通货紧缩范文10篇

通货紧缩是指物价水平在一定时期内持续下降，它有两个具体表现：一是价格指数出现负值；二是负值状态持续半年以上。自1997年10月开始，我国商品零售价格总水平一路下跌，1998年4月起，居民消费价格总水平开始负增长，1998年全年，这两个物价总水平都出现了改革开放20年以来的首次年度负增长。进入1999年市场物价继续走低，上半年商品零售价格比上年同期下降3、2%，居民消费价格下降1、8%，可见，我国正处于通货紧缩时期。

一、形成通货紧缩的深层原因

通货紧缩的出现，有其直接原因与深层原因。通货紧缩出现的直接原因，是商品供求总量与供求结构严重失衡，商品供给大于需求，供给结构不适应需求结构，导致潜在的社会总需求与社会总供给结构错位较大，大量的潜在的产品供给得不到实现而沦为无效供给，造成商品价格水平较长时期处于低位徘徊的局面。

通货紧缩出现的根本原因，是我国目前特有的体制矛盾与结构矛盾爆发的结果。

（一）体制缺陷。

第一、企业产权制度缺陷。

当今西方经济学界业已形成了两大对垒的学派，一个是在1929年世界经济大危机时期形成的主张政府干预经济的凯恩斯学派；另一个是在70年代改头换面重新崛起主张减少政府干预由市场决定经济的新古典自由主义经济学派。凯恩斯主义倔起的客观条件是十九世纪末到二十世纪初资本主义世界不断爆发大规模经济危机直至出现1929年—33年经济大萧条的条件下产生的。这种经济危机是生产过剩和通货紧缩相结合的危机，经济上的危机也同样导致了西方主要工业国家在政治军事上的矛盾，为了掠夺最廉价的资源、争夺最广大的市场，西方主要工业国家相继爆发了第一次世界大战和与极端民族主义相结合的第二次世界大战，给世界人民和世界经济带来极为沉重的灾难。凯恩斯主义的形成也同样标志着依靠世界殖民地市场时代的结束和古典经济学依靠市场这个“看不见手”论断的暂时终决。

古典经济学缘何遭到失败？我们只要明白资本家的利润来源源自哪里问题就一下子清楚了。原来在自由资本主义时期，资本家的利润来源都具有外生性，资本主义经济的维持离不开一个庞大的国际殖民地市场和早期富有的掌握极权的封建主贵族。早期的封建主贵族和后期的更加庞大的殖民地市场为资本家的工业化大生产提供源源不断的利润来源。资本家的利润m既来自对工人剩余价值的剥夺，也来自对殖民地市场的掠夺，因此自由资本主义天生具有寄生性和利润来源的外生性。

而一旦这样一个庞大的市场趋向退化、利润源泉趋于枯竭，这种建立在利润来源外生性基础上的经济制度就不可避免地走向全面崩溃。要维持并发展资本主义必须保证这个世界上有足够供资本追逐的利润源泉。而凯恩斯主义正好解决了这样一个问题，他舍去了资本利润来源的外生性，着重建立一种具有利润来源内生性的资本主义制度，从而使资本主义经济制度具有了自我维持的能力，这种制度我们现在称为改良资本主义或福利资本主义。

凯恩斯主义经济制度至少从两大方面实现资本主义的自我维持能力。第一方面，通过扩张货币供应量，主要是以政府财政支出和中央银行扩大基础货币供应量，在乘数效应的作用下扩大社会需求。主要原理是以纸币的投放完全取代殖民地市场取得的货币金银作为资本基础的利润源泉；第二方面，通过对资本和利润的分解实现从资本积累到利润源泉的再次转化。主要是用超额累进税的办法对高收入群体和富人遗产征收巨额税收，利用征收来的所得税和遗产税实行收入再分配，增加社会福利，使贫困的或失业的低收入群体把新增加的收入用于消费，扩大社会总需求，从而实现从资本积累到供资本追逐的利润源泉的再次转化。当然，凯恩斯主义的经济政策还包括降低利率直接刺激投资，使资本收入增加，从而刺激社会总需求等等方面的政策。

总之，凯恩斯主义通过扩张货币供应量和对资本的分解两个重要的手段实现改良资本主义的自我维持能力。可以这么说，改良资本主义一开始是相当成功的，他直接促成了可循环的资本主义第三消费金字塔的形成，从而使二战以后的资本主义世界迅速恢复了元气，进入二十年左右的经济高增长期，并极大地缓和了资本主义世界的阶级矛盾和国家之间的矛盾。在这个时期里同时爆发了以电气化和自动化为标志的第三次工业革命。

