套期范文10篇

一、传统套期保值理论明：对于NSA期货指数而言，当考虑条件异方差时，套期保值的效果将得到改进；用EC模型计算得出的最佳套期比大于用FIEC模型计算得出的最佳套期比，EC模型是所讨论的几个模型中最优的；当套期的时间跨度等于或大于5天时，用传统的最小二乘法确定最佳套期比的套期保值的效果最差。

另外，在MV套期比的研究中，隐含地假定了期货价格变动服从正态分布或投资者的效用函数是二次曲线，而大量的实证研究表明期货价格变动并不服从正态分布，二次效用曲线的假定又过于苛刻，这时如果继续使用最小二乘法进行参数估计，参数估计值将会出现偏差，不再有效。为克服上述缺陷，Cheung、Kwan和Yip(1990)等提出用增广的均值基尼系数(ExtendedMean-GiniCoefficient)Γ[,λ](R[,t])=-λCOV(R[,t],(1-F(R[,t]))[λ-1])作为风险的度量方法，其中λ是风险厌恶系数，F(R[,t])表示收益R[,t]的分布函数。用增广的均值基尼系数作为风险度量方法的优点在于均值基尼系数具有二阶随机优势(second-orderstochasticdominant)，不需要期货价格变动服从正态分布或投资者的效用函数是二次曲线的假设。在F[,λ](R[,t])最小化的条件下确定最佳套期比h简称为MEG套期比(Mean-Extended-Ginihedgeratios)。

DeJong(1997)等提出用半方差(GeneralizedSemi-variance)V[,δ],λ(R[,t])=作为风险的度量工具，其中参数δ、λ分别表示目标收益和风险厌恶系数，F(R[,t])表示收益R[,t]的分布函数。采用这种方式定义的风险实际上是将收益低于目标收益δ的看作风险，而高于目标收益δ的并不认为是风险，在V[,δ],λ(R[,h])最小化条件下计算得出的最佳套期比利为GSV套期比。

Shalit(1995)证明了如果期货价格变动服从正态分布，则MEG套期比收敛于MV套期比，Lien和Tse(1998)证明了如果现货价格和期货价格服从联合正态分布，且期货价格服从鞅过程(MartingaleProcess)，即期货价格是最后交割日现货价的无偏估计量，则GSV套期比与MV套期比一致。

另外，研究者还从其他多种不同的角度对最佳套期比进行了广泛的研究。Malliaris和Urrutia(1991)等讨论了套期保值持续时间长短对最佳期比的影响（持有期效应）以及套期保值结束时距交割日时间长短对最佳套期比的影响（到期效应），研究结果显示，在套期结束距交割日时间相同的条件下，套期比随着套期持续时间的增加而增大，在套期持续时间相同的条件下，套期比随着套期结束距交割日的接近而增大。

（二）从效用最大化的角度研究期货市场最佳套期保值比

一、套期会计的优越性

套期保值的英文hedging可意译为“互抵”或“对冲”,例如著名的美国对冲基金就是hedging。“对冲”的现实表现是企业在金融市场签订一项或多项名义远期合约或者是将来交割的金融收付条款,并使该收付条款的公允价值或未来的现金流变动方向与被套期项目的金额相等且方向相反,即实现对冲,从而有效地抵销远期风险导致的被套期项目价值变动带来的潜在风险。

套期会计就是使套期工具和被套期项目的相互冲抵的公允价值或现金流量变动能够同时计入会计盈余的会计处理方法,并以公允价值计量将资产负债表中用于套期的衍生金融工具确认为资产或负债。

