍,而黑色价值最低。白钻注重在重量上不同,彩钻首先要看的则是颜色,GIA(美国宝石学院)将彩钻的颜色由淡到浓分为九个等级,颜色越浓,价值越高。同样是6克拉的粉钻,如果是淡淡的粉色和艳彩粉红价格就要差几十倍。至于升值潜力,一般来说,由于钻石原石的平均出产重量是0.17克拉(17分),因此钻石愈大愈罕有,其升值的空间便愈大。任何重达3克拉的黄色彩钻已视为稀有,而其他罕有彩钻颜色如绿色、粉红色、蓝色、橙色,只要颜色浓艳,半克拉已是非常值钱稀有。目前市场上很多所谓的“彩钻”个别是“人工辐射”或后期加工过的产物,造假者通过模拟自然环境来改变钻石颜色,常见的有通过人工辐射的方式,使钻石变成不同深度且非常稳定的蓝色或绿色,或者通过加热和辐照,使其颜色变成粉红、黄色和褐色等,通过表面涂层在钻石表面镀上一层色膜,使其呈现不同颜色,很多无良商人常常将一些颜色等级很低、因为隐含杂质而泛黄的白色钻石当做黄钻来销售。随着人工处理钻石技术的不断革新以及合成钻石的出现,宝石实验室必须严阵以待,严格自律、不断更新科技知识。彩色钻石属于国内新兴高消费品和投资品,要选择口碑好经营时间长有实体保障的商家,如具有中宝协颁发的放心示范店、国际国内知名品牌等,购买时一定向商家索要购物票据及权威的鉴定证书,同时要求商家除提供GIA、IGI证书外,还需要提供国家级珠宝质检机构的权威证书,以保证消费者的权益。

本文作者：褚维彬郑艳莹穆穆工作单位：天津地矿珠宝公司