不过随着时间的推移，凯恩斯主义的弊端逐步显示出来，那就是出现了在自由资本主义时期很少出现的高通货膨胀现象。我们分析其政策可以发现不论是用扩张货币供应量的方法还是对资本进行分解的方法都使社会上的货币总量扩大了，也就是可供资本追逐的利润增多了；而同时对资本进行分解的政策，不论是所得税不是遗产税都极大的压制了资本家的生产积极性，于是出现了弗里德曼所说的“过多的货币追逐过少的商品”的通货膨胀现象，其实应该说是过少的可用资本追逐过多的利润导致了通货膨胀的产生。

摘要：全球新经济迅速发展的背景下，很多国家，特别是发达国家，通胀率都保持在较低水平。尤其是美国，从20世纪90年代开始，通胀率就持续走低，这使得全球面临着通货紧缩的压力。同时，新经济下的通货紧缩与传统经济中的通货紧缩有一定的区别，研究新经济下的通货紧缩与历史上的通货紧缩的不同特征，对正确认识和对待新经济下的通货紧缩问题将具有重要意义。

世界经济全球化、区域化的逐步深化，使得各个国家和地区的市场更加开放，金融市场效率明显提高，这为美国新经济全球化奠定了基础。种种迹象表明，美国的新经济特征正在世界各国和地区出现，其发展速度十分惊人。新经济下的许多特点促使全球的通货膨胀率逐渐走低，使得全球面临着通货紧缩的压力。美国、德国、英国从20世纪90年代开始，通胀率就持续走低。日本从1994年起，就开始出现了通货紧缩，通胀率一直呈现负增长。这些迹象表明，新经济给全球的最大影响之一是通货紧缩。本文从三个方面对美国新经济下的通货紧缩与以往历史上的通货紧缩作比较研究，最后得出新经济条件下的通货紧缩所具有的不同特征。

一、新经济下通货紧缩形成的经济背景特征

对美国历史上出现的通货紧缩进行分析，可以得出形成通货紧缩的经济背景有如下几个特点：（1）有些通货紧缩初始阶段与战争时期急剧的通货膨胀的影响有关。如1780-1791年出现通货紧缩之前，美国独立战争爆发；1812年6月英国与美国宣战，导致1812-1814年间物价迅速上涨，而1815年战争结束以后，英国商品开始大量倾销美国市场，价格开始下降，引起了1815-1833年长达18年的通货紧缩；1864-1896年的通货紧缩与1861年爆发的美国内战引起政府开支急剧上升关系极大；1920-1922年的通货紧缩因第一次世界大战而起，一战期间需求增加拉动了美国经济快速增长，而货币发行量增长更快，从而引起战争期间的价格水平急剧上升。为抑制通货膨胀，美联储不断提高再贴现率，实行金融紧缩政策，结果货币供应量大幅下降，导致了物价水平下跌。（2）有些通货紧缩是因为外资的流人引起经济增长过快或经济过度繁荣，而一旦外资停止流入，通货紧缩就无法避免。如1837-1849年出现的通货紧缩起因于1834-1836年期间的经济繁荣。当时以同样处于经济繁荣时期的英国为主的欧洲国家的资本源源流人美国，促成美国建立大批新工业企业、新的银行和证券交易所。同时，美国进口商向英国银行大量贷款，后因各种原因，美国贸易陷于停顿，外资的流人停止，造成货币存量大幅度下降，引起物价迅速下跌。1857-1861年的通货紧缩也与外资流人迅速下降相关。

新经济下的通货紧缩，是在世界经济走向全球化、信息化的经济环境下形成的。首先，在经济全球化的大环境中，国家与国家之间的贸易壁垒被取消，每个国家都能自由出口有相对优势的商品和服务，而从国外进口价格相对低廉的商品和服务。这样，势必加剧国际市场和国内市场的竞争程度，价格竞争也就在所难免。其次，新经济的最大特点就是不管传统产业，还是新兴行业，都将走向信息化。传统汽车业、传统电器业、传统银行业、交通旅游业以及农业等都正在或即将进行信息化革命。而新兴行业如虚拟企业、网络银行等本身就是信息化经济的产物。各行各业的信息化推动了信息产业的发展，而信息产业的迅速发展又加快了其他行业的信息化。信息产业和产业的信息化都将引起商品和服务价格下跌，对通货紧缩的形成产生极大推动作用。