套期会计之所以能够反映风险敞口的“对冲”,原因是在运用衍生工具套期避险情况下,会计期间同时确认套期工具和相关被套期项目的公允价值变动所形成的净损益的互抵。

套期会计最适合有效地反映具有风险敞口企业的资产、负债及确定承诺的套期活动业务的完整过程,套期活动会计还能够有效地反映套期交易中套期工具与被套期项目在计量和确认上的相关性,并有利于揭示企业管理者应对风险的有效措施,以增强企业信息公开透明。原因有:一是现代企业基本实现了所有者与经营者分离,并且是以契约形式约定了双方的权利和义务,投资者要求企业管理者及时地披露会计期间的经营状况及其风险受控程度,以实现所有者与经营者双方获取信息的对称,套期会计的产生恰好能够满足企业外部的会计信息使用者对套期活动的信息需求。二是套期会计是以锁定交易发生时日资金成本为目的经济业务的会计记录和反映,是明显区别于用于投机目的的衍生金融工具中的一种特殊工具,因此实现有效的计量价值“对冲”避险是套期会计的显著优点。三是套期会计能够避免由于套期工具和被套期项目的公允价值或现金流量变动在时间上的脱节,并且能够更加准确地反映套期活动,同时将这种“对冲”恰当地反映在会计期间的记录中。四是套期会计递延套期工具损益直至被套期项目发生,并将损益调整在被套期项目的初始价值或者分期计入套期项目的整个合同履行期间。这样,可以避免对持有到期的金融工具采用历史成本计量,而对交易性金融资产或可供出售的金融工具则按公允价值计量的双重计量标准所带来的脱节。

二、套期关系及其有效性分析

［摘要］企业在经营过程中会面临利率风险、汇率风险和价格风险等各类风险，对于此类风险敞口，企业可以选择通过套期保值交易来开展风险管理活动。本文主要介绍了套期保值交易和套期会计准则，企业应用套期会计应具备的条件，以及按照分类对套期会计的会计处理，最后从企业的角度提出选择运用套期会计的几点建议，从而促进业务经营、风险控制和会计政策的有机融合。

［关键词］套期保值　套期会计准则　会计处理

企业对于经营过程中所面临利率风险、汇率风险和价格风险等特定风险形成的风险敞口，可以选择通过利用金融工具产生反向的风险敞口，即开展套期业务来进行风险管理。套期是企业为管理汇率、利率等特定风险引起的风险敞口，指定金融工具为套期工具，使套期工具的公允价值变动或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动的风险管理活动。

一、套期保值交易和套期会计准则

比如中国某企业，记账本位币是人民币，发行了一起5年期美元浮动利率债券。为规避该长期负债的外汇风险和利率风险，企业开展套期保值交易。该企业和银行签订货币互换（CCS）衍生合同。所谓货币互换协议（CCS）是指在约定的期限内，银行和企业交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易。企业执行货币互换合同后，从银行定期收到浮动利率计算的美元浮动利息，支付债券持有人；同时按固定利率支付人民币利息给银行。这样企业通过该笔套期保值交易，将浮动美元利息转化为固定人民币利息，从而规避了美元对人民币的汇率风险和美元利率风险。对于开展套期保值交易的企业，为减少会计错配和损益波动，企业可以选择运用套期会计的方法。套期会计方法基于企业风险管理活动，将套期工具和被套期项目产生的利得或损失在相同会计期间计入当期损益或其他综合收益。2006年财政部首次了《企业会计准则第24号——套期会计》（以下简称“套期会计准则”），该准则的实施对开展套期业务的企业选择运用套期会计时的会计处理进行了规范。规范企业套期会计的会计处理，对企业进行风险管理起到了积极的作用。随着国内外衍生品市场的不断完善和发展，风险管理需求不断增加，为了充分发挥套期会计在风险管理中的作用，强化套期会计与企业风险管理的融合，财政部于2017年3月31日颁布了修订的《企业会计准则第24号——套期会计》准则。该版准则扩大了“套期工具”和“被套期项目”范围，放宽了企业应用套期会计的认定条件，扩大了套期会计的适用范围，取消了套期有效性的定量标准，使得套期会计的广泛应用成为可能，企业可以更多地将用于风险管理的套期交易策略运用套期会计准则。

二、套期会计应具备的条件和分类

由于次贷危机引发的经济动荡、美元贬值等各种因素导致商品期货价格剧烈波动，使企业面临的经营风险增加。在这种情形下，套期保值业务为企业规避价格风险、锁定成本和利润发挥了重要作用，套期保值已日渐成为企业实现经营目标不可缺少的风险管理工具。同时，企业保值也是会计理论发展中不可回避的问题。笔者拟从保值的角度对会计理论的产生与发展重新审视，从新的角度梳理会计理论发展的脉络，以明晰会计理论未来的发展思路。