二、新经济下引起通货紧缩的具体因素

一、当前世界经济面临的通货紧缩风险日益增大

自20世纪70年代以来，世界许多国家和地区都普遍出现了通货膨胀率持续显著下降的趋势，除石油外各类产品价格都不同程度地下降。据世界银行统计，以国内生产总值平减指数(GDPdeflator)计算，世界通货膨胀率在20世纪70年代为，9.0%，80年代和90年代持续降低到5.8%和3.7%，而2001年和2002年进一步降至2.3%和1.7%。其中，美、欧、日等工业化国家的通胀率在20世纪70、80和90年代分别为8.7%、4.6%和2.0%，2001年和2002年进一步降至1.5%和1.1%；亚洲新兴工业经济体的通货膨胀率在20世纪70、80和90年代分别为9.5%、4.7%和2.4%，2001和2002年甚至降为-2.0%和-1.2%；其他国家和地区的通货膨胀率总体上呈现明显的下跌趋势。即使按消费价格指数计算，同期上述国家和地区的通货膨胀率也呈现出大致相同的下降趋势。

从近两年的情况看，在世界经济增长陷入低谷、复苏乏力的背景下，全球各类商品价格下跌有进一步加剧的趋势，特别是工业制成品和信息电子类产品的价格普遍大幅下跌，严重制约着世界经济的复苏。美国的消费价格指数在2001年仅上升了1.0%，为20世纪60年代以来的最低水平。2002年美国各类商品价格继续走低，其中企业设备投资价格下跌了1.0%，汽车和家用电器等耐用消费品价格下跌了2.4%，服装类产品价格下跌了2.2%，个人电脑价格降幅高达20.9%。而且，价格下趺趋势还从制造业蔓延到美国具有优势的服务业，其中酒店价格下跌了2.1%，飞机机票价格下跌了3.8%，电话服务业的价格指数下趺了4.0%。通货紧缩正成为美国经济面临的新挑战。日本的通货紧缩趋势更加严峻，消费价格指数在1999年以来已经连续4年下跌，跌幅依次为-0.3%、-0.8%、-0.7%和-1.0%。其间，虽然日本采取了实施零利率政策、诱导日元贬值和不断增加货币供应量等旨在导入通货膨胀的措施，但通货紧缩趋势至今没有任何缓解的迹象。欧元区的通货膨胀率虽然由于能源和食品类价格上涨而略高于欧洲中央银行规定的2%的上限，但许多商品和服务价格由于需求不足而面临下跌压力。亚洲新兴工业化经济体以消费价格指数计算的通货膨胀率也降至2%以下，在2000-2002年分别仅为1.1%、1.9%和1.1%，并且至今没有出现通货膨胀的迹象。目前，只有俄罗斯等独联体国家以及发生金融动荡的土耳其和阿根廷等拉美国家的通货膨胀率超过两位数，但即使这些国家和地区的通货膨胀率也趋于稳定和下降。

从以上情况可以看出，全球价格指数虽然呈现出明显的持续下降趋势，但一般价格水平仍维持一定的涨幅，说明至今尚未发生严格意义上的全球性通货紧缩。在世界主要国家和地区中，只有日本的价格水平近两三年来呈下跌态势，美、欧、东亚及其他地区的价格水平仍在温和上涨。但是，由于全球通货膨胀率已经持续下降到不足2%的很低水平，许多产品和服务的价格近来普遍呈下跌态势，主要国家和地区的通货膨胀率已处于战后历史最低水平，并且几乎不存在任何明显通货膨胀征兆，因此世界经济确实正面临着日益增大的通货紧缩风险，发生全球性通货紧缩的可能性在增大。

二、导致出现全球通货紧缩趋势的主要原因

不同国家和地区出现价格水平持续走低甚至通货紧缩现象的原因不尽相同，从全球范围来看，以下因素是导致出现全球通货紧缩趋势的主要原因。

【摘要】通货紧缩是中国经济转轨过程中遇到的新问题，2005年我国出现了通货紧缩的迹象，应引起我们的警惕。本文探讨了通货紧缩对就业水平、投资以及再分配等方面的影响。

【关键词】通货紧缩经济影响

一、问题的提出

自2004年以来，关于中国经济是否会出现通货紧缩的话题不绝于耳。虽然国内外的专家学者对此表述了不同观点，但目前我国经济发展出现的情况应引起我们对通货紧缩的警惕：第一，生产过剩，商品供过于求。根据发改委宏观研究院的报告，目前中国共有11个行业出现或存在潜在产能过剩。其中，钢铁行业目前生产能力已大于市场需求1.2亿吨，电解铝行业目前产能已高达1030万吨，而闲置能力就有260万吨。2005年国家商务部公布的调查显示：我国2005年下半年全国600种主要消费品中，供求基本平衡的商品有172种，占28.7％，供过于求的商品428种，占71.3％，没有供不应求的商品。第二，企业盈利水平下降。国家统计局6月22日公布的统计数据表明：今年1~5月份，全国规模以上工业企业(全部国有企业和年产品销售收入500万元以上的非国有企业)实现利润比去年同期增长15.8%，低于第一季度的17.2%和去年近40%的涨幅。规模以上工业企业亏损额同比增长56.1%。其中，国有及国有控股亏损企业亏损额465亿元，增长77.5%。第三，居民消费价格指数（CPI）涨幅回落，按照国家统计局昨日同步的分析资料，今年1-5月份，全国居民消费价格（CPI）总水平累计同比上涨1.2%，该涨幅不仅比去年同期回落了1.2个百分点，而且也与年初政府设定的3%的全年目标相去甚远。第四，金融运行存在内在的收缩趋势，也是一个通缩的信号。国家发改委宏观研究院1月份的报告指出，货币供应的关键指标狭义货币M1的增长大幅回落，目前不到13％，显示货币需求增长偏低，同时贷款增长持续处于13％至14％之间的相对低位。从种种迹象来看，通货紧缩是今年我国经济需要小心防范的陷阱。

二、有关通货紧缩对经济影响的观点综述

1、西方学者对通货紧缩经济影响的研究

摘要：世界各主要国家和地区的经济状况表明世界经济正面临通货紧缩的危机。从长期来看，通货紧缩的危害性比通货膨胀更为严重，通货紧缩最坏的情况将导致经济崩溃。通过对历史上美国和日本通货紧缩的比较研究，可以看出证券市场与通货紧缩之间存在着互为因果的相互关系，发展和稳定证券市场对防治通货紧缩意义重大。因此，保持我国证券市场的稳定繁荣，对遏制我国当前通货紧缩趋势具有积极作用。

关键词：证券市场；通货紧缩；因果关系

一、世界经济面临通货紧缩的挑战

通货紧缩（Deflation），萨缪尔森和诺德豪斯的《经济学》（1992）中定义为“与通货膨胀（Inflation）相反的是通货紧缩，它发生在价格总体水平的下降中”；斯蒂格利茨则在其《经济学》（中译本，1997）中将通货紧缩定义为“价格水平的稳定下降”；目前国内学术界比较认同的简明定义为：通货紧缩是指商品和服务价格水平普遍、持续的下降。

自20世纪30年代以来，世界主要国家大都出现程度不同的通货紧缩，时至今天，其阴影仍在许多国家和地区徘徊。英国《经济学家》杂志近期刊文指出：当前世界经济面临的最大风险是通货紧缩，而非二次衰退。

1、三大经济体

简单地说，通货紧缩（deflation）是指物价水平的普遍、持续下滑。我国当前正处于通货紧缩之中，为了对这一问题进行更好地分析和制定出有效的解决措施，本文简要地回顾并评论自宏观经济学诞生以来国外经济学家关于通货紧缩的研究成果，以便我们可以从中获取某种有益的启示。

一、凯恩斯的通货紧缩理论及其发展

对通货紧缩研究的回顾首先要回到凯恩斯经济学。因为作为大萧条时代的产物，凯恩斯经济学是以分析和解决通货紧缩为宗旨的。凯恩斯理论的主要分析工具是IS—LM—AD模型，“IS”表示商品市场均衡，“LM”表示货币市场均衡。从商品市场和货币市场的同时均衡中可以推导出总需求（AD）函数。联立总需求函数和总供给函数即能求出均衡的物价总水平和均衡的国民收入水平。凯恩斯认为，大萧条是由总需求不足特别是投资需求不足所引起的。因此，要解决总需求不足就需要改变这一框架中的一些外生变量，以便在其他条件不变的前提下使总需求发生“再膨胀（reflation）”。这些外生变量中可以由政府控制的一般包括政府支出、税率和货币供应量等，根据不同的政策内容，可以把政府的政策分为财政政策和货币政策两种。从几何图形上看，扩张的财政政策和扩张的货币政策会引起IS曲线或LM曲线向右方移动，由此AD曲线会向总供给和总需求平面图的右上方平移，结果导致了均衡物价水平和均衡国民收入的同时提高。这样，通货紧缩问题便得到了解决。