一、套期保值与企业保值

套期保值是指企业为规避风险，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。企业保值包括资产保值和资本保值，并且资产保值是资本保值的基础。企业保值的层次取决于国家宏观管理和企业微观管理的需要以及企业的管理水平和有关规制的配套情况。

二、套期保值的会计处理

套期保值准则将企业套期分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期三种。同时规定，上述套期只有符合该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略时，才能运用相关会计方法进行处理。关于套期有效性的认定，企业会计准则给出了两个具体条件：一是在套期开始及以后期间，该套期会有效地抵消套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；二是该套期的实际抵消结果在80%－125%的范围内。

1．套期保值会计处理主要涉及科目

外汇期权是一种规避外汇风险的有效衍生金融工具。通过对不同作用的外汇期权在不同期间确认、计量等会计实务问题的分析，探讨新准则下我国外汇期权会计的运用，并据此分析其对会计报表的影响。

一、外汇期权及其对会计的意义

外汇期权是金融期权的一种，也称为货币期权或外币期权，是一种在合同约定的时间内是否拥有按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。购买外汇期权者可以根据当时市场价格波动的趋势，选择自己认为最适当的方式来处理已签订的外汇期权合同，不必承担必须买入或卖出外汇的义务。由于外汇期权比外汇远期更为灵活，能够满足企业的多种需求，因此它已被越来越多的银行和公司用于外汇风险管理。

由于外汇期权等衍生金融工具在会计处理上的特殊性和必要性，自外汇期权产生以来，对其的会计处理研究也一直持续不断地发展，针对这些衍生品的会计准则也在不断的修订和改进中。国际会计准则委员会从1989年开始与加拿大特许会计师协会合作，致力于国际会计一体化中有关金融工具（包括衍生金融工具）的确认、计量、披露与列报标准的研究。美国作为衍生金融工具交易的发祥地和最大的交易国，从1985年起，其会计准则委员会先后发表了有关提供外币业务的会计处理、特定项目风险的披露、衍生金融工具的披露、计量及套期保值会计中的损益配比问题等具体准则。

我国人民币汇率机制改革以来，人民币汇率波动的幅度扩大，各类涉外经济主体面临的外汇风险敞口日益明显，迫切需要外汇市场提供有效的外汇衍生产品来规避外汇风险。外汇期权作为一种规避外汇风险的有效工具在我国逐步得到应用和发展，但与发达国家相比还很不成熟，相应的会计处理更是没有统一的做法。投资者和企业都迫切需要较为合理的外汇期权会计处理方法，以真实有效地反映和评价对它们的运用效果。本着与国际接轨、顺应中国市场经济发展对会计提出的新要求的原则，我国于2006年2月颁布了新的企业会计准则，其中《第22号－金融工具确认和计量》、《第24号－套期保值》、《第37号－金融工具列报》等具体准则，对“衍生工具”、“套期工具”、“被套期项目”、“公允价值变动损益”等科目的使用说明，比较系统地规定了包括期权在内的衍生金融工具的确认、计量、列报和披露的原则和方法。但对于外汇期权这种特定的金融工具如何进行具体的会计处理却几乎没有涉及，我国学者对于这方面的研究也很少。

二、外汇期权会计实务问题分析

现代资本市场为企业提供了多种方式的套期保值工具，从而使企业规避包括汇率风险在内的各种财务风险成为可能。随着企业涉外业务的增加、规避外汇风险需求的增长以及相关法律法规的完善，各种外汇套期业务的数量将迅速增长。研究新的经济业务对会计理论和实务的影响成为会计界迫切需要解决的问题。本文探讨了远期外汇合同的会计处理问题。由于远期外汇合同是一种较为简单、最为常用的套期工具，而且远期外汇合同的会计处理又涉及套期会计的一些核心问题，因此这一研究具有一定的理论和现实意义。