凯恩斯理论是一个静态均衡模型，为了使这一理论更加精细，它的很多追随者试图把“时间”引入其中，从而出现了一些动态模型，其中最著名的是哈罗德—多马增长模型和加速—乘数模型。加速—乘数模型描述了宏观经济的周期性变化，它指出，经济周期是经济系统内生的，是一种正常现象。这样看来，通货紧缩只不过是经济周期运行到“谷底”时的一种状态，所以加速—乘数模型隐含了通货紧缩的原因和变化发展的规律。但是这种动态化并没有解决凯恩斯模型里的很多重大缺陷。就我们下面所要讨论的问题而言，这一缺陷主要体现在，由于以完全信息为理论前提，传统的凯恩斯理论把现代经济很重要的一个因素—金融市场的作用—给抽象掉了。但这并不等于说该理论把金融市场完全抽象掉了，凯恩斯经济学中有两个地方涉及到金融市场，一个是模型，另一个是中央银行通过买卖政府债券来影响货币流通量的“公开市场”。但是金融市场在这两个地方只充当信号传递或“操作平台”的作用，其自身结构或发展状况对实际经济不产生任何影响（参见MM定理）。

当70年代由于“滞胀”的打击而使凯恩斯主义的权威受到挑战时，人们就开始批判这种周期理论，这种没有金融市场作用的经济周期理论再也不能被人们所容忍了。事实上，正是把金融市场引入到宏观经济模型，才使人们真正认识到通货紧缩形成和发展的机理。

二、费雪的通货紧缩理论及其发展

摘要：全球新经济迅速发展的背景下，很多国家，特别是发达国家，通胀率都保持在较低水平。尤其是美国，从20世纪90年代开始，通胀率就持续走低，这使得全球面临着通货紧缩的压力。同时，新经济下的通货紧缩与传统经济中的通货紧缩有一定的区别，研究新经济下的通货紧缩与历史上的通货紧缩的不同特征，对正确认识和对待新经济下的通货紧缩问题将具有重要意义。

世界经济全球化、区域化的逐步深化，使得各个国家和地区的市场更加开放，金融市场效率明显提高，这为美国新经济全球化奠定了基础。种种迹象表明，美国的新经济特征正在世界各国和地区出现，其发展速度十分惊人。新经济下的许多特点促使全球的通货膨胀率逐渐走低，使得全球面临着通货紧缩的压力。美国、德国、英国从20世纪90年代开始，通胀率就持续走低。日本从1994年起，就开始出现了通货紧缩，通胀率一直呈现负增长。这些迹象表明，新经济给全球的最大影响之一是通货紧缩。本文从三个方面对美国新经济下的通货紧缩与以往历史上的通货紧缩作比较研究，最后得出新经济条件下的通货紧缩所具有的不同特征。

一、新经济下通货紧缩形成的经济背景特征

对美国历史上出现的通货紧缩进行分析，可以得出形成通货紧缩的经济背景有如下几个特点：（1）有些通货紧缩初始阶段与战争时期急剧的通货膨胀的影响有关。如1780-1791年出现通货紧缩之前，美国独立战争爆发；1812年6月英国与美国宣战，导致1812-1814年间物价迅速上涨，而1815年战争结束以后，英国商品开始大量倾销美国市场，价格开始下降，引起了1815-1833年长达18年的通货紧缩；1864-1896年的通货紧缩与1861年爆发的美国内战引起政府开支急剧上升关系极大；1920-1922年的通货紧缩因第一次世界大战而起，一战期间需求增加拉动了美国经济快速增长，而货币发行量增长更快，从而引起战争期间的价格水平急剧上升。为抑制通货膨胀，美联储不断提高再贴现率，实行金融紧缩政策，结果货币供应量大幅下降，导致了物价水平下跌。（2）有些通货紧缩是因为外资的流人引起经济增长过快或经济过度繁荣，而一旦外资停止流入，通货紧缩就无法避免。如1837-1849年出现的通货紧缩起因于1834-1836年期间的经济繁荣。当时以同样处于经济繁荣时期的英国为主的欧洲国家的资本源源流人美国，促成美国建立大批新工业企业、新的银行和证券交易所。同时，美国进口商向英国银行大量贷款，后因各种原因，美国贸易陷于停顿，外资的流人停止，造成货币存量大幅度下降，引起物价迅速下跌。1857-1861年的通货紧缩也与外资流人迅速下降相关。

新经济下的通货紧缩，是在世界经济走向全球化、信息化的经济环境下形成的。首先，在经济全球化的大环境中，国家与国家之间的贸易壁垒被取消，每个国家都能自由出口有相对优势的商品和服务，而从国外进口价格相对低廉的商品和服务。这样，势必加剧国际市场和国内市场的竞争程度，价格竞争也就在所难免。其次，新经济的最大特点就是不管传统产业，还是新兴行业，都将走向信息化。传统汽车业、传统电器业、传统银行业、交通旅游业以及农业等都正在或即将进行信息化革命。而新兴行业如虚拟企业、网络银行等本身就是信息化经济的产物。各行各业的信息化推动了信息产业的发展，而信息产业的迅速发展又加快了其他行业的信息化。信息产业和产业的信息化都将引起商品和服务价格下跌，对通货紧缩的形成产生极大推动作用。

二、新经济下引起通货紧缩的具体因素

通货紧缩是几年来困扰我国经济的一个难题。在本文中，笔者提出流动性滞存原理，用来解释我国的通货紧缩现象，对该原理与此前有关原理的承继和发展关系、以及有关的方法论问题进行了尝试性的研究，并依此原理提出缓解我国通货紧缩的方法。

一、流动性滞存及其意义

流动性一词有两个含义。第一，指一种资产在交易中能迅速变换为别种资产而不遭受损失的能力，以此分析，不同的资产——实物资产、生息资产、货币等——其流动性也不同，其中货币是最富于流动性的资产。第二、指货币与资金。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中所讲的流动性偏好，即指对货币的偏好。流动性滞存这一概念中的流动性，是指流动性的第二种含义，指货币与资金。

流动性滞存这一概念，可以从不同的角度来理解。

从社会总供求关系上来看，一个国家一定时期内最终产品和劳务的供给总量，即社会总供给（AS），可用出售该总供给量的销售总收入（Y）来表示。这一货币总收入经过初次分配后，形成个人收入、企业收入和政府收入三部分。其中个人收入和企业收入又分别变为消费（C）和储蓄（S）两部分。若政府收入用T来表示，则初次分配的结果变为C+S+T。通过储蓄转化为投资（I），政府收入变为政府支出(G)，C+S+T经过再分配变为C+I+G。C+I+G就是社会总需求（AD），用社会总支出（E）来代表。在这整个过程中，由于T和G是由政府控制的政策变量，属于外生的经济调节变量。所以，社会总供求原生的相对数量关系，即C+S和C+I的相对数量关系，就由经济体系的一对内生变量——投资和储蓄的相对数量关系决定。这一分析可用如下图式表示：

Y(AS)——个人收入+企业收入+政府收入——C+S+T——C+I+G——E(AD)

摘要无论是西方经济学，还是马克思主义经济学关于货币供应量的论述都主要集中于讨论通货膨胀。就全球经济横向比较看，各国政府在对经济进行宏观调控时也主要针对通货膨胀进行防范，显然对通货紧缩的准备不足，而且对受经济周期制约的通货膨胀于通货紧缩的交替性认识不足。本文拟通过通货紧缩的界定及其负面影响和通货紧缩与经济发展周期的关系来分析我国目前是否已进入通货紧缩阶段。