一、远期外汇合同及套期保值概念

远期合同（forwardcontract）是一个在确定的将来时刻按确定的价格购买或出售某项资产的协议。远期外汇合同是远期合同的一个子类别，是在将来某一特定时刻按事先确定的价格购买或出售特定种类外币的协议。从会计学角度来看远期外汇合同具有以下特殊的性质：首先，它是一种外币业务。

目前会计理论中关于外币的定义有传统法和“功能货币”法两种。

传统观念认为外币是公司总部或集团母公司的记账本位币以外的货币：“功能货币”指的是某一级别的企业主体从事经营活动的主要环境中的货币。本文并不试图讨论采用何种外币概念的会计方法能更好的实现会计目标，而是假设在给定外币概念的条件下研究远期外汇合同的会计问题。远期外汇合同的会计处理经常涉及不同货币之间的即期、远期汇率问题。

其次，远期外汇合同是一种金融衍生业务。金融衍生合同的一个重要特点是该类合同不需要初始投资或者初始净投资，与那些预期对市场条件具有类似反映的其他合同相比要少。企业在签订远期外汇合同时并不发生现金的流入或流出，但是这一合同却代表了符合资产或负债的权利或义务，应在财务报告中予以反映。公允价值是金融工具最相关而且是惟一相关的计量属性。公允价值指的是建立在合理可靠假设和推测上最佳估计的未来现金净流量的折现值。远期外汇合同的公允价值应该由合同规定的到期日的远期汇率决定。

现代资本市场为企业提供了多种方式的套期保值工具，从而使企业规避包括汇率风险在内的各种财务风险成为可能。随着企业涉外业务的增加、规避外汇风险需求的增长以及相关法律法规的完善，各种外汇套期业务的数量将迅速增长。研究新的经济业务对会计理论和实务的影响成为会计界迫切需要解决的问题。本文探讨了远期外汇合同的会计处理问题。由于远期外汇合同是一种较为简单、最为常用的套期工具，而且远期外汇合同的会计处理又涉及套期会计的一些核心问题，因此这一研究具有一定的理论和现实意义。

一、远期外汇合同及套期保值概念

远期合同（forwardcontract）是一个在确定的将来时刻按确定的价格购买或出售某项资产的协议。远期外汇合同是远期合同的一个子类别，是在将来某一特定时刻按事先确定的价格购买或出售特定种类外币的协议。从会计学角度来看远期外汇合同具有以下特殊的性质：首先，它是一种外币业务。

目前会计理论中关于外币的定义有传统法和“功能货币”法两种。

传统观念认为外币是公司总部或集团母公司的记账本位币以外的货币：“功能货币”指的是某一级别的企业主体从事经营活动的主要环境中的货币。本文并不试图讨论采用何种外币概念的会计方法能更好的实现会计目标，而是假设在给定外币概念的条件下研究远期外汇合同的会计问题。远期外汇合同的会计处理经常涉及不同货币之间的即期、远期汇率问题。

其次，远期外汇合同是一种金融衍生业务。金融衍生合同的一个重要特点是该类合同不需要初始投资或者初始净投资，与那些预期对市场条件具有类似反映的其他合同相比要少。企业在签订远期外汇合同时并不发生现金的流入或流出，但是这一合同却代表了符合资产或负债的权利或义务，应在财务报告中予以反映。公允价值是金融工具最相关而且是惟一相关的计量属性。公允价值指的是建立在合理可靠假设和推测上最佳估计的未来现金净流量的折现值。远期外汇合同的公允价值应该由合同规定的到期日的远期汇率决定。

现代资本市场为企业提供了多种方式的套期保值工具，从而使企业规避包括汇率风险在内的各种财务风险成为可能。随着企业涉外业务的增加、规避外汇风险需求的增长以及相关法律法规的完善，各种外汇套期业务的数量将迅速增长。研究新的经济业务对会计理论和实务的影响成为会计界迫切需要解决的问题。本文探讨了远期外汇合同的会计处理问题。由于远期外汇合同是一种较为简单、最为常用的套期工具，而且远期外汇合同的会计处理又涉及套期会计的一些核心问题，因此这一研究具有一定的理论和现实意义。