关键词：通货紧缩通货膨胀交替性可容忍区间

通货紧缩就其概念范畴来讲，在经济学中是对应通货膨胀而存在的。通过对通货膨胀概念的考察，我们不难理解通货紧缩的概念，即一国发行的货币量少于现实流通中和经济交易中所需的货币量。但目前学术界对通货紧缩的定义主要侧重点有所不同，主要有三种观点：第一种观点认为通货紧缩与通货膨胀相对应，主要表现为物价总水平持续下跌三年左右，即认为进入通货紧缩；第二种观点认为通货紧缩是与货币供给和信贷供给紧缩同时发生的物价总水平下跌；第三种观点认为通货紧缩是在经济处于周期性下降阶段，即危机和萧条时期发生的通货紧缩。显然，三种观点在通货紧缩的界定上有所不同。第一种观点主要从物价总水平下降时限的角度来考察通货紧缩；第二种观点又加入了货币供给和信贷供给的作用；第三种观点则认为通货紧缩应与经济周期结合考察。下文中我们就通货紧缩和通货膨胀的测度和阶段界定进行分析。

一、通货紧缩的可容忍区间

无论是通货膨胀还是通货紧缩都内含一种数量关系，即人们用以测量经济中货币效率的指标：通货膨胀率和通货紧缩率。正如法国经济学家莫里斯?阿莱指出的：“过度的通货膨胀以及为了校正前一段时间的货币超量发行而采取的通货紧缩政策这两者之间的不断交替发生，一般来讲对经济增长都是十分有害的。”（参：莫里斯??????????阿莱《无通货膨胀的经济增长》第2页）显然，社会对通货膨胀和通货紧缩的承受力都是有限的。通货膨胀和通货紧缩超过社会承受力都会对经济发展产生较大的负面影响。关于社会所能承受的通货膨胀和通货紧缩的“度”，我们不妨引用陈东琪教授与1998年提出的“可容忍区间”这一概念。当通货膨胀或通货紧缩度处于“可容忍区间”内时，则其正面效应可以存在并能发挥作用，而当通货膨胀或通货紧缩度超出“可容忍区间”时，则其负面效应可以存在并发挥作用。显然，研究通货紧缩的“可容忍区间”，具有与重视通货膨胀率同等重要的意义。首先，通货紧缩与通货膨胀一样都是国家经济运行失衡的表现，是政府对经济进行宏观调控的重要指标。通货紧缩一旦超出“可容忍区间”的警戒线，必然会向经济发展亮“红灯”。这将督促政府当局尽快制定相应的积极的财政和货币政策，通过提高货币和信贷的供给来缓解通货紧缩导致的负面效应。其次，通货紧缩率的衡量与测度也对政府调控提出了更高的要求，利于宏观调控政策经济化、效率化、精确化。通货紧缩率的衡量必须严格区分通货紧缩政策作用的阶段。一般可分为：正效应阶段、零效应阶段和负效应阶段。正效应阶段通常指对经济动力起恢复作用的阶段，零效应阶段指经济打到均衡时的阶段，负效应阶段则指通货紧缩抑制经济发展的阶段。

如何科学准确地界定通货膨胀率和通货紧缩率的上、下界则是首先要解决的问题。通货膨胀按成因可以分为三种：需求拉动型通货膨胀、成本推进型通货膨胀和供求混合型通货膨胀。通货膨胀的测度主要通过一定期限内货币供给增长率与物价总水平上涨率之比来测量。一般认为：零通货膨胀为下界，通货膨胀率达到8％时为上界。即当这一比值低于零时即进入通货紧缩，高于8％时就超出社会所能承受的通货膨胀“可容忍区间”，开始对经济发展起抑制作用。通货紧缩虽在概念上与通货膨胀对应，但在测度上却不能简单对称。恩格斯曾指出：“通货膨胀与通货紧缩显然不对称，盖若把有效需求紧缩到充分就业所必需的水平之下，则就业量与物价都降低；但若把有效需求膨胀到充分就业所需水平之上，则只有物价受到影响，这一点也许令人不解。然而这种不对称，正是事实之反映。”（参见：马克思《资本论》第一卷第251页）就是说通货紧缩会使就业和物价都下降，而适度的通货膨胀只会使物价上升。因此不能简单地认为0——-8%为通货紧缩的“可容忍区间”。凯恩斯主义革命不难令人得出这样的结论：适度的通货膨胀利于经济发展。但适度的通货紧缩是否同样利于经济发展呢？我认为必须结合经济周期加以考察。如果是为了校正前一阶段的通货膨胀而采取通货紧缩政策则利于经济降温；而若在危机或萧条期保留通货紧缩则只会加剧经济的滑坡。因此，通货紧缩的下界由于受经济周期的影响，理论上一般界定在0——-3％。通货紧缩率如果低于-3％，则视为超出“可容忍区间”必须加以控制。