一、远期外汇合同及套期保值概念

远期合同（forwardcontract）是一个在确定的将来时刻按确定的价格购买或出售某项资产的协议。远期外汇合同是远期合同的一个子类别，是在将来某一特定时刻按事先确定的价格购买或出售特定种类外币的协议。从会计学角度来看远期外汇合同具有以下特殊的性质：首先，它是一种外币业务。

目前会计理论中关于外币的定义有传统法和“功能货币”法两种。

传统观念认为外币是公司总部或集团母公司的记账本位币以外的货币：“功能货币”指的是某一级别的企业主体从事经营活动的主要环境中的货币。本文并不试图讨论采用何种外币概念的会计方法能更好的实现会计目标，而是假设在给定外币概念的条件下研究远期外汇合同的会计问题。远期外汇合同的会计处理经常涉及不同货币之间的即期、远期汇率问题。

其次，远期外汇合同是一种金融衍生业务。金融衍生合同的一个重要特点是该类合同不需要初始投资或者初始净投资，与那些预期对市场条件具有类似反映的其他合同相比要少。企业在签订远期外汇合同时并不发生现金的流入或流出，但是这一合同却代表了符合资产或负债的权利或义务，应在财务报告中予以反映。公允价值是金融工具最相关而且是惟一相关的计量属性。公允价值指的是建立在合理可靠假设和推测上最佳估计的未来现金净流量的折现值。远期外汇合同的公允价值应该由合同规定的到期日的远期汇率决定。

五一国际劳动节

“繁花似锦五月天，欢乐假期乐无限”主题系列活动

活动背景分析：

五一节日期间，各商家比着打折让利销售的行为让人担忧，认为从表面上看起来红红火火的假日销售，只是消费者将昨天、明天或下个月的消费集中在几天内进行。为了引导消费，激发节日冲动性消费，并且要想在五一期间取得较好的销售业绩和较有影响力的社会效应，提升XX商城的企业形象及以文经商的特点，XX应该举办与节日相应的各种活动，推出文化营销，使营销过程与文化享受有机结合起来，使消费者在享受多元化服务的同时，增加随机消费的欲望。从本质上区别与其他商家大同小异的一味让利打折手段来带动假日消费，真正意义上从社会角度提升XX的形象，树立高层次的文化消费来吸引消费者，笼络高层次的消费群体，展现名店风范。拟策划以下“繁花似锦五月天，欢乐假期乐无限”五一节日主题系列活动，活动方案如下：

一.系列活动主题：

1．五月购物赠大礼，欢乐假期全家游

学中的套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为，是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。其基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵销或弥补，从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度。

套期保值交易之所以能有助于回避价格风险，达到保值的目的，是因为期货市场上存在一些可遵循的经济规律：一是同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致；二是期货交易的交割制度使现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近而逐渐接近，存在两者合二为一的趋势。

一、铁塔生产企业的成本控制与新企业会计准则

电力铁塔是电网建设所需的主要物资之一，目前国内多数铁塔生产企业受到了来自原材料价格上涨的压力，部分企业甚至出现了亏损。究其原因，一是铁塔行业本身产品成本中原材料所占比重较大；二是企业承接大订单的生产周期和交货周期长，生产企业资金周转困难；三是铁塔单价涨幅不足以弥补成本增长。面对原材料价格大幅波动对成本的巨大影响，铁塔行业必须认真面对原材料价格风险的规避问题。

2006年财政部颁发的38项具体企业会计准则中的《企业会计准则第24号——套期保值》是我国自1998年2月至今首次对企业应用套期保值进行的定义和规范。其中规定会计意义上的套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。铁塔生产企业为控制成本，规避原材料价格风险，以抵销预期采购原材料与实际采购原材料时的现金流量变动为目的，采用特定的套期工具如期权进行的活动，符合新准则的规定，是有财务管理和会计处理依据的可行的方法。

二、铁塔行业参与套期保值的方法和风险